손실은 짧게 수익은 길게

손실은 짧게 수익은 길게 - 자기만의 손익비를 찾아라!
깡토 지음 / 이레미디어 / 2025년 5월

제목이 참 좋은 책이다. 손실은 짧게 수익은 길게. 이걸 최근에는 손익비라고 표현한다. 순익비라는 건 수익과 손해의 비율이다. 수익이 났을 대와 손해가 났을 때 비율을 뜻한다. 투자하면서 손해를 안 보는 건 불가능하다. 특히나 주식 투자에서 투자한 대상이 무조건 100% 수익냈다고 한다면 그 투자자는 거짓말을 하거나 사기를 치는거다. 주식의 특성 상 그건 불가능하다. 혹시나 그런 투자자가 있을지도 모르겠다. 내가 아는 한도 내에서는 없는 걸로 안다.

연 단위로 할 때 수익을 낼 수는 있다. 한국은 모르겠는데 미국에서는 그런 경우가 있는 걸로 안다. 연도별로 단 한 번도 손실이 없는 투자자. 연 단위로 그렇다는 이야기다. 분기로 볼 때는 다른 이야기다. 해당 기업이 손해가 난 상태에서 매도하는 경우도 있다. 현재 아마도 역사상 가장 위대한 투자자라고 하는 워런 버핏마저도 손실난 상태에서 매도한 경우가 있다. 그러니 손실은 짧게하고 수익은 길게 한다면 이론적으로 너무 환상적이면서 된다면 최고다.

언제나 그렇듯이 이론상으로는 늘 대단하다. 이걸 실천하는 게 어렵다. 얼마나 잘 투자에 적용해서 실천하느냐가 수익내는 투자자와 그렇지 않은 투자자로 나눌 듯하다. 이 책의 저자는 다소 특이한 경력을 갖고 있다. 초반에는 트레이딩을 했다고 한다. 자신이 해 보니 잘 하지 못하는 듯해서 가치투자로 넘어갔다. 정통 가치투자에 가깝게 투자했다. 무엇보다 기업보고서를 전부 보는 것은 물론이고 기업 탐방도 간다. 아무리 가치투자자라고 해도 기업 탐방을 가는 경우는 많지 않다.

하루에 몇 번이나 기업탐방을 했다고 하니 대단하다. 이제는 권하지 않는다고 한다. 얼마든지 공개된 정보도 넘치고 기업에 전화해서 질의 응답한 걸로도 충분하다고 한다. 일반 투자자가 해당 기업 CEO를 만나는 건 쉽지 않은 것도 이유 아닐까한다. 책에서 벨류스타 사이트가 나오고 닉네임 1조 부자 등이 나와 괜히 반가웠다. 10년도 더 전에 밸류스타는 가치투자자에게는 거의 성지와 같은 곳이었다. 엄청난 투자자들이 모여 활발히 토론하고 기업 분석 글을 올렸던 곳이다.

해당 운영자는 현재 대구에서 거주하며 경제적 자유를 주식투자로 이루고 잘 살아가는 걸로 안다. 1조 부자도 역시나 그렇고. 책을 읽어보면 당시에 모임 만들어 함께 공부했던 다수가 경제적 자유를 이뤘다고 한다. 10년 전에 몇 년 내로 한국도 가치 투자로 성과를 낸 개인 투자자가 본격적으로 나올 것이라 예측했다. 실제로 그렇게 되었다. 저자도 가치투자로 100억까지 모았다고 한다. 매일같이 기업탐방을 하며 분석하고 투자했다고 하니 그렇게 성공한 건 당연한 듯하다.

성공하는 것도 어렵지만 유지하는 건 더 어렵다. 실제로 성공 후 투자보다 사업 등을 하며 안 좋게 된 듯하다. 그런 후에 다시 투자에 전념했는데 이번에는 가치투자만 한 건 아니다. 그런 점에서 좀 특이하다. 최근에는 개념이 좀 희미해지고 경계가 모호해진 것도 분명히 있긴 하다. 그럼에도 가치투자는 거의 대부분 기업 보고서와 재무 제표를 주로 본다. 흔히 내러티브와 넘버스라고 표현한다. 이를 근거로 투자를 결정한다. 넘버스를 좀 더 의미있게 둘 때 벤자민에 가깝다.

내러티브를 결부했을 때 현재의 워런 버핏에 가깝다. 여기서 차트를 보진 않는다. 특히나 가치투자는 저렴할 때 들어가서 진득하니 기다리는 경우가 많다. 상승할 때 오히려 주저하면서 진입하지 못할 때가 많다. 물론 워런 버핏과 찰리 멍거는 싸게 사는 것보다 위대한 기업을 적당한 가격에 매수하는 게 더 좋다고 한다. 여기에 차트 투자자라고 하긴 힘들지만 최근에는 추세 추종 투자가 많이 알려졌다. 이건 주가가 상승하는 기업을 진입한다. 가치투자자에게는 쉽지 않은 행동이다.

과거에는 가치투자와 트레이딩 투자자는 적대적이라고 할 정도였다. 지금은 서로 섞였다. 각자 자신이 부족한 걸 받아들이고 응용한다. 그럼에도 저자는 가치투자를 기본으로 추세추종을 곁들인다. 스스로 테크노펀더멘탈리스트라고 한다. 계좌도 가치투자 기본으로 진득하게 하는 것과 추세 추종을 하는 계좌로 나눠 하기도 한다. 둘 다를 하는 건 쉽지 않을 듯한데 해냈다. 그러다보니 다른 주식 투자 책과 달리 인베스트인 가치 투자와 트레이딩인 추세추종을 전부 설명한다.

가치투자는 익숙한 면이 많으니 추세추종을 보면 스테이지1부터 시작해서 3까지 설명한다. 대신에 이 책만 읽은 사람이 읽고 금방 적용하기는 힘들 듯한 느낌이었다. 어느 정도 해당 기법에 대해 기초는 있는 상태에서 읽어야 도움이 될 듯했다. 여하튼 추세는 주간으로 확인하고 흔히 말하는 저항선을 뚫었을 때 매수한다고 생각하면 될 듯하다. 무엇보다 저자가 만든 스톡이지 사이트에 저자가 중요하게 여긴 지표가 잘 되어 있어 나도 참고하고 있다. 덕분에 도움이 되어 무엇보다 고마운 마음이다.

까칠한 핑크팬더의 한 마디 : 본인 사례가 좀 더 많았다면.

친절한 핑크팬더의 한 마디 : 가치투자에 살짝 답답한 분들에게.