대박 나는 종목을 찾아서

슈퍼 스톡스 - 3년에 10배 상승하는 대박 주식을 찾아라
켄 피셔 지음, 이건.김홍식 옮김, 신진오 감수 / 중앙books(중앙북스) / 2019년 9월

이 책은 전문 투자자 켄 피셔가 창안한 ‘슈퍼스톡(super stock)’이란 개념과 슈퍼스톡을 찾아내기 위한 지표와 방법, 슈퍼스톡을 매매하는 방법들을 서술한 책이다.

책의 내용과 구성은, 주로 슈퍼 스톡의 기본 개념과 특성, 찾는 방법, 매매 방법, 주의사항 등을 중심으로 총 5개 단원으로 이루어져 있다. 부록으로 슈퍼 스톡을 찾는데 활용할 수 있는 도구와 지침을 제공하고 있다.

참고로 저자가 말하는 슈퍼 스톡이란, 본래 슈퍼 컴퍼니(super company)의 주식으로 저렴한 가격에 매수하여, 3~5년 동안 처음 매수 가격의 3~10배로 상승하는 주식을 말한다. 저자는 슈퍼 스톡을 찾아 내기 위한 방법으로 3가지 조건을 제안하고, PSR(주가 매출액 비율)이라는 지표를 고안하였다. 슈퍼 스톡을 매매하는 방법 또한 PSR지표를 사용하는 방식을 제안한다: 낮은 수준의 PSR에서 매수하고, 높은 수준의 PSR에서 매도하라는 것이다. 저자는 ‘버베이텀’ 주식 매매의 사례를 통해 자신의 경험과 노하우를 서술하고 있다.

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이 책의 저자가 말하는 슈퍼 스톡은 일반적인 고수익 투자 종목이 아니라, 아주 드물게 나타나는 이른바 슈퍼 종목을 의미한다. 아무 때나 흔하게 찾을 수 있는 기업 주식 종목이 아니다. 더군다나, 갖추어야 할 조건도 까다롭다. 우선, 이미 재무적으로 탄탄한 우량 기업이어야 한다. 즉, 연평균 15% 이상의 매출 성장과 5% 이상의 순이익을 달성할 수 있는 기업이라는 조건 자체가 이미 우량기업이라는 소위 슈퍼컴퍼니(super company)임을 의미한다.

이런 상태에서 PSR이 0.75이하가 되었을 때, 즉, 일시적으로 주가가 저가를 기록할 때를 노려서 매수하라는 것이다. 이것은, 주식시장에서 슈퍼 종목의 가격을 지속적으로 감시하다가 낮은 가격으로 떨어지면, 매수하라는 뜻이다.

왜 그때 사야만 하는지에 대해, 저자는 ‘제품수명주기와 매출액’ 관계에 기반하여 설명하고 있다. 즉, 실제 기업의 실적이 미처 주가에 반영되지 않고 있는 시기가 올 때까지 기다리며 감시하고 있다가 그 때 매수하게 되면, 그 이후 실적이 반영된 주가는 매수한 주가보다 상승하기 때문이라는 것이다. 물론 다양한 이유로 인해, 기업이 실제 실적과 관계없이 주가는 낮게 평가되기도 하는 경우가 많이 발생하는 게 사실이다.

켄 피셔의 PSR지표 이론은, 기업의 ‘매출액’이라는 실제 가치를 반영한다는 측면에서, 상당히 설득력 있으며, 한편으로 기업의 실재가치를 따지는 전통적인 가치투자의 관점과 일치되는 면도 존재한다.

유일한 단점을 꼽자면, 지속적으로 거의 매일 잠재적 슈퍼 종목의 주가와 PSR지표를 계속해서 감시해야 한다는 것이다. 그런데, 더 큰 문제는, 언제까지 관찰만 해야 할지는 아무도 모른다는 점이다.

높은 수익률이 허황된 이야기처럼 들리지만 합리적인 주식 투자 방식이라는 생각이 든다.

고수익 투자 기법에 관심이 있다면, 일독을 권하고 싶다.

*** 이 글은 리뷰어스 클럽의 소개로 출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다. *** 

현대 사이버 전쟁 이야기

퍼펙트 웨폰 - 핵보다 파괴적인 사이버 무기와 미국의 새로운 전쟁
데이비드 생어 지음, 정혜윤 옮김 / 미래의창 / 2019년 9월

이 책은 2000년대 중반부터 시작된 세계 각국 사이에 벌어진 사이버 전쟁의 역사와 흐름에 관해 저자가 취재한 사실에 기반하여 서술한 책이다.

책의 내용과 구성은, 미국에서 처음 시도된 사이버 무기의 개발 역사와 국가적 관점에서 한 국가의 외교/안보/전쟁의 전략적 수단으로서 유효한 지위를 갖는 사이버 전쟁으로의 확산과 전세계적으로 주요 국가들 사이에서 약 20 여 년 동안 벌어진 사이버 전쟁 사례들을 저자가 취재한 사실에 근거하여 순차적으로 담아내고 있다.

저자는 퓰리처상을 수상한 이력이 있는 미국의 외교, 국방 분야의 전문기자로 자신이 직접 취재한 결과를 바탕으로 유기적으로 짜임새 있는 이야기를 기술하고 있다.

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근래에 우리에게 언론 보도를 통해 소위 ‘해킹 공격’ 부류의 국제적 사건으로 알려져서 친숙한 바 있지만 정확한 의미는 단번에 파악하기 힘들었던 인물 혹은 용어들이 이 책에 다수 등장한다. 그런데 그것이 묘하게도 현재 미국과 심각한 마찰을 빚고 있는 국가들이 대부분이다: 중국, 러시아, 이란, 북한 등이 대표적이다.

겉으로 드러난 것은 무역 협상이나 핵무기 문제를 둘러싸고 일어나는 국가 간의 다툼 중심으로 알려져 있지만, 이 책에는 겉으로 드러나지 않고 어둠 속에서 진행되는 치열한 사이버 전쟁들의 전개 과정이 대거 열거된다.

컴퓨터와 정보 통신망 상에서 고도의 전문 지식과 기술에 기반하여 이루어지는 사이버 전쟁, 소위 ‘해킹 전쟁’의 특성에서 책 제목의 의미를 알 수 있다: 사이버 전쟁은 직접적인 인명 피해를 발생시키지 않지만, 사회/경제적 혼란과 마비를 가져올 수 있기 때문에 처리와 복구 비용을 불러 일으킬 수 있다는 점에서 파괴력 있는 무기로 간주된다. 더구나, 해킹 공격의 발원지를 찾아내는데 상당한 시간과 노력이 소요되기 때문에 즉각적인 반격이 어렵다는 점에서 공격자 자신의 피해는 전혀 없이 상대방에게 피해를 입힐 수 있다는 점에서 그야말로 ‘완벽한 무기’로 간주되기도 한다.

저자가 바라보는 현재의 국제 정세에 대한 관점은 비판적 자세를 취하고 있다: 이 모든 소위 ‘해킹 전쟁’의 시발점은 미국이 일으킨 것이며, 이로 인해 모든 미국의 적대적 국가들이 사이버 무기와 공격 능력을 갖추게 되어 현재까지 분쟁을 일으키게 되었으므로, 근본적인 원죄는 미국에게 책임이 있다는 것과 이 과정에서 미국이 자국 국민들의 정보를 감시하고 통제함으로써 개인의 인권 침해 범죄를 저지르고 있다는 사실을 지적하고 있다.

국가 간의 사이버 전쟁의 시작이 중국이나 러시아처럼 상대방의 적대적인 악의에서 시작된 것도 있지만 의외로 사소한 원인에 의한 것이란 사실도 소개하고 있다: 이란과는 핵 협상의 유리한 고지를 점하기 위해, 북한은 김정은의 이미지를 실추시킨 소니픽처스에 복수하기 위한 것을 예로 든다.

한가지 주의해야 할 점은, 이 책에서 다루는 주제인 ‘사이버 전쟁’ 자체가 워낙 극비 사안으로 비공개 자료가 많기 때문에, 일부분은 저자만의 추론으로 작성된 내용이나 주장도 다수 포함되어 있다는 점을 감안해야 한다는 것이다. 또한 사건 묘사나 서술의 장황함으로 인해 사실 관계 파악이 어려운 점도 아쉬운 부분이다.

현재 미국관련 국제적 이슈 문제의 이면에 관심이 있다면, 이 책을 권하고 싶다.

일본 과학 기술의 발달 역사와 비결

일본 과학기술 총력전 - 근대 150년 체제의 파탄 ㅣ 이와나미 시리즈(이와나미문고)
야마모토 요시타카 지음, 서의동 옮김 / AK(에이케이)커뮤니케이션즈 / 2019년 6월

이 책은 19세기 중반 일본의 메이지 유신 전후 시기부터 시작되어 최근까지 약 150 여년 동안에 이루어진 일본의 과학과 기술의 발달의 역사를 시대 순서대로 서술하고, 정부주도로 이루어진 과학기술 발달과 산업 부흥 정책이 가져 온 결과의 명암을 조명한 책이다.

책의 구성과 내용은 역사적 시기를 기준으로 크게 메이지 유신 전후 시기, 제국 시기, 전쟁 시기, 종전 이후 시기를 중심으로 총 7개 단원으로 나누어, 각 시대 별로 서양의 과학과 기술을 일본의 입장에서 수용하기 위해 의도하고 시행한 정부의 목표와 정책, 그리고 결과로 나타난 사회적 양상들을 기술하고 있다.

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이 책은 일본이라는 나라가 19세기 중엽의 근대 시기부터 시작된 서양 근대 과학과 기술의 수용과 발전을 성취하기 위해, 메이지 유신을 통해 세워진 근대적 통일 국가 정부부터 시작하여 역대 정부가 구체적으로 무엇을 어떻게 왜 했는지를 그대로 보여주고 있다.

놀랍게도 19세기 후반 1870년대 일본에서 메이지 정부가 시행한 정책이 20세기 1960년대 한국에서 시작되었다는 사실이, 거의 100년 정도의 시차가 존재했었다는 사실이 충격적으로 다가온다. 한편으로는, 150년 동안 일본의 과학 기술 수준과 비교해 60년 동안 달성한 한국의 과학 기술 수준이 100년의 시차를 대폭 줄였다는 사실에서 가까운 시일 안에 대등한 수준에 도달할 수 있을 거란 긍정적인 미래를 기대해 볼 수 있다는 점에서 위안이 된다.

저자는 일본 과학 기술의 정책이 정부와 학교, 기업, 군대의 이른바 ‘관/산/학/군’ 협동체제로 이루어져 왔고, 그 결과로 전쟁의 패전에도 불구하고 결국 환경 문제나 후쿠시마 원전 사고에 대한 부실한 처리 대응까지 부정적인 결과로 이어지고 있다는 점을 지적하고 있다.

저자의 관점과 주장에 전적으로 동의하지만, 한편 개인적으로 특별히 관심이 가는 부분이 따로 있다: 일본이 서양 과학 기술 문명을 처음 접하고 수용하게 되는 부분이다.

역사적으로 임진왜란 이후, 17세기부터 19세기 중반까지 약 250여년간 조선과 일본은 비슷한 처지에 놓이게 된다: 조선 성리학을 지배 이념화하고, 양반과 사무라이 지배 계층에 대한 통치 체제가 강화되어 외부 양이 세력을 배척하는 쇄국정책을 펴게 된다.

일본에서 메이지 유신이 벌어지던 비슷한 시기, 조선의 상황과 서양 문명과 과학 기술에 대한 대응이 비교가 안될 수가 없다: 오히려 일본보다 빠른 시기 18세기 후반에 청나라를 통해 서양 과학 기술의 문물을 접했던 조선 역대 최고의 현명한 군주의 하나인 정조조차도 과학 기술 문명의 가치와 용도를 제대로 파악하지 못하고 오직 종교와 사상적 이념과 관습에만 매몰되어 조선에 이익이 아닌 해가 되는 것으로 판단해버리고 단단한 쇄국 정책으로 강화되는 방향으로 흘러간다는 것이 안타깝게 느껴졌다.

또 한가지, 매끄러운 번역과 친절한 주석의 역할도 독자에게 읽을 맛을 느끼게 해준다.

한국과 일본의 과학 기술의 차이는 무엇이고 언제부터 시작된 것일까? 일본을 뛰어 넘기 위해 우리가 무엇을 해야 하는가? 일본이 우리보다 뛰어나다면, 일본의 장점과 단점이 무엇인지 파악해서 단점을 지양하면서 장점을 최대한 수용하여 체득화시킬 필요가 있다.

이 책을 읽고 나면 이런 질문들에 대해 근본적인 해답의 단서를 얻을 수 있을 것이다.

기업 경영과 조직 관리에 관한 마법같은 책

디즈니 웨이 - 전 세계를 사로잡은 콘텐츠 기업의 모든 것
빌 캐포더글리.린 잭슨 지음, 서미석 옮김 / 현대지성 / 2019년 8월

이 책은 세계적인 엔터테인먼트 콘텐츠 기업인 디즈니가 창사 이래 지속적으로 추구해 온 기업 문화를 살펴 봄으로써 성공한 기업이 사용하는 기업 경영과, 조직 관리, 리더십의 원칙을 서술한 책이다.

저자는 디즈니사의 창업자 월트 디즈니가 만든 기업 경영의 4원칙(꿈, 믿음, 도전, 실행)에 기반하여 실행한 경영 기법을 ‘월트의 방식’으로 정의하고, 이것을 세분화하여 일반적인 기업 경영 원칙 수준의 ‘디즈니 방법론’으로 정의하여 서술하고 있다.

책의 내용과 구성은 월트 디즈니가 만든 기업 경영 원칙의 4요소를 중심으로, 각 요소마다 월트 디즈니가 가지고 있던 생각과 실제 디즈니 회사에서 있었던 일화와 기업 문화, 비슷한 다른 기업들의 사례들이 총 14개의 단원에 걸쳐 소개된다. 각 단원마다 디즈니 기업 문화에 관한 이야기와 함께 마지막 부분에 요약 정리 성격의 ‘생각나누기’, 핵심 가치를 확인하는 ‘요점 질문’, 구체적인 실천 방안으로 제시되는 ‘행동 방침’이 수록되어 있다.

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‘디즈니’라는 단어를 들으면 환상적인 만화 애니매이션과 즐거운 테마 파크가 자연스럽게 떠오르게 된다. 즉, 우리가 알고 있는 디즈니는 겉으로 드러난 디즈니 회사의 최종 산출물에 대한 이미지이다. 실제로 모든 연령대를 막론하고 모두가 만족해하는 이런 멋지고 훌륭한 영상물과 놀이 공원을 어떻게 만들어 내고 유지할까에 대한 내용이 바로 이 책이 다루는 주제이다.

디즈니사의 기업 경영 원칙의 비밀을 저자는 창업자인 월트 디즈니의 기업 경영 정신에서 찾고 있다: ‘완전히 독창적이고 의미를 갖춘 완벽한 창작품을 통해 다양한 관객에게 최고의 가족 오락을 제공하는 것’을 달성하기 위해, 4가지 원칙(꿈, 믿음, 도전, 실행)을 기업 경영에 사용한 것으로 파악하고 있다.

저자가 말하는 디즈니사의 독특한 기업 경영 원칙과 조직 문화는, 다른 성공한 창의적인 기업에서도 나타나는 특징과 일치한다는 사실에서 놀라운 현상을 넘어 기업 내 조직 관리와 리더십에 관한 또 하나의 지침서 같다는 생각이 들기도 한다: 예를 들면 창의적인 업무 환경이나 자율 경영 방식이 대표적이다. 특히, 이 책에서 소개하는 스토리보드 사용법은 실제로 유명 컨설팅 회사에서 조직관련 리더십을 위해 자주 사용하는 방식이라서 알아두면 유용한 가치가 있다.

월트 디즈니가 말하는 기업 경영의 원칙은 듣기에는 좋고 쉬워 보이지만, 실제로 실행하여 완수해내기까지는 시련에도 굴복하지 않는 용기와 미련함에 가까운 고집과 현명한 추진력이 필요하다는 것을 깨닫게 해주는 수많은 일화들이 소개된다: 피노키오의 재작업; 디즈니 테마파크의 재시공; 첨단 기술의 채택 등은 최고의 품질과 기업 경영 원칙의 소신만을 위해 돈, 명성, 시간을 기꺼이 버린 사례 중에 하나이다.

절벽과도 같은 현실과 이상의 단절의 한계를 뛰어 넘어 얼마든지 연결될 수 있다는 사실과 사례를 디즈니를 통해 알고 나면, 단순히 ‘디즈니’라는 회사의 경영 원칙과 조직 문화를 소개하는 책인데도, 이 책에서 감동을 넘어 종교적인 구원과 신뢰감을 느끼게 되는 경험을 하게 될 수도 있다. 한마디로 마법 같은 책이다.

세계적인 가족 엔터테인먼트 콘텐츠 기업인 디즈니사의 독특한 기업 경영과 조직 문화의 비밀을 알고 싶다면, 이 책을 권하고 싶다.

기술적 분석 기반의 주식 투자 교과서

기술적 분석 모르고 절대 주식투자 하지 마라
잭 슈웨거 지음, 이은주 옮김 / 이레미디어 / 2019년 9월

이 책은 주식 투자 기법 중에서 기술적 분석 기법의 기본 개념과 투자 방법에 대해 서술한 책이다. 책의 구성과 내용은 기술적 분석에 사용되는 차트에 관한 설명과 기술적 분석을 활용한 주식 매매 방법과 전략에 대해 4개 부분으로 나누어 기술하고 있다: 기본적인 분석 도구; 투자와 관련된 주요 쟁점; 매매 시스템; 실전 투자 지침.

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이 책은 소위 ‘차트’를 분석하고 해석하는 방법과 투자 기법에 대해 상세하고 명확하게 서술하고 있다: 차트의 추세와 패턴을 파악하고 오실레이터 도구를 사용해 투자 시점을 결정하는 방법을 소개한다. 저자도 지적한 사항이지만, 아무래도 기술적 분석 기법이 지닌 태생적 한계 때문에, 수학공식처럼 절대적인 조건 식으로 정의 내린 투자 방법을 제시하는 것이 아니라, 독자로 하여금 자신만의 투자 기준과 조건을 자의적으로 정하고 또한 검증하는 방식을 권장하고 있다.

투자 전문가이자 베스트셀러 작가인 저자 슈웨거는 초반부터 소위 시장가격 중심의 ‘차티스트’와 경제학적인 지식 기반의 ‘기본적 분석가’의 차이를 구별하는 것으로써 기술적 분석 방식의 의미와 역할을 명확하게 정의 내리고 있다. 어찌 보면 이론적인 설명이 포함되기 때문에 지루한 내용으로 보일 수 있지만, 사실상 투자 기법에 관한 오랜 논쟁의 핵심 주제를 다루기 때문에 중요하면서도 주식 투자 기법의 개념 정리와 구분에 도움이 되는 부분이다.

주식 투자 기법 중에서 기술적 분석에 관한 내용을 다루는 동시에, 저자의 투자 경험을 바탕으로 주식 투자에서 주의해야 할 사항들이나 원칙들을 소개하고 있어서 하나의 주식 투자 지침서 성격을 띠기도 한다.

차트를 다루는 주식 투자 관련 서적이 많이 있지만, 이 책처럼 상세하면서도 핵심적으로 차트 분석과 주식 매매 방법까지 일관적으로 연결하여 설명한 책은 보지 못했다. 개인적인 생각으로는 단순히 기술적 분석 투자 서적을 넘어 주식 투자의 교과서로 삼아도 무리가 없다는 판단이다.

읽고 나면 책 제목이 주는 압박감이나 강렬함과는 전혀 다르게 문구 속에 숨겨진 저자의 따뜻한 진심이 느껴지는 책이다. 주식 투자에 관심이 있다면, 이 책을 권하고 싶다.