철학이 담긴 M&A 이야기

철학이 담긴 M&A 이야기
이흥식.김수남 지음 / 하이미디어 / 2010년 4월

 M&A라하면 좋은 의미보다는 나쁜의미가 전달되는 게 사실이다.

조직폭력배 머니게임 명퇴 비용절감 등 하지만 저자는 휴머니즘적인 자본주의로서 M&A를 바라보고 있다. M&A를 통해 기업을 살리고 노동자를 살리고 그 가족을 살려 그 사회를 살린다는 것이다 불균형 적인 성장이론을 채용하여 지금까지 발전을 이룩한 대한민국에게 이제는 FTA, 에어버스 등 다국적  M&A를 통해 휴머니즘적인  자본주의를 발전시키자고 역설한다. 너무 감성적이고 이상주의적인 발상이다 휴머니즘이 발현한 개인주의 등을 통해 자본주의의 발전을 이룩하기 위해서는 하지만 M&A도 모두 그 가치는 모두 잘살고 인간능력을 발휘하는 휴머니즘적 이상을 이룩해야 한다는 말은 공감한다. 치열한 M&A에서 과연 그것이 가능할 지 여부는 미지수이다. 

 M&A 성공사례로 현대자동차 그룹 한화그룹 웅진그룹 두산그룹 등을 예로 들고 있다. 그들이 성공적인 M&A를 이룩한 배경과 이유는 각기 다르다 하지만 POSITIVE한 결과를 이끌어내어 휴머지즘적인 자본주의를 이룩하였다고 저자는 말하고 있다. 성공이면에 감춰진 어두운 면에 대한 아무런 고찰없이 성공한 M&A를 휴머니즘 적이다고 말하고 있는 것에는 동조할 수 없다. 피와 눈물도 없는 M&A 속에서 휴머니즘을 논하는 것 자체가 어페가 있다고 할 수 있다.

그렇다면 과연 성공한 M&A란 무엇일까?

우리가 일반적으로 말하는 것은 기업가치를 올리고 고용을 창출하면 부가가치를 생산해 내는것 성공한 M&A라 여긴다

여기에 휴머니즘을 논한다는 것이 무엇일까?

생각해보아야 할 문제이다

M&A마스터 - 데이비드하딩

M&A 마스터 - 인수합병에서 성공하는 4가지 원칙
데이비드 하딩.샘 로빗 지음, 김수민 옮김 / 청림출판 / 2008년 8월

수많은 M&A 사례들을 분석하여 성공한 M&A 요소를 4가지로 정리해서 기술하고 있다.

1. 인수 대상 기업을 어떻게 선정할 것인가?
2. 어떤 딜을 체결하고 어떤 딜을 포기할 것인가?
3. 인수 후 통합을 어떻게 할 것인가?
4. 딜이 궤도를 이탈할 경우 어떻게 대처할 것인가?

켈로그가 창고배송인 아닌 직배송 전문업체인 사업체를 성공적으로 합병하여 그 시너지를 올린경우처럼 인수대상 기업을 선정할 경우에는 그 기준이 있어야 한다. 비용브랜드 고객충성도 실질자산우위 정부정책 등의 기준을 가지고 대상기업을 선정하여야 한다. 4C SWOT 분석 기업가치평가등을 통해 어떤 딜을 선책하고 포기할 것인가를 명확하게 설정하여야 한다. 사모펀드회사인 베인캐피탈의 경우 전문 M&A 업체로서 전문화된 소수의 인재가 그 역량을 힘껏 발휘하고 있다.

가장 중요한 내용은 기업의 성장 잠재치와 실제성 사의의격차를 분석할 수 있는 안목을 기르는 것이 중요하다. 인수 후 통합의 경우 M&A가 규모의 딜을 위한 거래건인지 범위의 딜을 위한 거래인지에 따라 통합의 방식을 달리하여야 한다. 모건스탠리 처럼 범위의 딜을 위한 거래건인 경우 통합보다는 삼품제공 범위의 확장 및 소수의 핵심 사업부문간의 교차판매를 통한 매출 증대를 위해 힘써야 한다. 이는 현재 우리회사의 경우가 해당될 것이다.

전쟁은 다른 수단에의 한 정치의 지속이다

참고서적

1.잭머린 기업가치평가

2.펀드운용사의 실사방법