나의 첫 월배당 ETF(S2-57번째 책리뷰)

나의 첫 월배당 ETF - 돈 걱정 없는 인생을 만드는
김정란 지음 / 토네이도 / 2026년 2월

나의 첫 월배당 ETF는 월배당을 주는 ETF의 소개와 그 ETF를 통한 투자에 도움이 되는 이야기들로 구성된 책이에요. 그리고 그 중 대부분을 커버드콜 제품들로 이야기하는데 ETF의 경우 ETF이름으로 그 ETF가 어떤 ETF인지 알수 있게 하지만 커버드콜의 경우, 커버드 콜이라는 이름 이외에도 소비자의 불만을 조금씩 고친 옵션 인컴, 바이라이트 스트레트지등의 여러가지 이름을 붙기도 하여서 커버드 콜을 투자하기 싫은 사람들은 주의가 필요한 제품이긴 하여요. 커버드 콜과 같이 경우 저위험 고수익으로 알려지는 제품의 경우 각별한 주의가 필요한데 저위험 고수익은 실제로 투자에서 이루어지긴 어려운 제품들이기 때문이에요. 고위험이 고수익같이 이 둘은 항상 같아지진 않아서 고수익 저수익도 있지만, 보통은 위험을 부담하는 만큼 수익도 그만큼 나오는 경향이 높기 때문이에요. 그리고 커버드 콜의 경우 위험만큼 수익이 나오지 않는다고 생각하기 때문에, 즉 고위험 저수익 혹은 중수익 정도가 커버드콜 이라고 생각해서 저는 커버드 콜을 평생 매수하진 않을거에요^^. 하지만 커버드 콜은 많은 사람들이 투자하고 있고, 이 이유에 대해서 궁금했는데 이 책을 통해서 어느정도는 이해할 수 있게 되었고, 제가 커버드 콜에 투자하지 않는 이유를 이 책은 주의해서 살펴보라고 말하고 있으며 커버드 콜의 단점에 대해서도 충분히 전달했으며 투자자들이 투자시 주의해야 할 부분도 다 제시되어 있으므로 이 저자가 커버드콜에 투자하고 커버드콜을 좋아하더라도 커버드콜에 대해 무조건 장점만 말한 책은 아니에요. 그래서 책에 대한 저의 평가는 커버드콜을 모르는 투자자들에게도 충분히 장단점을 파악하고 투자할 수 있게 해줄수 있는 책이라고 저는 평가하였습니다. 초판 1쇄를 읽었습니다.

이 책은 ETF 책의 구성에 재테크 책처럼 절세의 방법도 소개하는 책인데, ETF책들처럼 ETF의 수익구조와 포트폴리오 구성 방식, 마인드로 구성되어 있어요. 그러나 이 책은 ETF 구조를 더 잘 설명하고, 절세 방식에 더 자세히 소개되었어요. 이 부분이 다른 책들보다 장점이 있다고 생각해서 책의 일부 내용이 관련있음에 이 부분들에 포함되는 부분을 넣었어요. 특히 커버드콜을 투자하는 사람들이 절세와 관련해서 투자하고 있다고도 생각되네요.

● ETF에 대한 구조를 잘 설명하였어요.

저자는 은행 PB로 일했던 경험을 가진 투자자이기 때문에 은행의 입장에서, 즉 ETF 판매자의 입장에서 홍보할 때와 실제 ETF의 투자에서 알아야 하는 점에 차이를 알고 이 차이에 대해서 잘 설명하여요. 운영보수와 총보수의 차이라든지, 커버드 콜의 대해서도 내가격과 외가격 옵션의 차이등 ETF의 구조에 대해서는 투자자들이 보통 잘 파악하지 않고 지나치는 것들에 대해서 잘 설명해주고 있어요.

● 절세에 대해서도 잘 설명하였어요.

이 부분도 은행 PB로 일했던 경험을 잘 살렸다고 생각하는데, 절세에 대해서는 제도에 대해서 최상의 선택을 하는 합리적 선택의 신제도론이 투자에서 적용된다고 생각하여요. 그러다보니 대부분의 책이 절세에 대해서는 거의 비슷하게 이야기하는데, 이 책은 과세구간별로 특정 과세구간을 통과할때 커버드콜이 도움이 된다는 설명을 해주어요. 커버드콜에 저는 투자하지 않겠지만, 커버드 콜이 도움이 된다면 어떤 때 도움이 되는지를 절세에서 이유를 잘 설명해 주었어요. 커버드콜이 비과세 되는 부분이 있기 때문에 특정 과세구간을 통과할때 커버드콜을 이용해서 과세수익을 줄이면서 비과세 수익을 얻는 방법을 소개하여요.

● 마인드도 월배당 ETF에 맞추어서 잘 설명하였어요.

마인드의 경우에 좋은 말이 많은데 이런 부분을 아무렇게나 연결하면 좋은 책이 되기 어렵겠지요. 투자방식별로 마인드는 다 다르게 선택하여야 해요. 그렇지 않으면 투자 방식과 마인드가 모순이 일어나기 쉬워요^^. 이 책은 마인드에서 월배당 ETF에 맞게 구성되어 있고 잘 선택한 것 같아요.

● 커버드콜 월배당 ETF 투자가 아니더라도 자신의 투자경험에서 좋은 투자 인사이트가 있어요.

커버드 콜 ETF가 투자되는 것들에서, 주식, 채권, 금 투자에 대해서 이야기하는데, 이러한 투자에 대해서 저자만의 투자 인사이트도 소개되어 있어요. 특히 금투자에 대해서 미국 TIPS 표면 이자율과 금 가격의 관계에 대한 투자 인사이트는 특히 좋았는데 저자만의 투자 인사이트도 소개되어 있어요.

● 개인정보 보호의 허술한 점, AI의 문제점도 알려주어요.

이 부분은 특정 정보를 전달하기 전에 저자가 실생활에서 그 정보와 유사한 경험한 내용을 먼저 말하고 그 다음 특정 정보를 전달하는 과정에서 실제 생활에서 경험한 것에 대해서 언급하다가 나온 점이에요. 즉, 저자가 책을 쓴 의도와는 관련이 없었지만, 혹은 저자가 행간에 숨겨서 전달하고픈 내용일지도 모르겠지만, 이러한 과정에서 개인정보 보호의 허술한 점, AI의 문제점이 나타났어요.

① 개인정보 보호의 허술한 점.

"이 데이터를 앱으로 바로 끌어올 수 있을까요?" 라는 부분이 나와요. 회사들은 우리의 개인정보를 안전하게 보호해준다고 하지만, 결국 그 회사가 필요할때 그 회사는 마음껏 활용하여요. 물론 여기에 대해서 우리 정보를 팔아먹어서 데이터센터 매출이 잡히는 경우까지 있지만, 대부분의 회사는 결국 최소한으로도 그 회사 안에서 자유롭게 사용하기 때문에 개인정보보호는 거의 되지 않아요. 이런 부분의 규제가 필요한데 정부는 전문성이 부족해서 항상 규제를 만들어주지 못하고 있으며 오히려 우리 개인정보를 회사들이 악용하도록 만들고 있어요.

② AI의 문제점

"정확도는 생각보다 들쭉날쭉하다" 라는 부분이 나오는데 AI의 문제점은 오답률이 높다는 것에 있어요. 보통 자신이 잘 아는 분야를 질문해보면 그 이후에 더 쓰려는 사람이 없을 거에요. 분명 오답이 나왔을 것이니까요. 심지어 수학으로 오답률 0%는 만들수 없다는 것은 쉽게 증명이 되어요. 즉, AI 답으로 의료해서 사망사고가 나왔고, 자율주행은 역주행, 난폭운전을 하고 있으며(사망사고도 간혹 나오고 있음), 휴머노이드도 사망사고를 냈고 사람을 다치게 하여요. 그림에서는 손 4개 손가락 6개 그림을 그리고 있어요. AI가 세상을 바꾼다는 것은 거짓말일 거에요. 심지어 최근 큰 폭의 AI주식 하락이 2거래일째 미국 주식 시장에서 일어나고 있는데 어쩌면 AI 버블 폭락이 시작되었을지도 모르겠어요. AI 주식이 버블 상태여서 최대한 빨리 버블 붕괴가 되는 것이 좋아요. 버블이 붕괴되는 시기에는 고통스럽더라도 더크게 버블이 되면 더 큰 고통이 따를 뿐이니까요.

● 3세대 커버드 콜의 전략에 대해서 구체적으로 설명하지 못한 것은 아쉬웠어요.

이 책은 ETF에 대해서 세부적으로 잘 설명하였지만, 3세대 커버드 콜의 경우에는 2세대 커버드 콜의 장점이 더 강화되었다는 설명으로 살짝 자세하지 못한 점은 아쉬웠어요^^. 특히 ETF 소개에서 최근 환율 상승으로 인해서 환차익이 커버드 콜 ETF에도 적용된 외국 투자 ETF의 경우 환차익을 뺀 수익을 계산해 주었다면 커버드 콜에 대한 투자에 대해서 좀 더 잘 알수 있지 않았을까? 하는 부분도 있어요. 환차익이 포함되어 있어서 약간 수익률이 커버드콜 전략 자체보다 조금 더 많이 나왔는데, 그냥 이부분을 커버드콜 전략의 수익인것 처럼 서술되었어요.

저의 경우 배당주를 좋아하는 편이에요. 그래서 배당주에 많이 투자하는 편이지만, 커버드 콜 ETF는 평생 투자할 생각이 없긴 하여요^^. 머튼 같은 행정학자겸 경제학자의 경우에는 나이에 따라 주식과 채권 비율을 바꾼다는 것보다는 항상 주식에 더 많이 투자해야 한다는 주장을 하기도 하는데, 저도 그런 생각으로 투자하긴 하여서(머튼의 책에서 이유는 확인해 주세요) 이 책의 내용이 저의 생각과 같은 책은 아니었고 이 책의 내용이 저를 설득하지는 못했어요^^. 그러나 사람마다 자신에게 맞는 투자방식으로 투자하는 것이니까요. 커버드 콜에 대한 저의 생각은 장기 투자가 아니라 단기 투자성격의 ETF라고 생각하여요. 커버드 콜은 거의 횡보할때 수익이 나와요. 그러나 상승과 하락에는 취약한 것이 사실이에요. 상승에 제한이 걸리고 하락할때는 다른 방식보다 하락율은 조금 줄지만 그럼에도 상승에 제한이 걸리고 하락은 무제한이라는 점에서 하락율이 줄어든다는 장점이 그다지 크게 느껴지진 않기 때문이에요. 이런 투자는 변동성이 적은 주식이나 자산에 투자할 때 도움이 될 거에요. 그러나 옵션 투자가 반드시 되어야 하는 자산에만 커버드 콜이 있는데 저자도 말하듯이 "콜옵션 매수자가 존재하려면 해당 자산의 변동성이 커야 한다" 라는 말이 있듯이 변동성 작은 자산에 커버드 콜이 나올 확률은 없어요. 그러므로 변동성 큰 자산이 횡보할 것으로 예상될때 커버드콜을 매수해야 하는데 이게 쉽지 않겠지요^^. 게다가 콜옵션 매도보다는 콜옵션 매수가 더 큰 이익이 있어서, 콜옵션 매도로 돈을 버는 커버드 콜은 그다지 매력적이지는 않았어요. 그렇기에 커버드 콜에 대해서 흥미는 없지만, 투자에 대한 여러가지 정보는 알고 있는 것이 모르는 것보다 더 좋겠지요. 만약 몰랐다면 실수로 'BuyWrite Strategy'라고 적힌 커버드 콜을 매수할수도 있으니까요. 그러나 커버드 콜에 대해서도 절세때는 도움을 받을 수도 있으니 상황에 맞게 투자하는 사람들에게도 도움이 될 것이라고 생각되네요.

그림 내 폰트 출처: 고양체