존네프의 저 PER 투자

수익률 5600% 신화를 쓰다 - 가치투자의 귀재 존 네프
존 네프 & 스티븐 L. 민츠 지음, 김광수 옮김 / 시대의창 / 2004년 12월

이 책은 윈저펀드를 운영했었던 존네프의 자전적인 책이다. 존네프가 어린시절을 돌아보고, 어떻게 주식투자의 세계에 뛰어들어 윈저펀드를 운영했는지, 그가 윈저펀드를 어떤 생각으로 했는지 엿볼 수 있다.

네프는 벤저민 그레이엄과 데이비드 도드의 제자인 시드니 로빈스 교수를 스승으로 모시게 되면서 자신의 투자인생에 있어서 중요한 철학인 저 PER 투자의 이론적인 기반을 다지게 된다.

그의 저 PER 투자의 철학과 끈질긴 인내와 실천력을 엿볼 수 있다. 하지만, 워렌버펫의 심오한 집중투자에 익숙한 나로서는 존네프의 윈저펀드 운용기는 너무나 복잡하고 부산하게 느껴진다. 저 PER주식을 경기순환등에 맞추어 부지런히 매수 매도하는 모습이 어떤 이에게는 생소하게 느껴지겠지만, 워렌버펫을 알고, 그의 투자의 방법을 깊이 있게 연구한 사람이라면 만족스럽지 않을 수도 있으리라 생각한다. 하지만, 언제나 실적을 평가받아야하고, 성과를 입증해야하는 펀드매니저의 세계에서는 전설적인 존재일 수도 있겠다는 생각이 들었다.

 존 네프는 올해 74세로 이미 10년 전인 1995년에 은퇴한 펀드매니저이다. 그렇지만 그는 여전히 펀드업계의 전설로 남아있는 인물이다. 그는 1964년부터 1995년까지 무려 31년간 뱅가드 윈저 펀드를 운용했으며, 총 5,546.4%의 수익률을 올려 같은 기간의 S&P500 지수의 총수익률을 두 배 이상이나 앞서는 뛰어난 수익률을 기록한 것으로 유명한 인물이다.

이 자서전의 전반기에는 그의 주식투자에 대한 철학과 그의 성장기에 대해서 흥미로운 이야기들이 많지만, 중반 이후 그의 투자일지를 보는 것은 무척이나 단조롭고 반복적인 느낌이 든다. 그는 그렇게 31년의 세월을 저PER투자와 '계산된 참여'라는 자신의 주식투자 방법론을 그야말로 끈기있게 실천함으로서 실적을 만들어 내었다는 것을 알 수 있다.

수익모델에 관한 연구에 관한 책

수익경영의 달인 - 돈 잘 버는 알짜 기업의 수익모델 23가지
에이드리언 J. 슬라이워츠키 지음, 손원재, 황정하 옮김 / 세종(세종서적) / 2003년 10월

좀 아쉬움이 남는 책이다. 책이 주제로 삼은 내용, 어떻게 기업은 수익을 만드는가? 정형화된 수익모델은 어떤게 있으며, 그런 수익모델은 수치로 분석 가능한가?라는 아주 좋은 주제를 가지고 책을 써내려갔고, 책이 취하고 있는 소설형식의 방식도 요즘 유행하고 있는 아주 독자들이 이해하기 쉬운 좋은 방식을 취하고 있다.

하지만, 번역에 문제가 있는 것인지, 원저자의 문제인지는 모르겠지만, 책의 중간중간에서 좀 횡설수설한다는 느낌을 받는다. 만약에 아무리 경영을 모델로 한 소설이지만, 스승의 화두에 이렇게 전문용어를 섞어서 대답하는 제자가 있다면 짜쯩이날 지경이다. 좀더 직관적이고 쉬운 용어로 저자가 표현하려는 수익모델을 설명했다면 정말로 별 다섯개짜리의 책이 아니었을까 싶다.

어찌되었건, 저자가 주제로 담고 있는 내용은 아주 좋고, 저자가 책의 중간중간에 꼭 읽어보라고 과제로 언급하고 있는 책들은 아주 훌륭한 책들로, 꼭 읽어봐야 할 책 같다는 생각이 들었다.

고객에게 최대한 맞춤 솔루션을 만들어서, 전환장벽을 구축해서 지속적으로 수익을 뽑아내는 고객솔루션 모델, 공급자와 소비자의 중간에서 과반수이상의 허브를 구성해서 가격결정력을 가지는 스위치보드 모델, 리더십을 점에서 면으로 확대해가는 소매점의 수익모델, 피라미드를 쌓듯이 저가격에서 고가격대까지 상품을 개발하여 경쟁자의 진입을 막는 피라미드 모델 등 경쟁을 피하고, 가격결정력을 가지며, 전환장벽을 쌓아서 지속적으로 수익을 뽑아내는 다양한 모델을 소개하고 있다. 기업전략에 관심을 가지고 있는 사람이라면 꼭 읽어볼만한 책이다.

메리 케이 모든 것을 꿈꾸는 여성들에게...

메리 케이: 당신은 모든 것을 소유할 수 있다
메리 케이 애시 지음 / 용안미디어 / 1997년 2월

메리 케이 코스메틱스라는 성공한 화장품회사의 창립자인 메리케이의 자전적인 책이다. 이 책은 그의 일생을 다룬 자서전이라기 보다는 그가 느끼는 성공학, 특히 성공한 여성 사업가로서 일터와 가정에서 열심히 살아가고 있는 여성들에게 하고 싶은 말을 담은 내용이다.

책을 읽어 내려가면서 그가 여성을 염두에두고 ›㎢鳴?자주 말하는 것을 보게되지만, 실상은 사업을 하고 있는, 혹은 비즈니스 세계에서 살아가고 있는 수많은 남성에게도 똑같이 도움이 되는 성공한 사업가로서 인생관을 엿볼 수 있다.

메리케이는 다른 사람들이 자신에게 해주기를 바라는 것과 똑같이 다른 사람을 대해야한다는 메리케이사의 으뜸 법칙으로부터 책을 시작하여, 책의 곳곳에서 으뜸법칙을 강조하며, 그의 인간중심 경영의 철학관을 드러낸다. 목표를 정하고, 시각화하는 것의 중요성을 역설하며, 자신의 삶으로부터의 경험과 메리케이사의 경험을 드러내어준다. 좀더 여유있고, 많은 일을 효율적으로 하기 위한 시간관리의 방법으로서 시간을 쪼개서 쓸것과 매일매일 규칙적으로 시간을 활용하는 방법, 일과 가정생활의 경계를 무너뜨려서, 효율적으로 시간을 활용하는 방법등을 충고 하고 있다. 또한, 인생을 살아감에 있어서 초점을 가지고 자신의 에너지를 활용하는 방법에 대한 조언, 비즈니스에 있어서 인간관계의 중요성을 설파한다.

유머가 사업에 있어서 미치는 효과, 협상의 상황에서 긴장감과 적대감을 해소시켜, 공동의 목표에 매진하게 하는 힘, 긴장감이 쌓여 있는 분위기에 윤활유 역할을 하는 긍정적인 부분과 다른 사람에게 상처를 줄 수 있는 부정적인 면등을 제시하고, 상황에 맞추어서 어떻게 유머를 구사할지에 대해서 이야기해주고 있다.

그밖에도 사업에 대한 충고, 자신이 왜 메리케이 사업을 시작하게 되었는지, 사회 공헌에 대한 생각등 아주 훌륭한 경영자들이 가지고 있는 좋은 생각과 실천의 모습을 메리케이에서도 발견할 수 있었다. 그녀가 특히 강조한 것은 균형이라고 생각된다. 여성으로서 가정과 일의 균형, 자신의 삶을 스스로 통제하면서 발전해 나가는 삶의 모습등 삶에 있어서 균형을 잡는것, 사업에 있어서도 균형있는 성장을 강조하고 있음을 알게 된다.

특히, 그녀는 책의 초반부에서 여성들이 직업을 선택할때 자신의 기준을 명확히 해서 자신에게 맞는 직업을 선택할 것을 권고하고 있다. 그러면서, 스스로 직업을 선택하면서 가졌던 생각들을 공개한다.

무슨 일을 하든 자신의 일의 자긍심을 가지고 하고, 사람을 대할때 최대한 집중해서 그 사람을 가치있게 만들어야하며, 서로를 인정한 직장 문화를 만들기 위해서 노력했던 메리케이의 삶은 훌륭한 경영자의 모습을 보여준다.

사장은 반드시 읽어야할 트렌드 북

2010 대한민국 트렌드
LG경제연구원 지음 / 한국경제신문 / 2005년 1월

이 책은 대한민국에 다가올 미래, 그것도 어쩌면 이미 현존하는 시대상을 기준으로 앞으로 5~20년후를 내다보는 책이다. 이 책이 설득력이 있다고 느껴지는 것은 미래를 상상속에서 예견한 것이 아니라, 현재로부터 미래를 예견했기때문이다. 이미 현실의 곳곳에서 미래는 시작했다라고 볼 수 있다.

그리고, 각각의 트렌드에 대한 글에 그 글을 쓴 연구원의 이름과 이메일이 명기 되어있어서 좀더 궁금한 점이나, 저자와의 직접적인 대화를 나눌수 있도록 되어 있다.

이 책에서 소개하고 있는 트렌드에 충분히 공감이가고 적극적으로 대비하고 준비해야한다고 생각이 든다.

서비스 투어리즘, 다운시프트, 가치소비, 디지털 코쿠닝, 컬덕, 웹 아이덴터티, 소비 큐레이터, 작은 사치, 메트로 섹슈얼리즘, 도우미, 트랜슈머, 유비티즌, 전자 화폐, 로봇 가정부, e-Car, 지능형 소재, 인체부품, 스마트 필, 샹그릴라 신드롬, 나노 테크놀로지, 수소, TPS, 인터넷 전화, 바이러스 이동통신, 그리드 컴퓨팅, 소송 만능주의 사이버레이션, 약화된 전문직, 역치상승의 시대, 디지털 네이티브, 인터넷 랭귀지, 여성해방, 자기중심적 웰빙, 호모 후모아, IT 낙오자, 외인지대, 망하는 대학들, 액티브 시니어, 핵가족의 재분열, 단계적 퇴직제도, 코리안 소황제, 포스트 386, 환경경영, 이해관계자 자본주의 , 와해성 혁신, 식스시그마, 퓨전 경영, 크리스탈리즘, 동서양의 경영의 만남, 역설의 경영, 저개발국, 기술 이식, CEO 브랜드, 스트레스, 감성경영, 인적자원의 손익계산서, 블랑카, 기업의 사회복지, 성장신화의 종언, 위험기피형 사회, 소득양극화, 평생 주택소비, 간접투자, 중국기업들, 한국탈출 신드롬, 취미노동자, 잠에서 깨어나는 아시아, 유라시아, 팍스아메리카나, 에너지 전쟁, 중국에 관한 이야기들 하나하나가 다가올 미래를 현재속에서 발견하여 보여주고 있다.

경영에 대한 트렌드를 개인적으로는 재밌게 읽었다.

경영학 교과서보다 훨씬 나은 경영학교과서 롱거버거 스토리

기적의 바구니회사, 롱거버거 스토리
데이브 롱거버거 지음, 최기철 옮김 / 미래의창 / 2005년 1월

기적의 바구니 회사 롱거버거 스토리는 정말로 재밌다. 그리고, 교훈적이고, 인생의 깊이가 담겨있다. 고등학교밖에 나오지 않은 데이브 롱거버거가 바구니 하나로 10억달러 이상의 매출을 만드는 회사를 만들어 내었다. 그의 삶을 기록한 자서전 롱거버거 스토리는 하나의 경영학 교과서이다. 그것도 심오한 전략과 세일즈에 대한 통찰력, 경영전략, 사람의 마음에 대한 깊이 있는 이해가 담겨있는 교과서이다.

데이브 롱거버거는 아주 평이한 언어로 누구나 납득가능하게 경영학을 설명한다. 특히, 신뢰, 동기부여, 차별화, 비전, 리더십을 자신이 직접체험하고, 깨달은 것을 바탕으로 아주 평이하고, 일목요연하게 설명하고 있다. 그리고, 그의 해석방법은 아주 본질적이고, 명확하게 느껴진다.

시골의 조그만 마을에서 식당업과 소매업으로 고등학교를 최종학력으로 한 사람이라면 누릴 수 있는 성공을 하였다고 할 수 있었지만, 그는 꿈을 크게 꾸었고, 조그마한 바구니 제작회사를 차려서 그것을 전국적인 규모로 판매하는 사연을 담아 파는 롱거버거 바구니회사로 키워냈다. 그는 스스로 자서전에서 그것은 운이 아니며, 수많은 위기를 극복하고, 그런 고통스런 경험과 성장의 결과라고 이야기하고 있다. 자서전내에서 아주 구체적으로 롱거버거사가 처했던 위기 상황, 정말로 사업을 접는 것을 고려했던 상황까지 갔었으나, 그가 어떻게 리더십을 발휘하여 그 위기를 넘겼는지에 대해서 흥미진진한 스토리를 들려준다.

가족경영시 발생하는 여러문제들, 그리고, 자신의 딸들에 대한 사랑도 많은 지면을 할애에서 이야기를 하고 있는데, 새겨들을 만한 이야기같다. 그리고, 그는 부를 축적하는 과정에서 지속적으로 지역사회에 환원을 해왔고, 그에 대한 그의 생각을 들어보면, 그가 얼마나 지혜롭고, 큰 꿈을 꾸었던 사람인가를 알 수 있다. 내가 존경하는 경영자의 명단에 데이브롱거버거를 올리기로 하였다. 많은 사람에게 꿈과 희망을 주고, 침체되어가든 마을을 전세계가 주목하는 활력있는 마을로 변하게한 그는 정말로 존경을 받을 가치가 있다라고 생각한다. 그리고, 물질적인 것보다는 정신적인 가치를 중시여기고, 특히나 사랑을 자신의 일생을 통해서 행동으로 보여준 그에게 존경을 표하고 싶다.

또, 그는 회사의 모든 개인을 존중하고, 인간미 넘치는 경영, 유머있는 경영을 무척이나 강조하고 있고, 그의 책의 스토리만 봐도, 그의 인간미가 풀풀 느껴진다. 정말 가치있는 직장을 만들고, 끊임없이 직원들의 신뢰를 얻기 위한 그의 노력을 봤을때 롱거버거의 문화와 그런 조직은 저절로 만들어진 것이 아님을 알 수 있다.

부라는 것은 우연적인것, 복권의 대박을 맞아서라도 갖고 싶은것이라는 생각을 많은 사람들이 하지만, 진정한 부는 자신의 경영을 통해서 지혜롭게 일생을 거쳐서 데이브롱거버거와 같이 성실한 삶을 살았을때 가능한 것임을 다시한번 깨닫게 된다.