티 로우 프라이스사와 내가 수행한 계산에는 포트폴리오가 주기적으로 리밸런싱(재분배)‘ 된다는 중요한 가정이 포함되어 있었다. 리밸런싱은 시간이 지나면 필요하다. 왜냐하면 포트폴리오에포함된 일부 자산은 다른 자산보다 가격이 올라가고 이로 인해원래 포트폴리오 구성 비율이 변하기 때문이다. 포트폴리오를 다시 원래 비중으로 재조정하기 위해서는 가격이 올라 비중이 커진자산 중 일부를 팔고, 그만큼을 비중이 낮아진 자산을 사야 한다.
노련한 투자자는 장기적 투자 결과가 다양한 자산군에 분배하고 이를 꾸준히 유지하는 전략에 있다는 것을 안다. 그들은 또한시장 타이밍‘과 ‘주식 고르기‘가 장기적으로 계속 성공하지 못한다는 것을 알고 있다. 다시 말해 ‘최고의 주식 혹은 펀드를 고르는 것보다 해외 주식, 국내 주식, 해외 채권, 국내 채권의 적정 비율을 마련하는 것이 훨씬 중요하다. 나중에 알겠지만 누구도 지속적으로 시장 타이밍을 맞추지 못하며 ‘주식 고르기‘를 계속 성공시킬 기술은 없다. P321