투자는 정보의 싸움이 아닙니다. 자신의 감정을 통제할 수 있는 사람과 그렇지 못한 사람의 싸움입니다. 그래서 워런 버핏은 말했습니다. "시장을 이기는 법은 감정을 이기는 법이다." 그는 수십 년간 같은 원칙을 지켰습니다. 흥분할 때 멈추고, 두려울 때 담았습니다. 두려움에 팔지 않았고, 탐욕에 취하지 않았습니다. 그의 가장 큰 재능은 분석이 아니라 인내였습니다. 한 걸음씩 절차를 지키며 나아가는 힘이었습니다. - P200
미국 10년 만기 국채 금리가 핵심입니다. 미국 10년물 국채 금리는 주식시장의 ‘심장박동‘처럼 움직입니다. 조용히 뛰지만, 모든 자산 가격에 영향을 줍니다. 미국 10년 만기 국채 금리는 전 세계 돈의 기준금리처럼 쓰입니다. 미국이 가장 안전한 나라로 인식되기 때문에 사람들은 돈을 맡길 때 "미국 10년 만기 금리보다 더 주나?"를 먼저 봅니다. 기업도, 투자자도, 심지어 다른 나라 정부도 미국 10년 만기 금리를 기준으로 움직입니다.
금리가 오르면 돈을 빌릴 때 내야 하는 이자가 함께 올라갑니다. 기업의 비용이 늘고, 이익이 줄어들죠. 주가는 자연스럽게 상승이 제한되고 하락할 수 있습니다. 사람들이 ‘안전한 미 국채에서 4~5% 받으면 충분한데, 굳이 위험한 주식을 살 필요가 있을까?‘라고 생각하기 때문입니다. - P505