[오늘의 한문장] 윌리엄 오닐의 공매도 투자 기법

전체 시장 평균을 활용하라

공매도 시점은 전체 시장 평균의 움직임과 동향에 따라 결정하는 게 제일 좋다. 지수들 간 다이버전스가 발생해 전체 시장이 취약하다는 신호가 분명해진 후 어떤 종목을 선택해 언제 공매도할 것인가의 문제로 넘어간다.

전체 시장 평균(다우존스 산업 지수, S&P 500, 나스닥 종합 지수 등)은 미국 경제에서 굳건한 자리를 차지하고 있는 주요 기업들의 상황을 보여주기 때문에 아주 중요하다. 그들 중 몇 가지 주요 지수를 동시에 지켜봐야 한다. 그러면중요한 고점을 찾는 데 도움이 될 뿐 아니라 어떤 지수가 다른 지수와 다르게 움직이거나 다른 지수의 고점을 쫓아가지 못할 때를 쉽게 판별할 수 있다.

전체 시장 평균의 천정 형태는 두 가지다. 하나는 거래량이 보통이거나 적은 가운데서 지수가 상승하며 새로운 단기 고점을 형성하는 경우다. 이때는 매 1수세가 빈약해 주가 상승이 매도세에 의해 곧 역전될 것이라는 사실을 알아야한다.

또 다른 형태의 천정 역시 지수가 상승 추세에 있는 동안 형성된다. 하루나이틀 혹은 사흘 동안 뉴욕 증권거래소나 나스닥의 일일 거래량이 계속적으로 증가한다. 하지만 지수 상승률은 미미하거나 변동이 없는 경우다. 이를 ‘과도 거래’ churning라고 하며 천정을 예상할 수 있는 신호다. 과도 거래 때 심지어 종가가 전날의 종가에 비해 낮아지기도 하는데 이런 날을 분산일‘ distribution day 이라고 한다. 2~4주의 기간 동안 분산일이 3~5일가량 나타나면, 현재 보유하고 있는 주식을 재평가하고 현금을 거둬들이기 시작해야 한다. P25

[오늘의 한문장] 주식투자자의 시선

투자하기 전에 반드시 해야 할 8가지 질문

업종의 전망이 밝은가
사업 모델이 심플한가
재무구조는 안정적이고 심플한가
적정한 수준의 배당을 해 왔는가
성실공시를 하는가
업종내에서 경쟁력이 있는가
경영자는 누구인가
그럼에도 불구하고 저평가되어 있는가

[오늘의 한문장] 주식투자자의 시선

이 업종은 향후 5년 동안 어떻게 될 것인가?‘라는 것이 첫 번째해야 할 질문이다. 제아무리 경영을 잘하고 기술이 좋아도 업종자체가 사양길에 접어들고 있다면 투자하기 좋은 기업이라고 할수 없다. 우리나라는 수출기업이 많으므로 세계적인 동향까지파악해야 한다. 반드시 5년일 필요는 없다.

그러나 너무 긴 미래는 예측하기가 어렵고 너무 짧은 미래는 기업이 성장하는 시간으로는 부족하기 때문에 5년이라고 한 것이다. 또 기업이 성장기에서 정체기로 또는 정체기에서 성장기로 넘어갈 수 있는 기간이기도 하다. P248

[오늘의 한문장] 주식투자자의 시선

가치 있는 정보는 늘 미래를 가리킨다. 그리고 미래는 늘 불확실성을 내포하고 있다. 미래의 불확실성은 투자자를 혼란스럽게하지만 불확실하기 때문에 투자가 가능하다. 이 불확실성을 확신으로 바꾸려면 유용한 정보들을 수집하고 그 정보들의 흐름을파악한 뒤 결론이 나왔을 때 과감하게 결정할 수 있는 배짱이 필요하다. P160

[오늘의 한문장] 윌리엄 오닐의 성장주 투자기술

정확한 매수 영역은 바로 핸들 부분이다. 다시 말하지만, 이 영역은 최저가를 나타내는 곳이 아니라 최대 수익을 낼 가능성이 있는 가격 시점이다. 주가가 이 가격대까지 치고 올라올 때까지 기다렸다가 매수해야 하는 이유가 여기에 있다. 물론 이 가격대까지 올라오지 못하는 종목도 있다.

이 같은 매수 시점 결정 방법에 익숙해질 때까지는 의아심도 생길 것이고 이전 고점에 근접한 수준까지 주가가 상승할 때를 기다려 매수에임하는 것이 과연 올바른 매수 방법인지에 관해 확신도 서지 않을 것이다. 실제로, 개인투자자 가운데 98%가 주식을 매수할 때 이런 방법을 사용하지 않는다. 우량주에 투자하여 큰 수익을 낸 투자자가 별로 없었던이유가 바로 여기에 있다. 신고가에서 매수한다는 것은 떠오르는 고강도우량주를 사는 것과 같은 의미라는 점을 명심해야 한다. P73