가치투자의 본질과 위력을 실증적으로 보여주는 책

제임스 몬티어의 가치투자 나침반 - 100년의 시간이 증명한 ‘성공 투자 북극성!’
제임스 몬티어 지음, 권춘오 옮김 / 스마트비즈니스 / 2025년 9월

*** 이 리뷰는 리뷰어스 클럽의 소개로 출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성한 글입니다 ***

이 책은 주식투자 분야에서 화제를 모으고 있는 가치투자 기법의 기본 개념과 원칙, 실천 전략에 대해 이야기하는 주식투자서적이다.

책의 구성과 내용은 크게 4개 부분으로 나누어 현재 금융학계의 주류 이론과 대비해 가치투자 이론의 특징과 본질을 설명하고 있다:

첫번째로 금융학계의 주류인 효율적 시장 가설 이론에 기반한 주식투자 기법이 가진 오류를 다양한 이론과 실측 데이터 비교를 통해 금융계 주류 이론들에 대한 반박과 동시에 가치투자에 대한 잘못된 오해와 편견들의 누명을 벗겨주고, 두번째로 가치 투자 기법의 핵심인 심리적 요인들에 대해 설명하고, 세번째에서 가치투자 방식의 철학과 원칙을 통해 알고리즘적인 실행 절차들을 소개하고, 마지막으로, 3가지 상황(인플레이션, 저성장, 버블)에서의 실제 적용 사례와 대응 방식 등에 대해 다루고 있다.

저자는 미국의 행동재무학자이자 투자 전략가 제임스 몬티어이다.

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주식 투자의 본질은 당연하게도 주식 매매를 통해 수익을 얻는 것에 있다.

주식 매매를 어떻게 하면 손해를 안보고 수익을 얻을 수 있을까? 가장 대중적으로 알려진 방법은 주식 가격이 쌀 때 사서, 비싸질 때 파는 것이다.

그렇다면, 주식 가격이 싼 것인지, 비싼 것인지 어떻게 아는가 하는 것이다. 문제는 여기에서 출발한다: 

금융시장에는 2가지 방식이 존재한다고 보고 있다: 

첫번째는 주식시장 거래에 참가하는 모든 참가자들이 동일한 정보를 거의 동시에 공유한다고 가정하는 소위 효율적 시장 가설(EMH)의 관점이다. 이 세계관에서는 모든 경제와 금융 사건들이 모두가 동시에 알게 되기 때문에 말 그대로 가장 대중적인 즉, 시장의 흐름대로 주식시장이 흘러갈 수밖에 없다.

두번째는 비록 금융학계에서 소수 이론의 위치에 있지만 인간의 심리적 현상에 거스르는 투자 행위가 결국은 주식투자에서 수익을 가져오는 핵심이라는 철학에 기반하는 가치투자 기법이다.

이 책의 주된 내용은 가치투자 기법의 원리와 절차들을 설명을 다루고 있다:

주식 시장에서의 기업 주가가 과연 비싼지 싼지 여부를 판단하기 위한 기준값이 무엇이냐에 따라서 달라진다: 과거의 주가 변동성과의 동조 여부로 판단하면 알파를 추구하는 전통적인 투자기법이고, 기업의 본래 가치를 수치로 산출한 값과 현재 주가 사이의 차이를 기준으로 판단하는 것이 가치투자 기법이다.

만약에 가치투자 기법이 고수익이 보장되는 방식이라면, 왜 우리 모두는 가치투자 방식으로 주식 투자 수익을 얻지 못하는가? 즉, 가치투자 방식으로 수익을 거두기 어려운 것인가?

여기에서 가치 투자 방식 과정에 필수적이지만 평범한 2개의 단어가 등장한다: 인내력과 믿음이다: 기업의 주가는 기업의 본질적 가치에 수렴하게 되어있다 라는 믿음을 가지고 기업가치보다 낮은 가격에서 매입해서 실제로 주가가 상승하여 도달할 때까지 중간에 매도하지 않고 계속해서 보유하는 것까지가 투자행위에 속한다는 것이다.

가장 대표적인 경제 상황 3가지에 대해서도, 버블붕괴 이후의 대공황을 제외하고 거시경제가 인플레이션이든 디플레이션이든 상관없이 가치투자 방식이 상대적으로 높은 수익을 얻는다는 사실은 공격적이거나 보수적인 투자자 모두에게 유용한 방식이라는 것을 의미한다. 아마도 이 점이 가장 강력한 가치투자 기법의 장점이자 특징이지 않을까 싶다.

전반적으로 보면, 가치투자 기법의 원리와 특성에 대해 객관적으로 실증적으로 설명하고 소개하는 주식투자서적이라는 생각이 든다.

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듀오 링고 영어시험(DET) 준비를 위한 교재

시원스쿨 듀오링고 Duolingo English Test (DET) - 한 권으로 끝내는 DET 기본서 ㅣ 시원스쿨 듀오링고 Duolingo English Test
시원스쿨 어학연구소.제니 지음 / 시원스쿨LAB / 2025년 8월

*** 이 리뷰는 책콩카페의 소개로 출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성한 글입니다 ***

이 책은 외국어 어학교재 전문 출판 기업 시원스쿨닷컴에서 출간한 듀오 링고 영어 시험(DET, Duolingo English Test) 교재이다.

책의 구성과 내용은 듀오링고 영어 시험(DET)에 대한 설명과 출제 문제의 특성과 분석에 기반하여 4개 영어 분야(듣기, 읽기, 말하기, 쓰기)의 8개 문제 영역 섹션별로 기출 문제의 유형별 문제 풀이 방식과 전략을 통해 고득점 비법을 학습한다.

저자는 시원스쿨어학연구소와 제니 강사이다.

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듀오링고(duolingo)라는 단어가 친숙하지 않게 들릴 수도 있겠지만, 2025년 현재 전세계 3억명이 넘는 사용자가 이용하고 있는 무료 언어 교육 웹사이트이자 온라인 언어 학습 능력 평가시험 기관을 운영하는 주체이기도 하다. 듀오링고시험은 현재 국제공인영어시험으로 활용되고 있고 일부 대학에서 유학영어시험 성적으로 채택되기도 하고 있다. 국내에서는 시원스쿨닷컴 출판사에서 듀오링고와 듀오링고시험을 대상으로 듀오링고기출문제를 분석하여 듀오링고로 영어공부하고 듀오링고 영어 시험 준비를 위한 어학 교재를 발간한 것이 이 책이다.

사실 공인 영어 능력 평가를 위한 시험들은 토플이나 IELTS처럼 이미 여러 개가 있다. 기존의 영어 시험들과 비교해 눈에 띄는 듀오링고(duolingo) 또한 영어 능력 평가 시험의 특징들을 이 책에서 핵심적으로 요약 정리하고 있다:

일단, 독창적이고 참신한 문제 유형이다: 

영어 단어의 진위 구별하기, 문장 내 빈칸에 특정 철자로 시작되는 단어를 완성하기, 말하기 문제로 30초 준비시간과 3분 발언 제한의 논술형 문제 등은 새로 보는 문제 유형이라서 참신하게 느껴진다.

두번째로는 듀오링고 시험 가이드를 위한 ‘제니의 고득점 비법’ 코너이다: 

듀오 링고 영어 시험을 준비하고 고득점을 올리기 위해 필요한 연습과 훈련 방법들을 알려주고 있는데, 개인적으로 매우 유용하다고 느낀 내용이기도 하다.

또 한가지는 궁극적으로 듀오링고 영어 시험이 추구하는 바는 결국 ‘영어로 외워서 말하기’가 아닐까 하는 생각도 해보게 된다: 

문어체가 등장하는 지문 읽기를 제외하면, 말하기나 듣기, 쓰기의 경우에는 구문 동사 어구까지 외워 두고 문장 전체를 실제 발음 연습을 해야 비로소 문제를 푸는 데 도움이 된다는 것을 깨닫게 되기 때문이다. 더구나 문법적 오류나 심지어 단어의 철자뿐만 아니라 발음과 악센트까지도 익혀야 하기 때문이다.

전반적으로 보면, 친숙하지 않은 듀오링고 영어 시험을 위한 교재로서 충실한 안내서라는 생각이 든다.

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흥미로운 축구 관전법

축구가 10배 더 재밌어지는 경기 관전법
하야시 료헤이 지음, 김정환 옮김 / 초록북스 / 2025년 8월

*** 이 글은 책콩카페의 소개로 출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다 ***

이 책은 축구 경기를 재미있게 즐기기 위해 필요한 축구의 요소들을 설명하고 현재 활동중인 실제 축구 선수와 감독들의 사례를 통해 축구의 매력을 소개하는 교양 축구 실용서적이다.

책의 내용과 구성은 총 7개 단원이며, 축구 경기를 구성하는 요소들을 살펴보고, 축구 경기를 수행하기 위한 선수들의 위치와 역할, 축구 경기를 승리하기 위해 사용되는 포메이션들과 특징, 현재 축구계의 대표적인 축구 감독과 선수들의 활동을 소개하고 있다.

저자는 일본 축구선수 출신 축구 해설자 하야시 료헤이이다.

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매주마다 열리는 축구 경기 자체를 보는 것은 어려운 일이 아니지만, 축구 경기를 온전히 재미있게 보는 것은 어려운 작업에 속한다. 여러가지 이유가 있지만, 무엇보다 축구 경기가 진행되는 90분 내내 집중력을 가지고 연속적으로 관람해야 하는 일종의 체력적인 제약이 가장 크다. 사실 더 큰 문제는 생각보다 골이 터지지 않고 지루하게 진행되는 경기의 결과가 많기 때문에 축구 경기에 흥미를 잃기 쉬워진다.

축구가 재미있어지려면, 어떻게 해야 할까? 물론 축구 경기를 직접 뛰어 보기도 하고, 간접적으로많이 보면 비록 시간이 걸리겠지만 분명히 안목이 어느 정도 늘어날 수 있을 것이다.

그렇다면 축구를 많이 보기만 하면 축구에 관한 안목을 기르는데 충분할까? 당연히 그렇지 않다. 축구에 관한 세부적인 지식 못지않게 축구의 재미를 제공하는 요소들을 파악하여 이해하는 작업이 필요하다. 

저자의 지적대로, 축구의 재미는 축구 역시 구기 스포츠 게임의 하나라는 점을 이해하는 것에서부터 시작된다고 할 수 있다: 선수들의 공격과 수비 플레이, 감독과 대응과 맞대응의 전술이 펼쳐지는 모습들을 이해하는 것이 중요해진다.

이 책은 책제목처럼 축구 경기를 재미있게 관람하기 위한 방법들을 소개하고 있다: 가장 원초적인 단계인 응원할 최애 축구팀을 정하는 것부터 시작해서 한 감독의 축구 철학을 파악할 수 있는 특징들까지 단계적으로 축구의 본질적인 요소들을 설명하고 있다.

확실히 저자가 축구선수 출신이어서 그런지 각 포지션 별로 수행해야하는 역할과 자질에 관해 세밀하게 묘사하는 점이 인상적이다: 소위 축구 천재라는 평가를 듣는 선수들이 어떤 점에서 특출난 모습들을 직접 확인할 수 있도록 경기 동영상을 담은 QR코드도 제공된다.

역시 천재 감독의 전술 변화도 볼 수 있는 경기 동영상이 포함되어 있는데 단번에 이해가 안될지라도 나중에 반복해서 참고할 수 있는 좋은 참고 자료라는 생각이 든다.

전반적으로 보면, 축구의 매력을 발견하고 축구 경기를 즐길 수 있는 방법을 서술한 교양 축구 실용서적이라는 생각이 든다.

흥미로운 식물학과 역사학의 교섭 이야기

세계사를 바꾼 13가지 식물 ㅣ 세계사를 바꾼 시리즈
이나가키 히데히로 지음, 서수지 옮김 / 사람과나무사이 / 2025년 8월

*** 이 글은 책콩카페의 소개로 출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다 ***

이 책은 인류의 세계사에서 13가지의 식물들이 지역과 국가를 넘어 영향을 끼친 구체적인 사례들을 역사와 식물생태학적인 측면에서 설명하고 소개하는 교양 식물 역사학 서적이다.

책의 구성과 내용은 13가지의 식물(감자, 토마토, 후추, 고추, 양파, 차, 사탕수수, 목화, 볏과 식물과 밀, 벼, 콩, 옥수수, 튤립)의 인류 역사에서 국가 간의 무역의 주요 대상으로 등장하게 되는 시기의 사회와 문화적 배경을 살펴보고 식물 생태학적으로 특정 지역에서만 발달하게 되는 생장 특징과 소비되고 유행하는 문화들을 기술하고 있다.

저자는 일본 시즈오카대학의 아나가키 히데히로 교수이다.

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인류 역사에서 문명이나 문화의 전파의 일환으로 식용 식물이나 식량의 전래도 포함되는 경우가 흔하기 때문에 전파 경로에만 관심이 집중되지만 식물의 수용과 관련 문화의 형성 과정 자체는 상대적으로 관심이 없어 보인다.

예를 들면, 지금 전세계적으로 인기를 끌고 있는 매운 볶음면의 소스인 고추는 아시아가 아니라 아메리카 대륙이 원산지였음에도 서양인들로부터 버림을 받았고, 아시아인들의 주식으로 먹던 콩이 20세기 들어 세계 대공황 이후부터 서양인의 주식도 아니던 콩의 세계 최대 생산 지역이 북미지역이 되고 있다. 

무슨 일이 일어난 것일까?

심지어 식물 무역 때문에 국가 간의 직접적인 전쟁도 일어나기도 하고, 심지어 전쟁이 실제로 발생하지 않았음에도 마치 전쟁을 치렀던 것과 같은 국가 경제 상황을 맞이하기도 했다: 

예를 들면, 중국 청나라로부터 일방적인 홍차 수입으로 막대한 무역적자를 감당하지 못하고 아편을 판매하여 결국 전쟁까지 치르게 되는 영국, 열생 튤립의 유행 때문에 국가 경제 체제와 축적한 부가 붕괴되어 평범한 국가로 전락해버린 네덜란드가 있고, 대항해의 시대와 무역의 시대를 열게 만드는 후추 무역도 있다.

개인적으로는, 이 책에서 소개하고 있는 13가지 식물 중에서 비교적 근래 시기에 가장 영향력 있게 등장하는 식물을 꼽자면 5개 식물 감자, 후추, 차, 사탕수수, 목화 정도가 아닐까 싶다: 

후추와 감자가 인간의 식욕을 해결하는 근본적인 생존의 영역이라고 본다면, 차, 사탕수수, 목화는 오로지 경제적 이익을 목표로 폭력과 전쟁까지 동원하는 욕망의 대상이 되었기 때문이다.

또 한가지 흥미로운 내용은 원산지로부터 전파된 식물이 새로운 지역에 수용되는 과정에서 발생하는 새로운 문화 현상을 지적하는 부분이다: 

고추가 동아시아에 전파되지만 전세계 유일하게 고추를 발효시켜 고추장으로 만들어 먹는 한국, 녹차 잎을 발효시키고 녹차 잎을 가루 형태인 말차로 만들어 먹는 일본, 식물 생태학적으로 악조건 환경에서 잘 자라는 감자가 유럽 전역에 퍼지게 되면서 공통적으로 유럽국가들마다 대표적인 요리마다 감자 재료가 빠지지 않는 모습은 인상적이다.

전반적으로 보면, 식물과 관련된 인류 역사의 흐름에 실질적인 동인으로 작용하였었던 숨겨진 역사와 사회 문화에 관련된 이야기들을 생물학적인 사실들과 함께 소개하는 교양 식물학과 역사학 통섭 서적이라는 생각이 든다.

흥미로운 불교 사찰 건축 이야기

신선 두꺼비가 지키는 전통 사찰 이야기 - 천년을 지켜온 사찰 공간과 건축의 비밀
권오만 지음 / 밥북 / 2025년 7월

이 책은 우리나라의 불교 사찰 건축이 가지는 독특한 특징들을 실제 건축물 사례들을 통해 해설하는 한국 전통 불교 건축 해설서적이다.

책의 내용과 구성은 한국 불교 사찰의 특징을 3가지 범주로 나누어 전통 사찰의 건축물에 관한 이야기로 재료 선택과 건축술에 대해 소개하고, 전통 사찰들이 위치한 공간에 관련된 지형 터와 배치 등의 속성들에 대해 기술하고, 한국 불교 사찰이 가진 종교적 포용과 수용에 관해 한국의 전통 신앙 요소들이 수용된 건축물 사례들에 대해 서술하고 있다.

저자는 경동대학교 건축디자인학과 권오만 교수이다.

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한국에 현존하는 전통적인 불교 사찰들은 거의 대부분이 도심과는 다소 거리가 있게 멀리 떨어진 산 속 골짜기에 위치해 있는 경우가 많다: 물론 서울의 조계사처럼 도심에 위치한 절도 있지만, 도심에서 벗어나 변두리로 나가야 만날 수 있다. 서양의 성당과 교회가 도시의 가장 중심에 위치해 있는 것과는 달리 어떻게 보면, 가장 사람들이 모이기 어려운 장소를 선택해 위치한 것으로도 볼 수 있다: 대중들을 대상으로 설법이나 불법 포교 행위는 사찰이 아니더라도 도시에서도 이루어진 것으로 보아 아마도 신도들의 공양보다는 엄격한 종교적 수련에 중점을 두어 장소를 선택한 것이 아닌가 하는 생각도 해보게 된다.

개인적인 경험으로는 실제 사찰에 직접 방문해서 사찰 경내를 구석구석 둘러보면서 여러 건축물들과 공간들을 체험해볼 때마다 드는 의문이 한두가지가 아닌 경우가 많다:

강화도 전등사의 누각아래의 입구가 왜 그리 좁은 지 그리고 그 좁은 공간만이 유일하게 항상 시원한 바람이 통하는 지점일까? 속리산 법주사는 입구에서 경내까지 1km이상이 걸리도록 만들어 놨는지, 그리고 팔상전에는 부처님 생애 관련 내부 벽화 이외에도 외부 벽면까지 고사나 일화로 보이는 벽화로 채웠을까?

알고 보면, 이런 것들이 자연의 재료와 지형을 그대로 활용하여 마치 자연의 일부인 것처럼 만들었던 우리 선조들의 놀라운 건축 기술의 지혜라는 점이 인상적이다.

가장 놀라운 내용은 사찰의 처마 장식으로 새겨진 용과 물고기 조각상이나 벽면의 도깨비 치우천황 문양 부분이다: 원래 이런 문양들은 화기와 액운을 막아내는 한국의 전통 신앙의 상징이었는데, 일본으로 전해지면서 용이나 도깨비의 얼굴이 귀신의 얼굴로 와전되어 인간을 해하는 요괴로 해석되고 이것이 일제시대에 다시 한국으로 인간에 유해한 상징으로 수입되었다는 것이다.

전반적으로 보면, 한국의 전통 불교 사찰들이 가지는 불교 건축의 특징들을 구체적인 사례들과 함께 소개해주는 교양 불교건축 서적이라는 생각이 든다.