여몽과 전풍

요즘엔 모바일 게임이 나오면서 게임이 퇴보해버렸고, 인앱결제가 늘어나면서 게임이 좀 이상하게 꼬여버렸어요. 전략, 시뮬레이션 같은 장르 게임들은 인앱결제를 강제로 넣기 위해서 퇴보의 속도가 매우 빠르고, 패키지 게임에 DLC로 인해서 정상적이지 못하니까 이래저래 게임시장이 엉망이 되었지만(요즘은 게임을 거의 안해요.), 과거 턴제 전략 게임에서 삼국지 게임이 인기가 많아서 전략 게임을 좋아하는 사람들은 삼국지 책도 많이 읽었고, 비슷한 등장인물을 찾는 것이 인기였긴 하였지요.

제가 좋아하는 인물은 여몽, 비슷한 인물은 전풍으로 저는 꼽고 있어요.

먼저 비슷한 인물로 전풍을 꼽는 이유는, intp의 특징과도 비슷할 것 같은데, 맞다면 그 의견이 인기가 없더라도 다른 사람 신경안쓰고 그 의견을 말한다는 것에 있어요. 전풍도 원소가 싫어할 것을 알고도 원소와 반대되는 의견을 제시했어요.

intp이 다른 사람 별로 신경안쓰긴 하지요. 그래서 인공지능 안된다는 의견을 자주 제시하고 있어요.

그런데 최근에 인공지능 안된다는 것을 주장하면서 전풍을 다시 생각해보니까 관도대전 패전 후 원소가 부끄러워서 자신을 죽일 것이라고 말한 것이 실현된 것이 생각났어요.

만약 인공지능이 안되면 어떻게 될까요^^? 주변에 원소같은 사람이 많을까요? 아니면 원소 같지 않은 사람이 많을까요? 저는 안된다고 보고 있고 1~2년만 지나도 인공지능은 조용해 질 것으로보고 있어요. 물론 다른 포스팅을 보셨다면 이것이 근거없이 느낌만으로 이야기하는 것이 아님을 아실거에요. 그래서 인공지능이 세상을 못바꾸고 조용해진 그 이후에 어떻게 될까? 라는 상상을 해보았아요.

아마도 알파고때와 같지 않겠어요? 인공지능은 세상도 못바꾸고 사람들의 관심에서 사라져서 인공지능은 거의 말도 안나오고 그때 저는 인공지능 안된다는 포스팅을 많이 썼던것 같은데, 그런 포스팅들이 돌아다니지만, 역시 우리나라는 정보의 자유가 없어서 그때도 그런 정보가 인터넷에서 돌아다닐 수 있을지는 모르겠어요. 우리나라는 우리도 모르게 검열이 좀 있어요. 국가에서 하는 검열이 아닐 수도 있어요^^. 기업들이 sns를 운영하니까 sns에서 자신들이 원하는 정보만 정보흐름에 넣을 수 있으니까요. 예를들어 유투브는 저에게 단 한번도 인공지능에 문제가 많다는 영상을 추천해준 적이 없어요. 그러나 《실리콘밸리 길들이기》등 많은 미국 번역 서적에서 AI 문제점을 언급하는 책은 많이 봤고 아마도 한국어 영상이 아닌 영어 영상에서는 AI 문제점 영상도 많을 것이라고 봐요. 이것은 한국인들이 AI 부정적 영상을 안만들어서 일수도 있고 구글의 추천 알고리즘을 악용하는 분들이 조작하고 있어서일수도 있어요^^. 그래도 이것이 검열이 되는 것이니까요. 제가 아는 것은 인공지능에 검열은 좀 있는 것 같은데 다른 분야도 있을 것으로 보고 있어요. 그래서 과거 인공지능 문제점을 블로그에서 이야기 할때도 3페이지 저품질 블로그 같이 된 이유가 아닐까? 라고 생각하고 있어요. 하지만 그런 패널티에 굴복한다면 제가 전풍같다라고 말하진 않았을거에요.

그러나 전풍의 최후를 생각 하면서, 전풍같다라는 생각은 좀 다른 인물로 교체할 필요가 있을 것 같아요. 그런 결말은 좋지 않아요~! 라고 생각하니까요.

운동 능력이 천성적으로 타고나지 못했는데, 이 능력은 타고난 능력에 많이 좌우되니까 어쩔 수 없다고 생각해서 무관보다는 문관쪽 인물중에서 저와 비슷한 인물을 골라야 하더라고요. 게다가 저는 수학쪽에 관련이 있으니 이쪽과 관련있는 인물은 유엽이나 이엄 정도인데, 이쪽은 저와 성격과 능력면에서는 아닌듯^^.

하지만 여몽에게는 매우 특출난 특이한 점이 있어요. 바로 그가 성장한다는 것이 보여주는 몇 안되는 등장인물이라는 것이지요.

보병 → 무관 → 지력 순으로 발전하게 되는데, 이후 괄목상대(刮目相對: 학식이나 재주가 놀랄만큼 늘어남)라는 사자성어의 주인공이기도 하지요. 노숙이 "단지 무용만 있는 줄 알았는데 이제 와서 보니 참 박학다식하오. 예전의 동오의 그 아몽이 아니구려." 라고 답한 여몽을 보면 여몽의 성장을 볼 수 있어요.

단지 운동신경이 너무 나쁜 저로서는 무용이라는 단어가 매우 거슬리긴 하나...성장형이라는 것에서 여몽이란 장수를 좋아합니다.

여몽이 성장하게 된 배경에는 책을 많이 읽어서이기도 한데, 여몽의 일화 때문에 책을 많이 읽는 것은 아니지만, 책속이 길이 있다는 말이 여기서도 포함되는 것 같네요.

하루에 1%씩만 책을 읽으며 발전한다면 1년이 지나면 37배 더 뛰어난 자신을 볼 수 있어요. (∵ (1.01)^365 ≒ 37.78) 그 어떤 것보다 성공하려면 가장 좋은 방법은 자신에게 투자하는 것이며, 그것에 가장 좋은 방법은 독서라고 생각하고 있어요. 나이와 관련없이 말이지요. 여몽이 이미 1800년 전에 이를 증명했다고 보고 있어요.

저도 이제 제가 좋아하는 인물 = 저와 비슷한 인물로서 여몽을 꼽아야 되겠어요^^. 전풍이라고 하기엔 그 결말과 같이 될까봐 살짝 두렵긴 하네요. 그냥 동오 마을 주민 32526번 이라고 해도 될것 같고요^^.

《라이어스 포커》를 완독하였어요. 마이클 루이스의 특징이 그의 첫번째 책인 《라이어스 포커》에서도 잘 나타난 것 같아요. 그의 특유의 이야기 전개 방식(특히 마음에 들어하는 것이에요)과 이번에는 주제도 마음에 너무 들었어요. intp이라면 그런 숨막히는 환경에서 살아남기 어려웠을 거에요. 하지만, 결론은 약간 열린 결말처럼 하고 끝난 것은 아쉽긴 했네요.

다음에 읽고 있는 《슈퍼금리 슈퍼리치》는 금리 책 답게 600페이지가 넘는 볼륨이라서 오늘 다 읽지는 못할 것 같지만 일단 초반부의 책 내용은 너무 쉬운 부분이라는 점이 있네요. 책이 후반부는 어떻게 될지 모르겠지만, 금리에 대해서 아무것도 모르는 분들이 읽어도 별 무리가 없을 것 같아요. 물론 수준이 있는 책을 원하는 분들에게는 초반부분은 흥미가 생기진 않을 것 같네요.

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주식레벨: +498.3 exp   누적 162019.7 exp   Lv. 128

새로운 한주...언제까지 강세장?

한국장이 꽤 강세장을 유지하고 있는데, 이런 강세장이 언제까지 지속될 수 있을까요? 언젠가는 되돌림 당할 것으로 보고 있어요.

주식은 선반영을 하게 되고, 지금 한국의 분위기가 그렇게 좋은 상황은 아님은 분명한데 이상하게 강세장이 유지되고 있어요. 이 파티에서 서서히 펀치볼을 치워야 할 시점이 되어오는 것 같다는 느낌이에요.

저에게 펀치볼을 치운다는 것은 주식 보유량을 줄인다는 뜻이며, 매매법에서 알아서 조절해준다는 것을 의미하는 것이긴 합니다. 다시 말해서 장기 종목이 보유 주식수가 많은데 이 종목이 매도되면 주식 비중이 크게 감소하고 보유 종목수가 많아져요. 이 보유 종목들의 주식들을 서서히 모아가며(적립식 매매이니까요) 일부 종목들은 단기로 모으는 고정에서 매도가에 도달해서 보유종목에서 빠지는데, 이때는 보유종목수가 서서히 줄어들어요. 다시 장기 종목으로 소수의 종목이 돌어가고 다음 강세장에서는 적당히 빠지고 다시 종목수가 많아지고를 반복하는 구조에요.

그러나 이런 약세장이 되기 전에는 아무래도 고배당주를 좀 많이 가진 상태에서 약세장에 진입하는 것이 좋은데, 고배당주를 많이 가진 상태에서 이런 시기를 맞추는 것은 그 누구도 최고점과 최저점을 모르는 것과 같이 쉬운 일은 아니에요.

고배당주도 높은 주가를 유지해버리면 아무래도 매수하기 까다로운 점은 같으니까요. 하지만 이젠 철저히 메인 이슈 안에 있는 종목들은 살짝 멀리해야 하는 시점인 것 같긴 하여요.

지금 인플레이션이 일어날 수 있는 어떠한 이유도 별로 없어요. 연준이 M2등 통화량을 급격히 늘리는 경제위기 상황도 아니고, 금리는 떨어지겠지만, 관세등에 의해서 경기 사이클이 좋지 않게 될 가능성도 이야기되는데 지수가 예전 경제위기 때를 뛰어넘는 것이 이상해 보이긴 하거든요. 연준이 돈을 풀어서 자산 인플레이션이 일어났을 때와는 분명 다르니까요.

제눈에는 이렇게 악재가 가득한데 이 모든 악재를 눈감고 강세장 달리는 것이 맞아요? 같은 느낌이긴 하여요.

물론 제가 시장을 제대고 파악하지 못했을 수도 있지만, 약세장 걱정이 되는 것은 어쩔 수 없네요.

고점이 어딘지 모르기 때문에 어디까지 강세장이 이어질지도 모르겠고 어디까지 약세장이 이어질지는 모르겠어요. 하지만 지금 강세장이라는 점이 살짝 의문스러운 점은 있어요.

특히 이러한 부분이 뭔가 정경유착에 의해서 일어나는 것은 아닌지? 같은 부분도 살짝 걱정이 되어요. 이 강세장이 장관 후보자 검증까지 이어가다가 끝나는 것은 아닌지? 같은 부분이지요. 사람들의 관심을 장관 후보 검증등에 몰리는 것을 방지하려는 것은 아닌지? 부적격 장관 후보들을 임명하기 위해서 강세장이 되는 것은 아닌지? 특정 투자자 집단에서 우리나라의 특정 정책이 자신들에게 유리하기 때문에 민주주의에 반하며 한국에 치명적임에도 정치에 관심을 차단하려고 하는 것은 아닌지? 같은 것이지요. AI에 대해서 항상 걱정하는 저에게는 이런 부분이 살짝 우려스럽긴 하여요. 특히 AI의 문제점이 한국에서는 거의 알려지지 않고 있는 상황에서 뭔가 이상한 강세장까지 오는 것은 왜 일까요? 물론 근거는 없어요. 단지 이번 강세장이 끝나는 시점이 언제일까? 에 의해서 이상한 느낌에 대해서 더 강해질지? 약해질지? 가 결정될 듯 하네요.

제가 언제 약세장이 온다고 정확히 말할수는 없어요. 다른 투자자들의 판단을 정확히 맞추는 직관이 뛰어난 투자자는 아니기 때문이지요. 그런 예측을 정확히 할 수 없기 때문에 논리적 투자를 더 선호하는 편이에요. 예측할수 없는 일에 대해서는 철저히 투자중일때는 변수에서 제거해요. 강세장이든 약세장이든 저의 매매방식의 변화는 없어요. 똑같은 로직을 적용해서 투자하게 되거든요.

이번 강세장에서 장기 종목들이 보유수량이 늘어나긴 하였어요. 이말은 약세장으로 전환되면 꽤 위험한 상황이 될 수 있어요^^. 물론 비율에서는 과거와 비교해서 크게 늘어난 것은 아니지만요. 다른 종목에서 수익낸 만큼 비율적으로 보유수량을 늘리게 되어 있어요. 단지 약세장에서 전체 투자금이 조금 줄어들텐데 이때 비중이 다른 때보다 높아지게 되니까요.

이번 강세장에서 장기 종목들의 매도가 크게 많지 않았고, 이렇게 지수가 올랐는데도, 장기 종목 Lv.2 의 종목들은 이번에 거의 오르지 않아서, 이 종목들 중에 매도가를 올린 종목도 없어요. 매도가를 호가창에 못올린다는 것은 30% 상승보다 더 높은 주가가 목표 매도가라는 뜻이며, 오늘 상한가를 만들어도 매도하지 않겠다는 의미에요^^.

장기 종목 Lv.1 종목들이 어느정도 매도되긴 하였는데, 그 수가 많지 않아서 지수를 추적하는데 어려움을 겪고 있긴 하네요. 이 종목들(장기종목 Lv.1 + 장기종목 Lv.2)이 나가지 않으면 꽤 곤란하긴 하여요. 단지 장기 종목 Lv.1 에 속한 5종목들은 4종목을 호가창에 매도가를 넣을 수 있게 되었어요. 이 종목들은 이번 강세장에 매도될 수 있을까요? 물론 저는 매도되길 바라지만요^^.

그 밖의 종목들은 상승하거나 하락하거나 신저가를 만들어도 별 문제는 없어요^^. 상승하면 매도하게 되고 하락하거나 신저가를 만들면 조금씩 모아가게 되니까요. 이 종목들은 장기종목 Lv.1로 가기전에 매도된다면 저의 목표 수익률에 부합하게 결과가 나와요. 단, 장기종목 Lv.1 부터는 목표 수익률을 줄이게 되니까 이 종목들은 빨리 매도되는 것이 좋겠지요.

약세장으로 전환되면 이들의 하락속도가 매우 중요한 부분이 될 것 같네요. 일단 주식 비중이 내려가서 계좌를 보호하겠지만, 이들이 많이 내려가면 꽤 곤란한데 강세장에서 매도되는 것이 가장 좋은 시나리오이긴 하여요. 물론 약세장에서도 센티멘탈을 받는 종목이 될수도 있는데, 이러면 약세장이 매우 잘 방어가 될 거에요. 단지 강세장이 언제 끝날지 약세장에 언제 진입할지는 저도 몰라요^^. 약세장에서 어떻게 주가가 변화할지도 예측은 하겠지만 그 예측으로 매매방식이 변화하진 않아요. 그런 부분은 정확히 알 수 없으므로 주식거래에서 변수로 인정하지 않고 거래하고 있으니까요.

단지, 고점에서 사는 것을 피하는 것과 항상 한달에 3번정도 거래하면 1번은 물렸던 기술적 분석때의 경험때문에, 1달내에 완전매도 된 종목을 3번은 거래하지 않는데, 주말동안 4종목이 이 제한에서 풀리게 되어서 매수할 수 있는 종목은 조금 늘어나긴 하였네요. 이 종목들 중에는 PER 2배짜리 초저평가 주식도 포함되어 있고, 지금 종목들을 헷지할 때 중요한 종목도 풀리게 되어 있네요. 이 두 종목은 사둘 수 있다면 사두어야 하는 주식이에요^^.

지금은 2022년 폭락장이 시작될때보다 지수가 더 높아졌어요. 그런데 2022년 폭락장이 일어날때보다 지금 상황이 더 좋을까요? 저는 아니라고 보거든요. 조심해야 할 때인것은 맞는 것 같아요. 강세장을 싫어하진 않지만, 강세장과 폭락장을 보면 폭락장이 너무 싫어서 강세장을 무작정 좋아할수는 없네요. 폭락장이 일어나지 않는 강세장까지만 좋아하는 편이에요. 게다가 장기 종목들이 잘 매도되지 않는 강세장은 저에게는 없는 편이 차라리 더 좋았어가 되기도 하고요^^.

마지막으로 독서일지에요. 라이어스 포커 완독에 실패했는데, 어제 금리 책도 한권 더 읽어두고 싶었지만 2권 읽기는 커녕 1권 읽기도 실패했네요^^.

요즘 너무 천천히 읽고 있긴 하여요.

오늘은 주간 결산을 해야 하므로 포스팅 이외의 모든 블로그 활동, 책리뷰, 읽고 싶은 책 정리, 다른 블로거와 상호작용 등은 모두 하지 못하는 날이에요^^. 매월 1일과 월요일은 조금 바쁜 관계로 쉬어 갑니다^^.

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퀄리티 투자, 그 증명의 기록 (344번째 책리뷰)

퀄리티 투자, 그 증명의 기록 - 테리 스미스의 투자자 서한과 칼럼들
테리 스미스 지음, 김진원 옮김, generalfox(변영진).생각의여름(김태진) 감수 / 워터베어프레스 / 2023년 3월

[책을 읽은 동기 / 읽은 후 느낌] 한국에서는 한국, 미국, 일본의 투자자들에 관한 책을 읽기는 쉽지만 다른 국가의 투자자들에 대해서는 알기 어려운 점이 있는 것 같아요. 그나마 한국보다 경제 수준이 더 높은 국가의 투자자들은 투자 서적이 가끔 나오지만 반대로 낮은 국가에서도 투자 서적은 나올텐데 알기는 어려운 것 같고, 대부분의 책들이 유명한 투자 방법. 즉, 기본적 분석이나 기술적 분석 책이 번역되는 것 같네요. 이런 너무 유명한 방식 속에 머물러 있을 때는 그다지 차이는 없네~! 라고 생각들게 되어요. 분명 우리나라에서도 독특한 매매법들이 있긴 한데 그런 책들이 베스트 셀러까지 못가는 경우, 다른 나라에 번역될 확률은 더 낮을 것 같긴 하고, 그런 이유가 다른 국가의 투자 서적이 한국에 번역될 때도 적용될 거에요. 우리나라보다 경제수준이 더 높은 국가들의 투자 서적과 유명한 매매방식에서 벗어나는 책을 찾는 것은 쉽지 않을 것 같아요.

이런 부분에서 이번에는 영국의 유명한 투자자인 테리 스미스의 주주서한이나 잡지나 신문에 기고한 글을 모아서 나온 책이 <퀄리티 투자, 그 증명의 기록>이에요. 이런 다른 나라 투자자들의 투자 방법을 소개하는 책이 흥미롭기는 하지만, 이번 책에서도 독특한 부분이 있을까? 라는 것에 관심을 가지고 봤어요.

결론은 이 책에서 저자가 퀄리티 투자라고 주장하는 것은 분명히 독특한 투자철학을 가지고 있다라고 말할 수 있어요. 그러나 한편으로는 겹치는 내용. 그 해 중요한 이슈에 대해서 신문등에 기고하고 주주서한에서 같이 넣으면 내용은 거의 유사하게 반복되어 버리는 문제와, 책의 후반부는 워런 버핏과 찰리 멍거의 방법이 내 방법과 같다는 것을 호소하는 내용으로 이어져 있어서 살짝 아쉬웠어요. 제가 보기에는 조금 다른 것 같아 보이긴 하지만요.

책 중간에 뭔가 투자에 대한 생각이 변화한 것으로 보이는 내용이 있었는데, 윤리적인 부분을 무시해버린 부분은 많이 아쉬운 부분이에요. 펀드가(혹은 투자자가) 돈만 잘벌면 되지 않나요? 같은 입장이라면 살짝 아쉬운 부분은 있게 되지요.

[책의 특징 / 장점] 이 책은 시간 순서에 의해서 주주서한과 기고한 글을 모아두었기 때문에 책의 내용 구분은 생략하도록 하겠습니다.

각각의 이슈에 대해서 저자의 생각을 기고한 내용과 주주서한을 챕터별로 나누어서 소개하고 있어요. 그러한 과정에서 이 저자의 투자 철학을 배울 수 있는 특징이 있어요.

이 책의 장점은 다음과 같습니다.

① 저자의 투자 철학을 알 수 있어요.

투자를 하는 방법은 상당히 많은 방법이 있을 거에요. 이 저자는 주가 변화보다는 특정 기업이 계속해서 높은 현금 흐름을 창출할 수 있는 기업을 사서 오랫동안 보유하는 방식을 사용합니다. 어떻게 보면 기본적 분석 투자자들이 많이 사용하는 방식이지만, 인기에 영합하기 보다는 오랫동안 이를 증명하고 미래에도 이 기업가치가 훼손되지 않을 100년 가까이 지속된 기업을 선호하는 투자자라고 할 수 있어요.(p58외 다수)

② 초반에는 윤리적 투자를 강조하여요.

"전화 도청, 경찰 뇌물 공여, 머독 신봉자에게 영합하는 일을 누가 더 잘하는지를 두고 경쟁한 주요 양당 정치인들과 결탁 등의 기나긴 이야기는 한마디로 권력 남용의 전형이라고 할 수 있다." P78

똑같은 현금흐름을 창출하는 윤리적인 기업과 비윤리적인 기업이 있다면 어느쪽에 투자해야 할까요? 현금흐름을 창출하든 말든 비윤리적 기업에 투자하면 안될까요? 이것은 투자자들 사이에서도 고민되는 부분일 거에요. 책의 초반부는 비윤리적 기업과 정치와 연결되는 기업을 투자에서 제외하는 모습을 보여줍니다. 정치와 연결되는 기업은 정치리스크가 붙어버리기 때문에 저도 좋아하진 않아요^^.

③ 재미있는 문체를 사용하여요.

"1월에 골드만삭스가 고정수익률 10%에다가 애플apple 보통주 실적에 연게된 주가수익을 제공하는 자동 조기상환형 조건부 쿠폰이자 버퍼 중기주가 연계 채권Auto callable contingent coupon buffered equity-linked medium-term notes 상품을 판매한다. (단서: 도대체 무엇을 한다는 걸까? 이해할 수 없다면 투자하지 마라)" P161

골드만삭스를 비판하려고 하는 것은 아니고요, 투자자금을 모으는 것도 그 시대의 인기를 반영한다고 생각하고 있어요. 길게 쓰는 것이 인기일때는 이 인기를 반영할때가 있겠지요^^. 그러나 이건 보고 빵터졌어요. 그 시대에는 이게 뉴노멀이었겠지만요. 투자를 할때 이해할수 없다면 투자하지 않아야 합니다. 그래야 사기도 피할 수 있으며, 안정적인 투자를 할 수 있어요.

④ 마인드에 대해서 좋은 내용이 많이 나와요.

주주서한등이 포함되어 있어서 구체적인 투자 방법보다는 마인드에 관한 좋은 내용들이 많이 나와요. 레베러지 사용의 위험성등 많은 좋은 부분을 찾아볼 수 있습니다.(p216외 다수)

⑤ 여러가지 투자 힌트들이 숨어 있어요.

주주 서한에서 테리 스미스가 투자한 이유를 설명하면서 다양한 투자 힌트들을 알려줍니다. 원자재 가격과 인플레이션의 상관관계나 인플레이션을 방어할 수 있는 종목의 특징(p496외 다수)등 다양한 투자 힌트들이 숨어 있어요.

[책의 단점] 주주서한등을 모은 책이여서 처음에 책을 출판할 목적으로 작성하지 않아서 일어나는 여러 문제점들이 있었어요.

① 결국 비윤리적 기업에 투자하는 것으로 현실과 타협하였어요.

저자는 사용자를 상대로 실험하고 심지어 선거 결과에 영향을 끼쳤으며 개인정보를 악용한 기업에 투자를 하였는데, 이 과정에서 펀드 투자자들이 의문을 제기하였어요. 머독의 기업에 투자하지 않은 과거와 달라졌기 때문이지요. 그 기업은 지속적으로 사용자를 상대로 실험하고 있으며 최근에도 문제를 일으킨 메타에요. 여러분들은 비윤리적 기업에 투자하고 돈만 벌수 있다면 괜찮다고 생각하시나요? 아니면 윤리적 기업에서 수익을 내야 한다고 생각하나요? 테리 스미스가 윤리적 기업에 투자하고도 수익을 잘 낼 수 있으며 과도한 신기술 낙관주의를 보이지 않고도 수익을 잘 낼 수 있다는 것을 계속 보였다면 좋았겠지만, 초반에는 이런 모습을 결과로 증명해낸 것과 달리, 중반 이후에는 현실과 타협하는 모습을 보여서 조금 안타까웠어요. (p403)

②동일 내용의 반복이 너무 심해요.

책을 읽다보면 동일 내용이 반복됨을 느낄 수 있는데 너무 자주 일어나요. 물론 그해 영국에서 일어난 큰 이슈에 대해서 잡지나 신문에 기고하고 그 이후에 주주서한에도 들어가는 것은 문제가 없을 수 있지만, 책을 읽을 때는 그 내용이 너무 반복된다는 느낌이에요. 주주서한의 형식도 비슷해서 주주서한에서 반복되는 내용도 꽤 많고요. (p485외 다수)

③ 후반부는 워런 버핏과 찰리 멍거의 투자철학 인용이에요.

책의 중반부에는 워런 버핏을 비판하기도 하고 초반부에는 독특한 투자이론을 말하다가 후반부로 가면 워런 버핏과 찰리 멍거가 한 말을 인용하면서 자신이 올바른 투자를 한다는 주장을 강화하는 근거로 사용합니다. 시간이 지나면서 초심을 잃은 느낌이에요. (p485외 다수) 또한 특정 투자자의 투자 철학을 보고 싶은데 결국 워런 버핏과 찰리 멍거의 투자가 맞다라는 결론을 내어버리면 우리가 원하는 내용을 볼 수 없게 되어버리지요.

[책을 읽으며 더 생각해볼 문제] 오늘은 인과관계와 상관관계에요.

"인과관계를 입증하지 않은 채 상관관계를 규명하려는 전형적인 통계 분석 오류의 사례다." P272

주식을 하다보면 상관관계 검증을 자주 할거에요. 즉 주가각 변화하는 것과 A라는 변수의 변화가 얼마나 같은지는 상관관계로 확인할 수 있어요. 하지만 S&P 500의 주가 변화와 가장 상관관계가 높은 것은 방글라데시 버터 생산량이에요.

여기에서 S&P 500 주가가 상승했기 때문에 방글라데시 버터생산량이 높아지거나 혹은 반대로 방글라데시 버터 생산량이 증가했따고 S&P 500 의 주가가 상승했다는 결론을 내릴 수는 없어요. 이 둘은 상관관계는 있지만, 인과관계는 알 수 없기 때문이에요. 하지만 우리는 직관적으로 이 둘의 관계는 아무런 인과관계가 없을 것으로 추측해 볼 수 있지요.

즉, 상관관계가 있다는 것은 인과관계를 증명해주는 것은 아니에요.

그러나 AI의 경우 이런 상관관계와 인과관계를 구분하지 못하고 있어요. AI의 문제점은 너무 많아요. 하지만 이런 부분이 왜 잘 안알려지고 있는지에 대해서는 저도 궁금한 점이 많아요. 왜 우리나라에서는 이런 문제점을 감추려고 하고 모두 신기술 낙관주의만 가지고 있을까요? 정보의 자유가 훼손된 것은 아닐까요?

[종합평가] 책의 초반에는 테리 스미스의 투자 철학이 매우 독특했다고 생각하고 있어요. 한번 사면 팔지 않는 것을 원칙으로 하면서 우리가 흔히 생각하는 과도한 신기술 낙관주의가 아니라 장기간 좋은 경영으로 자연독점을 만든 역사가 긴 기업에 투자하는 것을 보였기 때문이에요. 하지만 후반부로 오면서 이러한 모습이 변화하고 비윤리적 기업에도 투자하며 오히려 이런 투자를 옹호하는 모습은 조금 이상했고 평범해졌다고 느껴지네요. 하지만 중간중간 나오는 마인드와 투자힌트들은 많은 도움이 될거에요^^.

책 평점 - ★★★ (3/5) 영국 투자자인 테리 스미스의 투자 철학을 볼 수 있는 책

책 평점 평균 - 3.05

책 평점 표준편차 - 1.08

책 평점별 권수 (디자인출처: Gap Charts V2)

★★★ ~ ★★★★★: 추천 책. ★ 4개 부터는 더 좋은 책을 의미합니다.

★★: 시간이 남는다면 볼만 한 책. 책에 일부 문제가 있는 내용이 있을 수 있습니다.

★: 비추천 책. 책에 심각한 문제가 있거나, 지식과 지혜를 얻을 수 없는 책을 의미합니다.

그림 내 폰트 출처: 고양체

전화 도청, 경찰 뇌물 공여, 머독 신봉자에게 영합하는 일을 누가 더 잘하는지를 두고 경쟁한 주요 양당 정치인들과 결탁 등의 기나긴 이야기는 한마디로 권력 남용의 전형이라고 할 수 있다. - P78

1월에 골드만삭스가 고정수익률 10%에다가 애플apple 보통주 실적에 연게된 주가수익을 제공하는 자동 조기상환형 조건부 쿠폰이자 버퍼 중기주가 연계 채권Auto callable contingent coupon buffered equity-linked medium-term notes 상품을 판매한다. (단서: 도대체 무엇을 한다는 걸까? 이해할 수 없다면 투자하지 마라) - P161

인과관계를 입증하지 않은 채 상관관계를 규명하려는 전형적인 통계 분석 오류의 사례다. - P272

다음에 읽을 책들 (7월 12일 ~ 7월 26일 / DK)

개인적으로 소화가 좀 약한 스타일이에요^^. 운동 잘못하고 소화가 약한 천성적 능력은 좀처럼 개선되지 못하네요^^. 다른 사람에게 괜찮은 음식도 저는 문제가 일어날때가 있는데, 그래서 먹는 걸 그다지 좋아하지 않아서 소식하는 편이기도 하여요^^.

어제 외출에서 돌아오면 책리뷰를 쓰고 블로그를 돌아봐야지 했는데, 어제는 살짝 몸이 좋지 않아서, 책리뷰를 쓰기로 한 계획을 취소했어요.

알라딘 블로그에서는 "읽고 있어요"에서 다 못 읽었을 경우, 다음에 읽게 될때까지 "읽고 싶어요"로 옮기지 않고 그냥 "읽고 있어요"에 넣어둘께요^^. 여기에 넣거나 변경하는 아이콘이 블로그를 벗어나서 알라딘 홈페이지에서 책검색해서 바꿀 수 있어서 굳이 바꾸지 않아도 괜찮지 않을까? 라는 생각이 들었어요. 그래서 알라딘 블로그에서는 이렇게 한번 정해지면 자주 바꾸지는 않을 것 같아요^^.

다음에 읽을 책들. 페미니즘으로 부채 읽기

페미니즘과 투자. 그런데 투자라는 것이 여러분야의 다양한 지식이 필요하기도 합니다. 사회학의 여러가지 부분도 영향을 받기도 하지요. 이번에는 페미니즘과 연결된 투자와 관련된 책이에요.

많은 부분이 투자와 연결되겠지만 그래도 페미니즘은 연관성이 조금 낮을 듯 보이는데, 그래도 읽어보면 흥미로울 것 같은 부분이 있을 것 같아요.

다음에 읽을 책들. 평생 투자자

행동주의 펀드에 관한 책으로 보여요. 행동주의 펀드에 대해서 말하기 어려운 위치에 있어요. 분명 행동주의 펀드가 들어오면 단기적으로 주가가 오르기 쉬운 부분은 있는데, 장기적으로 기업 가치가 훼손될 수도 있겠지요. 그러나 행동주의 펀드가 단기에도 주가가 오르고 장기에도 기업 가치가 향상되는 방향으로 움직이는 행동주의 펀드도 있어요. 즉 장기적으로 좋은 방향을 제시해서 주가를 올리는 행동주의 펀드와 단기적으로 주가만 띄우고 엑시트 하려는 행동주의 펀드도 있지요. 이것을 잘 구분할 수 있는 입장이 아니다 보니 여기에 대해서 뭐라고 말하기는 어려운 것 같아요^^. 저는 배당을 올려주는 것이 자사주 매입보다 좋아하는 편인데 대부분의 행동주의 펀드는 자사주 매입을 자주 주장하기도 하고요. 그러나 일부 대주주도 자신의 이익만 생각하고 미래에 기업을 성장할 비전을 잘 제시하지 않으면서 주주환원도 안하기도 하므로 행동주의 펀드도 필요한데, 그 적당한 선이 어디인지는 저도 잘 모르겠어요^^. 엑시트와 진입을 자주 하지만 반대로 우량한 기업이 줄어들어서 투자할 종목이 줄어드는 것은 원치 않으니 적당한 선이 있을텐데 저는 아직 그 선이 어디까지인지는 잘 모르는 편이에요^^. 일단 이런 부분에 행동주의 펀드 책을 읽으면 어느정도 제 생각도 정해지겠지요^^.

다음에 읽을 책들. 수학의 노벨상 필즈상 이야기

노벨상에서는 수학에 관해서 수여하지 않아요. 그래서 필즈상이 유명한데 필즈상은 40세 이하에만 주는 신인 수학자에게 주는 상이기도 합니다^^. 수학의 최고 권위상은 조금 이상하긴 하여요^^. 수학이 최근에는 계산을 컴퓨터에게 맡기기 때문에 수학에서 상을 받을려면 슈퍼 컴퓨터나 지금 상용화도 안된 양자 컴퓨터를 이용하므로 일반인이 이 상을 받을 확률은 거의 없다고 보시면 되어요^^. 계산 잘하는 것은 수학 잘하는 능력과 관련이 없으나 계산을 빨리 할 수 있다는 것은 그만큼 패턴을 발견할 확률이 높고 수학 정리를 찾을 확률이 높다는 것을 의미해요. 그러나 수학에 관한 부분은 저에게 언제나 흥미로운 부분이니까요. 단지, 이번 노벨 물리학상을 머신러닝에게 줬는데, 저도 수학으로 머신 러닝의 문제점을 포스팅 하기도 하였고, 그보다 더 높은 수학 수준으로 많은 학자들이 머신 러닝의 다른 문제점도 많이 제기된 상황에서 노벨상이 머신 러닝에게 준 점은 매우 실망스럽기도 하여요. 많은 비판을 받고 머신러닝이 안된다고 주장하는 분들도 많은데 주어졌거든요. 노벨상의 권위가 저에게는 무너져버려서 이 제목이 좀 이상하게 보이긴 하네요. 뉴스를 보면서 이번 노벨 물리학상을 보면서 이그 노벨상이냐? 라고 댓글을 달기도 했고요.

다음에 읽을 책들. 존 보글 부의 마인드

존 보글의 책이 조금 두껍긴 하여요. 그래서 존 보글의 책을 읽을 거야 하면서도 항상 다 못읽는 경우가 많아요. 목표는 제 능력의 향상을 위해서 평소보다 조금 더 많이 잡아두고 두꺼운 책일수록 뒷순위인데, 뒷순위까지 다 못읽는 경우가 발생하면 항상 다음 번에 읽을께요~! 하면서 미뤄지는 경우가 많거든요.

포뮬러 플랜 투자자들은 존 보글의 이론을 많이 받아들이는데, 저의 경우에는 특정 종목의 진입과 엑시트를 많이 하므로 존 보글의 경우와 다른 포뮬러 플랜이지만, 위대한 투자자 중 한명인 존 보글의 투자철학에 관한 책도 읽어보고 싶어요^^. 많이 알수록 투자에 선택할 수 있는 판단의 영역이 넓어지니까요^^.

다음에 읽을 책들. 사용자를 속여라! 다크 패턴 기만적 UX/UI의 유혹을 피해 고객 신뢰를 얻는 윤리적 디자인으로 가는 길

AI, 투자 다음으로 제가 관심을 가진 분야는 다크 패턴이에요. 사람들의 판단을 스스로 했다고 생각하지만 실제로는 그 판단을 유도되었을 수 있어요. 그런 부분을 조사하고 싶은데 그 부분 중에 하나가 다크 패턴이지요.

우리가 선택한 것이 맞을까요? 아니면 선택당했을까요? 선택당하지 않기 위해서는 더 많이 알아야 해요.

다음에 읽을 책들. 21가지 교훈 비트코인 토끼굴에 빠지면서 배운 것들

암호자산(=암호화폐) 관련 책이에요. 암호자산의 가격이 올라가면서 도서관에 암호자산 책들이 갑자기 확 늘어났는데, 도서관에 자신이 읽고 싶은 책을 요청할 수 있게 되면서 늘어난 것 같아요. 그러나 그 반대로 신간에 놓여 있는 투자책 중에서 항상 비트코인 책들은 많이 있고 주식 책들은 다 사라져 있는 상황이 일반적이에요^^. 저도 주식 책부터 읽고 다음에 암호자산 책을 읽는데, 제목만 보고는 재테크 책으로 보고 고르긴 하였네요. 암호자산의 단점을 알고 있는 저로서는, 그 단점을 암호자산 책에서는 반대로 장점으로 많이 작성되어 있고 그 문제점을 해결할 수 있는 방법을 제시하지 않아서, 투자할 가능성이 적긴 한데 저의 생각을 바꿀 만큼 설득력 있는 책을 읽고 암호자산에 투자하게 될까요? 아직 그런 책을 만나진 못했어요^^.

이렇게 6권을 읽을 계획이에요.

로테이션표시

신간우선 투자서적 역순(~327.856)

신간우선 투자서적 역순(~327.856)

회계학 서적(325) 혹은 사회과학 서적(300~)

신간우선 투자서적 역순(~327.856)   로테이션중

신간우선 투자서적 역순(~327.856)

십진분류우선 수학서적 (310~)

진행과정

327.856파 ~ 327.856피

327.856한 ~ 327.856허

327.856현 ~ 327.856훈 (1)

410 ~ 410김

로테이션은 2칸 전진했고 십진분류표상 진행과정은 바뀐 것은 없어요^^.

어제는 컨디션이 좋지 못해서 책을 읽지 못했어요. 때론 이런 날이 일어날수도 있겠지요^^.

결국 암흑기...

AI가 되냐? 안되냐? 에 대해서는 많은 포스팅을 이미 작성해 두었기 때문에 이번에는 인터넷과 유저들간 상호작용에 대해서 언급해보려고 합니다.

어차피 지금 머신러닝 AI는 사라질 것이라 예상하고 있어요. 높은 오답률, 실제로는 우리의 결과물을 데이터 수집이라는 것으로 합법적으로 훔쳐서, 그것을 AI라는 처리를 한번 해서 기업의 결과물로 옮기는 것이 AI 산업이에요. 이 이상한 과정이 합법이 되는 것은 아직 규제가 제대로 만들어지지 못했는데, 특히 정치인들이 국민의 기본권을 무시하게 되면 답이 없는 과정이에요.

우리나라가 이러한 과정을 만들지 못하는 5년이 될 것이며, 이것은 인터넷을 손상시킬 것으로 보고 있어요. 이 손상된 기간동안도 우리는 영향을 받을 것이며 이러한 영향이 일어나는 과정에 대해서 생각해 보는 포스팅이에요.

이번 정부는 크게 기대할 것이 없어요. 우리의 기본권은 계속해서 침해받고 보호받지 못할 거라고 보고 있어요. AI 산업을 이렇게 이해 못한 정부에게 우리의 기본권을 지켜달라고 기대하는 것보다는 이제 우리가 우리 권리를 얼마나 스스로 잘 지킬 수 잇는가? 하는 마치 미국의 서부 개척시대처럼 스스로 권리를 지켜야 하는 상황이 되었어요. 정부의 역할을 제대로 기대할 수 없으니까요.

데이터 수집에서 우리의 개인정보와 창작물을 수집해서 짜깁기해서 AI의 결과물을 만들어요.1) 그런데 그 결과물을 그대로 만들면 어떻게 될까요? 그 결과물은 끔찍해요. 나중에는 새로운 정보가 만들어지는 것이 아니라 일부 결과만 살아남아서 그 결과만 나오게 되지요.2)

이것은 저도 이야기하지만, 생성형 AI가 거짓말이라는 이야기에요. 생성하는 것이 아니라 AI가 무엇인가를 만들면서 오히려 기존의 데이터를 짜깁기하고 버려지는 부분이 있어서 남은 부분을 고작 5세대 ~ 9세대 학습을 하면 의미없는 정보만 나열하는 수준밖에 안남는다는 것이지요. 생성은 커녕 짜깁기도 제대로 못하고 있다는 거에요.

여기서 우리의 데이터를 재가공하는 것에 불과하고 짜깁기하는 것에 불과한 AI가 과연 필요한가? 하는 거에요. 그리고 우리의 5년간 앞으로 일어날 미래는 어떤 미래가 기다리고 있을까요?

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1) 당신은 데이터의 주인이 아니다(부르스 슈나이어), 실리콘밸리 길들이기(개리 마커스)

2) https://m.dongascience.com/news.php?idx=66662 "AI로 마든 데이터로 학습한 AI, '붕괴 위험'" 동아사이언스

앞으로 5년간 우리의 만든 창작물을 기업들이 무제한으로 이용할 수 있는 여건이 만들어질 거에요. 이번 정부에서는 이런 부분의 규제를 기대할 수 없고, 우리의 생산성이 기업의 악용하는 상황이 일어날 것입니다. 국가는 우리를 감시하고 싶어하고 기업과 같이 공동 감시 체계를 구성하려고 하는데 기업은 이 과정에서 생산성 있는 데이터를 악용하는 과정이 이어지고 있어요.

그런데 여기에서 기업이 기업에 소유권이 없는 다른 사람들의 생산성있는 정보를 마음대로 이용하게 되는 것도 비윤리적이지만, 여기에서 소비자들이 이 AI를 활용하게 되면 어떤 일이 일어날까요?

인터넷 상의 공간에는 인간이 만든 정보가 아니라, AI가 만든 정보가 흘러 넘칠 거에요. 지금도 창작물을 생성형 AI라고 말하는 실제로는 짜깁기 밖에 못하는 AI를 이용해서 만드는 분들도 계실 거에요. 그런데 그런 AI의 결과물은 짜깁기일 뿐이고, 이것이 다시 AI의 학습에 쓰인다는 것이지요.

인터넷이 이렇게 AI의 결과물로 만들어지면 그 결과는 5~9세대가 흐르면, 우리는 인터넷에 똑같은 정보만 보여지는 현상이 일어나게 될 것을 예측할 수 있어요.

여기에서 인터넷에서 새로운 창작물을 만드는 그룹과 이 창작물을 짜깁기해서 AI 결과물을 이용한 그룹이 나누어질 것인데, 우리나라 정부는 모두 AI 결과물을 이용하길 바라나봐요.

그러나 그 결과는 앞서 말한대로 끔찍한 결과에요. 결국 인터넷은 정보의 바다가 아니라 특정 정보만 나오는 죽은 정보의 바다가 될 거에요.

문제는 이런 눈앞의 사소한 이득. 다른 사람의 창작물을 훔치는 것에 동조하게 되는 것을 더하면 할수록 반대로 AI는 지속적으로 문제가 발생하게 된다는 것이지요.

AI 사용 그룹과 창작 그룹들간의 갈등은 더욱 많아질 것이며, 이러한 과정에서 어느 쪽이 승리해도 결국 망하는 것은 AI 개발자들임에는 틀림 없어요.

AI 개발자들이 가장 두려워하는 것은 오히려 모두가 AI를 사용하는 상황임에 틀림없으니까요. 하지만, 사회에 이러한 보상체계가 어긋나게 되는 일이 발생할 것이며, 이러한 부분은 되돌릴 수 없이 인터넷에 치명적일수 있어요. AI 개발자들의 목표는 치명적인 일이 일어나기 전에 한탕하고 튀는 것이 목표겠지만요. 그리고 그 복구는 우리가 하길 바랄 거에요.

앞으로 누가 스스로 창의적으로 컨텐츠를 만들려고 할까요? 눈앞에 AI 결과물을 이용하면 되고, 심지어 그 과정에서 기업들이 악용할때는 원래 창작자들에게 돌아가야 할 인센티브를 AI를 사용하는 기업이 가로채면서 결국 인터넷의 창작물을크게 줄어들 거에요. 저는 오른쪽에 보이는 것처럼 블로그 소개에 처음부터 데이터 수집및 ai 학습 사용금지를 붙여 두었어요.

정보를 구하려면 종이책을 읽고 비판적으로 사고해야 하고 인터넷은 의미가 없어요~! 라는 시대가 열릴수도 있어요. 이미 많이 이런 시대가 된 것 같기도 하고요. 저는 인터넷에서 정보를 찾는 노력을 거의 포기했어요.

우리는 앞으로 5년간 잘못된 인센티브의 시대가 열릴 거에요. 그리고 이 정부는 그것을 수수방관하면서 잘못된 인센티브에 오히려 보조금을 주면서 우리나라를 망칠 것으로 예상되네요.

결국 국민을 감시하겠다는 그 작은 욕구가 황금알을 놓는 거위의 배를 갈라놓을 거에요. 시간이 흐르면 흐를수록 인터넷에서 정보를 얻을 수 있을 가능성은 줄어들 거에요. 또한 앞으로 인터넷에서 창의적인 컨텐츠는 사라질 것이고요. AI를 쓰는 기업의 활동도 역시 마찬가지일 거에요.

이런 암흑기를 원하는 것이 이번 정부이겠죠. 우리는 우리를 추월하는 많은 국가와 기업들을 지켜본 이후에나 제대로 갈거에요. 선진국 진입이 아니라 중진국으로 미끄러지는 미래를 볼 것 같네요. 물론 그렇다고 IMF 사태 같은 일을 일어나진 않겠지만 독단적인 정권, 거짓말만 일삼고 눈 앞의 이익만 생각하는 개발자, 기업들이 얼마나 우리를 망칠 수 있는 지 경험하게 될거에요.

마지막으로 새로운 정규 코너가 된 독서일지에요^^.

라이어스 포커도 하루만에 읽을 수 있는 책인데, 이제 장을 보고 다른 일을 좀 했더니 조금 밖에 못읽었네요^^.

오늘중에는 다 읽을 수 있을 것 같아요.

독서를 좀 게으르게 하고 있는데 이 부분의 개선이 필요한 순간이에요.

어제 주식을 하다가 현금으로 보유할 적절한 금액을 계산하는 과정에서, 특정 주식을 매도하지 않아도 되는데 계산 실수를 조금 해서 주식을 팔아버렸어요. 생각해보면 곧 오를 수 있는 주식인데 급해서 팔았더니 계산실수였다~!고 생각하니까 조금 아깝긴 하네요^^. 채권형 주식 스팩인데 스팩은 만기시 금액을 대략적으로 예측할 수 있는 변동금리 복리채 채권이나 다름 없고 변동금리라 예측은 조금 필요하지만, 채권처럼 수익률 계산이 예측이 들어가긴 하나 가능하니까요. 만기에 접근하면 오를 수 밖에 없는 주가였으니 조금 아쉽네요. 그럼 다시 사야 하는데, 그럼 수수료 세금이 나가버린것은 되돌릴 수 없으니까요. 주식을 매도함으로써 실현손익이 나오면서 주식레벨이 조금 올랐어요. 주식레벨은 주식관련 영상 보거나 기업 리포트 읽기등 주식관련된 정보량 + 책읽기 + 주식 확정손익 결과물의 합계를 계량화해서 exp를 계산하고 레벨은 (레벨)^2×10씩 레벨마다 증가해서 계산하고 있어요^^. 수학 수식을 적으려면 윗첨자, 아랫첨자 있으면 좋은데 블로그 에디터에 항상 이 기능이 있나 부터 확인하는데 이 기능이 없으면 수식 적고픈 블로그들은 항상 조금 힘들어요^^. 워드의 수식 기능을 응용해서 수식을 그림으로 넣어주는 에디터들은 오히려 불편한데 텍스트로 넣어주는 기능도 있으면 좋을 것 같아요^^.

오전에 급한 일이 생겨서 오후에 책리뷰랑 다른 일을 해야 할 것 같네요.

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