"어떤 사업을 하는지 당신이 이해하지 못한다면 그 회사의 주식은 사지 마라." 투자의 귀재 워런 버핏의 말을 명심하자. 해당 산업의 사이클을 제대로 이해하지 못한다면 투자로 성공할 가능성은희박하다. - P81
시크리컬 산업의 핵심은 수요와 공급의 함수를 파악하는 것이다.
반도체 산업은 특히 전 세계 수요처와 공급처의 물량싸움에 의해기업들의 주가가 결정된다. 실적이 말하는 숫자만을 보고 투자해선안 된다. 반도체 산업의 경우 오히려 실적 발표치가 나쁠 때 바닥을치고 상승 전환하는 경우가 많다. 업황이 바닥 구간을 지나고 있다고 시장에서 기대하기 때문이다. - P106
첫 번째, 포트폴리오를 일부 ‘헤지 (hedge)‘하고 싶을 때, 즉 주식시장의 가격 변동에 따른 리스크를 효과적으로 회피하고 싶을 때활용한다. 일반적인 개인투자자라면 롱 포지션만 구축했을 확률이높다. 떨어질까 두렵다면 주식을 팔아서 현금으로 보유하면 그만이기 때문이다. 하지만 개인투자자가 가장 어려워하는 부분이 현금을갖고 가만히 있는 것이다.
시장에서 살아남은 경험 많은 대가들은 간혹 이렇게 말한다. "현금을 종목처럼 받아들여라." 이 말은 현금을 보유하고 있는 것을 아무것도 사지 않은 상태라고 생각하지 말고, 현금이라는 종목을 매수한 상태라고 생각하라는 의미다. 개인투자자는 시장이 어려운 상황에서도 현금을 가만두지 못한다. 가만히 있으면 손해를 보는 것같아 계속 매수 버튼에 손가락을 올려놓는다. - P115
가격전가력이 높은 업체는 원가 부담을 판매가 인상으로 해결할수 있다. 원가가 오르면 판매가도 올려 마진율을 지킨다. 물론 모든기업이 그렇게 할 수 있는 것은 아니다. 가격전가력이 높다는 것은회사가 제품의 가격을 올리더라도 소비자들이 구매할 만한 유인(매력)이 있다는 뜻이다. - P138
로나먼저 기준금리가 오를 때다. 기준금리가 오르면 안전자산인 예적금의 금리도 오르고, 신규 발행되는 채권의 금리도 높아진다. 그러면 낮은 금리로 발행된 기존의 채권은 아무도 찾지 않게 되면서 가격이 하락한다. - P141
1개 종목에 소위 ‘몰빵‘을 해서 50%를 먹겠다는 전략보다는 안정적으로 여러 종목에 투자해서 10% 수준의 이익을 내는 전략이더 유효하다. 물론 50% 수익을 낼 수 있다면야 바랄 것이 없겠지만반대로 얼마든지 - 50%가 될 수 있다. - P152
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