사모펀드들의 한국 자본시장 주유기

1조 원의 승부사들 - 사모펀드 최고수들이 벌이는 혈전
박동휘.좌동욱 지음 / 한국경제신문 / 2015년 1월

사모펀드 이야기다.

한국에 사모펀드가 횡행하게 된 계기는 IMF다.

외환은행의 론스타 인수가 가장 하이라이트다.

돈이 급하다 보니 여기저기 끌어들이며 영미권 펀드들을 상대하던 이헌재는 결심한다.

이런 거라면 내가 거꾸로 해야겠다. 그래서 만들어진 일련의 작업이 2004년 한국형 사모펀드 출범을 가져온다.

첫번째는 변양균의 보고펀드. 두번째는 MBK.

이들은 여러 딜을 소화하면서 토종펀드의 활약상을 만들어냈다.

웅진코웨이,하이마트 등 다양한 기업들이 이들 손에 의해 거래가 되었다.

저자들은 이 책에서 사모펀드를 장기간 취재한 노하우를 잘 담아내었다.

덕분에 사모펀드의 탄생,주요 성과,끼친 영향 등 다양한 내용을 알게되었다.

사모펀드의 하이라이트는 KKR의 OB맥주 딜이었다.

OB맥주를 세계적인 맥주기업인 AB인베브에서 사들였다고 되팔면서 4조 이익을 보았다는 대목은 경이로웠다.

술 시장의 점유율이 쉽게 변하지 않는데 미국식 경영의 약점을 정확히 짚어내고 또 최적의 경영진을 끌어 들여 기업가치를 단번에 높여냈다고 한다.

사모펀드가 돈만 끌어대는 것이 아니라 기업 가치를 높이는데 귀신이라는 점이었다.

한국형은 어떨까? 첫번쨰 주자였던 보고펀드를 보자.

보고펀드가 동양생명을 인수할 때 여러가지 장점이 작용했다고 한다.

변대표가 관계 출신이라 생명보험사에게 상장을 허용하고 그것도 주주에게 많은 이익이 돌아갈 것이라는 점을 알았다고 한다. 또 현재현 동양 회장과 선후배인 점도 작용했다.

하지만 마지막은 좋지 않았다.

동양그룹의 몰락을 예견하였기에 상대에게 유리한 듯한 딜을 제안했지만 결국은 자신이 유리한 입장을 차지한 점이 그렇다.

저자의 미묘한 필체가 느껴지는 대목이다.

결국 변대표는 외환은행 헐값 매각 관련해서 검찰 수사를 받게 된다.

수사팀의 리더는 채동욱 전 검찰총장.

덕분인지 LG실트론 딜에서 좌초하고 만다.

한국에서 성과를 내려면 오너들의 특수한 기질, 머니게임에 덜 우호적인 한국풍토 등 고려할 점이 많다.

개인적으로 안목을 넓혀준 대목은 웅진코웨이와 하이마트를 비교하면서

하이마트는 이미 사모들의 손을 몇번 거쳐가서 이익쥐어짤 부분이 적지만

웅진은 첫거래라 높일 수 있다고 하는 분석이었다.

돈이 주인 되는 세상이다.

하지만 돈의 움직임에 따라 이러저리 쥐어짜지는 기업의 종사들 입장도 보아야 한다.

개인적으로 기업의 매각은 딸 시집보내는 것으로 비유해왔다.

성실한 남자라면 좋은 가정이 되겟지만 불량한 남자라면 딸이 불쌍하다.

앞으로 더 많이 벌어질 기업 M&A 시장 그리고 그 속에서 희비가 엇갈릴 많은 이들의 모습을 이해하는데 이 책이 도움이 될 것이다.

추억의 마니,긴 여운으로 힐링하시기를 권하며

추억의 마니 ㅣ 일공일삼 93
조앤 G. 로빈슨 지음, 페기 포트넘 그림, 안인희 옮김 / 비룡소 / 2014년 7월

홀로 내던진 존재는 어떻게 다시 설 수 있을까?

너무 어려운 주제일까?

마니는 무척 여운이 짙게 남는 영화다.

아마 현대인 특히 대지진 이후의 일본인들에게 이 영화의 여운을 길겄이다.

사회가 늘 하던 일들 상당수가 이제 옅어지면서 개인은 고립된다.

조직에서의 소속감은 비정규직,프리터화 되는 개인에게는 더 이상 찾기 어렵다.

파견직의 비애를 다룬 작품들은 한국과 일본에서 시차를 두지만 엇비슷하게 나온다.

무연사회, 절망의 나라의 행복한 젊은이들 등 

사회를 반영하는 책들이 연달아 나온다.

마니의 히트에는 사회적 분위기가 적지 않을 것 같다.

이 영화와 연결된 단어는 힐링이다.

너무 많이 이야기하면 아직 영화관에 걸려 있기에 스포일 될듯..

서울은 건대 시네마테크에서만 상영된다.

무척 아름다운 영상과 음악에 매료되어 강력 추천한다.

몰입된 시간은 우리를 더 짙게 살게 만들어준다

핸드폰 끄고 피씨화면에서 떨어져 몰입된 시간 속에서 

힐링하시기를...

대한민국 주식투자 100년사

대한민국 주식투자 100년사 - 역사가 보여주는 반복된 패턴, 그 속에서 찾는 투자의 법칙
윤재수 지음 / 길벗 / 2015년 1월

충남 태안에 가면 천리포수목원이 있다.

해안가에 자리한 멋진 수목원을 만든이는 귀화한 외국인이다.

그는 무슨 돈으로 수십년간 땅을 사고 나무를 모아서 수목원을 만들었을까?

답은 주식투자였다.

미국에서 날라와 한국의 정취를 사랑했고 나무를 심어 키워갔다.

같은 패턴으로 그의 머리에는 선진자본시장의 발전 흐름과 평가척도가 있었고 PER와 같은 초보적인 개념이 한국인에게 자리잡아 가는 과정에서 큰 돈을 벌었다.

나무와 함께 주식도 같이 자란 것이다.

저자는 한국의 자본시장 100년사를 압축하여 한권으로 만들어냈다.

100년이라는 긴 시간동안 강토의 주인도 바뀌고 수많은 사건이 났다.

하지만 역사는 늘 반복된 패턴을 보여준다. 그리고 그 흐름을 잘 탄 사람에게는 큰 기회를 주었다.

먼 세상의 이야기를 읽으면 아득하게 느껴진다.

일제시대 명성을 날린 미두꾼이 20대 여대생과 화려하게 결혼하는 장면이 그렇다.

어려서 시세 심부른꾼 하던 모습은 호가판 주사였던 제시 리버모어를 연상시킨다. 오사카에서 오는 전보의 정보를 약간 흘리는 모습은 초단타매매를 위해 0.001초를 단축시키려는 <플래시보이스>를 떠올린다.

이렇게 되다보면 결국 현대의 사건들과 고스란히 겹친다.

인간은 망각의 동물이고 성공은 늘 자만울 불러서 몰락에 이르게 된다.

2008년 위기도 그렇다.

급추락할 때 이건 금방 지나가니 큰 걱정하지 말라는 정부와 금융기관의 목소리는 아직도 귀에 어른거린다.

급반등은 많은 이들에게 대박 기회를 주었다.

차화정,7공주의 탄생은 화려했다.

하지만 여기에 매달려서 단물을 잊지 못한 이들에게는 역으로 큰 손해로 다가왔다.

중국의 부양책은 결국 유럽의 부진에 의해 막혔다.

거시적 관점으로 세계를 하나로 묶어 보는 힘이 약했기에 눈 앞의 주가에 일희일비하던 투자가들의 모습이 어른거린다.

약간 넓게 보았다면 얼마나 잘 보였을까?

하지만 그 약간을 보지 못하게 하는 탐욕 또한 인간의 본성인 것을 어쩌랴.

대투기꾼들의 몰락의 스토리나, 2008년 위기 속의 투자가들의 명멸이 포개진다.

100년을 관통하는 원리는 역시 인간은 별로 변하기 어렵다는 고금의 이치다.

이를 잘 깨우쳐주기 위해 저자는 100년의 사료를 뒤지는 수고를 멈추지 않았으리라.

경의를 표하고 역시 역사는 중요하다는 점을 다시 마음에 새긴다.

짐 로저스가 내다본 메가트렌드,미얀마와 북한을 좋게봄

세계경제의 메가트렌드에 주목하라 - 월스트리트의 투자 귀재 짐 로저스의 미래투자전략
짐 로저스 지음, 이건 옮김 / 이레미디어 / 2014년 1월

짐 로저스의 별명은 월가의 인디아나 존스다.

월가라는 정글 세계에서 살아남는 실력, 모험심 그리고 솔직함이 그의 매력이다.

매일 16시간 일했다는 그의 열정도 놀랍고, 

정상에서 휙 털고 인생 원래의 목표를 추구했던 결단도 부럽다.

그의 삶이 독특하듯이 그의 안목도 독특하다.

기존 세계와 의견이 다르지만 자신의 목소리를 과감히 던진다.

비판의 도마에 오른 사람은 많다.

2000년대 세계를 회자했던 BRICS라는 단어를 만든 짐 오닐 골드만삭스 회장은 제대로 알지도 못하고 사람 꼬드기는 존재로,

그린스펀은 2류경제학자로 폴리페서의 전형이라고 비판해댄다.

최근까지 FRB를 맡았던 버냉키도 독설에서 피해갈 수 없다.

아시아에 대해서 뛰어난 견해를 표방하는 로치는 로저스의 지인이지만 그의 견해에 대해서는 냉정하게 표현한다.

로저스의 삶에서 소로스와의 관계는 잘 언급되지 않지만 중요한 대목이다.

이번에 살짝 도덕성의 차이였다고 강한 펀치를 날렸다.

로저스의 차별성은 그가 종종 던지는 비관론에 잘 나타난다.

2008년 부동산위기에서 패니매를 공매도한 일도 유명하다.

하지만 그 천재성도 원래부터 얻어지는 건 아니었다.

월가 초년병 시절 뛰어난 분석력으로 5개 회사를 골라 공매도를 했는데 곧 투자한 돈을 날렸다고 한다.

하지만 결국 그는 옳았다. 그 회사들이 얼마 더 지나서 파산해버린 것이다.

트레이딩 세계는 타이밍이 포인트라는 점을 절감했다.

로저스의 장기 예측이 위력을 발휘한 섹터는 상품시장의 장기강세였다.

하지만 그는 직접 돈으로 많이 만들지는 못했다. 여행 중이었기 떄문이다.

반면 그가 직접 뛰어들어 이를 상품화시켰다가 거래 파트너의 농간에 휘말려 대형 사고가 났다.

신문에도 나고 법적인 시달림을 당했던 이 사건에 대해서 솔직한 고백을 한다.

책 제목이 메가트렌드라서 어떤 부분을 열거 했나 찾았지만 영어 제목과 한글 제목의 차이가 컸다.

인도 보다 중국을 좋게 보는 것, 미국의 돈 쏟아붓기로 해결되지 않는다는 예견 등 골고루에 녹아 있을 따름이었다.

아시아에서는 싱가폴을 높게 평가해서 본인이 직접 거주하고 아이들까지 가르친다는 점이 독특했다. 더 해서 그는 미얀마와 북한에 대해 정말 높게 평가했다.

특히 북한에 대한 의견은 앞으로 한국의 미래에 좋은 영향을 줄 것 같았다.

투자,여행,명성 모두 가지고 살아가는 그의 모습은 많은 이들의 부러움의 대상이다.

맥쿼리,호주의 인프라펀드 개척자,과연 빨대는 꼽는자의 문제인가?

맥쿼리의 빨대는 누가 뽑을 수 있을까 - 경제 시민이 묻고 통계의 달인이 답하는 한국 경제의 12가지 쟁점
홍헌호 지음 / 이매진 / 2012년 11월

맥쿼리는 호주가 뿌리인 기업이다.

IMF이후 한국의 금융시장이 개방되자 론스타 등 특이한 이름을 가진 낯선이들이 나타났다.

이들은 서부영화의 무법자 처럼 한탕하고 사라진다.

돈이 귀했던 당시 물불 가릴 것 없이 받아들인 덕분에 난리통이 된 것이다.

론스타가 지나간 자리에 올라간 가격과 임대료가 남지만

맥쿼리는 꼭 그렇게만 볼 기업은 아니다.

적어도 인프라는 남았기 떄문이다.

반면 한국에서 해외 기업을 알고자 하는 노력은 여전히 부족하다.

호주는 인구가 작고 역사적으로 범죄자들을 dumping(배에 실고 투하해버린) 뿌리가 있는 나라가 아무도 남을 돌보지 않는 개인주의가 강하다.

작은 인구고 공업이 별로 없어서 수입에는 개방적 태도를 취하지만, 인구는 통제와 수입을 반복한다. 물론 그 나라에 간 아시아권 인구들은 싱가폴의 다층적 사회속의 하위와 같은 대우를 받는다.

그런데 호주에서 가끔 다국적 기업이 탄생한다.

호주 정부가 기업의 일을 민영화 시키고 이를 거꾸로 영미로 진출시키는 것이다.

인적개발의 경우도 퇴직자 재교육 문제를 민간에게 넘겨서 세계적 기업을 탄생시켰다.

맥쿼리의 경우도 비슷한 족적이 있다.

호주에서 인프라 투자가 민영화 되자 여기서 쌓은 노하우를 가지고 영미의 신자유주의 물결을 타고 세계화된 기업으로 발전한 것이다.

거래를 해서 손해를 보았다면 속은 사람의 잘못이 크다.

의정부 경전철도 캐나다의 세계적 철도,항공 기업이 시공했다.

문제는 이들의 속뜻은 잘 모르고(혹은 모른척하는 지방의원과 공무원)

현란한 사업계획서에 놀아나놓고 세금 폭탄은 후대에 남기는 한심한 짓거리가

쉽게 마감이 안된다는 점이다.

반대로 한국의 돈은 기껏해야 가장 싼 미국 채권만 잔뜩 보유하고..

한가지 또 한심한 점은.. 여러나라로 숱하게 유학생은 보낸다고 하지만

그 나라의 핵심 노하우를 정리해서 한국에 응용할 것을 찾아오는 경우는 매우 드물다.

맥쿼리도 양면이 있다.

그리고 당한 것은 한국에 관피아니 철피아니, 금피아니 하는 식의 형동생 문화덕분이지 그 사람들이 론스타 같은 카우보이도 아니고 사기꾼이라고 몰아붙이기에는 우리 논리가 약하다.

정확하게 영미식 마인드는 계약서대로 이행하라는 것이고 유태인 샤일록의 영화와 소설을 잘 보았다면 그렇게 냉정하게 대응했어야만 한다.

이제라도 빨대 빼느라 수고하신 박원순 시장의 노고는 칭찬해야 한다.

하지만 그런 지자체 장은 어디 몇명이나 더 있나?

여전히 맥쿼리 아닌 빨대는 여기저기 꼽히고 있다.

송도 망한다고 영종도에 카지노 벌이고, 이곳저곳 부동산은 중국인들에게 팔아제끼고..

홍콩 시위의 현재 모습이 앞으로 한국에서 재현되지 않으리라는 법은 있을까?