거래량 투자 기법 (342번째 책리뷰)

거래량 투자 기법 - 거래량과 가격의 비밀을 밝힌다!
애나 쿨링 지음, 송미리 옮김 / 이레미디어 / 2024년 9월

[책을 읽은 동기 / 읽은 후 느낌] 이 책은 제목에서부터 기술적 분석 책임을 알 수 있는 제목이에요^^. 저는 포뮬러 플랜(적립식 투자)를 사용하는데 포뮬러 플랜 투자자에게 도움이 될만한 부분이 있을까? 생각하면서 책을 봤어요.

포뮬러 플랜 투자자에게 크게 도움이 될만한 내용은 없었지만, 기술적 분석도 예전에 했었기 때문에 그 경험을 통해서 확인해보면 거래량을 보면서 투자하는 투자자들에게는 일반적인 기술적 분석 주린이 책들에 비해서 한 발 더 들어간 투자 방법을 소개하는 책이라고 볼 수 있을 것 같아요.

그러나 몇가지 부분은 아쉬운 부분이 있었다는 것을 말해두고 싶네요^^.

[책의 특징 / 장점] 제가 구분하는 책의 내용은 '과거 투자 이론 - 거래량을 사용해야 하는 이유 - 캔들설명 - VPA설명(직관, 신호, 상대적 비교, 경험, 지지와 저항, 검증) - 캔들과 거래량 관계 - 차트읽기(분산매집, 테스트) - 추세전환 - 가격대별 거래량 - 예시차트 - 다중시간대차트 - 패턴 - 거래량 관련 차트'로 구분할 수 있을 것 같아요.

책의 특징은 초반에 저자가 조사한 기술적 이론의 등장 순서에 따라서 거래량을 이용한 매매방식을 소개한 저자들을 따라가면서 설명한 부분이 인상적인 부분인 것 같아요. 대부분의 주식 매매방식들이 누가 개발하고 어떻게 발전하였는지는 잘 알려지지 않는데 이런 부분을 소개했다는 것은 눈에 띄네요.

다른 부분은 자신의 매매방식을 소개하는데, 정적인 캔들 몇개만이 아니라 동적으로 캔들을 추적하면서 보는 것이 다른 책과 달랐으며, 대부분의 기술적 분석 책들이 주로 차트를 이용해서 소개하는 책과 달리 차트도 이용하지만, 매매내용의 대부분을 글로 내용을 서술해 나가는 것이 이 책의 특징인 것 같아요.

책의 장점은 다음과 같습니다.

① 투자자별 장점을 잘 정리하였습니다.

"다우의 사상을 이끄는 주요원리중 하나는 그가 반전시킨 추세라는 개념이었다. 다른 하나는 투자자들에게 시장 움직임을 파악할 수 있는 대안적인 시각을 제안해서 궁극적으로 가격을 검증하도록 하는 지수라는 개념이었다." P23

책에 초반에는 거래량으로 투자하는 방법들이 어떤 투자자들이 발전시켰는지 소개합니다. 이 과정에서 각 투자자별 특성과 발전과정은 다른 책과 비교우위에 있는 부분일 거에요.

② 세력설을 기반으로 논리구조가 잘 되어 있어요.

"그런 가격대에서 적은 거래량을 동반한 돌파는 내부자들이 깔아 놓은 덫으로 가짜 신호다." P188

투자에서 세력설을 믿는 사람도 있고 안믿는 사람도 있어요. 이 저자는 세력이 있다는 가정을 믿고 몇가지 근거도 제시하지만, 그 근거를 확인할 수는 없는 단점은 있으며 이런 세력설에 대해서 믿는가? 하는 것은 투자자 각자의 판단에 의해서 결정될 거에요. 저는 세력설과 관련없이 투자하는 방법을 선택해서 투자하지만 그런 세력설을 기반으로 그 이후부터는 세력설에 근거해서 논리적인 서술을 하고 있는 것이 장점이에요. 이런 과정에서 저점 테스트, 고점 테스트의 의미를 설명해 줍니다. 최근 방송등에서도 이런 말을 쓰는 투자자들이 있다는 것을 알고 있는데, 이해하는데 도움이 되실 거에요. 이 점은 누군가에게는 단점이 될 수 있지만, 세력설을 믿는 분들에게는 장점이 될 수 있으니까요^^.

③ 적절한 매매스킬 강화 방법을 소개해줍니다.

뉴스를 보고 거래량과 주가 변화를 공부하라고 충고해 줍니다.(P162) 이런 부분은 기술적 분석 투자자들이 즐겨 사용하는 매매스킬 강화 방법일 거에요. 이런 부분을 잘 설명해 두었어요.

[책의 단점] 이 매매 방식의 경우, 논리적인 투자를 좋아하는 분들보다는 직관에 의존하는 투자를 하는 분들에게 더 좋을 것 같아요. 직관이 좋은 분들도 있고 나쁜 분들도 있을 거에요. 그래서 이 매매방법은 사람들마다 결과값의 편차가 매우 심할 것이라 생각이 드네요.

① 직관을 중요하게 생각하는 투자방식입니다.

이 투자자는 자신의 방식을 소프트웨어로 만들면 성과가 좋지 못하다고 하고 있어요.(P76) 기술적 분석은 소프트웨어로 만들기 쉬운 부분이에요^^. 그럼에도 결과값의 편차가 심하다는 것은 이 책에 나온 방식의 성공률이 크게 높지 않고, 그 밖의 저자가 글로 표현할 수 없는 영역의 또 다른 기준이 있다고 생각할 수 있어요. 그 기준에 대해서는 실제로 글로 표현할 수 없거나(사고 우위설) 혹은 저자가 언어로 표현하는 능력 부족일 수 있는데, 20년 이상 투자해온 투자자라면 전자일 가능성이 높을 것입니다. 이런 부분은 이 매매법이 직관에 의존하는 매매법이고 평소 직관이 잘 맞는 분이 아니라면 진입장벽이 있을 수 있어요.

② 자신의 매매법을 홍보할 뿐, 구체적인 방법을 제시하지 않아요.

기본적인 방식은 소개하지만 저자가 만든 지표인 VPOC, Volumn Point Of Control 의 수식을 공개하지 않았어요.(P229) 그래서 VPOC를 사용할 수 없습니다. 자신의 방식중 일부를 공개하지 않을 거면 처음부터 언급하지 않는 것이 맞지 않을까? 라는 생각이 드네요.

③ ETF에 세력이 있다고 주장하여요.

이 책 이후에 읽은 책에 ETF에서 공매도를 하는 경우도 있다는 책을 읽기는 하였지만, ETF의 주가는 LP(유동성공급자)들이 추적하는 지수와 ETF의 순자산에 맞추어 호가창에 유동성을 공급합니다. 즉 지수와 순자산에서 계산된 가격에서 특정 가격 범위 밖으로 나가지 않도록 호가창에 매수 매도를 걸어주는 것이지요. 그렇기에 ETF의 세력이 주가를 조정한다는 주장(P241)은 이해할 수 없었어요. 상품 ETF의 경우 세력이 있더라도 결국 주가는 그 상품. 예를 들어 금가격에 따라서 주가가 움직이기 때문이지요. 이런 부분은 오히려 저자의 주장에 의문이 제기되었어요.

[책을 읽으며 더 생각해볼 문제] 오늘은 행정학의 제도론과 신뢰할 수 있는 자료의 범위를 살펴볼까? 합니다.

"주식 같은 현물 시장은 거래소가 지정하는 물리적 시간대로 거래가 제한되지만 선물 지수의 정규거래가 도입되면서 현물시장도 사실상 24시간 내내 거래되고 있다. 현물시장의 시작가와 종가의 중요성이 에전에 비해 훨씬 줄어들었다는 의미다." P60

행정학의 신제도론중 합리적 선택의 신제도론에서는 사람들의 편익이 비용보다 클 때 제도는 변화하고 그 변화한 제도는 사람들의 행동에 영향을 주게 된다고 되어 있어요.

즉, 제도가 만들어지면 그 안에서 개개인들은 그 제도 아래에서 자신의 편익이 가장 크게 활동을 하게 되는 것이지요.

주식 시장의 제도도 많이 변해왔고 이러한 변화는, 과거의 데이터를 이용하는 퀀트, 기술적 분석등에 영향을 줄 수 밖에 없을 거에요. 다시 말해서 이러한 매매방법을 선택하여 거래하는 투자자들은 제도에 영향에 의해서 제도 이전과 제도 이후에 거래에 영향을 받을 수 밖에 없으니까요.

이러한 부분에서 우리는 신뢰할 수 있는 정보를 어느 기간까지 설정해야 하는가? 하는 것은 매우 중요할 수 있습니다.

특정 책의 부분에서는 과거 자료를 큰 제도 변화 이후로 제한하기도 하는데, 이 책은 지속적으로 주식시장은 변화가 없다라는 입장을 취하기도 합니다^^.

여러분들은 제도가 변화하기 전의 자료와 후의 자료를 나누어야 한다고 생각하시나요? 아니면 모두 함께 봐야 한다고 생각하시나요?

[종합평가] 이 책은 기술적 분석중 거래량을 이용한 매매방식을 설명한 책입니다. 거래량의 중요성을 말하는 책들은 이 책이 아니더라도 다수 있긴 하였어요. 그러나 이 책은 거래량에 관해서 가장 입체적으로 분석하였다고 생각되는 책이며 하나의 캔들이 아니라 주가를 지속적으로 추적해서 동적으로 해석을 시도합니다. 단지, 몇몇 부분에서 이 매매법이 직관을 너무 사용한다는 부분과 자신의 만든 지수 비공개는 살짝 아쉬운 부분이었다고 생각되네요.

책 평점 - ★★★★ (4/5) 거래량을 입체적으로 사용해서 거래한는 방법을 소개합니다.

책 평점 평균 - 3.05

책 평점 표준편차 - 1.08

책 평점별 권수 (디자인출처: Gap Charts V2)

★★★ ~ ★★★★★: 추천 책. ★ 4개 부터는 더 좋은 책을 의미합니다.

★★: 시간이 남는다면 볼만 한 책. 책에 일부 문제가 있는 내용이 있을 수 있습니다.

★: 비추천 책. 책에 심각한 문제가 있거나, 지식과 지혜를 얻을 수 없는 책을 의미합니다.

그림 내 폰트 출처: 고양체

다우의 사상을 이끄는 주요원리중 하나는 그가 반전시킨 추세라는 개념이었다. 다른 하나는 투자자들에게 시장 움직임을 파악할 수 있는 대안적인 시각을 제안해서 궁극적으로 가격을 검증하도록 하는 지수라는 개념이었다. - P23

그런 가격대에서 적은 거래량을 동반한 돌파는 내부자들이 깔아 놓은 덫으로 가짜 신호다. - P188

주식 같은 현물 시장은 거래소가 지정하는 물리적 시간대로 거래가 제한되지만 선물 지수의 정규거래가 도입되면서 현물시장도 사실상 24시간 내내 거래되고 있다. 현물시장의 시작가와 종가의 중요성이 에전에 비해 훨씬 줄어들었다는 의미다. - P60