천재들의 실패
로저 로웬스타인 지음, 이승욱 옮김 / 동방미디어 / 2001년 5월
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살로먼의 채권투자 부문의 전설로 월스트리트에 널리 이름이 알려진 존 메리웨더와 두명의 노벨 경제학상 수상자가 이끈 세계 최대의 헤지펀드의 롱텀캐피탈매니지먼트의 설립과 몰락에 관한 이야기이다. 이 책은 너무나 흥미진진해서 소설을 읽는 것 같은 느낌이 들 정도이다. 이 책은 <라이어스 포커>와 같이 읽어보면 더욱 좋을 것 같다. 존 메리웨더가 전설적인 채권트레이더로 살로먼에서 경력을 쌓는 전후의 시점의 이야기가 <라이어스 포커>에서 언급된다. 이 책에서도 살로먼에서 존 굿프랜드 회장과 존 메리웨더가 1000만불짜리 포커게임을 하자는 제안을 주고 받는 이야기들이 소개된다.

LTCM은 그야말로 첨단 금융공학으로 무장한 가장 똑똑한 사람이 모여서 만든 펀드인데도 실패했다. 그만큼 투자의 세계는 불확실성이 많이 존재하고, 이론적으로 완벽해 보이는 모델도 예외적인 상황에 의해서 무너지기 쉽상인 분야인것 같다. 똑똑하고 뛰어난 사람들이 결국 자신들의 능력을 과신하게 됨으로서 실패하는 것이 투자의 세계라는 생각이 들었다. 스스로를 무능하다고 생각하고, 부족함에도 불구하고, 투자로부터 이익을 얻을 수 있는 확실한 투자의 방법이 필요하다고 생각한다. 조직적으로는 투자의사결정을 하는 사람들이 욕심으로 인해서 잘못될 결정을 할 수 있는 가능성을 염두에 둔 의사결정구조가 필요하리라고 본다. LTCM의 경우 파트너들에게 너무 제제를 할 수 있는 사람이 없이 너무 무제한적으로 투자에 대한 결정권한이 주어졌던 것이 화근이라고 지적하고 있다. 그리고, 파트너들을 이끄는 리더십이 문제였던것도 같다. 몇몇은 너무나 오만하고, 스스로의 투자모델에 대해서 과도한 믿음을 가지고 있어서 그것이 문제였다는 것이다.

이 책을 잘 이해하려면, 변동성, 스왑거래 등의 금융공학적인 이해가 있으면 좋겠다는 생각이든다. LTCM은 과도한 차입거래로 인해서 하루하루의 가격의 변화가 그야말로 바로 살얼음판같은 상황을 만들어 낸 것 같다. 리뷰어도 과거에 선물옵션등의 파생상품 투자를 하면서 비슷한 기분을 느꼈었는데, 월스트리트에서 최고의 역량을 가진 사람이 그렇게 리스크에 취약하게 거래를 했다는 것이 놀라울 뿐이다.

막판에 상황이 긴박해지면서 4년간 쌓았던 주주자본이 단 몇개월사이에 날라가는 것을 보면서, 일이 안풀리려면 끝도 없이 안풀릴 수 있고, 그것은 결국 그런 의사결정을 했던 파트너들의 책임이라는 생각이 들었다. 이와 같은 어려움에 빠지지 않으려면, 과도한 차입을 통해서 투자를 해서는 장기투자를 하기 힘들것이라는 것, 왜냐하면 가격의 변동에 취약해서 자본가치가 다 사라질 수 있기 때문이다.

그리고, 위기의 상황에서 워렌버핏에 제안했던 딜에 대한 자세한 이야기와 연준이 중재를 하면서 은행들이 개입하는 과정들이 나오는데 무척 흥미진진하고, 많은 것을 느끼게해준다. 상황이 안좋을때는 현금을 쥐고 있는 사람이 얼마나 막강한 파워를 가지게 되는지 알게 한다. 오히려 경제가 어려울때 현금을 많이 확보할 수 있다면 상당한 협상력을 가지고 딜을 할 수 있음을 버펫의 제안에서 읽을 수 있었다.

존메리웨더의 LTCM은 파산직전까지가서 은행들의 긴급 구제로 살아나서 몇년후에 청산되었지만, 존메리웨더는 다시 JWM파트너스라는 헤지펀드로 재기하였다. 관심을 가지고 지켜볼 필요가 있을 것 같다.

 


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총 균 쇠 (무선 제작) - 무기.병균.금속은 인류의 운명을 어떻게 바꿨는가, 개정증보판
제레드 다이아몬드 지음, 김진준 옮김 / 문학사상 / 2005년 12월
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이 책은 인류역사의 근원은 어떻게 되는가? 왜 어떤 지역의 인류는 문명을 태동시키고, 선진사회로 발전해나간 반면, 어떤 지역의 인류는 현대까지도 원시 부족사회로 남아 있는가? 인간의 진화는 어떤 식으로 되었는가? 최초의 인류는 어디서 부터 발생해서 어떻게 대륙을 이동했을까? 서로 다은 문명이 접촉하면서 구체적으로 어떤일 있었을까?(이를테면 유럽사람들이 신대륙 발견이후 신대륙의 원주민과의 관계에서 구체적으로 무슨 일이 있었을까?) 와 같은 근원적인 질문에 대한 해답을 추구한 책이다.

역사서 하면 지루한 사실의 나열이거나, 연대기적으로 과거의 사실(실제로는 사실이라고 추정하고 있는 가정들)을 나열 하는 것이라고 생각하기가 쉽다. 하지만, 이 책은 역사를 관통하는 몇가지의 논거를 과학적인 방법으로 입증하려는 노력을 하고 있다. 근본적인 방법은 광범위한 연구결과들 특히 탄소연대측정이라는 방법을 통해서 과거의 흔적을 통해서 어떤 연관성을 파악하려는 노력을 하고 있다.

이 책이 주장하는 이야기는 결론만 이야기하면 아주 간단하다. 인류는 자신이 속한 환경의 영향을 받아서 문명 발달의 상태가 달라졌다는 것이다. 특히, 중요한 것은 과연 수렵채집생활에서 벗어나서 농경과 가축생산을 기반으로한 정주형생활로 발전할 수 있었느냐하는 것인데, 이런 정주형 생활로의 전진도 그 지역의 자연환경, 식물과 가축의 종들이 정주형생활이 가능한 구성이었냐 하는 것이다. 그렇게 해서 일단 정주형 생활을 하게 된 인류는 잉여생산물을 바탕으로 인구밀도를 높여가며, 중앙집중화된 지배집단을 키우고, 직업적 군인, 다양한 전문기술자를 양산해서 무기등의 도구를 발달시켜서, 이민족과의 충돌시 수렵채집생활에 머물러있는 민족을 말살시켰다는 것이다. 특히, 가축화된 동물로부터 지속적으로 감염과 항체 생성등을 반복해서 상대적으로 수렵채집생활속에 있는 민족을 감염시켜서 죽게했다는 것이다.

저자는 정말로 방대한 스토리로, 인류의 기원과 문명의 태동, 그리고, 이동과 충돌, 그로인한 문명의 전파와 특정한 인종의 몰락 등에 대해서 다루고 있다. 부록 부분에는 일본과 대한민국의 역사의 기원과 양 나라의 시각차이와 자신의 견해도 흥미롭게 다루고 있다. 그리고, 중국과 유럽의 역사적인 차이, 그리고, 이런 역사에 대한 접근을 현대의 비즈니스 환경에 적용하는 문제등 다양한 시각을 전해주고 있다.

그리고, 왜 어떤 나라에서는 기술적 혁신이 잘 일어나고, 어떤나라에서는 그렇지 않은지를 다룬 부분도 흥미롭다. 논의의 출발점으로 발명은 필요의 어머니가 아니라 필요가 발명의 어머니라는 이야기를 먼저한다. 사회가 새로운 것을 만들어내는 궁리를 할 수 있는 전문화된 사람을 만들어낼 수 있을만큼 중앙집중적이고, 정주형의 사회로 이동한 다음에야 혁신이 일어나고, 그런 발명품이 나온 이후 한참을 지나서 그런 발명품이 쓰일 필요와 연결된다는 이야기를 역사적인 사례를 들어서 설명하고 있다. 사회에서 새로운 발명품이 실제로 수용되는데 많은 시간이  걸리고, 심지어는 상당한 기술적인 진보를 폐기하는 식으로 퇴행을 하는 경우도 소개하고 있다.

이 책은 두께도 두껍고, 내용이 방대하다. 아주 재밌게, 인류의 근원과 침략과 지배의 역사의 그 근저에 깔린 논리에 대해서 생각해볼 수 있다. 그리고, 다양한 아이디어들을 많이 떠오르게 하는 재밌는 책이라고 생각한다.


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유일한 평전
조성기 지음 / 작은씨앗 / 2005년 10월
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글로벌 학습조직- 한언 경영연구 시리즈 2
마이클 마쿼드 지음 / 한언출판사 / 1994년 11월
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한국의 디벨로퍼들- 부동산 개발로 대박 신화를 쓰는 사람들
조성근 지음 / 이다미디어 / 2005년 10월
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검색으로 세상을 바꾼 구글 스토리
존 바텔 지음, 신윤조.이진원 옮김, 전병국 감수 / 랜덤하우스코리아 / 2005년 12월
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가치투자에 관한 책, 기업 가치평가에 관한 책들


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주식 투자 이렇게 하라- 주식왕 워렌 버펫의 성공투자 바이블
메리 버펫 외 지음, 이기문 옮김, 고영술 감수 / 청림출판 / 2000년 9월
13,000원 → 11,700원(10%할인) / 마일리지 650원(5% 적립)
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가치투자에 있어서 교과서와 같은 책
워렌 버펫 포트폴리오- 집중투자기법의 교과서
로버트 핵스트롬 지음, 박정구 외 옮김 / 나무와숲 / 2000년 5월
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워렌 버펫의 완벽투자기법- 완전 개정판
로버트 해그스트롬 지음, 구본성 옮김 / 세종(세종서적) / 2005년 8월
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제가 읽어본 최고의 처세술 책들


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정상에서 만납시다- 2001년 최신개정판
지그 지글러 지음, 성공가이드센터 옮김 / 산수야 / 2001년 6월
10,000원 → 9,000원(10%할인) / 마일리지 500원(5% 적립)
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카네기 인간관계론- 행동하는 리더를 위한 총서 1
데일 카네기 지음, 최염순 옮김 / 카네기연구소(성공전략연구소) / 2002년 2월
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네 안에 잠든 거인을 깨워라 (양장본)
앤서니 라빈스 지음, 이우성 옮김 / 씨앗을뿌리는사람 / 2002년 3월
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