이것은 국유 기업의 규모 축소와 1990년대 개혁의 거대한 물결을 동반했으며 "조대방소大放小(큰 것은 잡고 작은 것은 놓아준다. 대형 국유기업은 집중적으로, 소형 국유 기업은 느슨하게 관리해서 활성화한다는 의미)"로 알려졌다. 수만 개의 작은 국유기업들이 1990년대에 문을 닫았으며 전략적으로 중요한 부문의 큰 국유 기업들은 병합되어 차이나모바일이나 중국석유천연가스공사 같은 거대 기업들이 나타났다. 이 기업들은 오늘날 국가자본주의를 대표하는 전형적인 사례다.
한편 1980년대에 유행한 국가와 민간기업의 혼합체인 향진 기업과 집체 기업들은 일제히 사유화의 길을 걸었다. 비록 이러한 과정이 정치적 내부자와 전임 경영자가 사회 자산을 싸게 구매할 수 있도록 함으로써 부패를 조장했지만 전국에 걸쳐, 특히 농촌 지역에서 민간기업의 첫 번째 거대한 물결을 만들어 냈다. 국유기업의 사유화로 인해 부가 과두정으로 순식간에 집중된 러시아와 비교해 보라. - P87