워렌 버핏의 포트폴리오 투자 전략

워렌 버핏의 포트폴리오 투자 전략 - 불황을 정면 돌파하는 워렌 버핏만의 심층 투자 리포트
메리 버핏 & 데이비드 클라크 지음, 김기준 옮김 / 비즈니스북스 / 2012년 8월

워린버핏의 포트폴리오 투자전략을 읽으면서 이상하게 돌아가신 친할아버지 생각이 났다. 재미있는 것은 할아버지는 특별히 주식투자에 관심이 없으셨다는 것이다. 그러나.. 자식사랑보다 손자사랑이 크셨던 할아버지는 손자들을 위해서 삼성, 포항제철, 한국전력의 주식을 사두셨고.. 성인이 되서 그걸 알게된 우리는 상당한 수익을 갖을수 있었다. 오마하의 현인이라고 까지 불리는 워렌버핏처럼 투자의 귀재는 아니셨으나, 상당히 비슷한 전략을 사용하신 것이다. 즉.. 지속가능한 경쟁 우위와 지속가능한 독점력, 그리고 지속적이고 안정적인 수익을 올리는 기업의 주식을 구입하셔서.. 결과적으로 약 10년에서 20년의 시간을 두고 투자를 하신 것이다. 워렌버핏이 투자한 기업들은 일관성이 있다. 위에 언급한 세가지뿐 아니라 그가 주목한 것은 상표명, 연구개발비, 설비교체주기 등이있다.

그 기업의 주식이 아니라 그 기업이 하고 있는 사업을 매수한다는 자세를 가져라.

그의 말대로 그는 주가시장의 등락에 부화뇌동하지 않고 철저하게 기업을 분석하고 있었다. 아무리 시간이 많이 흐르고 인터넷이 발달해도 사람들은 코카콜라를 찾을것이고.. 아이들은 크래프트 푸즈의 오레오 쿠키를 먹으며 웃을 것이다. 아무리 경제위기가 와도 아이들을 위해 백신을 맞출것이고.. 조류독감이나 신종플루와 같은 위기에도 사람들은 그렇게 움직일 것이다. 또한 존슨앤드존슨의 반창고나 타이레놀, 프록터앤드 갬블의 질레트 듀라셀같이 점유율이 높고, 빨리 소모되어 교체주기가 짧고, 한편으로는 브랜드에 충성도가 높은 상품을 갖고 있는 회사에 주목하였다. 뿐만 아니라 연구개발과 최신모델 생산을 위해 3-4년을 주기로 설비를 교체하는데 수억달라를 투자하는 자동차 산업보다는 오랫동안 지속적으로 판매될 것이 예상되고 한편으로는 생산장비나 설비는 부폼이 마모될때만 교체해도 되는 회사에 집중적으로 투자를 하였다. 특히 그의 포트폴리오는 지난 10년동안의 주당 순이익 성장률과, 주당 장부가치 변화추이를 분석하고, 미래가치 계산기를 통해 10년후 자신의 이익을 예측하는 방식을 취한다. 여기에서 주목해야 할 것은 미래가치를 계산할때는 그가 말하는 가장 보수적인 가치.. 즉 가장 낮은 주가수익비율을 사용한다는 것이다. 그는 이런 분석을 통해서 회사를 분석하는데.. 그가 사랑하는 가치는 아마도 일관성과 지속가능성이 아닐까 한다. 어쩌면 가장 기본적인 이야기일지도 모르겠다. 아마 대단한 노하우를 원했던 사람에게는 실망스러운 책일것이다. 하지만, 나처럼 투자의 기본을 배우고 싶은 사람에게는 더할나위 없이 좋은 교재이다. 누구나 성공의 방법은 알지 않은가? 그걸 일관성있고 지속가능하게 할 수 있는 사람이 성공한다는 것일뿐.. 이 책 역시 일관되고 지속적으로 같은 패턴으로 기업을 분석하고 그 결과를 보여준다. 그리고 그 무엇을 함에 있어서도 일관성과 지속가능성이 키워드라는 걸 증명해주는 책이다.