가치투자의 비밀 : 버핏의 평생 파트너, 트위디 브라운의 절대 투자 원칙

가치투자의 비밀 - 버핏의 평생 파트너, 트위디 브라운의 절대 투자 원칙
크리스토퍼 브라운 지음, 권성희 옮김, 이상건 감수 / 흐름출판 / 2023년 1월

트위디 브라운.

가치투자를 추종하는 이들에게도 낯선 회사이다.

크리스토퍼 브라운이 운영한 투자회사이다.

벤저민 그레이엄, 워런 버핏과 거래한 회사라고 하면 어떤 회사인지 쉽게 짐작이 갈 것이다.

이 책에 대해서는 몇번 소개받은 적이 있었다.

하지만 워런 버핏, 피터 린치 등 유명한 가치투자자의 이야기에 빠져 크리스토퍼 브라운이라는 낯선 이름을 만날 생각을 하지 못했다.

다 읽고 난 지금은 ‘왜 이제서야 이 책을 봤을까’란 후회가 든다.

가치투자에 대한 책들은 수없이 많다.

가치투자의 정의부터, 방법, 심지어 종목까지 추천해 주는 책들도 있다.

하지만 이 책처럼 가치투자를 간결하게, 그리고 핵심을 쉽게 설명해 주는 책은 기억이 나지 않는다.

재산을 불릴 수 있는 최선의 방법은 주식을 싸게 사는 것이다.
좋은 기업의 주식을 할인 판매 중일 때 사는 것이야말로 최고의 수익률을 올릴 수 있는 방법이다.

모든 투자의 기본은 ‘싸게 사는 것'이다.

눈여겨 봤던 가전제품도 세일할 때 사게 되고, 시장에서 청과물도 마감 떨이할 시간에 사게 된다.

그런데 왜 주식은 싸게 사려고 하지 않을까?

워런 버핏도 주식 투자의 수익은 매수할 때 이미 정해져 있다라고 말했다.

얼마나 싸게 샀느냐에 따라 수익이 결정되는 것이다.

가장 높은 수익률을 낼 수 있는 방법은 S&P500 지수가 떨어졌을 때, 즉 적정 수준인 내재가치보다 낮아졌을 때 투자해서 적정 수준 이상으로 올랐을 때 파는 것이다.
가치투자란 이런 것이다.
주가가 내재가치보다 낮을 때 사서 주가가 내재가치에 근접한 수준으로 올라가면 팔아 내재성장률과 배당 수익률 외에 ‘+알파'를 추구하는 것이다.

가치투자를 명쾌하게 잘 설명하고 있다.

이처럼 단순한(?) 투자를 왜 하지 못할까?

미래가치를 계산하기도 어렵지만, 기다림이 더 어렵기 때문이다.

주위의 유혹과 비난을 견디기가 결코 쉽지 않다.

오직 자신의 판단만을 믿고 기다린다는 것.

어쩌면 가치투자는 진정한 승부사 기질이 있는 사람만이 할 수 있는 것일지도 모르겠다란 생각이 들었다.

타이밍을 맞춰가며 시장을 들락날락하는 것보다는 가치주에 투자한 뒤 지득하게 시장에 머물러 있는 것이 훨씬 더 높은 수익률을 얻을 수 있는 방법이다.
주식에 투자해 얻은 수익률의 80~90%는 전체 투자기간의 2~7%라는 짧은 기간에 발생한다.

투자는 당장 엄청난 수익을 볼 수 있을 것이라는 기대와 희망으로 시작한다.

하지만 현실에서 그런 행운을 만나기란 쉽지 않다.

반대로 시장이 좋지 않다고 시장에서 빠져나가는 것도 옳지 않다고 한다.

수많은 주식 정보지들은 시장에 들어갈 때와 나갈 때에 대해 이야기한다.

그 시점을 정확하게 맞출 수 있다면 좋겠지만, 그런 능력은 신조차도 모를 것이다.

그렇기에 항상 시장에 머물러야 한다.

비중의 조정은 반드시 필요하겠지만, 완전히 시장을 떠나서는 안된다.

투자를 할 때 가장 중요한 것은 처음에 올바른 선택을 하는 것, 
그 다음에는 인내하는 것이다.

인내가 너무 어렵다.

지금의 인내가 자발적인 것인지, 비자발적인 것인지를 생각하면 더욱 그러하다.

인내가 쉽기 위해서는 선택에 대한 믿음이 있어야 한다.

지금 내 투자에 대한 믿음이 얼마나 있을까...

230여 페이지의 단촐함(?)속에서 이토록 진하고 깊은 내용을 볼 것이라는 기대를 하지 않았다.

부제의 ‘절대 투자 원칙'이 결코 과하지 않다는 생각이 든다.

작년에 이어 올해도 아직은 주식시장이 그리 밝아보이지 않는다.

하지만 가치투자를 지향한다면 위험이 아닌 기회로 받아들일 수도 있을 것이다.

나 또한 이 책을 보고 시장에 대한 관점이 조금 바뀌었다.

가치투자를 하는 분이라면, 하고자 하는 분이라면 꼭 한 번은 보길 권하고 싶다.

한 번만 보는 분들은 없을 것 같지만...

데일카네기 성공의 법칙 : 카네기 3대 저서를 한 권에!

데일카네기 성공의 법칙
데일 카네기 지음, 안진환 편역 / 헤르몬하우스 / 2022년 12월

인간관계론, 자기관리론, 성공대화론.

데일 카네기의 3대 저서이다.

이 3권의 책을 한 권으로 볼 수 있다면?

바로 이 책 ‘데일카네기 성공의 법칙'이다.

데일 카네기의 팬이기도 하지만, 이미 3권의 책을 모두 보았음에도 다시 이 책을 보게 된 이유는 번역자가 안진환님이기 때문이다.

그의 번역은 깔끔하면서도 핵심을 잘 요약해주고 있어 쉽게 이해가 된다.

이 책 또한 그러했다.

모두 45강으로 구성되어 있고 각 장이 연결되어 있지 않기에 보고 싶은 부분을 펼쳐보면 좋다.

각 장의 마지막에는 ‘Double Check’가 있다.

해당 장의 핵심 내용을 요약하거나, 생각할 질문을 던지고 있다.

그냥 눈으로 읽는 것과 다시 한번 생각하는 것은 큰 차이가 있다.

‘내 것으로 만든다’는 것은 ‘알고 있다'는 것이 아니라 ‘이해했다'는 의미이다.

그렇기에 무언가가 잘못되었을 경우, 일단은 잘못된 부분을 고치거나 기존의 상황을 활용해 해결책을 찾는 게 우선이다.
지금 보유한 무엇, 즉 그동안 축적한 노하우나 유무형의 자산을 활용해 해결책을 찾는 게 우선이다.
아예 때려치우고 출발점으로 돌아가는 것은 어떤 경우에든 최후의 선택안이 되어야 한다.

이 글을 보고 지금 내 상황에 대해 다시 생각해 본다.

‘초심으로 돌아가는 것’과 ‘처음부터 시작하는 것'은 다르다.

완전히 새로운 출발점에서 시작하려고 했었는데 이 글을 보고 지금 내가 가지고 있는 자산을 어떻게 활용할 수 있는지 생각해 보려한다.

• 우리가 살아가면서 겪는 일의 약 90퍼센트는 좋은 일이고 약 10퍼센트는 나쁜 일이다.
  어느 쪽에 집중하고 어느 쪽을 무시해야 행복해지겠는가.
• 없는 것의 수를 세지 말고 가진 것의 수를 세라.

90:10.

정말일까?

어쩌면 좋은 일도 나쁜 일로 착각(?)하고 있는 것은 아닐까.

없는 것을 가지기 위해 노력해야 겠지만, 지금 내가 가지고 있는 것의 소중함 또한 잊어서는 안 된다.

파랑새는 결코 멀리 있지 않다.

그저 우리가 제대로 보지 못한 것일뿐...

누군가에게 무언가를 하게 만드는 방법은 하늘 아래 단 한 가지뿐이다.
그 방법은 바로 그 사람이 그것을 하고 싶게끔 만드는 것이다.

가장 좋은, 그리고 확실한 방법이죠.

사람마다 하고 싶어 하는 동기가 다를뿐이다.

‘누군가'가 아닌 ‘나'로 바꿔서 생각해 본다.

내가 하고 싶게끔 만드는 것은 무엇일까?

데일 카네기 3대 저서의 내용이 모두 있지는 않다.

합본이 아니기에 당연한 것이다.

지금 나에게 도움이 될 구절을 찾아서 읽기 편하다.

처음부터 시작하기, 내가 무엇을 하게 만드는 동기.

이 2개에 대해 생각을 하게 됐다는 것만으로도 충분히 이 책을 본 가치가 있다.

다음에 볼 때는 어떤 생각거리를 찾을 수 있을까?

해빗 메카닉 : 일과 인생의 톱니바퀴를 돌리는 작지만 강한 슈퍼 습관의 힘

해빗 메카닉 - 일과 인생의 톱니바퀴를 돌리는 작지만 강한 ‘슈퍼 습관’의 힘
존 핀 지음, 김미란.원희래 옮김 / 카시오페아 / 2022년 12월

새해가 밝았습니다.

올해 계획은 세우셨나요?

언제나 그렇듯이 올해 계획 중 ‘습관'에 관한 것들이 있네요.

나쁜 것은 버리고, 좋은 것을 익히고...

습관이라는 것이 의지만으로 버리고 익힐 수 있는 것은 아닙니다.

물론 엄청난 의지라면 가능하겠지요.

그런 의지를 가진 분들은 무엇을 해도 성공할 수 있을 것입니다.

하지만 대부분의 일반 사람들은 그렇지 못하지요.

그렇다면 방법이 없는걸까요?

이 책은 습관의 메커니즘에 대해 과학적으로 접근하고 있습니다.

강한 의지와 노력도 중요하지만, 습관의 원리를 이해한다면 조금은 쉽게 고칠 수 있을 것입니다.

1. 먼저 당신의 뇌와 습관의 작용방식을 이해하라.
2. 그런 다음 잠재력을 발휘하는 데 필요한 새로운 습관을 만들어라.

간단하죠.

작동방식을 이해한 후 제대로 적용시키면 됩니다.

그런데 어떻게?

저자는 그 방법으로 위의 3단계 프로세스를 말하고 있습니다.

만들고자 하는 습관에 대한 지식을 익히고, 그 지식을 기반으로 기술을 습득합니다.

이렇게 만들어진 기술을 계속 연마하면 습관이 됩니다.

예를 들면 자동차 운전과 같은 것이지요.

운전에 대한 지식을 배우고, 면허를 취득하고, 어깨에 힘이 들어가고 손에 땀이 나는 첫 운전의 경험이 있을 것입니다.

하지만 지금은 너무나 자연스럽게 운전을 하고 있잖아요.

습관을 익히는 것도 이와 같습니다.

여기서 말하는 습관은 일찍 일어나기, 금연과 같은 생활에 관련된 것이 아니라 ‘행동을 변화시키기 위한 습관’을 말합니다.

좋은 습관을 들이기 위해 처음부터 너무 큰 목표를 잡지 말아야 합니다.

조금씩 나아지는 것을 목표로 하는 것이 좋습니다.

작은 성공의 기쁨을 느낄 수 있어야 합니다.

우리는 모두 실패를 경험한다.
물론 실패할 당시에는 기분이 좋지 않다.
하지만 이는 좋은 신호다.
우리가 더 나아지는 방법을 배울 수 있는 유일한 길이기 때문이다.

실패하더라도 포기하지는 마세요.

에디슨의 말처럼 실패했다는 것은 되지 않는 또 하나의 이유를 찾은 것 뿐입니다.

더 이상 도전을 하지 않는 것을 두려워하세요.

조금 더 낮은 목표, 다른 방법으로 또 시도해야 합니다.

‘메카닉'이라는 제목에서 알 수 있듯이 이 책은 습관을 만들기 위한 상세한 방법들로 가득 차 있습니다.

습관이 이렇게 과학적이였나란 생각이 들 정도로 다양한 분야의 연구, 실험 결과들이 있습니다.

새로운 것을 익히고자 한다면, 해빗 매카닉을 적용해 보면 좋을 것 같네요.

워런 버핏 머니 마인드 : 당신을 부의 길로 인도할 버핏의 80년 투자 인사이트

워런 버핏 머니 마인드 - 당신을 부의 길로 인도할 버핏의 80년 투자 인사이트
로버트 해그스트롬 지음, 오은미 옮김, 이상건 감수 / 흐름출판 / 2023년 1월

새해가 밝았지만 주식시장은 그리 밝지 않네요.

그래도 언젠가 밝아질 그 날을 위해 투자에 대한 공부는 계속해야 합니다.

올해도 시작은 워런 버핏으로 시작하네요.

이 책의 저자 로버트 해그스트롬은 워런 버핏에 대해 오랫동안 많은 연구를 했습니다.

버핏이 직접 쓴 책이 없는 현재, 그는 버핏의 투자에 대해 가장 잘 아는 사람 중 한명이라 할 수 있습니다.

이 책은 버핏의 거의 모든 정보를 담고 있습니다.

솔직히 많이 놀랐습니다.

이 작은 책에 그토록 많은 내용을 실을 수 있다니...

버핏의 가족은 물론이고, 투자에 대해서도 다방면으로 확인할 수 있었습니다.

버핏에게 가장 큰 영향을 준 인물은 그의 스승인 그레이엄이지만, 지금의 투자 방법은 필립 피셔와 찰리 멍거의 영향을 받아 버핏 스스로가 만든 것입니다.

매번 1 페니씩.
이것이 복리의 핵심이다.
본질적으로 복리는 ‘수익을 이용해 추가적인 수익을 창출한다'라는 더 포괄적이면서도 막강한 개념이다.

복리는 단순히 이자의 이자를 더한다는 의미가 아닙니다.

복리는 이자가 수익을 극대화할 수 있는 원금이 되기 때문에 대단한 것입니다.

지금까지 복리에 대해 너무 단순하게 생각했던 것 같습니다.

복리의 진실에 대해 조금 더 많이, 깊게 알아봐야겠습니다.

합리적, 실용주의.

이 책을 보면 자기계발이나 철학적인 내용들을 많이 볼 수 있습니다.

투자도 결국 사람이 하는 행동이라고 본다면 먼저 자신을 다스리고, 확고한 철학이 있어야 합니다.

카더라, 묻지마 투자가 아닌 자신만의 철학을 바탕으로 할 때 투기가 아닌 투자라 할 수 있을 것입니다.

씨즈 캔디를 인수할 당시, 워런 버핏은 스승 그레이엄으로부터 배웠던 이익, 배당, 유동자산 대비 저렴한 주식에만 투자한다는 확고환 원칙을 내려놓았다.
지금 돌아보면 이것이 그의 터닝 포인트였다.

터닝 포인트.

버핏의 투자 이력을 보면 이런 터닝 포인트가 몇 번 존재합니다.

IT분야에 대해서는 절대 투자를 하지 않을 것 같은 버핏이였지만 지금은 포트폴리오의 상당 부분을 IT 회사들이 차지하고 있습니다.

이전의 투자 방식을 고수하는 것이 아니라 시대의 변화에 따라 그의 투자도 변하는 것입니다.

이 책을 통해 가장 크게 깨달은 것은 버핏의 투자 방법이 아니라, 그의 투자의 변화를 보는 것이였습니다.

성장주, 가치주.

주식 투자를 하면서 이 둘의 관계에 대해 많은 글을 접할 수 있었습니다.

이 둘은 상반되는 것이 아닙니다.

버핏의 말대로 불가분의 관계입니다.

성장주로 시작하여 가치주가 될 수도 있고, 가치주이면서 성장주가 될 수 있습니다.

투자를 이분법의 잣대로 구분하지 말아야겠습니다.

기업이 자본비용을 초과하는 수익을 거두었을 때, 성장속도가 빠를수록 기업의 가치는 더 높아진다.
여기서 얻을 수 있는 교훈은 주가배수가 높고 성장속도가 빠른 기업이라 할지라도 자본비용 이상의 현금이익이 창출되는 경우일 때야 비로소 훌륭한 투자처가 될 수 있다는 점이다.

경제 상황이 안 좋아지면서 가장 중요시 되는 지표가 ‘현금이익'입니다.

아무리 매출이 많아도 지금 수중에 현금이 없다면 흑자 도산을 해야 합니다.

성장을 따지기 이전에 생존을 걱정해야 하는 때입니다.

지금 투자를 하고 있는 회사들이 재무재표를 다시 확인해 봐야겠네요.

이 책은 워런 버핏의 투자 방법을 보여주고 있지 않습니다.

버핏의 이력에 대한 다양한 채널에 대한 분석을 보여주고 있습니다.

이를 통해 그의 투자에 대해 보다 깊게 생각해 보게 되었습니다.

[이 리뷰는 출판사로부터 도서를 제공받아 작성하였습니다.]

망하는 방법 : 정말 망하는 방법일까?

망하는 방법
벨리움(윤현아) 지음 / 나비의활주로 / 2022년 12월

역설적이다.

책 제목만 봤을 때는 실패를 교훈삼아 ‘하지 말아야 할 것'에 대한 내용을 담고 있을 것이라 생각했다.

하지만 완전히 반대이다.

저자의 마케팅이 나에게는 제대로 먹혔다.

책 첫머리에 왜 ‘망하는 방법'이라고 책 제목을 정했는지를 설명한다.

일단 호기심을 끌어야 한다.

그리고 그 호기심이 만족감으로 이어질 수 있는 내용을 담고 있어야 한다.

그래서 이 책은 성공한판매라고 할 수 있다.

저자는 경력 단절 육아맘이였다.

생계를 이어나가기 위한 간절함으로 창업하여 3년 만에 매출 10억원을 올리는 회사를 만들었다.

창업 3년차에 폐업하는 비율이 90%라고 한다.

생존하는 것도 힘들었을텐데 성공으로 이끈 비결이 뭘까?

이것은 저자의 회사인 세라톤 10계명이라고 한다.

배달의 민족과 같은 위트는 없지만 말만 거창한 내용이 아니다.

저자가 사업을 하면서 반드시 지켜야 할 것들을 보여주고 있다.

첫번째로 언급되는 것이 ‘단순하고 무식하게 살아라'이다.

가장 강조하는 것이 바로 ‘실행'이다.

무엇이든 머리로, 눈으로, 귀로 확인하지 말고 직접 손으로, 발로 확인을 해야 한다는 것이다.

어쩌면 무모할 수 있는 이것은 이것저것 너무 확인하느라 기회를 놓치지 말라는 의미이다.

전체적인 내용이 직설적이다.

우회하지 않고, 미화시키지도 않는다.

현실에서 맞닥뜨릴 수 있는 것들에 대한 명쾌한 가이드이다.

사업, 경영에 대한 다양한 자료과 문구도 있지만, 그것들은 다른 책에서도 보았던 것들이다.

그럼에도 이 책에 있는 글들이 새롭게 보였던 이유는 바로 성공한 이가 언급한 글이기 때문이다.

창업 3년차.

아직은 성공이라는 단어를 붙이기에 조금 이를 수도 있지 않을까 하는 우려도 있다.

그렇지만 책의 내용대로 계속 사업을 한다면 망하지는 않을 것 같다.

창업에 대한 좋은 가이드, 자료들이 많다.

그것들이 말하는 것이 정식 교과서라면 이 책은 실전 문제풀이집이다.

창업 현장에서의 생생함을 느낄 수 있을 것이다.

[이 리뷰는 출판사로부터 도서를 제공받아 작성하였습니다.]