금융위기의 모든 진실은 여기에 있다

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모든 악마가 여기에 있다 ㅣ 자음과모음 인문경영 총서 2
베서니 맥린 & 조 노세라 지음, 윤태경.이종호 옮김 / 자음과모음(이룸) / 2011년 10월

제목도 그렇고 500페이지가 넘는 책 분량도 부담이 될 수 있겠지만 책 내용은 절대 그렇지 않다. 정말 흥미진진한 이야기가 담겨있다. 이 책 그대로 영화를 만들어도 어느 정도 흥행에 성공할 듯 싶을 정도다. 영어 제목도 한글 제목과 똑같은 이 책은 저자 두 명 모두 경제전문지 기자출신이라고 한다. 그 중 한 명은 퓰리처 상 최종후보로도 지명되었고, 또 한 명은 골드만삭스에서 3년 동안 투자은행가로 일했다고 한다. 그래서인지 금융계의 내막을 잘 알고 있는데다가, 골드만삭스와 로버트 루빈에 대해서만큼은 좀 후하게 점수를 주고 있는 것 같다. 마치 소설처럼 전개될 듯 이 책의 첫 장부터 등장인물 소개와 주요 약어 풀이가 나올 정도로 다양한 인물들과 다양한 경제용어들이 등장한다. 하지만 그 내용들은 결코 복잡하거나 어렵지 않다.

컨트리와이드 공동창업자인 안젤로 모질로부터 JP모건의 데니스 웨더스톤 회장, AIG의 행크 그린버그 회장, 연방준비제도이사회 앨런 그린스펀 의장까지 다양한 등장인물들의 성장 배경과 성격, 업무처리 방식까지 꼼꼼히 서술되어 있는데다가, CDO, CDS, MBS, RMBS, ABX지수 등이 낯설지 않도록 그 용어의 정의는 각주로, 그 용어의 탄생 과정은 본문 내용에 자세히 기술되어 있다. JP모건, 골드만삭스, 메릴린치, 스탠더드&푸어스 등 월스트리트의 주요 금융기관들의 성장 과정, 그리고 금융위기 때 파산한 AIG, 베어스턴스, 메릴린치의 성장과 파산과정이 상세히 담겨있다. 물론 이 모든 금융재앙의 씨앗이 된 주택저당채권 담보부증권(MBS)의 30년에 걸친 기나긴 역사도 가장 먼저 언급되고 있으며, 모기지 관련회사로 금융위기의 원인이었던 페니메이와 프레디맥의 성장과정도 자세히 담겨있다.

물론 이 책을 통해 처음 들어본 아메리퀘스트, 컨트리와이드 파이낸셜 같은 모기지 회사들도 주요 인물로 등장한다. 이 책은 인터뷰 기사, 비망록, 이메일, 법원 증언록 등 수많은 자료들을 바탕으로 작성되어 있다. 그래서 금융위기라는 그 긴박한 사건들을 매우 생생한 목소리로 전달하고 있다. 이 책을 통해 말로만 듣고 피상적으로만 접했던 2008년 미국발 금융위기의 실체를 낱낱이 파헤칠 수 있다. 그리고 그 역사적 기원에 대해서도 잘 알 수 있다. 이를테면 아메리칸 드림이 내 집 마련과 동의어로 통용되면서 미국정부가 오랫동안 국민의 주택소유를 촉진하는 정책을 써 왔는데, 1970년대 베이비붐 세대의 주택소유를 촉진하기 위해 주택담보대출이 다양화되고 규제가 완화된 사실이라든지, 3대 신용평가기관 중 하나인 무디스가 뒷돈을 받고 신용등급을 남발해 급성장 했다든지 하는 것 등이다.

또한 공무원들은 스트레스 받으며 중대한 일을 처리하는데도 보수가 적은 반면, 패니메이는 그다지 어렵지 않은 일들을 처리하면서 더 높은 임금을 받아 지탄의 대상이 되었지만 거기 들어가고 싶어서 줄을 섰다든지, 2000년대에 대학을 갓 졸업한 사람이 서브프라임 대출업체에 근무하면서 한 달에 30만~40만 달러를 벌어들이며 서류조작, 위조가 광범위하게 벌어졌다는 사실도 그렇다. 서브프라임 주택담보대출에 문제가 있다는 것을 많은 사람들이 인지하고 있었지만, 이익에만 눈이 어두워 서로 위험을 떠넘기는 상황에서 아무도 규제하거나 조정할 수 없었다는 사실이 매우 안타깝게 다가왔다. 개인적으로는 "광기, 패닉, 붕괴: 금융위기의 역사"의 저술자로 잘 알려진 찰스 킨들버거 역시 이 문제를 사전에 파악했었고 자신의 책 수정판에 이것을 언급하려고 했다는 사실이다. 전체적으로 매우 수작이라 할 수 있는 책이다.

2008년도 금융위기는 계속 진행중

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위기의 재구성 - 글로벌 경제위기 제2막의 도래
김광수경제연구소 지음 / 더팩트 / 2011년 10월

이른바 재야 경제연구소로 유명한 김광수 경제연구소에서 이 책을 펴내게 된 것은 2008년 촉발된 글로벌 금융위기가 아직 극복되지 못했다는 사실을 우리에게 알려주면서, 자본주의 시장경제의 한계와 위기를 고민하고 새로운 대안들을 모색해보자는 의미를 담고 있다고 한다. 사실 2008년 미국의 서브프라임 모기지론 사태로 부실화된 수많은 금융기관들이 쓰러진 이래로 그 여파가 아직도 전 세계 경제를 불안하게 만들고 있는 게 사실이다. 2009년에는 버블 붕괴와 실물경제의 위기가 닥쳐왔고, 2010년에는 재정위기와 통화위기, 그리고 올 해에는 통화위기가 심화되었으며, 2011년 이후에는 악성 인플레 위기가 우려된다고 언급하고 있다. 이는 2008년 금융위기를 극복하는 과정에서 가계와 기업, 금융기관 등 민간부문의 막대한 부실을 각국 정부들이 떠안았기 때문이라는 것이다.

그 결과 각국의 재정적자가 급증하여 정부채무가 천문학적으로 폭증하였는데, 이에 따라 미국의 신용등급 강등, 그리스와 이탈리아를 비롯한 유럽 국가들의 재정위기가 닥쳐왔다는 것이다. 이 책에서는 맥킨지 보고서, 노무라종합연구소 등의 자료들을 비롯해 다양한 도표와 분석 자료들을 활용하여 2008년 당시 금융위기와 현재 상황에 대한 경제적 분석을 시도하고 있으며, 특히 과대채무의 대가로서 경제 전체의 이자 부담을 감당하기 어려워 공공요금이나 가격인상, 증세 등이 불가피해지고 있다고 주장한다. 즉, 이제 곧 과다채무로 인해 인플레 현상이 나타날 것이라는 말이다. 이미 많은 책들을 통해 2008년 금융위기에 대한 분석 자료는 많이 접해보았지만 이 책에서 제시하는 유럽경제 위기를 분석한 자료들은 꽤 신선했다. 특히 경제정책과 정치적 불안정의 연결고리를 짚어준 것들은 매우 유용하게 보인다.

사실 이 책은 21세기의 환경과 지식정보화 시대에 걸맞게 시장경제 시스템과 사람의 문제를 동시에 개선하는 것이 필요하다는 점을 강조하고자 했다는데, 그러한 대안의 명확한 제시가 두드러지게 보이지 않아 좀 실망했다. 그래서 이 책은 금융위기의 시작과 진행과정에 대한 분석서 라고 보는 편이 더 타당할 듯 싶다. 개인적으로 이 책에서 가장 흥미로웠던 것은 노무라종합연구소의 리차드 쿠가 주장한 음모론이었다. 미국 연방준비제도이사회 의장인 그린스펀이 주택버블로 미국경제가 회복되면 미국 기업들이 늘어난 수익으로 IT버블의 차입금을 상환할 수 있게 되어 대차대조표의 구멍을 메울 수 있을 것으로 생각해서 주택버블을 방관했다는 주장 말이다. 정말 그럴듯한 주장 같아 보였는데, 실제 그러하다면 금융계의 황제로 군림했던 그린스펀도 크게 실수한 게 아닌가 한다.

12월의 추천도서~

<경제/경영> 파트의 주목 신간을 본 페이퍼에 먼 댓글로 달아주세요.

 

아무래도 연말이다 보니 회사내에서도 인사이동이나 조직개편과 관련한 이합집산이 활발하다. 1년 365일 사내정치가 존재하지만 특히 연말연시가 더 심한것 같다. 그래도 조직생활을 하는 사람이면 누구나 적응해야 하는 그 것! 바로 사무실 내 역학관계를 잘 만들어야 하는 일이다. 이 책이 그 해법을 제시해줄 것이다. 

 

KOTRA에서 제공해주는 각종 무역관련 정보들은 해외로 열린 창이다. 그런 KOTRA에서 내년도 트렌드를 집어주고 있다. 과연 2012년 명운이 달린 대한민국을 뒤집어놀 트렌드는 무엇일까? 자못 궁금해진다. 

  

정말 어떻게 얻을 수 있는가? 어떻게? 와튼스쿨에 못가봤으니 이 책이라도 사서 봐야 하지 않을까? 세계 최고의 경영대학원인 펜실베이니아 와튼스쿨에서 최고 인기강의라니, 마치 하버드 대학의 최고 인기강의였던 정의론 이후 또 다른 열풍을 기대할 수 있을런지...

달러의 흥망성쇠

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달러 제국의 몰락 - 70년간 세계경제를 지배한 달러의 탄생과 추락
배리 아이켄그린 지음, 김태훈 옮김 / 북하이브(타임북스) / 2011년 9월

국제금융과 통화체계의 세계적 권위자로 알려져 있으며 현재 UC 버클리대 경제학, 정치학 교수인 저자가 워낙 경제사학쪽에 해박한 지식을 가지고 있다 보니 이 책에서 언급되고 있는 다양한 내용들이 비교적 쉽게 이해될 수 있었다. 다양한 경제계 인사들의 성격과 특징들도 재미있게 묘사하고 있어서 마치 역사가 살아 움직이는 듯하다. 사실 이 책의 원제목은 "Exorbitant Privilege"로서, 그동안 세계 유일의 국제통화로 그 지위를 과도하게 누린 달러의 흥망성쇠에 관한 내용을 담고 있다. 이 책에서 저자는 미국이 과거처럼 더 이상 세계 경제를 지배하지 못하기 때문에 달러의 위상이 계속 하락할 것이지만, 무시할 수 없는 현직 프리미엄으로 인해 그 시기는 좀 더 늦춰질 것이고, 결국에는 유럽의 통화인 유로, 그리고 중국의 위안과 함께 국제 통화의 자리를 공유할 것으로 예측하고 있다. 결코 달러가 국제통화로서 완전히 죽지는 않을 것이라는 말이다. 

이 책은 이러한 전망을 바탕으로 대부분의 지면을 달러의 역사를 서술하는데 할애하고 있다. 1620년 유럽의 청교도 이주자들의 미국 정착을 시작으로 신생국의 화폐를 만들기 시작한 것, 1차 대전과 연준의 치열한 노력 덕분에 국제통화의 자리를 파운드로부터 넘겨받은 것, 2차 세계대전 이후 프랑스 및 독일 화폐들과의 국제통화를 놓고 각축전을 벌인 것, 브레튼우즈 체제와 금본위제의 발달, IMF의 특별인출권을 둘러싼 논쟁 등이 상세히 서술되어 있다. 또한 현재 유럽권 통화인 유로의 역사도 상술하고 있는데, 유럽 각국의 이해관계를 둘러싼 다양한 이야기들을 전개하고 있어 오히려 이 쪽 이야기가 더 재미있게 느껴졌다. 그리고 2008년 미국발 금융위기도 어떻게 시작되었으며, 무엇이 문제였는지에 대해 자세히 서술하고 있다. 이 책의 저자가 한국은행의 자문역할도 하고 있어서 그런지 간간히 한국 이야기도 나오는 게 눈길을 끈다.

이 책을 통해 흥미로운 사실들을 많이 알 수 있었는데, 이를테면 달러 표시가 스페인 달러에서 파생된 것이란 사실, 미국에서 연방준비은행 이전에 실패했지만 연방은행들이 만들어졌었다는 사실, 유명한 비행사의 아버지인 찰스 린드버그 시니어가 주 하원의원으로 하원 은행통화위원회 위원이었다는 사실, 헬무트 콜 전 독일 총리가 아내와 결혼하기 위해 2000통이 넘는 편지를 보낼 정도로 끈기가 대단했었다는 사실, 유로화 출범 당시 화폐 이름을 프랑스식 어감을 가진 에쿠(ecu)가 아닌 유로(euro)로 정한 사실, 수에즈 위기가 영국의 국제적 지위가 하락하고 파운드의 위상이 몰락하게 된 계기가 되었다는 사실 등이다. 전체적으로 이 책을 읽으면서 몇 년 전 베스트셀러였던 쑹훙빙의 "화폐전쟁"을 생각나게 했다. 국제거래에서 사용되는 지배적인 기축통화가 결국 초강대국의 위상을 드러내는 것이란 사실을 이 책을 통해서도 실감할 수 있게 되었다. 

행동경제학을 통해 바라본 가격

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가격은 없다 - 당신이 속고 있는 가격의 비밀
윌리엄 파운드스톤 지음, 최정규.하승아 옮김 / 동녘사이언스 / 2011년 9월

책 겉표지에 행동경제학의 대가인 대니얼 카너먼과 리처드 세일러가 격찬한 책이라는 문구가 나오는데, 사실 이 책은 가격과 관련된 정통 경제서적이라기 보다는 심리학과 연관된 행동경제학에 관한 책이라 볼 수 있겠다. 특히 1800년대 정신물리학이라는 감각적 인지과정에 대한 연구에 대한 소개부터 시작하여 이스라엘계 미국인 심리학자인 트버스키와 카너먼에 대한 수많은 이야기들이 전개되고 있다. 그들의 행동주의적 의사결정 이론부터 시작해 앵커링과 조정, 부메랑 효과, 휴리스틱과 바이어스, 프라이밍, 프로스펙트 이론 등 그들의 연구 업적들이 총망라되어 소개되고 있으며, 그들의 외모, 성격에서부터 연구배경, 연구태도까지 소소한 내용들이 나열되어 있다. 행동경제학에 대한 많은 책들을 읽어보았지만 이처럼 트버스키와 카너먼에 대한 자세한 소개는 이번 책이 처음이었다.

또한 UN실험, 최후통첩 게임 등 이 분야에서 유명한 각종 실험들도 다 언급되고 있으며, 따라서 리처드 세일러, 댄 애리얼리, 리처드 제크하우저, 아비게일 바, 버논 스미스 등 이 분야의 심리학자들이나 경제학자들이 대부분 다 소개되어 있다. 이 책의 절반 가까이는 행동경제학과 심리학에 대한 이야기가 전개되고 있으며, 나머지 절반은 이를 이용한 가격 책정 정책들이 제시되어 있는데, 이를테면 포인트 적립카드의 활용, 명품 매장의 마케팅 방법, 세트 메뉴의 허구성, 복잡한 요금제, 인플레이션을 이용한 가격 인상에서 성별이나 호르몬 수치에 따른 가격정책에 이르기까지 다양하다. 결과적으로 이 책은 가격은 단순한 숫자에 불과하지만 우리 마음속에 복잡한 감정의 집합을 만들어내어 판단을 흐리게 한다는 것을 강조하고 있다. 이른바 가격 컨설팅이 행동경제학의 많은 내용들을 참조해 점점 더 우리의 마음과 행동 속에 파고들고 있다는 말이다.

이 책은 많은 내용들을 담고 있지만 술술 읽을 수 있을 정도로 구성이 잘 되어 있다. 첫 장부터 뜨거운 맥도널드 커피를 쏟아 화상을 입은 할머니에게 엄청난 금액의 보상금을 지급하라는 판결 이야기가 나오는데, 정말 맥도널드 커피는 다른 곳에 비해 뜨겁다는 것을 경험상으로 알기에 순간 공감이 갔다. 사실 이 사례는 배심원들에게 배상액보다는 범주척도로 관련 사건의 처벌 수위를 매기는 게 더 공정하다는 것을 말하고자 하는 것이다. 전체적으로 이 책을 읽으면서 저자가 정말 글을 잘 쓴다는 인상을 지울 수 없었는데, 저자의 소개가 책 맨 뒤편에 나와서 책을 다 읽은 뒤에야 그 궁금증을 풀 수 있었다. 저자가 MIT에서 물리학을 전공한 저명한 논픽션 작가라고 하니 글을 잘 썼다는 내 예상이 틀리지 않았다. 이 책을 통해 우리가 얻을 수 있는 것은 행동경제학에서 표방하는 것과 같다. 합리적 인간이 되도록 자신의 심리적 편향에 더욱 관심을 기울이라는 말이다.