21세기 조공은 이자와 배당이다, 21세기 금융대국 중국의 탄생

금융대국 중국의 탄생 - 21세기 조공은 이자와 배당이다
전병서 지음 / 참돌 / 2010년 5월

결국 21세기에는 창과 칼로 다른 나라를 정복하는 제국이 아니라 금융으로 지배하는 금융제국이 진짜 제국이다. 이런 시대에 21세기 현대판 조공은 이자와 배당이다.

변동성을 견딜 자신있는 자, 중국에 투자하라

중국증시에는 앞으로 10년간 한국이 경험한 것보다 심한 주가변동이 두세 번은 더 올 것 같다. 그래서 앞으로 10년은 중국의 황금시대가 아니라, 중국이 드라마틱한 경기변동을 겪을 때 이런 변동성을 서너 번 겪은 한국 투자가들이 중국에 투자해서 수익을 낼 수 있는, 한국 투자가들의 투자의 황금시대다.

우리는 해외증시에대한 투자를 위험자산으로 분류합니다. 여러가지 이유가 있지만, 불확실성이 그만큼 높다는 것이 가장 큰 이유 중 하나가 될 것 같습니다. 또, 우리가 일반적으로 금융시장에 대해 정의하는 변동성으로 보면 신흥국은 변동성이 장난 아닐 것입니다. 여러가지 이유가 있지만, 주 플레이어들이 안정적으로 운영하는 장기자금이 아니기 때문이죠.

그러나, 이것이 곧 손실가능성으로 정의하는 '손실'을 의미하지는 않습니다. 왜냐면, 아무리 변동성이 높아도 성장하는 우량 기업은 지속해서 성장할 것이기 때문이죠. 과거의 경험이 통하는 곳이 지금 신흥국 시장이라고 본다면, 한국이 겪은 경험을 생각해보죠. 우리는 휴전국가에 민주화 운동에 계엄령이 내려지고, 때때로 정권에 일대일로 대치하는 기업들은 문을 닫아야 했지만, 그 속에서도 위대한 기업들은 나왔고, 코스피는 꾸준히 성장해왔습니다. 

중국부자 가즈아~!

중국은 전형적인 2:8 법칙이 적용되는 나라다. 국민의 80%가 가난하다. 예금액이 5,000위안도 안 되는 사람이 대부분이다. 그런데 돈 있는 상위 20%의 수가 2억 6,000만 명이나 된다. 이들 부자들 중 45세 이하의 부호는 80%를 넘는다. 이들이 중국을 전 세계 사치품과 명품의 최대시장으로 끌어올리고 있다.

중국인들을 대상으로 하는 명품시장과 VIP시장은 어느 분야 어느 중국 도서를 보더라도 계속해서 언급되는 시장입니다. 이는 다른 의미로는 그만큼 눈에 보이는 투자처이자 성장하는 시장임을 이야기합니다. 세계적인 명품 브랜드들 중에서 중국인의 선택을 받은 기업들인 LVMH, HERMES, Estee Lauder 등등의 성장율을 보면, 실제 우리가 추정한 성장이 이들 기업들을 중심으로 이루어지고 있음을 알 수 있습니다. 

중국 직접 투자에 부담을 느끼시는 분들이라면, 이런 글로벌 명품기업들에 투자하는 것만으로도 꽤나 괜찮은 수익을 올릴 수 있다고 생각합니다. 유럽위기가 오고 갖은 난리가 나도 이런 기업들은 다른 국가들에 인수되더라도 브랜드는 살아남을 가능성이 높습니다. 왜냐면, 명품이라는 것은 시간이 쌓여야만 얻을 수 있는 것이니까요. 게다가 중국 노출도는 높지만, 업력이 오래된 유럽 기업들이라는 특징이 있습니다. 게다가 지역별로 분산되어 투자되어 있습니다. 실패해도 잃을게 적겠죠...

지금이야말로 중국 투자의 적기다

하지만 이런 인프라 산업에서는 분명 대박이 나온다. 신성장 첨단산업은 황금의 바다와 안양 교도소 사이의 담벼락 위를 오가는 산업이다. 첨단기술에서 성공하면 대박, 실패하면 사기꾼이 되기 떄문이다. 그 중간에는 수 많은 반짝 스타들이 나오겠지만, 진짜 스타 선수는 항상 후반에 나온다. 멀리 볼 것도 없이 한국의 인터넷을 보면 알 수 있다. 다음과 새롬기술(현 솔본) 등이 드라이버샷을 멋지게 날렸지만 최종 승자는 한참 뒤에 출전한 네이버와 엔씨소프트였다. 그들은 쇼트게임과 퍼팅에 성공해 떼돈을 벌었다.

한 1~2년전 부터 지금이 중국에 투자하기에 가장 적기인 시기라고 보입니다. 특히, 미,중 무역분쟁으로 중국 증시가 옥수수 털리듯이 떨어지고 있는 상황에서는 더욱 그렇습니다. 왜냐하면, 중국이 실제로 우릭 생각했던 방향으로 지속적으로 성장하고 있으며, 한 5년 ~ 10년전쯤에 생각했던 성공할만한 기업들이 지금 치열한 경쟁을 통해서 어늦어도 우열이 가려졌기 때문입니다.

규모의 경제 혹은 높은 진입장벽. 아니면 높은 브랜드 충성도 등등을 갖춘 기업들에 집중해서 투자하기에 적합한 시기입니다. 물론, 10년에 30배 까지는 힘들 수 있지만, 1등 기업에 투자하더라도 충분히 10년에 10배는 가능한 시장이라고 생각하니까요. 기업들의 재무제표와 5년 ~10년 주가만 보더라도 살만한 기업들은 나왔다고 생각됩니다. 성장이 멈추지 않는 한, 성장하는 기업들이 꾸준히 계속 성장할테니까 말이죠. 

인문학과 금융지식 그리고 중국투자

이 도서는 각종 인문학적 지식과 금융의 역사 그리고 중국의 역사,문화 등등이 짬뽕되어 있는 도서입니다. 다른 의미로는 꽤나 진입장벽이 있을 수 있습니다. 하지만, 다른 의미로는 중국 투자에 관심 있는 분이라면 꼭 읽어보셨으면 하는 도서입니다. 금융위기 직후 쓰여서 시기상 좀 늦은감이 있다고 느낄 수 있겠으나, 지금이야 말로 실제 투자에 숨결을 불어넣어 줄 수 있은 1등기업들이 갈린 시기라고 보이니까요.

모든 투자의 대가들은 지식보다는 기질과 남들과 다른 행동을 강조하곤 했습니다. 하지만, 이는 그들이 속한 이너 그룹이 기본적인 지식이 이미 쌓여있는 그룹이었다는 점을 고려해야 합니다. 다른 말로는 밸류에이션이 무엇이고 금융의 역사가 어떻고 사람의 인지과정이 어떠한지 등등을 이미 다 알고 있는 그룹이었음을 전제할 가능성이 높다는 것이죠. 

다른 말로는 기본적으로 지식의 충전이 필요한 부분이 있다는 것입니다. 그것이 기업에 대한 분석이기 이전에 해외투자라면 그 해당국가의 문화와 정치체제 그리고 제도 등에 대해 알아야 하고 무엇보다 소비자들의 선호도 등등에 대해 알아야 겠죠. 이 모든 것들의 기본이 되는 정보들이 다량 담겨 있는 도서였습니다. 중국 투자뿐 아니라 투자에 관심있는 분이라면 한 번쯤 읽어볼만한 도서였습니다.

금융대국 중국의 탄생 기억에 남는 문구들

21세기의 조공은 배당과 이자고, 잘나가는 나라의 주요기업 주식을 사서 성장의 수혜를 탐닉하는 것이 21세기의 돈벌이 방식이다. 우리가 살아온 '삶의 경험'만으로도 돈을 벌 수 있는 분야가 중국의 금융시장이다.

역사는 반복된다. 그런데 매번 다른 옷을 입고 나타나기 때문에 그 모습이 매번 새롭게 느껴질 뿐이다. 역사적으로 사람의 삶은 수명에서만 차이가 있을 뿐 그 패턴은 1,000년 전이나 지금이나 별 차이가 없는 것이다.

이번 미국의 금융위기는 미국의 베이비붐 세대가 불러온 위기다. 인구구조로 보면 미국은 베이비붐 세대의 은퇴기로, 소비가 쇠퇴기로 접어들고 있다.

365일 죽어라 일해서 버는 돈이 연간 15% 수익률이면 초우량 기업이고, 10%면 그래도 견딜 만한 게 제조업이다. 컴퓨터 키보드만으로 엄청난 레버리지를 통해 하루에 수십 퍼센트, 연간 수백 퍼센트의 수익을 내는 금융업의 초고수익이 결코 오래갈 수는 없다. 

저축은 하지 않고 빌려 쓰기만 하다 보면 결국 사고를 치게 된다. 부잣집 아들이 사기죄로 감옥에 가는 것도 이 때문이다. 고대 로마시대 말기에도 엄청난 재정지출 때문에 금이 모자라자 99.9999%의 순금이 아닌 불순물을 넣은 금화를 제조하다가 주변국들이 더 이상 로마의 금화를 신뢰하지 않으면서 로마는 망해갔다.

첨단기술은 원래 무모하게 출발한다. 나는 새를 모방한 비행기, 고래를 본뜬 잠수함, 사람 죽이는 대륙간 탄도탄을 만들다가 개발한 반도체와 컴퓨터, 전쟁으로부터 지적자산을 보호하기 위해 정보 분산을 목적으로 만들었던 인터넷이 그렇다. 이미 영장류의 복제도 가능한 기술이된 바이오 기술의 출발이 선진국이 아닌 후진국에서 시작되고 의대가 아닌 수의대에서 꽃핀 것도 조금은 무모한 방법과 낮은 코스트로 반복실행이 가능했기 때문이다. 

그러나 돈과 권력은 나누어 쓸 수 없다. 그래서 강대국 간에 친구는 없다. 오로지 이해관계만 있을 뿐이다. 그만큼 보이지 않는 물밑 싸움질은 치열하다.

세상에서 가장 부가가치가 높은 사업은 부동산도, 반도체산업도, 바이오산업도 아니다. 돈을 찍어서 파는 사업이다. 종이와 잉크 값 모두 해서 원가 1달러를 들여 100달러짜리 지폐를 찍는다. 후진국이 만든 물건들을 이 종이달러를 주고 사들이면 이 사업의 부가가치는 99달러나 된다. 세상에 이런 엄청난 비즈니스가 있을까? 이것이 기축통화국의 감춰진 비밀병기다.

초강대국 미국은 달러의 발권력을 가지고 돈을 찍어 금융위기를 모면할 수 있었다. 이것이 금융위기 이후 세계증시를 단시간에 V자 반등으로 이끈 힘이다. 즉, 미국이 망했다고 생각했다가 정신을 차려보니 기축통화국은 절대 부도나지 않는다는 것을 알았기 때문이다.

기축통화국인 미국은 풀어놓은 엄청난 돈을 제로금리로 빌릴 수 있었으니, 이 돈을 가지고 환율이 폭락했고 주가가 폭락했던 신흥시장 주식을 사면 환율절상 효과와 주가상승 효과 두 가지를 동시에 누릴 수 있었다. 신흥시장의 주식시장으로 달러 캐리 자금이 미친 듯이 몰려갔던 이유가 바로 여기에 있었던 것이다.

미국의 신뢰도에도 임계치가 있다. 지금 같은 속도로 부채가 늘어나면 미국은 10~20년 버티기 어렵다. 미국을 대체할 새로운 경제력이 부상하면 강대구긔 지위는 바뀐다.

역사적으로 보면 강대국의 말기에는 국가재정의 적자 지속, 화폐 대량발행에 따른 화폐의 신뢰성 상실이 생기면서 강대국이 시들어갔다. 과거 로마가 그랬고 영국 역시 이 전철을 밟았다.

서양의 찻잔과 중국 찻잔의 차이는 손잡이의 유무다. 중국 찻잔은 손잡이가 없다. 손잡이가 없으면 뜨거운 차가 식을 때까지 기다려야 한다. 중국은 그만큼 여유로운 웰빙 생활을 한 것이다.

산업혁명과 기술혁명이 생활수준과 문명수준이 높은 아시아가 아닌 유럽에서 일어난 것은 가난 때문이다. 유럽은 거의 1,000여 년에 걸쳐 각국이 생존을 위해 치열한 경쟁을 했다. 부존자원이 취약하고 농업이 발달하지 못한 지역이었기 때문에 생존을 위한 학문과 기술개발도 빠를 수밖에 없었다.

1,000년을 기다릴 줄 아는 사람들에게는 100년은 잠깐이고, 10년은 순간이다. 4대 문명 중 2,000년간 살아남은 문명은 중국과 인도 문명이다. 최근 1,000년의 역사를 돌아보면 세계의 주도권은 동양에서 서양으로, 오른쪽에서 왼쪽으로 돌아갔다.

지금 중국이 전 세계 다국적기업들의 주목을 받는 것은 13억 인구 때문이 아니라 상위 5%인 6,500만 명의 소비 때문이다. 중국의 상위 5%는 한국의 부자들보다 더 잘사는 사람들이다. 이들은 BMW와 벤츠의 최신 모델이 나오면 나오는 즉시 구매하고 전 세계 명품을 온몸에 휘감고 사는 사람들이다.

경제개발의 시작은 공단 토지조성에서부터 시작된다. 그래서 토지는 가장 부가가치가 높다. 이 떄문에 모든 부정부패와 큰 뇌물사건은 토지와 연관이 있다. 중국에서 계속 언론에 오르내리는 관리들의 부정부패 대부분이 인허가 건과 관련된 것인데 그 인허가의 내용은 주로 싼 토지를 정부로부터 불하받는 것과 관계가 있다.

미국은 제2차 세계대전 이후로 한 번도 승리한 전쟁이 없다. 즉, 제2차 세계대전 이후 한국전, 베트남전, 중동전 등 무기로 하는 전쟁에서는 제대로 이긴 적이 없다. 돈만 왕창 썼을 뿐이다. 그러나 미국은 무기전쟁이 아닌 자본전쟁, 화폐전쟁에서는 한 번도 패한 적이 없다.

최근 중국의 한 기업이 유럽의 어느 명품 브랜드를 인수한다는 설이 돌았다. 이에 관해 중국 사람들의 우스갯소리 중 하나가 중국 기업이 브랜드를 M&A하면 중국 부자들은 더 이상 그 브랜드를 안 사고 다른 명품을 살 거라는 것이다. 중국 상류층들의 세계 명품 브랜드 선호도가 그만큼 높다는 말이다. 

금융기관의 힘은 결국 그 배경인 해당 국가의 경제력에서 나온다. 중국이 미국을 따라잡을 경제력을 보유했다면 중국의 금융기관에 돈과 인재, 시스템이 모이게 되어 있다. 종이와 연필 그리고 사람과 시스템만 있으면 되는 것이 금융업이기 때문이다. 지금은 낙회되어 있는 듯하지만 중국 증권사들의 도약은 순식간에 일어날 수 있다.

즉, 티베트는 소수민족 관리의 뇌관으로 신장은 자원의 보고로 중요하기 때문에 중국이 확실한 관리를 하고 있는 것이다.

중국은 외세가 들어올 때 들어오는 문은 활짝 열어놓으면서 나가는 문은 문턱을 높임으로써 들어온 것은 모두 중국에 남기도록 하는 무서운 나라다. 그래서 그런지 101층 초고층 빌딩의 입주율이 형편없다. 금융위기 탓도 있겠지만 밤에 보면 불 켜진 사무실이 40%가 안 된다. 임대가 안 된다는 증거다. 지금 상하이 푸동에는 금융위기의 영향으로 임대료 없이 관리비만 내면 입주할 수 있는 건물이 많다.

중국의 지도자들은 미국이나 유럽의 최고지도자들과는 달리 사생활 문제나 스캔들이 없다. 중국은 차기 지도자로 낙점되기 전에 적어도 20~30년간의 경력을 검증받기 때문에 도덕적으로 문제가 있는 자는 애초부터 리더 자격이 없기 때문이다.

단단한 값옷을 입은 나그네의 옷을 벗기는 것은 강한 비나 바람이 아니라 햇볕이다. 햇볕을 쬐지 않아 시네 일부가 썩어 들어가면 갑옷은 의미가 없다. 상상을 초월한 중국정부의 통제 메커니즘은 은폐를 낳고 은폐는 결국 돈벌이와 연계된 부패나 짝퉁 만들기와 궁합이 맞다.

역사상 우리 조상들이 세계를 상대로 장사하고 세계시장에서 시장점유율 50%가 넘는 품목을 지녀본 적이 있는가. 한국의 IT는 정말 대단하다. 진정 한국은 IT의 나라, IT강국이라고 부를 만하다.

남녀 사이에 우정은 가식인 것처럼 국가 사이에 친구는 없다. 오로지 이익만이 있다. 서로 총부리를 맞대고 싸웠던 어제의 적이 오늘은 서로 어깨동무하고 같이 돈벌이를 한다. 지금 중국과 타이완이 그런 관계다.

IT는 디지털 기술을 이용해 모든 것을 통합하는 잡종교배, 융합의 기술이다. IT기술의 핵심은 하드웨어가 아니라 다양한 정보와 지식을 교환하고 이를 통해 부가가치를 창출하는데 있다.

향후 30년간 중국은 공유제가 아니라 사유재산 제도로 사회제도가 바뀌면서 부의 편차가 커지게 되어 있다. 편차가 커질수록 은행예금이 아니라 주식, 채권, 선물 등의 금융상품과 부동산, 원자재 등의 실물자산에 더 심하게 투자할 수밖에 없는 시기가 되리라 본다.

그러나 중국 노동자의 생활은 크게 나아지지 않았다. 제조업의 임가공을 영위하면서 3~5%의 낮은 마진으로 수출을 했기 때문에 환율이 5%만 절상돼도 수출기업은 줄초상이 났다. 중국의 경쟁력 있는 대기업은 모두 국유기업으로, 수입이 계속 늘어난 만큼 정부는 부유하지만 개인들은 여전히 가난하다. 구매력 기준 GDP 규모는 세계 2위지만 1인당 GDP는 세계 120위라는 수치가 이를 말해준다.

삼류들과 교류하고 비즈니스하면 사고 날 확률이 높다. 중국에서 기업 성공의 관건은 결국 중국의 일류들과 어떻게 교류하고 비즈니스를 하느냐에 있다. 이들 일류들과 교류하고 네트워크를 하려면 외국인들은 학연밖에 없다. 따라서 파견하는 인재를 중국의 일류대학 출신들 쪽으로 보내면 실패할 확률이 낮다. 

이미 경제규모에서 일본과 독일을 제친데다 10~20년 뒤에는 미국을 제치고 세계 1위를 하겠노라고 큰소리치는 나라다. 불과 30년 만에 세계의 경제대국 2위로 올라선 나라 중국을 어떻게 관리하고 투자하 것인가가 한국금융의 과제다. 한국 내 금융기관끼리 서로 M&A를 하네마네 하는 사이 옆집의 억만장자는 어마어마하게 몸집을 불리고 있다. 더 이상 한국의 금융기관과는 거래를 하지 않을 가능성이 크다.

중국의 유명한 병서 <손자병법>에는 '이기는 싸움'을 하는 방법이 나와 있다. 이기는 싸움은 '적을 알고 나를 아는 싸움'이다. 그러면 백전백스이다. 중국펀드를 산 펀드운용회사와 증권사에 전화해 확인해보라. 당신네 기업에 중국시장을 조사하고 문제가생겼을 때 중국 현지와 바로 연락해 대책을 세울 만한 중국 전문 인력이 몇이나 있는지 말이다. 그러면 우리가 왜 이길 수 없었는지를 알 수 있다.

중국은 만만디의 나라고 1,000년을 기다리는 사람들이다. 중국과 대결할 때 초조해하면 절대 이길 수 없다. 중국투자는 적어도 3년은 내다보고 해야 한다. 중국시장은 단타로 먹기에는 정보가 너무 부족하다. 정보가 부족할 때는 펀더멘탈이 좋은 종목을 시세따라 사서 모아 경기가 피크를 칠 때 파는 장기투자를 할 수밖에 없다. 외국인들이 한국시장에서 10여 년 동안 연속 매수해 몇 십배 수익을 내며 파는 것을 보았으면서도 우리는 여전히 중국투자에서 이를 실행하지 못하고 있다.

중국은 본격적으로 공업화와 도시화 단계에 접어들었다. 후기공업화 시대에 들어서면 중산층이 대거 양산되고, 이들의 자산을 운용할 시장은 폭발한다. 한국의 자산운용사들이 운용실적을 쌓고 브랜드를 만들어 빨리 진출해야 할 시장은 바로 부자들이 넘치는 중국이다.

하수는 제품을, 고수는 브랜드를 판다. 중국의 산업은 외형은 거인이지만 창출되는 이익은 난쟁이와 같다. 이익이 자라나지 못한다. 중국의 힘은 저부가 대량생산이다. 중국의 경공업 수출기업의 마진은 3%를 넘지 못한다는 통계가 있다. 5~17%에 달하는 수출세환급금(보조금)이 없으면 모두 문 닫아야 한다. 2010년 3월 중국이 미국을 따라서 시도한 위안화 절상에 따른 수출중소기업의 스트레스 테스트에서 2.6%만 환율이 절상되면 적자로 돌어선다는 결과가 나왔다.

한국의 기업과 상품도 브랜드에 승부를 걸어야 한다. 특히 금융회사들이 중국 내에서 브랜드를 만들기를 시작해야 한다. 상하이의 야경은 와이탄에서 푸동의 동팡밍주 방향이 최고다. 한국의 미래에셋이 황푸 강변에 빌딩을 하나 사서 밤마다 네온사인을 멋지게 밝히고 있다. 이는 엄청난 광고 효과를 낸다. 상하이 금융가 사람들은 한국의 대형증권사 이름은 몰라도 미래에셋이라면 다 안다. 미래에셋은 한국 기업으로는 처음으로 중국과 합작 자산운용사를 추진하고 있다고 알려져 있다.

한겨울에는 살을 에는 강풍에도 위험한 철판용접 작업을 하는 한국의 조선업 엔지니어들이 40대를 넘어서고 있다. 10년 뒤 한국의 20대들이 이런 위험한 작업을 하려고 할까? 모르긴 몰라도 차라리 집에서 백수로 지낼지언정 조선소 용접공으로 일하는 건 꺼릴 확률이 높다. 일본 조선소의 경쟁력 약화는 반도체와 마찬가지로 생산인력의 문제였다.

1984년 미국의 자산운용사인 스커더캠퍼사가 만든 코리아펀드의 수익률은 1990년대 후반까지 미국의 컨추리펀드 중 가장 높았다. 

그러나 미국이 사고를 친 덕에 금융위기로 전 세계가 동시에 불황에 빠진 지금이 10년 지나서 되돌아보면 투자하기 가장 좋았던 시기일 수 있다. 한국의 국부펀드와 연기금들이 해외로 진출하는 데 지금이 가장 좋은 시기일 수 있다.

어떻게 가능했을까? IT의 대표인 반도체는 970년 초 미국이 개발해 1985년까지 세계 1위를 차지했다. 그 후 1980년 중반 일본에 1위 자리를 내주었고, 1995년 이후에는 한국이 세계 1위 자리를 차지했다. 미국은 반도체산업의 선두자리를 일본에 내주었지만 15년간 자국산업의 경험을 토대로 일본 반도체산업에 투자해서 큰 돈을 벌었다. 또한 그 경험으로 다시 한국에 투자해 대박을 낸 것이다. 

연기금과 국부펀드는 길게 투자하고 크게 먹어야 한다. 금융위기에도 고성장하고 있는 중국의 기업과 정부가 나서서 적극적으로 투자하는 SOC 건설과 같은 대형 프로젝트에 돈을 넣어야 한다. 한국의 국부펀드와 연기금은 아직 중국 기업과 중요 프로젝트에 대해 겁이 나서 손이 나가지 않는다. 위험한데 어떻게 투자하느냐는 것이다. 실제로는 투자전문가가 없고 중국을 잘 알지 못해서 위험하다는 것이지, 투자대상 자체가 위험한 것은 아니다.

국부펀드와 연기금 등은 10년에 100를 먹는 투자를 해야 한다. 10년을 내다보면 세계 최고의 투자대상이 중국임이 분명한데 잘 몰라서 손이 안 간다는 것은 말도 안된다. 중국에 대해서 잘 모른다고 언제까지 손 놓고 있을 수 있을까?

워런 버핏이 한국어를 할 줄 알아서 포스코를 사고 중국어를 알아서 페트로차이나를 산 게 아니다. 중국어를 모르는 워런 버핏, 짐 로저스, 조지 소로스가 중국투자를 하는 데 별 무리가 없는 것은 충분한 정보비용을 들여 좋은 정보를 사기 떄문이다. 

3년에 두서너 배를 먹는데 정보비용 5%가 아까울 턱이 없다. 이런 식으로 중국투자를 한다면 국민들이 맡긴 돈에 6% 수익이 아니라 60% 수익을 낼 수 있다. 큰돈 쓰고 큰돈을 벌어야지. 안 쓰고 안 버는 전략으로 가면 만날 그 자리고 좋은 투자기회는 날아가 버린다. 

중국펀드에 투자해서 망했는데 무슨 헛소리냐고 할지 모르지만, 1인당 소득 3,000달러에서 1만 달러로 오를 때까지 한국증시는 어떤 변동성을 거쳤는지 회상해보라. 2009년 중국의 1인당 GDP는 3,500달러다. 2010년ㅇ 9.7% 성장에 3% 내외의 환율절상을 가정하면 중국의 1인당 GDP는 4,000달러에 안착한다. 이는 한국의 과거와 비교하면 한국이 잘나가던 1980년대 후반 수준이다.

서울에 가본 사람과 안 가본 사람이 싸우면 안 가본 사람이 이긴다. 모르면 용감하기 때문이다. 눈으로 보면 내 상상과 얼마나 다른지를 알 수 있다. 내 돈을 투자하는데 투자하는 지역에 가보지도 않고 덜렁 수천만, 수억 원을 던지는 것은 고기 잡는다며 연못에 붕어 밥만 던져놓는 격이다. 투자 원금의 1%를 털어서 반드시 중국의 베이징, 상하이, 선전을 한번 직접 돌아보고 투자하기를 권한다. 그 1%는 날려버리는 것이 아니라 자신이 투자한 돈의 리스크를 줄이는 보험료다. 

TV에 가끔 나오는 중국의 농촌 풍경르 본 사람이라면 가난한 지역인데 LCD TV가 웬 말이고 자동차를 누가 사느냐고 반문할 것이다. 하지만 중국 농민의 평균을 보면 안 된다. 그들의 상위 10%를 봐야한다.

출처: http://pjw1307.tistory.com/509?category=697197 [타가의 투자공간]

지금도 뉴욕 월가의 화장실 청소, 신문배달, 세탁 등의 허드렛일을 하는 이들은 대부분 흑인과 개독국 이민자들이다. 상대적인 개념으로 보면 할아버지 째 남부의 흑인 노예들 생활이나 지금 미 북부 대도시의 흑인 빈민들 생활은 별로 나아진 게 없다.

중국에서 감기가 걸려 약을 사보면 외형은 캡슐 형태로 한국의 감기약과 똑같은데 성질 급한 한국인 입장에서 보면 도무지 잘 낫지 않는다. 약의 포장지를 자세히 읽어보면 한국과 같은 양약이 아니라 우리로 말하면 한방약이다. 중국의 제약사들은 중약을 현대 약품 제조기술로 정제하고 포장해 캡슐로, 마치 서양의 약처럼 포장해서 판다. 반응이 늦게 올 수밖에 없다.

불로장생하려면 우선 ‘잘‘ 먹어야 하는데 이를 위해서는 건강한 치아가 중요하다. 중국은 생활수준이 향상되면서 설탕 소비가 급증했지만 구강 청결 면에서 그다지 신경르 쓰지 않았다. 그래서 2선 도시이하에는 어른 아이 할 것 없이 이가 내려앉고 있다. 그러나 치과 시술기술이 낮아 임플란트는 꿈도 못 꾸고 의치나 보철도 변변치 않아 주민들이 엄청난 고생을 한다. 구강 청결과 치과 제품 관련시장이 향후 중국에서는 엄청나게 큰 시장이 될 것이다.

중국에는 26만 종의 동식물과 미생물이 존재한다. 그리고 56개 민족이 수백 년 지켜온 각각의 민간 한의약의 노하우가 현대기술의 힘을 빌려 상품화되면 그 잠재력은 상상을 초월한다. 중국의 중의약 산업의 현대화를 면밀히 들여다볼 필요가 있다.

향후 중국경제의 고성장에서 반드시 눈여겨봐야 할 업종을 하나 선택하라면 자동차 업종을 들 수 있다. 상장된 한국의 자동차 관련기업 중에서도 중국 자동차시장 폭발의 수혜주들을 관심 갖고 볼 필요가 있다.

중국인의 소비를 분석하라, 트렌드 차이나

트렌드 차이나 - 중국 소비DNA와 소비트렌드 집중 해부
김난도.전미영.김서영 지음 / 오우아 / 2013년 9월

중국의 6대 소비자 유형

VIP 형 “내 일상은 럭셔리”

자기만족형 “내 뜻대로 산다.”

트렌디형 “유행은 내가 선도합니다.”

실속형 “내 속엔 계산기가 너무도 많아.”

열명형 “소비에 언제나 목마르다.”

검약형 “안 쓰는 게 버는 것.”

중국인의 7대 소비 DNA

Core Value 본질을 찾아서

Mianzi Republic 체면과 실속 사이

In Trust You can Depend 신뢰는 처음이자 끝

Individualism in Collectivism 집단의식 속의 개인주의

Family Consumption 중국식 가족소비

China Chic 중국풍, 글로벌 스탠더드 사이에 서다

Affordable luxury 럭셔리, 일상속으로

기업의 가치와 소비자에 대한 이해 

중국 소비자의 마음을 얻는 데 실패한 사례들을 살펴보면 하나의 공통점이 있다. 안이하게 접근했다는 것이다. 열심히 노력하지 않았다는 의미가 아니다. 여기서 안이함은 노력의 부족이 아니라 전제의 잘못을 뜻한다. 한국식의 안이한 전제, 즉 잘못된 고정관념을 가지고 중국 소비자에게 접근했다는 것이다. 여기서는 그 고정관념 중 가장 대표적인 여섯가지를 들어 중국 시장에 대한 ‘여섯 가지 신화’라고 부르고자 한다.

한 기업의 값어치를 정하는 핵심적인 요소 중 하나는 바로 기업이 얼마만큼 이익을 창출하느냐입니다. 전설적인 펀드매니저 피터린치 역시 만약 투자를 위해 지표를 따라야 한다면, '이익'을 따르라고 말했던 적이 있었기 때문이죠. 결국, 투자에 있어 가장 중요한 것들 중 하나는 소비자들의 선호를 얼마만큼 만족시켜 줄 수 있는 기업이냐가 중요합니다. Apple, Google, Starbucks 등등 우리 생활을 변화시킨 기업들이 실제로 주가의 폭발적 상승을 이뤄냈기 때문입니다.

세계는 점점 더 새로운 시대를 맞이하고 있습니다. 바로. 중국 중산층의 성장과 더불어 늘어나는 중국 내수 관련 소비입니다. 세계에서 가장 거대한 소비시장이 이제 서서히 열리고 있습니다. 

중국에 대한 단편적 이해

중국 시장은 지역적 특성도 다양하지만 개개인의 소비가치도 무척 다원화돼 있다. 사회 변화의 속도나 폭이 클뿐더러 계층적, 지역적 편차가 커서, 어떤 보편적 소비가치를 전제로 제품을 개발하거나 마케팅하는 것은 매우 위험하다. 더욱이 현대 중국은 과거의 유구한 역사적 전통에 더해 사회주의 이념, 독생자정책(한 가구 한 자녀 정책), 불균형한 성장 전략 등의 영향으로 매우 독특한 소비가치가 형성돼 있다. 이런 특징을 간과한 채 특정 세그먼트의 소비자에 대해 과도한 일반화를 시도하는 것은 무리라는 사실을 명심해야 한다.

중국,미국,인도 같은 큰 국가들을 우리가 바라볼 때 저지르기 쉬운 잘 못은 하나의 국가로 이루어져 있기 떄문에 단일시장으로 바라보는 것입니다. 중국은 약 50여개에 달하는 소수민족들로 구성되어 있는 국가로 같은 나라에서도 남쪽 사람과 북쪽 사람이 서로 대화가 통하지 않는 국가입니다. 당연히 소비시장역시 다양화 되어 있을 수 밖에 없음을 이야기합니다.

과거, 중국에 진출한 한국기업들의 실패는 중국 시장을 아주 단편적으로 이해하고 있었기 때문입니다. 한국이나 선진국이였다면 당연히 하였을 지역별, 소득별 차별화를 통한 접근을 전혀 하지 않았다는 것이지요. 당연한 말이지만 이런식의 접근은 당연히 실패할 확률이 높습니다.  

중국의 소비시장

중국 소비자가 글로벌 소비자로 부상하고 있다. 특히 와인시장에서 중국의 존재감은 실로 엄청나다. 와인 소비 붐은 일반적으로 경제 성장과 밀접한 관계가 있는 것으로 알려져 있는데 실제로 1970년대에는 미국에서, 그리고 1980년대에는 일본에서 고도성장과 함께 와인을 즐기는 인구가 급증했다. 중국도 급속한 경제 성장과 함께 매년 20%이상 증가하는 폭발적인 소비력을 보여주고 있다.

사실 수출기업들 입장에서 중국은 그렇게 상대하기 좋은 국가는 아닙니다. 왜냐하면, 공산당이라는 독특한 체제와 토지가 국유라는 점 등등 기업들이 진출하기 껄끄러운 면들이 많이 존재하지요. 게다가, 중국의 소비자들 역시 까다롭고 '사드배치'문제와 같은 사건들에 대해서 매우 국수적인 모습을 취하는 등등 사실 그렇게 교역하기 좋은 상대국은 아닙니다.

그럼에도 세계 여러 기업들 애플, 구글 등을 포함한 모든 글로벌 기업들이 중국에 끊임없이 진출하고 교류하고자 하는 것은 다른 이유가 없습니다. 중국의 소비시장이 그만큼 거대하고 빠르게 성장하고 있기 때문이죠. 스타벅스만 하더라도 지금까지 성장한 스타벅스의 크기만큼 성장할 수 있는 어마어마한 크기를 중국시장이 차지하고 있습니다. 중국정부의 입맛에 맞게 철저하게 현지화 된 만큼 스타벅스가 중국시장에서 지금의 시장점유율을 바탕으로 큰 성공을 거둔다면, 여러 글로벌 기업들 입장에서는 고무적인 사례가 될 것입니다.

어마어마한 잠재력을 지니고 있다고는 하지만 중국 전체로는 성장할 길이 많이 남아있습니다. 인프라와 도로 등등 기본적으로 보급율을 높여야 할 것들이 많이 남아있죠. 다른 의미로는 중국 대표기업들이 200~300% 가량의 성장을 했으나, 그럼에도 이는 아직도 성장하기에는 많은 길이 남았음을 시사합니다.

중국인의 명품소비

브랜드에 대한 선호도 분명하게 존재한다. 브랜드는 자신의 수준을 대변하는 표식이라는 인식도 있지만, 인지도가 높은 브랜드는 그럴 만한 이유가 있다는 생각도 강하다. 인기가 있다는 사실 자체로 제품의 가치가 입증됐다고 판단하는 것이다. 따라서 이들에게는 유명 브랜드, 해외 브랜드에 대한 막연한 환상이 존재한다. 흥미로운 사실은 높은 브랜드 선호도와 달리, 브랜드 충성도는 강하지 않다는 점이다. 괜찮은 브랜드라는 생각이 들면 계속 사용하기도 하지만, 새로운 브랜드를 체험해보고 싶은 욕망이 더 크기 때문에 특별히 한 제품만을 고집하기보다 여러 브랜드를 두루 사용한다.

중국의 소비와 관련해 절대 놓칠 수 없는 부문 중 하나는 바로 '명품'입니다. 일단, 인구가 많고 특정 상업지구를 중심으로 집중적으로 발전했기 때문에 중국은 부자들이 어마어마하게 많습니다. 현재는 200~300만명 수준이지만,(금융자산 10억원 기준) 인구대비 부자의 수로 보면 세계 전체 부자들의 수를 합친 것을 넘을 만큼의 잠재력을 지니고 있는 곳이 중국 VIP시장입니다.

글로벌 명품브랜드들의 아시아 노출도는 40% 가량에 이를 정도로 매우 높은 상황입니다. 그 중에서 높은 비중을 차지하는 것이 중국과 일본 시장이죠. 일본은 시장이 정체되었고 향후 큰 폭의 성장도 예상되지 않지만, 중국은 다릅니다. 앞으로도 큰 폭의 성장이 기대되는 시장입니다. - LVMH, KERING SA, HERMES, PRADA .. - 

중국인의 선물 문화

중국에서 선물문화가 특히 발달한 이유도 존중의 체면을 통해 설명 가능하다. 한국 사람들은 선물을 할 때 어떤 대가성을 고려하고 목적과 의미를 부여하는 경우가 많기에, 선물을 받는 사람과 주는 사람 모두 부담을 느끼곤 한다. 그러나 중국에서 선물의 의미는 그저 당신을 존중하고 있다는 표현이며, 매우 일상적으로 이루어지는 행위다. 선물로 인해 부채감을 갖거나 대가를 제공해야 한다는 부담을 느끼지 않기에, 기분좋게 받아들이는 경우가 대부분이다. 대신 내가 존중받았다는 감정은 매우 소중하게 기억되며, 따라서 서로의 신뢰를 구축하는 관계 형성에 큰 도움이 되는 수단이다. 

중국 소비자들의 이러한 습성에 비추어볼 때, 사치품 구매야말로 이들의 소비습관과 가장 잘 들어맞는다. 평소에 열심히 돈을 모으고 해외여행 때 엄청난 양의 사치품을 구매해버리는 소비성향이 이러한 습성에서 비롯된 것이다. 중국의 럭셔리 소비자가 사치품 구매이유로 ‘열심히 일해 성공한 것에 대한 상으로서 사치품을 구매한다’는 자기 보상적 근거를 대는 것도 이와 유사하다. 실제로 매킨지 조사에서 ‘평소에 돈을 모아 생일이나 연말에 자신이 눈여겨본 상품을 구매한다’고 응답한 소비자가 2008년 약25%에서 2010년에는 약 36%로 증가했다.

아시아권은 서구권과 다르게 '계약 문화'가 크게 발전하지 못 했습니다. 한국만 보더라도 인간관계가 기본이 되야 회사생활을 원활히 할 수 있을만큼 '관계가 중요시되는 곳이죠. 그 중 관계에 대해서 병적으로 집착하는 국가가 바로 중국입니다. 국가가 너무나도 크기 떄문에 믿을만한 사람을 찾는 것이 중요했고, 동양적 관계 문화가 바탕이 되면서 중국에서는 관계라고 할 수 있는 '꽌시'없이는 아무것도 할 수 없다는 말도 있을 정도니까요.

이런 관계의 유지를 위해 소비되는 제품들이 있습니다. 대표적으로 '귀주 모태주'가 있지요. 한국의 경우 국내 고급 술이 없어서 이와 관련된 시장을 이해하기에 어려운 점이 있지만, 외산 술 중에 발렌타인, 코냑 같은 술들로 이해하면 좋을 것 같습니다. 우리는 선물로 '양주'를 주지만, 중국인들은 자국내 고급 술을 주고 받는 것이지요. 

중국내에서 거의 유일하게 자국 브랜드에 대한 가짜 제품을 만들어서 골 머리를 앓는 것이 바로 '귀주 모태주'입니다. 이 정도라면, 말 다했지요. 

중국인과 여행

해외여행시장 역시 발전 가능성이 매우 높다. 지금까지 중국인들은 해외여행보다는 비교적 저렴한 국내여행을 선호했으나, 실질소득이 증가하고 위안화파워가 커지면서 젊은층을 중심으로 해외여행이 급증하고 있다. 얼마 전까지만 해도 아시아 관광객의 대부분은 일본이나 한국 사람들이었지만, 곧 중국이 세계에서 두번째로 해외여행을 많이 하는 나라가 될 것이라는 전망도 있다. 특히 요즘은 신혼여행은 몰디브, 쇼핑여행은 파리, 스키여행은 스위스 같은 식으로 테마별 해외여행이 인기를 끄는 추세다.

중국의 기대되는 또 하나의 산업은 바로 '여행 산업'입니다. 서구 선진국들의 여권 보급율이 20%대 이고, 한국이나 일본 같은 국가들이 40%대를 넘어서는 상황에 중국의 여권 보급율은 5% 남짓밖에 되지 않습니다. 떼로 몰려다니면서 여행다니는 '유커'에서 각자 개인으로 여행을 다니는 '싼커'까지 중국의 여행 산업은 지속해서 성장 중에 있습니다. 

중국인의 명품 소비와 겹쳐서 가장 큰 수혜가 예상되는 분야가 바로 중국 내 면세점 사업입니다. 우리의 경우도 여행갈 때, 사고 싶었던 담배와 향수 등등을 사거나 구매를 부탁하는 경우가 많습니다. 중국도 비슷한 모습으로 성장할 가능성이 높습니다. 중국내 명품 소비 중에서 중국 자국 브랜드가 선호되는 경우는 드물지만, 면세점 사업의 경우는 플랫폼 처럼 구매할 만한 기업들이 존재합니다. 

이와 관련해 주목받는 기업은 상해국제공항, 중국국제여행 정도가 되겠네요. 

아프니까 청춘이다?와 소비자 학과

이 도서는 '아프니까 청춘이다'로 유명한 김난도 교수님의 도서입니다. 물론, 아프니까 청춘은 여러가지로 뭇매를 맞기도 했습니다만, 그 이야기는 논외로 하고도 트렌드 차이나는 굉장히 잘 만들어진 도서입니다. 결국 기업의 이익은 소비자의 지갑에서 나옵니다. 이는 소비자에 대한 이해가 바탕이 되어야 제대로 된 가치평가 추정이 가능함을 이야기합니다. 전설적인 매니저 피터린치 역시 백화점과 마트에 탐방을 자주 갈 것을 이야기한 것도 이와 맥락을 같이합니다. 

금융시장은 많은 등락을 거듭하지만, 결국 현실세계를 반영하는 거울과 같습니다. 다우의 개 처럼 이리저리 움직이지만, 현실세계의 모습을 그대로 따라가지요. 미래에 대한 추정은 신의 영역이라고는 하지만, 투자에 있어 우리는 가장 큰 힌트를 가지고 있습니다. 기업의 실적 발표 이전에 소비자들의 행동을 통해 충분한 추론이 가능하다는 것이지요.

무튼, 중국 소비자들에 대해 공부해볼 수 있는 좋은 도서였습니다! 

트렌드 차이나 기억에 남는 문구들

예를 들어 중국에서는 유통채널 문제가 종종 병목으로 작용하는 경우가 많다. 한국에서는 독자적인 로드숍 형태의 단일 유통채널만으로도 시장 공략이 가능하지만, 중국에는 제품에 따라 백화점, 멀티숍, 온라인 쇼핑몰을 이용하는 소비자들이 동시에 공존한다. 따라서 중국을 한국이나 다른 시장의 시계열적인 연장선상에서 보기보다 매우 독자적인 시장으로 인식해야 한다. 이런 전제를 토대로 겸허하게 소비자의 특성을 분석한다면, 오히려 다국적 글로벌 브랜드들이 놓치고 있는 점을 찾아 틈새시장을 찾을 수도 있을 것이다.

소비가 곧 투자라는 의미에서, 자기만족형 소비자들이 다양한 소비영역 중에 유난히 몰두하는 영역이 있다. 바로 개인의 호기심을 충족시켜 주는 소비다. 자신의 발전과 행복을 중요하게 생각하고, 내가 좋으면 그만이라는 사고가 팽배한 자기만족형 소비자들 중에는 제너럴리스트보다 스페셜리스트가 많다. 대표적인 것이 자기만족적 취미생활에 대한 몰두로 ‘전자제품 몰두형’과 ‘지적 만족 충족형’ 으로 나눌 수 있다. 

이러한 향유 지향성으로 인해 중국인의 여행사랑은 유별나다. 명절 같은 휴일이 되면 누구나 쉽게 여행을 떠난다.

중국인들은 일과 여가에서도 균형을 중시한다. 중국은 시장경제가 더 일찍 자리잡은 일본이나 한국처럼 여가보다 일이 먼저인 업무 중심적인 생활보다는 ‘정시 출군, 정시 퇴근’의 여유로운 생활에 더 익숙하다. 공산당의 오랜 통치로 인해 일과 여가를 확실하게 분리하는 습관이 일찍부터 자리잡았기 때문이다.

전 세계적으로 중국인들은 이재에 밝고 금전에 대한 욕망이 뿌리깊은 민족으로 알려져 있다. 하지만 정작 중국인들은 알뜰하게 돈을 모으는 행위나 부자가 되고 싶다는 욕망을 되도록 외부로 표츌하지 않는다. 돈을 좋아한다는 이미지가 그들을 물질에 집착하는 ‘샤오치’로 보이게 하며, 이 역시 도덕적 체면을 깍아내리는 부끄러운 행위로 인식하기 때문이다.

세속적 체면을 중시하는 중국인들에게 고급 담배는 자동차와 마찬가지로 신분을 상징하는 도구로 통한다. 400가지 이상의 중국 담배 중 신분과 체면을 내세우기 좋은 담배는 바로 ‘다슝마오’와 ‘중화’다. 모두 덩샤오핑이 좋아했던 담배로 예전에는 고위관료가 아니라면 구하기도 어려웠다고 한다.

중국 소비자들의 가장 큰 특징 중 하나는 브랜드 충성도가 상당히 낮다는 점이다. 상품 구매 후 분명 만족했다고 하더라도 ‘그 브랜드의 제품을 다시 구매하겠느냐’는 질문에는 ‘그렇지는 않다’고 대답하는 소비자들이 대부분이다.

의식 있는 중국 소비자들은 돈을 좀더 지불하더라도 신뢰할 수 있는 기업의 품질 좋은 제품을 구매하길 원한다. 품질에 대한 신뢰는 결국 기업의 질적 성장에 원동력이 되며 고객과 기업 간의 로열티를 형성하는 근간이 된다. 나아가 품질의 향상은 소비자 스스로가 전파할 수 있는 바이럴마케팅(Viral-Marketing)에 힘입을 수 있도록 해야 한다. 입소문에 크게 영향받는 중국 소비자들에게 구전정보의 전파는 매우 중요한 요소다.

중국 소비자도 마찬가지다. ‘나만의 기준’이 제일 중요하다고 말하지만, 아시아의 어느 소비자보다도 ‘다른 사람과의 관계’에 신경쓴다. 단순한 설문조사나 인터뷰로는 중국 소비자의 진심을 읽어내기 어렵다. 그래서 중국 소비자를 이해하기 위해서는 그들이 보여주는 독특한 개인주의를 이해하고, 그런 개인주의가 집단주의와 만나 어떤 형태로 융통성을 갖는지를 파악하는 것이 중요하다.

중국 소비자들의 높은 자존감은 중국인들이 좋아하는 여성상에서도 나타난다. 같은 아시아권이지만 한국과 중국, 일본의 미인상은 약간씩 차이를 보인다. 일본은 작고 귀여운 여성을 좋아하고 한국은 지적이고 차분한 여성상승 선호하는 반면, 중국은 당당하고 적극적인 여성상을 미의 기준으로 삼는다. 소극적이고 수줍은 태도를 여성스럽다고 여기는 한국과 달리, 당당하게 자신의 목소리를 내는 사람을 더 멋있다고 생각하는 것이다.

인간관계를 중시하는 나라로 중국은 단연 독보적이다. 중국에서 취안쯔라는 말은 ‘자기를 둘러싼 지인그룹’이란 뜻을 지닌다. 이와 관련해 컨설턴트 캐멀 야마모토는 30대 후반의 한 중국인 비즈니스맨의 취안쯔 포트폴리오를 예로 들어 설명한다. 그의 취안쯔는 세 부류다. 첫 째, 스포츠 등을 함께하는 놀이친구로 4~5명이, 둘째, 함께 공부하는 친구들로 10~20명이 구성된다. 마지막으로 비즈니스 파트너인 취안쯔는 100명 이상이다.

출처: http://pjw1307.tistory.com/507?category=697198 [타가의 투자공간]

한 중국 청년작가가 한 말이 인터넷에 떠돌며 큰 주목을 받았다. "세상을 움직이는 원리는 두 가지인데 하나는 글로벌 스탠더드이고 다른 하나는 차이나 스탠더드이다." 중화사상에 대한 자부심을 거침없이 표현한 말이다. ‘중화’는 중국인을 표현하는 대표적인 개념이다. 신조어에도 반영된 것처럼 ‘"세상의 중심이 중국"이라는 사상은 소비에도 큰 영향을 미치고 있는 것으로 보인다. 이 밖에도 중국인의 독특한 문화적 습관 중 ‘관시’는 아직까지도 중국인들의 삶에 절대적 영향을 미치고 있음을 확인 할 수 있다. 중국의 ‘법치’가 확고히 자리잡지 않는 한 관시와 관련된 신조어는 앞으로도 계속 등장할 것으로 보인다.

최근 중국 경제가 질적 성장을 하면서 국민도 질적 가치를 추구하는 모습이 돋보인다. 과거의 미덕이 무조건 아끼고 가족을 위한 희생을 감내하는 것이었다면, 최근 중국인들은 쓸 때는 쓰고 모을 때는 모으며, 무조건 희생하기보다는 나 자신을 위한 인생을 즐기자는풍조가 확산되고 있다. ‘즐기는 인생’이 사회적 모토로 자리잡으면서 대부분의 사람들은 현실 속 즐거움에 대한 가치에 새롭게 눈뜨고 그것을 실천하는 모습이다. 즐기는 인생은 특히 젊은층 사이에서 급속히 퍼지고 있다. 이들은 새로운 취매생활을 통해 이를 표현하기도 하는데 그중 대표적인 것이 스타에 대한 사랑이다.

워차오 – 한자어 그대로 일자리에 눕는다는 뜻이다. 최근 심각한 구직난으로 인해 ‘일단 회사에 들어가면 드러누워서 제 발로 나오지 않겠다’는 우스갯소리가 유행처럼 번지고 있다. 취업난으로 인해 중국 대부분의 직장인들은 워차오를 당연한 듯 여기고, 가능하면 오래 일할 수 있는 직장을 선호한다. 또한 이직에 대한 위험부담이 상당히 커졌다고 느끼기 때문에 과감하게 사직서를 제출하는 이들도 점차 줄어들고 있다. 최근 증가하고 있는 ‘카오완쭈(공무원시험족)’에서 알 수 있듯이 안정적 직장에 대한 인기는 사그라지지 않고 있다.

금리공부의 기본, 금리는 경제의 미래를 알고 있다.

금리는 경제의 미래를 알고 있다
박종연 지음 / 원앤원북스 / 2016년 9월

금리와 관련해서 한 가지 기억해야 할 점이 있다. 시장에서는 항상 금리 상승 요인과 금리 하락 요인이 동시에 존재하는데 수학 공식처럼 A가 발생하면 상승 요인, B가 나타나면 하락 요인으로 결론을 정할 수 없다는 사실이다. 실제로 금리가 결정되는 과정은 생각보다 훨씬 복잡하며, 결국 상승 요인과 하락 요인 중 어느 쪽의 힘이 더 센지에 따라 달라진다.

금리는 경제의 미래를 알고 있다.

경제를 분석할 때 하나의 지표만을 본다고 하면, 당연코 봐야할 지표는 '금리'입니다. 금리는 한 나라의 거시지표를 반영하는 가장 대표적인 지표이기도 하면서, 이 책에서도 서술하고 있듯이 미래에 대한 반영값과 기댓값이 들어가 있으니까요. 예를 들어, 10년물 국채금리는 한 국가의 미래 성장율과 관련이 깊습니다. 또, 기준금리의 경우 모든 금리 결정의 주가 되는 금리로 단기물 시장에 많은 영향을 끼칩니다.

장기간의 금리를 추적해보면, 금리는 성장의 지표이자 위기의 지표임을 알 수 있습니다. 성장율이 높아짐에 따라 금리는 따라서 순증하는 모습을 띄며, 위기가 발생함에 따라 금리가 급등하는 모습을 띕니다. 

금융은 거시경제의 거울이다

금융은 그게 작게는 한 기업의 재무제표이던 아니면 한 국가의 지표이던 간에 그 '펀더멘털'을 반영합니다. 주식시장과 같이 감정적이고 즉각적인 시장의 경우는 때떄로 특정 사건사건들에 따라 실제 경제적 효익과 다른 방향으로 움직이는 경우가 자주 목격되기도 하지만, 대체로 경제수준을 따라 전반적으로 동행하는 모습을 띕니다. 

금리의 방향성

매 번 금리의 동향에 대해서까지는 모르더라도 거시적으로 현재 금리가 나아가게 될 방향성에 대해선 자기 나름대로 관점을 가지는 것은 중요합니다. 왜냐하면, 금리라는 것이 거시경제의 반영이고 거시경제라는 것은 곧 개별 경제주체들의 행동의 합이기 때문입니다. 결국, 유망 기업을 선택해서 투자한다고 하더라도 거시경제의 흐름과 산업의 동향에 대한 이해도가 밑바탕이 되어있어야 하기 때문입니다.

게다가 자본주의는 그 구조상 매번 주기를 타며 그 주기의 방향에서 어디쯤에 위치해 있는지 정도는 고민해 볼 필요가 있습니다. 다만, 그 예측이라는 것이 항상 정확할 수는 없기 때문에 방향을 반드시 맞춘다는 방식의 접근보다는 이런 방향속에서 어떻게 하면 좀 더 안정적으로 수익을 가져갈 수 있는 방안에 대해 고민해보는 식의 접근이 필요합니다. 

거시경제와 인간의 지혜

사실 거시경제에 대한 예측은 다분히 틀릴 가능성이 높습니다. 왜냐하면, 고려해야 할 변수들이 수 많이 존재하며 그 변수들이 상호작용을 통해 복합적으로 모습을 드러내곤 하기 때문입니다. 그렇기 때문에 더더욱 조심스러운 접근이 필요한 분야가 아닐까 싶습니다. 

출처: http://pjw1307.tistory.com/506?category=697197 [타가의 투자공간]

해외투자는 환율에 대한 변동성이 따르는 만큼 신중에 신중을 기할 필요가 있다. 하지만 더 이상 위험을 감수하지 않고 수익을 낼 수 있는 곳은 없다. 이제는 환 위험을 적극적으로 수용하면서 재테크의 투자 영역도 점차 넓혀가야 할 것이다.

지금까지 언급한 내용들은 필자가 평소에 생각했던 것들을 두서없이 나열해본 것이다. 물론 현재 금리가 말하는 미래가 잘못된 것이고, 오히려 장밋빛 미래가 예정되어 있을지도 모를 일이다. 하지만 미래에 대한 준비는 어두운 전망에 필요한 것이지 밝은 미래에는 필요하지 않다. 이 책을 읽는 독자들이 냉정하게 미래의 모습을 상상해보고, 지금 당장 우리가 할 수 있는 일이 무엇인지를 고민하는 계기가 되기를 바란다.

이런 상황에서는 적어도 자식들에게는 중국어 공부를 필수적으로 시키는 것이 현명한 일일지도 모른다. 실제로 최근 당사의 리서치센터에 신입사원으로 들어오는 직원들을 살펴보면 과거에는 영어권 국가에서 유학한 친구들이 많았지만, 지금은 중국 유학생 출신의 비중이 높아지고 있다. 어느덧 영어는 기본이고 중국어가 필수인 시대가 오고 있음을 받아들여야 한다.

고급 화장품이나 성형 등 뷰티산업과 관련된 소비는 해마다 증가하고 있으며, 수입차의 판매 증가율도 꾸준히 상승하고 있다. 결국 미래의 소비는 ‘매우 싸거나, 아니면 매우 비싸거나’라는 양극화된 소비 패턴을 보이게 될 것이다.

투자와 투기 그리고 욕망 - 세계 최초의 증권거래소

세계 최초의 증권거래소 - 가장 유용하고 공정하며 고귀한 사업의 역사
로데베이크 페트람 지음, 조진서 옮김 / 이콘 / 2016년 6월

"누구든 이 게임에서 이기고 싶은 사람이라면 인내심과 돈이 필요하다. 불운이 닥치더라도 겁먹지 않고 타격을 견뎌내며 희망을 버리지 않는 사람이 마음속에 그렸던 돈을 지킬 수 있다."

최초의 증권거래소와 사람

이 도서는 세계 최초의 증권거래소가 형성되었던 암스테르담에서 일어졌던 일들에 대해 서술하고 있는 도서입니다. 최초로 대량으로 매매되었던 증권인 네덜란드 동인도회사에 대한 이야기부터 그 떄 당시부터 생겨났던 옵션 거래, 선도 거래 등등에 대해서 이야기하고 있습니다. 흥미로웠던 점은 증권에 대한 유통이 가능하게 만든 것은 그 당시 10년 ~ 20년에 가까운 시간동안 투자할 사람을 모집한다면 아무도 투자하지 않을 것이라고 생각했었기 때문이라는 점이다.(당시에는 정보가 너무나 한정되었고, 동인도회사의 거래에 대한 확신도 적었을 테니 당연한 이야기입니다.) 무튼, 그런 배경을 가지고 최초의 거래소가 성립되었습니다. 특히, 기억에 남는 것은 당시에는 펀더멘탈에 대한 판단이 불가능한 시간이었기에 사람들이 소문에 의해서 증권을 거래했다는 점입니다. 이는 다른 말로는 우리는 '가치'라는 것이 존재하지 않아도 혹은 추정이 불가능해도 증권을 거래하는 것을 전혀 이상하게 생각하지 않았다는 점이죠. 시작부터...

직관적 사실과 시장의 형성

시장에선 떄때로 없는 사실이 생겨나거나 혹은 과장되어서 퍼지는 경우가 있습니다. 뉴스를 보고 사실을 판단하고 추정하는 일. 우리가 말하는 내부거래라고 정해지는 일들에 의해서 주가가 움직이는 일. 남들보다 정보를 먼저 알고 파악해서 미리 대응하고자 하는 일 모두 시장에서 이루어지고 있습니다. 과거에도 그랬고, 지금에도 그렇습니다. 다만, 달라진 점이 있다면 지금의 시대는 정보가 폭풍우처럼 쏟아지기 때문에 정보를 얻는 것 그 자체보다는 그 정보간의 연관관계를 이해하는 것이 더 중요해진 시점이 되었습니다. 아니, 어쩌면 옛날에도 그랬을 수 도 있겠습니다. 제시 리버모어, 제럴드 로브, 랄프 웬저 같은 투자 혹은 투기의 대가들 역시 정보 자체보다는 그 정보들 속에서 사실 관계를 파악하는 것이 더더욱 중요함을 강조했으니 말이죠. 

인간에 대한 이해와 우리의 욕망

인간에 대해 이해하는 것은 어떤 부분에서는 투자를 하기보다 앞서 선행되어야 할 과제일지도 모른다는 생각이 듭니다. 이는 그 증권 거래소는 사람들에 의해서 만들어졌고, 운영되었기 때문입니다. 기술의 진보와 문화의 변화는 우리의 생활수준과 양식을 바꾸었지만, 우리가 인간이라는 종으로써 가지는 특성은 예나 지금이나 변하지 않았습니다. 이는 과거 역사를 통해서 인간의 욕망과 행동을 이해한다면, 지금 우리가 하는 행동과 욕망에 대해 이해하는데 강력한 힌트를 얻을 수 있다는 점을 시사합니다. 그리고 언젠가 글로써 정리하겠지만, 상대방의 결핍 혹은 그 사람의 사고방식을 이해한다면, 그 사람이 앞으로 어떤 행동을 할지에 대해서도 어느정도 예측이 가능해집니다. 이는 사람이라는 존재가 쉽게 변하지 않는 존재이기 때문이죠.  

증권거래에 대해 관심이 많은 분들이라면, 한 번쯤은 읽어보실만한 도서라고 생각됩니다. 개인적으로는 거래소에서 나타나는 사람들의 행동?에 대한 역사를 볼 수 있어서 좋았습니다. 

출처: http://pjw1307.tistory.com/516 [타가의 투자공간]

지금 중국 주식 천만 원이면 10년후 강남 아파트를 산다 - 2

지금 중국 주식 천만 원이면 10년 후 강남 아파트를 산다 2 : 실전편 - 선강퉁, 후강퉁, 홍콩, "중국 주식투자 실전 노하우!" ㅣ 지금 중국 주식 천만 원이면 10년 후 강남 아파트를 산다 2
정순필 지음 / 스마트비즈니스 / 2016년 11월

“왜 지금 중국 주식에 투자해야 될까?”라는 질문에 대한 해답은 선진국들이 앞서 겪은 경험을 통해 얻을 수 있다. 중국의 경제도 앞서간 국가들의 전철을 비슷하게 밟아가고 있기 때문이다. 

기회는 위기속에 꽃 피운다

현재 중국 주식시장에는 단 돈 몇 십만원으로 1,000주를 살 수 있는 알짜 기업들이 널려 있다. 강의를 들을 때는 그렇게 열정적으로 들었으면서 단돈 몇 십만 원이 없어서 계속 나중으로 미루고 투자하지 않는 것은 말이 안 된다. 명품 가방을 사고 할부로 좋은 자동차를 사는 등 하고 싶은 소비는 다 해가면서, 언젠가는 목돈이 생기면 투자하겠다는 말만 늘어놓는다.

행동하는 사람은 가장 강한 사람이다. 모두가 지금 이외 다른 시간 혹은 좀 더 준비되서 무엇을 하겠다는 다짐만을 하며 행동을 미루지만, 기회는 언제나 먼저 준비되고 행동하는 사람들에게 주어졌었다. 특히 투자의 세계에서는 그 강도가 심해진다. 이는 우리의 노동과 달리 자본은 그 크기에 따라 확장성이 무한에 가깝게 커질 수 있기 때문이다.

중국 주식 천 만원으로 강남 아파트를 살 수 있을까? 충분히 가능한 이야기였고, 스토리는 지금도 진행 중에 있다. 

중국소비 중국소비! 중국소비!!

그러나 무엇보다 중국 경제의 생채기가 커 보이는 데는 특별한 이유가 있다. 바로 전 세계 역사상 유례가 없는 거대한 소비시장이 중국에서 만들어지고 있기 때문이다. 저축률이 40%를 넘어섰던 중국인들이 지갑을 열기 시작했다.

향후 10년의 테마는 당연코 중국소비라고 생각한다. 중국 내에서 1등 기업들이 가려지고 있으며, 통합화되지 못 했던 지역들이 연결되고 통합화되면서 거대 기업들이 탄생하고 있다. 그 속에서 우리로 치면 몽고 간장과 같은 기업들이 나타날 것이다. 20년 전 농심의 주식을 살 수 있었다면? 이 지금 중국에서 진행되고 있는 일 들이다. 그리고 그 이야기는 계속해서 진행 중이다. 

문제없는 국가는 없다. 시계열을 5년, 10년으로 본다면 좀 더 답이 명확해질 것

 재테크 지식 하나 더 익히는 것보다 이런 마인드 컨트롤이 실전투자에서는 훨씬 더 중요하다. 예기치 못한 악재에 따른 폭락장을 무덤덤하게 버티는 것이 지식적으로만 안다고 쉽게 적용될 수 있는 것이 아니다.

그날의 주가에 웃지도 울지도 말자. 장기적으로 목표를 높게 잡고 투자하고 있는 기업을 응원하자

중국은 문제가 많은 국가이다. 일단, 공산주의라는 체제부터 영 우리에게 낯 뜨겁게 느껴진다. 그러나 문제 없는 사람이나 기업이 없듯이 문제없는 국가 역시 없다. 세계 1등의 무지막지한 국가인 미국 역시도 문제가 산적해 있다. 그러나, 그것이 기업들의 성장하는데 큰 걸림돌이 되지는 못 했다. 여러가지 이유가 있지만, 이는 우리가 살고 있는 시대가 자본주의 시대이고 여태까지는 자본주의가 가장 사람들을 풍요롭게 만들어 주었기 때문이다. 사람들을 중노동으로부터 해방시킨 원동력은 무엇일까? 기술의 발전이고 과학의 발전이다. 그 발전은 자본주의라는 엔진을 통해 비상할 수 있었다. 

지금 중국이 겪고 있는 문제들 이를테면, 부채 문제 미,중 무역갈등 등등의 문제에 대해서 시계열을 5년 혹은 10년으로 늘려보자. 과연 지금의 문제들이 그 때에도 심각하고 해결 불가능한 문제였을까? 주식시장이 생긴이래 거진 10년마다 반복되는 공황 내전 그리고 심각한 마찰들이 있었지만, 기업이 성장하는데는 큰 걸림돌이 되지 못 했다. 

우려와 문제는 자산의 가격을 싸게 한다. 여러가지 문제와 우려들은 항상 끊임없이 나타나 투자자들을 괴롭혔지만, 우량기업들에게는 항상 그 때가 저가 매수의 기회였다. 

빚을 내서 투자하는 것은 절대 금물이다. 그리고 본인의 돈이라도 언제든지 빼서 다른 곳에 써야 되는 돈이라면 투자하지 않는 것이 좋다. 어떠한 예기치 못한 상황이 닥쳤을 때에도 한 번 주식에 투자한 자금은 회수하지 말고 버텨야 한다. 자신이 없다면 차라리 없는 돈으로 여길 수 있을 정도의 소액을 투자하라고 권하고 싶다.

그는 열심히 군생활에 집중했고 그가 묻어 둔 돈은 기업이 열심히 불려놓았다. 기다리기만 하면 돈이 돈을 벌어오는 것이 투자이다. 이 말이 너무 쉽게 들릴 수도 있지만, 이 말의 요지는 기업에투자한 후에 투자자가 할 수 있는 것은 기다림밖에 없다는 것이다. 기업의 성장에 따른 주가의 상승이 아닌 기회를 틈타서 이익을 얻으려는 행위로는 절대 큰돈을 벌 수 없다.

투자자가 할 일은 투자하고자 하는 기업을 선택하기까지의 사전 작업을 하는 것이다. 그 이후는 돈이 돈을 벌게 하라. 산 정상에서 눈(돈)을 굴리는 것까지가 투자자의 몫이다. 올바른 투자로 일과 재테크 두 마리 토끼를 다 잡는 현명한 투자자가 되자.

주식시장은 장기적으로 경제와 분리할 수 없다. 그 때문에 투자자는 국가 경제를 그리고 전 세계가 하나의 지구촌이 된 오늘날에는 세계 경제를 정확하게 관찰하고 분석해야 한다.

2050년이 되면 세계 증시는 어떤 모습을 하고 있을까?

중국과 인도의 놀라운 부상으로 전 세계 생산량의 분배는 더욱 인구의 분포에 따라 달라질 것이다. 한 경제학자에 의하면, 17~18세기 전 세게 경제에서 중국과 인도가 차지하는 비중은 1/3에 달했다. 유럽에서 산업혁명이 일어나 미국으로 파급되는 시기에 중국과 인도는 정치적 이유로 퇴보의 길로 접어들었다. 하지만 현재 중국과 인도는 다시 21세기의 경제 리더로 부상하고 있다.

장기투자는 쉬우면서도 어렵다. 기업을 선택하였다면 그다음은 투자하고 기다리는 것이 전부이다. 언제 어디로 튈지 예상하거나, 뉴스 호재에 기뻐하고, 악재에 마음 조릴 필요도 없다. 하지만 기다리는 것 자체가 말처럼 쉬운 일이 아니다. 장기로 투자하기 위해서는 그 기업에 대한 확신이 있어야 한다. 그러한 확신은 많은 연구와 분석에 의해서 생긴다.하지만 아무리 잘 알고 확신을 하더라도 감정을 다스리는 것은 쉽지 않다. 눈앞에서 수천만 원, 수억 원이 왔다 갔다 하면 웬만한 강심장이 아니고서는 마음이 편치 않다. 성공적인 장기투자를 위해 이러한 감정적인 부분까지도 훈련하고 끊임없이 노력해야 한다.

사람들이 주식시장에서 계속 돈을 잃는 것은 주식 자체의 잘못이 아니다. 일반적으로 주식은 시간이 지나면 가치가 상승한다. 그런데 100명 가운데 99명은 항상 손해를 본다. 계획이 없기 때문이다. 높은 가격에 사서 주가가 곤두박질치는 기간을 견디지 못하고 공포에 질려 낮은 가격에 판다. 이들의 표어는 ‘높은 가격에 사서 낮은 가격에 판다’이다. 그러나 여러분은 이들의 전철을 밟아서는 안 된다. 손해를 보지 않으려면 치밀한 계획이 필요하다.

투자에 있어 중요한 두 가지는 첫째, 정말 믿고 기다릴 수 있는 기업을 발굴하여 그 기업에 투자하는 것이다. 둘째, 그렇게 투자한 기업을 끝까지 믿고 기다리는 것이다.

11%의 수익률을 얻기 위해서는 주식시장이 좋든 나쁘든 주식에 대한 충성을 맹세해야 한다. 당신의 돈과 주식이 결혼한 것과 마찬가지다. 어떤 회사 주식이 좋은지 분석하는 업무에는 탁월한 능력이 빛을 발휘한다. 하지만 아무리 능력이 뛰어나도 주식을 오랫동안 보유하고 있을 용기와 인내심이 없다면 평균수준의 투자자에 불구하다.

휼륭한 투자자와 그렇지 못한 투자자를 구별하는 기준은 지적능력이 아니라 원칙이다.

우리가 여기서 깨달아야 하는 것은 피터 린치와 개인투자자들이 생각하는 주식투자에 대한 의식의 차이다. 피터 린치는 주식에 투자했으면 10루타 이상은 쳐야 되는 것이 당연하다는 인식이 마음속에 새겨져 있다. 하지만 우리 개미들은 어떠한가? 1루타도 기대하지 않는다. 그들에게는 5%, 10%도 꽤 짭짤한 수익률이다. 피터 린치의 표현을 빌리자면 0.05루타, 0.1루타인 셈이다.

무엇보다 중요한 것은 주식투자를 실행으로 옮기는 것이다. 행동하지 않으면 아무것도 이뤄지지 않는다.

왜 외국인들이 국내 주식에 투자할 때, 삼성전자나 현대차를 살까? 한국 기업을 잘 몰라서 저평가된 주식을 찾아내기가 쉽지 않기 때문이다. 중국 주식에 투자할 때도 마찬가지다. 어렵게 리스크를 짊어지고 갈 필요 없이, 외국인의 관점에서 중국 1등주를 찾으면 된다. 워런 버핏이 한국 시장에서 블루칩 1등주에 투자한 것처럼, 중국 주식시장에서도 그렇게 투자하면 된다!

모든 투자자가 저지르는 가장 큰 실수 중 하나가 너무 짧은 시간에 큰돈을 벌려는 충동을 느끼는 것이다. 즉 1,000%의 수익을 10년 안에 걸쳐서 얻기보다는 10개월 내에 벌려는 시도를 한다는 점이다. – 제시 리버모어 –

“왕관을 쓰려는 자, 그 무게를 견뎌라.”는 말이 있다. 주식투자에 대한 지식도 중요하지만, 지식 못지않게 중요한 것이 투자를 이어갈 수 있는 끈기다. 워런 버핏은 많은 기업에 장기적으로 투자하고 있는데, 중국과 관련하여 BYD라는 중국의 전기차기업에 대략 8년째 투자하고 있다. 그는 2009년에 약 9HKD에 BYD를 매수했고, 1년도 안 되어 88KHD까지 약 10배 가까운 상승을 했었다.

중국의 기업부채는 GDP대비 160%를 초과하고 있으며, 부실기업들의 채무 불이행이 우려되는 상황이다. 또한 1선 도시의 부동산 가격은 끝없이 치솟으며 거품은 커져가고 있다. 그 이면을 들여다보면 과거 일본과 한국이 겪었던 경제 생채기가 연상된다.

경험이 최고의 스승이다. 경제 위기를 극복하고 이뤄낸 일본, 한국의 발전을 거울삼아 중국의 과거를 보고 투자에 겁먹지 마라. 10년 후, 20년 후 가치를 따져 중국의 미래를 사라!

외환 보유국 세게 1위, GDP 세계 2위인 나라는?

백만장자 가구 수가 200만이 넘는 나라는?

미국 정부의 채권을 가장 많이 보유한 나라는?

세계의 공장에서 세계의 시장이 된 나라는?

매년 근로자 최저시급을 15%이상 올리는 나라는?

로봇,전기자동차 분야의 세계 1위는?

핀테크, 전자상거래분야에서 미국을 추월한 나라는?

세계 최고의 ‘제조 대국’에서 ‘서비스 대국’으로, ‘투자 대국’에서 ‘소비 대국’으로 탈바꿈한 나라는?

시장의 거품이 언제 꺼질지 정확하게 예측하는 것은 불가능하기 때문에 어느 정도 과열된 것으로 판단이 되면, 시장 리스크를 헤지 할 수 있는 수단을 활용하여 사전에 방어하는 것이 좋다.

1.     기업의 역사적 수익성을 평가한다. 그동안 기업의 총자산이익률과 주주자본수익률이 탄탄했는가/ 이것은 기업이 경제적 해자를 구축했는지 아닌지를 나타내주는 리트머스 시험지이다.

2.     기업이 탄탄한 자본수익률을 거둬왔고, 수익이 지속적이라면, 기업 이익의 원천을 평가해야 한다. 왜 이 기업은 경쟁사들을 물릴칠 수 있는가? 왜 경쟁사들은 그 이익을 뺴앗아가지 못하는 것일까?

3.     기업이 얼마나 오랫동안 경쟁사를 막을 수 있을지를 측정한다. 이것이 바로 회사의 경쟁우위 기간이다. 어떤 회사는 몇 년 동안만 경쟁사를 막을 수 있는 반면, 어떤 회사는 수십 년도 가능할 수 있다.

4.     업계의 경쟁 구조를 분석한다. 이 업계의 회사들은 어떤 식으로 경쟁하는가? 이익을 내는 회사들이 많은 매력적인 산업인가, 아니면 경쟁사들이 현상 유지를 위해 안간힘을 쓰는 초경쟁적인 산업인가?

1)     우수한 기술이나 품질을 통해 ‘실질적인 제품 차별화’창출

2)     신뢰받는 브랜드나 평판을 통해 ‘인식 차원의 제품 차별화’창출

3)     ‘비용 감소”도는 더 낮은 가격에 비슷한 제품이나 서비스 제공

4)     높은 전환비용으로 ‘고객을 속박’시킴

5)     높은 진입 장벽이나 성공 장벽을 만들어서 ‘경쟁사의 접근을 차단’

출처: http://pjw1307.tistory.com/504?category=697197 [타가의 투자공간]

두 의견은 참고 정도만 하고 세워 놓은 원칙 대로 전략을 실행해나가야 한다. 낙관론이 확실해 보이더라도 과도한 투자는 자제하고, 비관론이 확실해 보이더라도 원칙을 넘어서는 방어적 대응을 해서는 안 된다 .시장 분위기가 호전되었다는 것이 인식될 때는 이미 주도주들이 상당한 반등을 한 이후일 것이다. 우려감에 너무 보수적으로 대응하면 바닥에서의 반등 기회를 놓치게 된다.

이런 이야기를 하는 이유는 그들을 사기꾼 취급하라는 말이 절대 아니다 .필자도 자신만의 의견을 공유하는 분들께는 늘 감사하게 생각한다. 하지만 틀리는 경우가 적지 않기 때문에 어떤 특정 전문가의 주장을 맹신해서는 절대 안 된다. 늘 어떤 현상을 두고 상반되는 의견을 어느 한 곳에 치우치지 않고 들여다보려는 노력이 필요하다.

"투자 정보지나 기업체 임원이 아니라 쇼핑몰과 가족들에게서 대박주를 찾아라. ‘이 멋진 걸 누가 만들었을까?’라고 자주 질문을 던져라." – 피터 린치

이런 방식으로 안정적인 수익을 얻고 있는가?

아니면 잔고가 바닥을 보이고 있는가?

주가가 조금만 출렁이면 그제야 인터넷 게시판을 뒤적거리면서 매수를 하게 된 합리적 근거를 찾기 시작한다. 투자자 자신만을 위한 매매를 한 후, 주가가 상승하지 못하면 그때서야 자기 정당화를 위한 근거를 찾기 위해 분주하다. 아직도 이런 매매 패턴을 버리지 못한 투자자라면 자신에게 정직하게 물어보기를 바란다.

"어떻게 하면 회복 불가능한 손실로 인한 심리적 고통을 최소화할 수 있을까?"

"가치투자는 이해하기는 쉽지만 실천하기는 어렵다. 정작 어려운 부분은 분석 기술이나 계산 방식에 있지 않고, 원칙을 지키고 인내하고 판단하는 것에 있다." – 세스 클라만 –

중국은 ‘세계의 공장’에서 ‘세계의 소비시장’으로의 전환기에 놓여 있다. 향후 2025년이 되면 중국의 구매력평가 기준 경제 규모는 미국의 1.5배 이상 수준에 이를 전망이다. 3억 명의 중산층이 생겨날 것이며, 미국 전체 인구보다 더 많은 핵심 소비 인구가 생겨나는 것이다. 중국 투자의 대박은 중산층들의 소비를 휘어잡는 소비주에서 나올 가능성이 높다.