최고의 찬사를 받을만한 투자서

위대한 기업에 투자하라 ㅣ 굿모닝북스 투자의 고전 1
필립 피셔 지음, 박정태 옮김 / 굿모닝북스 / 2005년 6월

이책의 초판은 1958년에 나왔다. 하지만, 이책은 낡지 않았다. 지금의 투자환경에서도 적용이 가능하고, 가장 본질적인 주식투자기술에 대해서 언급하고 있다.

이책의 저자의 필립피셔는 단 3개원의 책을 내어놓았고, 그의 아들은 자신이 쓴 서문에서 이책 위대한 기업에 투자하라가 가장 낫다고 이야기한다. 이 책은 투자에 관한 책이기도 하지만, 경영에 관한 책이다.

필립피셔가 종목선정을 위한 자신의 기준을 다음과 같이 공개했다.

- 투자 대상 기업을 찾는 15가지 포인트 -

 1. 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는 충분한 시장 잠재력을 가진 제품이나 서비스를 갖고 있는가?
2. 최고 경영진은 현재의 매력적인 성장 잠재력을 가진 제품 생산라인이 더 이상 확대되기 어려워졌을 때에도 회사의 전체 매출액을 추가로 늘릴 수 있는 신제품이나 신기술을 개발하고자 하는 결의를 갖고 있는가?
3. 기업의 연구개발 노력은 회사 규모를 감안할 때 얼마나 생산적인가?
4. 평균 수준 이상의 영업 조직을 가지고 있는가?
5. 영업이익률은 충분히 거두고 있는가?
6. 영업이익률 개선을 위해 무엇을 하고 있는가?
7. 돋보이는 노사 관계를 갖고 있는가?
8. 임원들간에 훌륭한 관계가 유지되고 있는가?
9. 두터운 기업 경영진을 갖고 있는가?
10. 원가 분석과 회계 관리 능력은 얼마나 우수한가?
11. 해당 업종에서 아주 특별한 의미를 지니는 별도의 사업 부문을 갖고 있으며, 이는 경쟁업체에 비해 얼마나 뛰어난 기업인가를 알려주는 중요한 단서를 제공하는가?
12. 이익을 바라보는 시각이 단기적인가 아니면 장기적인가?
13. 성장에 필요한 자금 조달을 위해 가까운 장래에 증자를 할 계획이 있으며, 이로 인해 현재의 주주가 누리는 이익이 상당 부분 희석될 가능성은 없는가?
14. 경영진은 모든 것이 순조로울 때는 투자자들과 자유롭게 대화하지만 문제가 발생하거나 실망스러운 일이 벌어졌을 때는 "입을 꾹 다물어버리지" 않는가?
15. 의문의 여지가 없을 정도로 진실한 최고 경영진을 갖고 있는가?

 - "Common Stocks and Uncommon Profits" 中 에서 -

위의 15가지의 기준을 읽어본 투자자혹은 경영자라면, 필립피셔의 견해가 오늘날의 사업과 투자환경에 똑같이 적용가능하다는 것에 의심의 여지가 없어질 것이다. 필립피셔는 역사적인 per의 수준은 무의미하며, 현재 실재로 경영상태가 15가지 기준에 비추어 호전 될 수 있는 강력한 경영진에 의해서 운영되는 사업인가를 보라는 점을 지속적으로 강조하고 있다.

필립피셔가 워렌버펫에 영향을 주었고, 워렌버펫의 서재에 꼿혀있던 두권의 책이 벤자민 그레이엄의 현명한 투자자와 필립피셔의 <위대한기업에 투자하라>라는 점이 가슴에 와닿는다. 특히, 버펫의 집중투자론은 명백해 피셔로부터 물려받았다는 생각이 들었다.

기술의 변화와 발전, 엄청나게 새롭게 등장하는 새로운 산업분야들, 하지만 변하지 않는 것이 있다면 피셔의 투자론이 아닐까 생각해본다. 수많은 투자에 관한 책 중 이 책을 만난 사람은 분명 보석같은 내용이라는 생각을 하게 될 것이라고 믿는다. 투자자, 경영자라면 꼭 읽어봐야할 책이다.

식스시그마에 대한 좋은 입문서

6시그마 - 하루만에 배우는
한호택.장진영 지음 / 에이지21 / 2005년 6월

식스시그마처럼 논란이 많이 되면서, 그 실체가 불분명한 것도 드물것이다. GE와 같은 세계적인 기업에서 강력하게 추진하고 있는 경영혁신프로그램이고, 대한민국의 많은 대기업들도 6시그마를 도입하여, 탁월한 효과를 보고 있다는 정도만 알고 있지, 과연 6시그마가 무엇이냐에 대해서는 잘 알려지지 않은 것이 사실인것 같다.

이책은 그런 질문에 대한 갈증을 풀어준다. 책이 두부분으로 이루어져있는데, 앞부분은 소설형식으로 어려움에 처한 기업이 6시그마를 활용해서 어떻게 위기를 기회로 전환하는가의 사례를 소개함으로서 직관적으로 6시그마를 이해할 수 있도록해준다.

책의 후반부는 6시그마 방법론인 DMAIC에 대해서 스텝별로 자세히 소개하고 있다. 비교적 6시그마 관련서적중 쉽게 잘 정리되어 있다는 느낌을 받았다.

앞으로의 기업은 6시그마가 없이는 일을 할 수 없는 상황이 올것이라는 것을 확신하게 된다. 6시그마는 그동안 주먹구구식의 직관적인 판단에 의존한 실천을 정교한 과학적인 방법으로 할 수 있는 다양한 툴을 제공한다. 일하는 방식의 혁명, 실천의 혁명이라는 생각이들었다. 단지 기업뿐만 아니라, 공공적인 성격의 일, 정부 등에서도 적용할 수 있는 혁신 방법이라는 생각이들었다.

식스시그마에 대해서 의문점을 가진 분들에게 추천드립니다.

뛰어난 자동차 업계의 경영자 아이아코카

아이아코카
리 아리아코카 지음, 황정연 옮김 / 황소자리 / 2005년 4월

아이아코카는 수렁에 빠진 크라이슬러를 살려는 전설적인 자동차 업계의 경영자로 알려져있다. 그는 사실 오랜기간 포드에서 일하면서, 밑바닥부터 포드의 사장까지 올라갔던 인물이다. 가난한 이민자의 후손으로서 미국사회에서 최고의 성공한 사람으로 대접받는 거대 기업의  CEO가 된 그가 성공에 대한 비결로서 자신의 자서전의 앞부분에서 제시하고 있는 것이 있다.

그는 단지 능력의 문제는 아니라고 말한다. 수많은 능력이 뛰어난 사람이 어느 한계선 이상 승진하지 못한것은 원만한 인간관계라는 것이다. 그는 성공하는 비결로 다른 사람과 대화하는 능력을 말한다. 즉, 자신의 의견을 잘 말할 수 있고, 타인의 말을 경청하면서, 주변의 많은 사람의 도움을 받고, 도움을 주면서 신뢰를 쌓을 수 있느냐를 성공의 가장 중요한 요인으로 보았다.

이 책은 리 아이아코카의 삶을 담았고, 한때의 포드의 역사가 담겨있으며, 위기의 상황에서 어렵게 회생한 크라이슬러의 역사의 한페이지가 담겨있다. 그가 30년이 넘는 포드의 생활보다 단몇년동안 크라이슬러에서 배운것이 많았다고 말할정도로 그의 경험은 가치가 있게 느껴진다.

위기의 크라이슬러에가서 그가 한일은 루거스너가 위기의 IBM에서 취한 행동, 조운후가 맡은 웅진식품, 서두칠이 위기의 한국전기초자에서 한 행동과 다르지 않았다. 위기의식의 공유가 되지않고, 부서단위로 따로노는 크라이슬러에 커뮤니케이션을 촉진하면서 전사적으로 위기를 공유하고, 낡은 방식에서 새로운 방식으로 변화하지 못하는 임원을 해고하고, 시장을 파괴할 혁신적인 제품을 새로 만들고, 외부에서 자금을 끌어오고, 효과적인 재무관리시스템을 도입하였다. 또한, 훌륭한 인재를 내외부를 가리지 않고 모아서 조직에 활력을 불어넣었다.

무엇보다 중요한 것은 위기에 대처하는 위기감으로서 CEO의 헌신과 자기희생을 함으로서 많은 조직원이 어려움을 감내하면서, 희망과 비전을 쫓을 수 있도록했다는데 있다.

그의 자서전을 통해서 위기의 크라이슬러를 구하기 위해서 그가 얼마나 많은 노력을 쏟아부었고, 정부자금을 받아내기 위해, 은행을 설득하기 위해서 수행했던 많은 노력과 그에 병행해서 얼마나 많은 일을 했는지 대단한 열정의 전문적인 경영자라는 생각이 든다.

다소 자기 주장이 강하고 오만함이 그의 글에서 묻어나지만, 그의 오만함은 진정한 자신의 실력으로부터 나오는 오만함이라고 느껴졌다. 존경스러운 CEO 중의 한명이다.

탁월한 기업전략

성장과 혁신 - 크리스텐슨 교수의 파괴적 혁신 솔루션 ㅣ Harvard Business 경제경영 총서 30
클레이튼 크리스텐슨 외 지음, 딜로이트컨설팅코리아 옮김 / 세종(세종서적) / 2005년 7월

이 책은 특별하다. 보통의 경영전략서의 이론은 단편적으로 도움이 된다는 생각이 드는데, 이 책은 하나의 전체로서 사업에 관련된 많은 경험에 적용이 가능하며, 현재의 사업이 어떤 상황이고, 앞으로 어떤 선택을 해야하는가에 혜안을 가져다준다. 크리스텐슨의 다른 저작들처럼 읽을때 어렵다고 느껴진다. 어렵게 느껴지는 것은 크리스텐슨이 어떤 단어를 사용할때는 그 단어는 사전에 정의된 정교안 개념을 바탕으로 사용하기 때문에 어렵게 느껴진다. 그런 개념들을 파악하고 나면 쉽게 느껴진다.

상호의존성과 모듈화, 파괴적혁신과 존속성 혁신, 범용화와 탈범용화, 로우엔드혁신과 신시작파괴 등 다양한 개념을 쏟아내면서, 어떤 산업이 등장해서 왜 치열한 경쟁시장이 되어서, 범용화되고, 어떤 산업은 통합화된 독점적인 업체에의해서 지배되다가, 어느시점에 모듈화되면서 전문기업에 의해서 대체가되고, 수익이 전문기업으로 이동하는지? 어떤 힘에 의해서 조그마한 벤처기업이 다소 부족해보이는 기능으로 제품을 출시해서 점차로 성장하면서, 거대했던 기업을 무너뜨리게되는지? 많은 기업가들이 운이라고 이야기했던, 복잡한 산업의 역학을 이 책 성장과 혁신에서는 정교한 이론으로 설명하고 있다.

리뷰어는 실제로 소프트웨어 산업의 현장에서 크리스텐슨의 이론이 지속적으로 적용되고, 반복되고 있음을 절감하고, 실제로 조직내에서 일어나는 와해성혁신을 밀고 있는 집단과 존속성 혁신을 하고 있는 주류집단과의 갈등을 절감하였다. 그래서, 너무나 실감나고, 생생하게 이 책을 읽을 수 있었던 것 같다.

현재의 역량이 아니라, 고객에게 가치를 창출하는 능력을 지속적으로 개발할 수 있는 분야에 회사의 핵심을 집중하라는 말도 가슴에 와닿았다. 그가 예를 들고 있는 PC 사업에서의 IBM와 인텔, 마이크로소프트를 생각해보면 어떤 사업에 초점을 두어야하는지를 생각하게 한다.

예측이 아닌 발견에 의한 혁신을 지향할 수 있도록, 적은 리소스를 가지고 신속히 추진하고, 빠른 시간내에 수익을 내고, 그런 행동을 반복하라는 말도 가슴에 와닿는다. 또한, 적합한 인재 즉 적합한 경험을 한 인재가 단순히 뛰어난 인재보다 와해성혁신을 위해서 낫다는 말도 깊이 공감한다.

기업전략, 브랜드, 마케팅, 혁신, 조직, 리더십에 대해서 총체적인 고민과 발전을 원하시는 분에게 추천합니다. 블루오션 전략, 미래기업의 조건, 혁신가의 딜레마와 꼭 같이 읽어보시면 많은 영감을 줄 수 있는 책입니다.

추천의 글 - '성장'으로 연결되는 '혁신' 가이드
한국어판 서문
CEO를 위한 브리핑 - 5년 앞을 내다보며 조직 내부의 혁신자를 키워라

01장 기업의 영원한 과제: 성장
02장 경쟁: 신성장의 묘약, 파괴적 혁신
03장 시장: '니즈'가 아니라 '행동'에 주목하라
04장 고객: 소비하지 않는 고객에게 눈을 돌려라
05장 생산: '현재'가 아닌 '미래'의 역량에 집중하라
06장 제품: 혁신을 통해 범용화의 늪을 탈출하라
07장 조직: 똑똑한 '인재'보다 적합한 '경험'에 집중하라
08장 전략: '예측'이 아닌 '발견'을 지향하라
09장 투자: 작게 신속히 추진하여 성과를 가시화하라
10장 리더십: 신성장을 위한 혁신은 CEO에서 시작된다

에필로그 - 파괴적 혁신자를 위한 13가지 실행 지침
감사의 글

IBM을 만든 거인의 이야기

내 인생에 타협은 없다 - IBM 신화를 만든 왓슨의 황소 고집
케빈 매이니 지음, 김기영 옮김 / 21세기북스 / 2005년 1월

이 책은 1914년 CTR의 CEO로 취임하여, IBM이라는 회사 이름을 만들고, 회사를 세계적인 수준의 정보서비스회사로 키워낸 토마스왓슨(Thomas J. Watson Sr.)에 관한 이야기이다. 그가 어떻게 대제국을 건설하였으며, 그가 어찌보면 초라한 회사였던 CTR의 CEO로 취임하여, 창업자도 아니면서, 창업자와 같은 지위를 다져갔으며, 그의 회사가 단순히 고객을 위해서 제품과 서비스를 제공하는 것이상의 위대한 회사의 꿈을 꾸게하였는지, 그리고, 자신의 아들 왓슨 주니어와 치열한 권력다툼끝에 자신의 회사를 물려주게 되었는지에 관한 이야기를 다양한 각도에서 옅볼 수 있게 해준다.

먼저 그와 IBM에 관련된 주요 약력을 간략히 살펴보면 다음과 같다.
1874.2.17 뉴욕출생
1891. '클라렌스 리즐리즈 마켓' 경리
1896. NCR 근무
1914.1.8 토마스 왓슨 주니어 출생
1914.5.14 CTR에 CEO 취임
1946.9 IBM 603출시
1952.1 왓슨주니어 IBM 사장 취임
1956.6.19 토마스 왓슨 사망
1970.11 토마스 왓슨 주니어 은퇴
1993. 루거스너 CEO 취임.
1993. 왓슨주니어 사망
2002. 루거스너 퇴임. 샘파미사노 취임.

어린시절 경제적으로 어려움을 겪었었고, 초창기에 가졌던 다양한 직업에서는 실패를 경험했었고, NCR에서 패터슨이라는 걸출한 사장을 만나서 40살까지는 NCR에서 영업으로서 잔뼈가 굵은 생활을 하고, 회사에서 2인자에가까운 자리까지 올랐으나, 그의 가장화려했던 시절에 NCR이 반독점소송으로 기소가 되면서, 형사소송으로 기소되는 위기를 겪게 된다. 그가 마음껏 일을 펼쳤던 NCR에서의 영업과 리더로서의 경험이라는 자산을 가지고, 그리고, 반독점 형사소송이라는 것을 통해서 훼손된 명예, 그리고, 자신이 믿었던 사장으로부터 해고당하고, 토마스 왓슨은 새로운 출발을 하게 된다.

그는 여러회사가 합병되었으나, 그렇게 경쟁력이 없는 CTR이라는 조그마한 회사의 사장으로 취임하면서, 처음에는 별다른 비전이나, 전략을 제시하지 않고, 오로지 CTR이 위대한 회사가 될 것이라는 꿈을 불어 넣는데 주력하였다. 그러면서, 그의 강직하면서, 올바른 방식의 사업관, 여러가지 개인적인 가치를 CTR에 하나씩 불어 넣게된다. 토마스 왓슨은 초창기부터 CTR이 위대한 회사, 도덕적이면서도 훌륭한 회사가 될 것을 꿈꾸었다. 처음에는 월급쟁이 사장이라고 무시하던 직원들도, 차차 오랜시간에 걸쳐서 회사 전반에 영향을 끼치고, 하나씩 현명한 의사결정을 해나가는 토마스 왓슨을 따르게 된다. 시간이 갈 수록 어떻게 토마스 왓슨이 마치 종교집단과같은 조직문화를 가진 IBM을 건설해나갔는지 보여주고 있다.

왓슨은 나이가 먹어갈 수록 자기도취적인 방식으로 절대권력을 휘두르는 상징적존재가 되어간다. 그가 IBM에 모든 것을 우선순위를 두면서 발생하는 자식과 아내와의 관계가 향후 어떤 여파를 미쳤는지 다루는 부분이 흥미롭다. 결국 그는 자신의 말년에 자신에게서 그렇게 반항하던 아들과 경영에 관한 제반 사항의 주도권을 놓고, 치열한 권력다툼을 벌이게 된다.

또한 이 책에서는 IBM이 전쟁과 새로운 컴퓨터 사업의 출현이라는 시대의 변화에 어떻게 적응해갔으며, 그때마다 왓슨이 결정이 IBM을 엄청나게 성장시키게 되었는가를 보여준다. 왓슨은 많은 실수를 하였지만, 아주 중요한 의사결정에 있어서는 실수하지 않았다. 그리고, 새로운 컴퓨터시대에 왓슨 주니어가 어떻게 마치 초창기의 아버지 처럼 모험을 건 도전을 통해서 IBM을 더욱 번창하게 만들었는지 보여준다. 그런 시대의 변화와 엄청난 내부권력의 변화속에서도 굳건하게 성장할 수 있었던 이유로, 토마스 왓슨이 IBM에 불어넣은 강력한, 종교적인 기업문화를 들고 있다.

이 책을 읽으면서 경영자의 경영철학이 정말로 엄청나게 중요하다는 생각을 하게된다. IBM이라는 거대한 기업은 그야말로 토마스 왓슨이라는 한사람의 퍼스낼러티의 전체적인 확산된 기업문화의 덕을 크게 보았다는 생각을 하게 된다. 자신이 경영자라면, 뚜렷하게 자신의 경영철학을 직원에게 교육할 수 있고, 그에 따라서 강건한 기업문화를 만들어야 함을 토마스 왓슨으로부터 배우게 된다.

또한 이 책에서는 기업이 성장함에 따라서 발생하는 내부의 권력투쟁, 그리고, 한 성공한 사업가가 임원을 다루는 방식에 대해서 아주 구체적으로 엿볼 수가 있어서 흥미롭다. 그리고, 토마스 왓슨이 초창기에 연구소를 설립해서, 연구원들간에 연구에 관해서 경쟁을 시키면서도, 연구에 실패한 직원들의 사기를 고려하는 모습도 놀라웠고, 끊임없이 직원들에게 좋은 대우를 해줌으로서 고객을 만족시키고, 그 결과로서 주주를 만족시키는 경영의 방식은 오늘날에 강조하는 최신의 경영방법과 다르지 않음을 알 수 있다.

이 책을 읽으면서 토마스왓슨에게 존경심이 생겨났다. 아마도 가장 미국적인 기업가중 한명이라 생각된다.