스마트한 생각들 - 사람의 마음을 움직이는 52가지 심리 법칙
롤프 도벨리 지음, 두행숙 옮김, 비르기트 랑 그림 / 걷는나무 / 2012년 6월
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그럼에도 불구하고 자신들의 행동이 인류와 생태계에 미치는영향을 자발적으로 진지하게 고민하는 사람들도 있다. 그러나 한사람 한 사람을 변화시키면 공유지의 비극 따위는 일어나지 않을수 있다고 믿는 정책은 세상을 모르는 순진한 발상이다. 모든 사람이 윤리적인 이성을 갖고 있다고 가정해서는 안 된다. 사회비평가 업턴 싱클레어는 이렇게 말했다. "누군가에게 뭔가를 이해시키기란 어려운 일이다. 만약 그 사람이 벌어들이는 소득이 그 뭔가와 깊은 연관이 있다면 그것은 이해할 수 없는 일이 된다."

모든 경우의 수를 살펴보아도 공유지의 비극을 해결할 수 있는방법은 이미 말한 두 가지뿐이다. 사유화하거나, 아니면 관리하는것. 그리고 사유화할 수 없는 바다와 오존층, 우주 같은 것들은 효율적으로 관리할 수 있는 방법을 생각해내야 할 것이다. - P194

1972년 시카고대학의 한 연구팀은 전형적인 전기 자극 실험을진행했다. 연구가들은 실험 참가자들을 두 그룹으로 나누고 첫 번째 그룹에는 전기 자극을 받을 확률이 100퍼센트라고 말해줬다.

그리고 두 번째 그룹에게는 전기 자극을 받을 위험이 50퍼센트라고 말했다. 이어 연구가들은 실험이 시작되기 직전에 피험자들에게 일어나는 신체적 흥분 상태(심장박동, 신경과민, 손에서 땀이 나는정도 등등)를 측정했다. 결과는 당혹스러웠다. 양쪽 그룹이 똑같은정도로 흥분하고 있었던 것이다. 연구가들은 그 후 실험에서 두번째 그룹에게 전기 자극을 받을 확률을 20퍼센트, 10퍼센트, 5퍼센트로 점차 줄여 나갔지만 결과는 여전히 아무런 차이가 없었다!

그다음 실험에서 연구가들은 전기 충격의 강도를 예고 없이 높였다. 그러자 양쪽 그룹의 차이는 없었지만 신체 흥분 정도는 눈에띄게 상승했다. 이 실험 결과가 의미하는 것은 사람들이 어떤 사건의 예상된 정도(도박 상금의 크기, 또는 전압의 강도 따위)에는 분명하게 반응하지만, 그 사건이 일어날 확률에는 크게 반응하지 않는다는 것이다. 달리 표현하면, 우리에게는 확률에 대한 직관적인이해가 결여되어 있다고 볼 수 있다.

사람들은 종종 가능성에 대해 구체적으로 이야기하는 것을 무시한다. 이것을 확률의 무시(Neglect of probability) 라고 부른다. 이런 경향은 결과적으로 의사결정의 오류를 낳게 된다. - P207

우리는 앞의 장에서 사람들이 서로 다른 정도의 위험성을 명확하게 구분하지 못하는 것을 확인했다. 특히 방사능처럼 위험성이크면 클수록, 또 그 주제가 감정적일수록 위험성의 감소는 우리를별로 진정시키지 못한다.

전기 자극 실험에서 확인한 바에 따르면, 사람들은 유독성 화학 물질에 의한 오염을 그 위험성의 확률이 99퍼센트이든 1퍼센트이든 똑같이 두려워한다는 것이다. 비합리적인 반응이지만 보통은 그렇다.

이런 경우에는 오직 제로 리스크만이 중요한 모양이다. 제로 리스크는 마치 빛이 모기를 유혹하듯이 우리를 끌어당긴다. 그래서 우리는 아주 사소한 나머지의 위험성마저 완전히 제거하려고 종종 엄청나게 많은 돈을 투자할 마음까지 먹는다. 그리고 이러한 의사결정의 오류를 제로 리스크편향(Zero-risk bias) 이라고 부른다. - P212


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스마트한 생각들 - 사람의 마음을 움직이는 52가지 심리 법칙
롤프 도벨리 지음, 두행숙 옮김, 비르기트 랑 그림 / 걷는나무 / 2012년 6월
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투자에서는 행동이 실적과는 무관하다. - 워런버핏 - P111


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지혜롭게 투자한다는 것 - 절대 잃지 않고 가장 오래 쌓는 투자의 대원칙
버턴 말킬.찰스 D. 엘리스 지음, 한정훈 옮김 / 부키 / 2021년 4월
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+ 2019년 기획재정부 세법 개정안에 따르면, 우리나라도 50세 이상이 세액 공제를받을 수 있는 연금 계좌(연금저축)의 납입 한도가 2020년부터 3년간 한시적으로 상향되었다(기존 400만 원에서 600만 원으로 200만 원 상향), 퇴직 연금과 합산 시 (기존 700만원에서) 총 900만 원을 세액 공제받을 수 있다.

(단, 종합 소득 금액 1억 원 초과, 총급여액1.2억 원 초과, 금융 소득 종합과세 대상자는 기존과 동일하게 대상 외임). - 감수자 - P67


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내 돈을 지키는 안전한 투자법 - 밸류애버리징
마이클 에들슨 지음, 안세민 옮김 / 국일증권경제연구소 / 2011년 1월
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투자기간이 길어질 때 인플레이션을 반영해 조정했지만, 여전히 문제점이 있는 것은 바로 주가지수 상승률이 인플레이션율보다 훨씬 더 높기때문이다.

앞에서 언급했듯이, 주식시장에서 1926년 1월 1달러의 주식보유 가치는 1991년 533.64달러의 주식보유 가치를 갖는다. 인플레이션을 반영한 DCA 전략을 따르면 1926년 1월에는 1주를 살 수 있지만, 1991년에는 8달러를 가지고 0.02주밖에 살 수 없다. 1926년과 비교하면겨우 50분의 1만큼 투자하게 되는 것이다. 주식시장은 커져만 가는데 투자는 이것을 따라 주지 못한다. 이것을 전문적인 용어로 표현하면 시간의 흐름에 따른 시장노출도가 균형을 잡지 못하고 있다.

이것은 바로1920~1930년대 시장에 상대적으로 투자를 많이 한 것이며, 1980년대는 상대적으로 투자를 적게 한 것을 의미한다. 1980년대 주식시장이 투자하기에 훨씬 더 매력적인 여건을 제공하고 있는 데도 말이다. 이런 문제점 때문에 DCA 전략은 점점 인기를 잃어 간다. - P71

여기서 확인하고 넘어가야 할 사항은 장기간에 걸친 투자에서 따라야할 공식은 투자금액이 주식시장의 성장과 같이 움직여야 한다는 것이다.


앞으로 살펴보게 될 VA 전략에서도 마찬가지로 적용해야 할 사항이다. VA 전략도 DCA전략처럼 간단한 전략이지만 주식시장의 성장을 반영하기 위해 1년 또는 2년에 한 번 투자금액을 올려야 한다. - P73


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스스로 좋은 투자에 이르는 주식 공부 - 투자에 임하는 마음, 주식을 분석하는 기술
송선재(와이민) 지음 / 워터베어프레스 / 2021년 1월
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이렇게 보면, 되게 단순하죠? 기업이 개발비 많이 늘려서 이익이감소한 시기를 이용해서 잘 매수하고, 실제 개발 성과가 나오자 매도한 것이네’라고 생각할 수 있습니다. 지금은 일반화된 상황이겠지만 그 당시에는 다소 생소해 보이는 사례였기 때문에, 이익이 감소한 시기에 실제 투자를 단행한 투자자는 실제로 많지 않았을 것입니다. 당시의 주가 하락이 이를 대변합니다. 단순해 보여도 쉽지는 않은 것이죠.

제가 이 투자 사례를 통해 말씀드리고 싶은 것은 네 가지입니다.

1. 명확한 투자 기준을 가지고 있으면, 섹터, 스타일에 크게 구애받지 않고도 다양한 투자를 할 수 있다.
2. 기업이 성장하는 방법에 대한 충분한 이해가 있다면 중장기 편더멘털 훼손과 일시적 이익 감소를 구별할 수 있다.
3. 장기 투자자의 관점에서 보면, 시장의 조급함이 만들어 주는 진입의 기회를 적극적으로 활용할 수 있다.
4. 이 아이디어를 차용해서 다음 번에 비슷한 투자의 사례를 만들수 있다. - P85


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