[100자평] 경제적 해자

경제적 해자 - 부자를 만드는 주식투자의 공식
팻 도시 지음, 전광수 옮김 / 북스토리 / 2021년 3월

주식투자에 관심이 있다면 꼭 읽어야 할 책

경제적 해자 <주식>

경제적 해자 - 부자를 만드는 주식투자의 공식
팻 도시 지음, 전광수 옮김 / 북스토리 / 2021년 3월

이 책은 부자를 만드는 주식투자의 공식 『경제적 해자』이다. '부자가 되려면 어떤 주식을 골라야 할까?'라는 질문에, 그 답은 경제적 해자에 있다는 것이다. 먼저 이 책의 제목에 나오는 '해자'가 궁금할 것이다. '해자'가 무엇인고 하니, 영어로 'moat', 즉 '적의 침입을 막기 위해 성 밖을 둘러 파서 못으로 만든 곳'이다. 그리고 워렌 버핏이 처음 사용한 용어인 '경제적 해자'는 마치 성의 해자처럼 한 회사를 경쟁사들로부터 보호하는 지속 가능한 강점(4쪽)을 말한다. 버핏은 1980년대에 버크셔 해서웨이의 연례보고서에서 해자의 개념을 제시했다. 꽤 오래된 개념이고 워렌 버핏을 거부로 만들어준 위대한 전략이니 시선이 저절로 갈 것이다. 아니, 다음 이야기를 보면 '해자'에 대해 더 관심이 생길 것이다.

"매형이 추천했어"라든가 "『머니』 지에서 그 주식에 대한 글을 읽었어"라는 식으로 수동적으로 투자하는 사람들이 세상에는 의외로 많다. 또한 일일 가격 변동과 단기적인 시장 변화에 대해 거만하게 말하는 전문가들로 인해 투자자들은 쉽게 마음이 흔들리기도 한다. 하지만 이런 것들보다는 주식을 평가하는 데 도움을 주는 개념적인 중심축을 가지고 합리적인 포트폴리오를 구축하는 편이 낫다. 이런 측면에서 해자는 아주 값진 개념이다. (6쪽, 추천사 중에서)

이 정도면 주린이든, 이미 어느 정도 발을 들여놓아 주린이는 벗어난 사람이든, 이 책을 한번 읽어보아야겠다는 생각이 들 것이다. 우리는 그냥 하루 이틀 투자하다가 말 것이 아니고 꾸준히 할 것인데, 그러기 위해서는 기준, 중심, 특히 '개념적인 중심축'을 설정하는 것이 장기투자에 큰 도움이 될 테니 말이다. 특히 '독자들은 경제적 해자를 지닌 기업들을 식별하고, 기업의 진짜 주식 가치를 판단할 수 있는 방법을 매우 쉽고 재미있게 배울 수 있을 것이다(10쪽)'라는 추천사에 이끌려 결국 이 책 『경제적 해자』를 읽어보게 되었다.

 

이 책의 저자는 팻 도시. CFA. 모닝스타 주식회사의 주식 분석 담당이사로 일했다. 모닝스타 주식 평가법과 모닝스타의 경제적 해자 등급의 개발에 중요한 역할을 했다. 현재는 도시 자산 관리회사를 설립해서 운영 중이다. (책 속에서)

이 책은 총 14장으로 구성된다. 프롤로그 '세계 최고 투자자들의 게임 플랜'을 시작으로, 1장 '무너지지 않는 기업의 비밀', 2장 '거짓 경쟁력에 속지 말라', 3장 '첫 번째 해자 - 무형 자산', 4장 '두 번째 해자 - 전환 비용', 5장 '세 번째 해자 - 네트워크 효과', 6장 '네 번째 해자 - 원가 우위', 7장 '작은 연못의 큰 물고기', 8장 '침식되는 해자', 9장 '해자를 어떻게 찾을 것인가', 10장 '뛰어난 기수라는 환상', 11장 '진가를 발휘하는 기업들', 12장 '해자의 가치는 얼마인가', 13장 '주식을 고르는 도구들', 14장 '언제 매도할 것인가'로 이어지며, 에필로그 '숫자보다 중요한 것'으로 마무리된다.

주식으로 돈을 버는 방법은 여러 가지가 있는데, 이 책은 '장기적으로 성장 잠재력이 있는 우수한 기업을 찾아내는 방법에 대한 이야기'라고 한다. 워렌 버핏이 그 방법을 사용하여 돈을 벌고 있다는 것이다.

현재 우수할 뿐만 아니라 앞으로 오랫동안 계속 우수성을 유지할 가능성이 높은 이와 같은 기업들을 어떻게 찾아낼 수 있을까? 이 질문에 대한 답은 의외로 아주 간단하다. 투자하려고 하는 기업들에 대해서 다음과 같은 질문을 하나 던져보면 된다. "자금력과 순발력을 갖춘 신규 진입자들이 그 회사의 영역에 발을 들여놓지 못하는 것은 무엇 때문일까?"라고. 이 질문에 대답하려면 경쟁력 또는 경제적 해자라고 하는 구조적 특성을 살펴봐야 한다. 중세 시대 성 주위에 만들어져 있는 해자가 적들의 공격을 막는 것처럼 경제적 해자는 세계 최고의 기업들이 누리고 있는 높은 자본이익률을 보호해 준다. 해자가 있는 기업을 확인하고 그 기업의 주식을 합리적인 가격에 매입할 수 있다면, 주식시장에서 성공할 확률을 크게 높여주는 훌륭한 기업들의 포트폴리오를 구축할 수 있을 것이다. (19쪽)

혹시 '경제적 해자'에 대해 처음 듣거나, 듣긴 들어봤는데 잘 몰랐다고 해도 상관없다. 그리고 요즘 열심히 오르락내리락하는 그래프에만 눈길을 주고 있었다고 하면 더욱 이 책을 읽어볼 기회를 마련해보면 좋겠다. 최소한 '누가(매형이나 형부, 아는 선배, 친구가 아는 투자 전문가 등등) 이 종목 했다더라'라며 덩달아 투자를 하거나, 아는 주린이의 투자를 무작정 따라 하며 '가즈아~!' 외치는 일은 예방할 수 있을 것이고, 자신만의 투자 기준을 세워서 기업을 바라볼 수 있을 것이다.

이 책은 의외의 몰입감을 선사한 책이다. 투자가 단순한 숫자 게임이 아니라는 사실을 인식하고, 특히 '경제적 해자'를 바라보는 나의 시선이 책 읽기 전과 후가 달라졌다. 이도 저도 아니라면 '워렌 버핏을 거부로 만들어준 위대한 전략!'이라는 말만으로도 충분히 읽어볼 만한 가치가 있는 책이라고 생각하면 된다. 묻지마 투자를 하거나 덩달아 투자를 할 것이 아니라면, 나만의 기준으로 주식투자 포트폴리오를 짜야 할 것이고, 그렇게 하기 위해서 이 책이 기준을 세우는 데에 중요한 힌트를 줄 것이다. 주식투자에 관심이 있다면 이 책을 읽어보기를 권한다.

 

[100자평] 미국 영어발음 무작정 따라하기

미국 영어발음 무작정 따라하기 ㅣ 영어 무작정 따라하기
오경은 지음 / 길벗이지톡 / 2015년 10월

익혀야 할 미국발음을 연습할 수 있도록 핵심을 잘 추려내어 담아놓은 책이다.

미국 영어발음 무작정 따라하기 영어발음 베스트셀러

미국 영어발음 무작정 따라하기 ㅣ 영어 무작정 따라하기
오경은 지음 / 길벗이지톡 / 2015년 10월

이 책 『미국 영어발음 무작정 따라하기』로 매일 조금씩 미국영어발음을 공부하고 있다. 이번 주에는 끝까지 달려보았다. 물론 타고난 한국발음이야 어찌할 도리는 없겠지만, 그렇다고 유창하게 발음하는 원어민 발음 뭐 그것까지 바라는 것은 아니다. 다시 태어나기까지 기다리는 것은 너무 오래 걸릴 테고, 그냥 노력 조금 해서 지금보다 살짝만 좋아지면 그것도 괜찮겠다.

아니, 이 책을 읽다 보면 '이런 실수는 하지 말아야겠네.'라고 생각되는 부분이 종종 발견된다. 단순히 '발음을 잘 해야지' 차원이 아니라, '이러면 곤란해'라고 생각되는 발음은 정신 번쩍 차리고 익혀둔다. '지금 이렇게 익혀두면 나중에 다 쓸모가 있겠지!' 생각하며 말이다. 이번 주에도 『미국 영어발음 무작정 따라하기』를 통해 미국영어 발음 원리를 하나씩 익혀보는 시간을 가졌다.

이번 주에도 역시 QR코드를 찍어서 발음을 들어가며 흉내 내본다. 언어를 배우는 것은 발음까지 그들이 하는 대로 따라 하도록 노력해야 하는 법인데, 그걸 너무 늦게 깨달았다. 예전에는 '발음은 중요한 게 아니야. 전달하려는 의미가 중요하지.'라고 생각했다면, 지금은 '전달하려는 의미를 제대로 전달하기 위해서는 발음도 중요해.'라고 생각 중이다. 오해하지 않고 이해하기 위해서다. 사실 그렇지 않은가. 같은 한국어로 대화를 주고받아도 서로 오해하고 이상하게 곡해하고 그런 일이 허다하니, 영어로 한다면 오죽할까. 그거 생각해 보아도 이왕이면 제대로 알아두는 것이 중요하다.

특히 '강조하는 말만 들어도 절반은 알아듣는다'도 인상적이다. 듣기 훈련을 할 때 처음부터 미국인들이 하는 말을 단어 토씨 하나 놓치지 않고 모조리 알아들으려고 욕심을 내다보면 중도에 포기하기 쉽다는 것이다. 생각해 보니 그렇다. 우리도 강조할 말과 강조 안 할 말을 구별하여 소통을 하지, 일일이 상대방의 말을 다 기억하는 것은 아니니 말이다. 어느 나라든 언어는 그런 법이다. 그 마음을 가늠하여 우리가 익혀둘 부분은 익혀두면 된다. 이 책에서는 강조해야 할 핵심어 다섯 가지를 빨간 글씨로 알려주고 있으니 하나씩 짚어보며 미국영어 발음 능력을 키워본다.

 

억양도 그렇고 발음도 그렇고, 이미 머릿속에 각인된 한국어 발음이 쉽게 사라지지 않는다. 아예 발음을 적어보며 기억을 새로이 바꿔본다. 이 또한 천천히 발음했을 때와 빠르게 발음했을 때의 발음이 약간씩 다르니, 잊지 않고 익혀둔다. 고정관념처럼 뇌리에 박혀 있는 발음 때문에 이들이 연음을 쓰든 빠르게 발음하든 변화구를 던지면 못 알아듣는 것이다. 그런 발음들을 이 책을 보면서 익히는 시간을 갖는다.

뒷부분에는 발음훈련 워크북이 수록되어 있다. 익혀야 할 미국발음을 연습할 수 있도록 핵심을 잘 추려내어 담아놓은 부분이다. 이 부분을 열심히 익히고 반복하다 보면 '어메뤼큰ㅅ따일 영어발음'에 한 걸음 다가갈 수 있을 것이다. 물론 어학의 노력은 본인이 해야겠지만, 그 노력을 어떻게 해야 할지 기준을 세워주고 이끌어주는 책이 필요하다. 이 책이 기준을 제시해 주니 한번 따라 해보면 좋을 것이다.

 

우리 아이 자존감을 키우는 부모 수업

우리 아이 자존감을 키우는 부모 수업 - 아들러 심리학으로 배우는 바람직한 자녀교육의 모든 것
호시 이치로 지음, 김현희 옮김 / 이너북 / 2021년 3월

이 책은 자녀교육에 대한 책 『우리 아이 자존감을 키우는 부모 수업』이다. 책 제목보다는 '아들러 심리학으로 배우는 바람직한 자녀교육의 모든 것'이라는 수식어가 더욱 궁금증을 유발했다. 이 책에서는 말한다. '부모와 아이 모두 지치는 잘못된 훈육은 이제 그만!'이라고 말이다. 특히 아들러 심리학을 기반으로 어떤 이야기를 펼칠지 궁금해하며 이 책 『우리 아이 자존감을 키우는 부모 수업』을 읽어보게 되었다.

아들러 심리학은 프로이트, 융과 함께 심리학의 3대 거장으로 일컬어지는 알프레드 아들러가 제창한 실천 심리학이다. '개인 심리학'으로 불리기도 한다. 오스트리아 출신의 정신의학자이자 심리학자이며 '현대 심리학의 아버지'로 일컬어지는 아들러는 자신이 만들어낸 심리학에서 '용기'를 강조한다. 인간은 자기실현이라는 목적을 추구하는 존재이며, 유아기 시절의 무력감과 열등감을 느끼는 상태에서 출발하여, 열등감을 극복하고 목표를 이루며 성과를 얻어내는 과정에서 인격이 발달한다고 보았다.

아들러 심리학에서는 실패를 '나쁜 것'이 아니라 '소중한 체험'으로 본다. 특히 아이들에게는 실패가 성공으로 이어지는 가장 소중한 기회이기도 하다. 이 심리학에서 비롯된 교육법은 아이에게 자신감과 의욕을 심어준다. 그래서 '용기를 주는 교육법'이라고도 불린다. (책날개 중에서)

이 책의 저자는 호시 이치로. 일본의 저명한 심리치료사이자 자녀교육 전문가다. 전문분야는 개인 카운셀링과 개인 심리요법이며, 특히 알프레드 아들러가 제창한 '아들러 심리학'을 육아강좌에 도입하여 큰 주목을 받았다. 현재까지 자녀교육법에 있어서 정평이 난 전문가로 인정받고 있다. (책날개 발췌)

이 책은 자녀교육의 요점이라고도 말할 수 있는 '실패를 제대로 체험하는 방식'에 대해서 이야기한다. 또한 작은 실패를 발판으로 아이들이 크게 성장할 수 있도록, 그에 맞는 사고방식과 구체적인 노하우를 소개하고 있다. 자녀를 둔 부모들에게 이 책이 조금이나마 도움이 될 수 있다면 정말 행복하겠다. (6쪽, 작가의 말 중에서)

이 책은 총 6장으로 구성된다. 1장 '실패를 두려워하지 않는 아이로 키우는 법', 2장 '아이의 회복력을 키워주는 올바른 대화 습관', 3장 '성취감과 자신감을 불러일으키는 말의 마법', 4장 '아이의 자존감과 자신감 수업', 5장 '성숙한 자녀교육을 위한 말하기 습관', 6장 '실패에서 배우는 자녀교육법'으로 나뉜다.

이 책을 접하고 그냥 막연한 생각이 든다면, 이 책의 차례를 찬찬히 살펴보자. 아마 해당 페이지를 넘겨보고 싶어질 것이다. 이 책은 아들러 심리학을 기반으로 해결책을 모색하도록 도움을 준다. 그러니까 이 책에 있는 방법이 모두 자녀 양육의 정답은 아니겠지만, 어찌해야 할지 판단이 서지 않을 때 이 또한 해답처럼 생각하고 실행해볼 수 있는 것이다.

물건을 깜빡 하는 습관을 고치게 하려면, 전철에서 떠드는 아이에게 보여야 할 태도, 매번 잔소리해야 일찍 일어나는 아이에게, 아이가 부모의 돈을 몰래 가져간다면, 아이가 꾀병을 부린다면, 아이의 거짓말을 혼내기 전에, 학교에서 볼일을 참는 아이, 위험한 물건을 자꾸 만지는 아이, 약속을 어긴 부모와 잔뜩 화가 난 아이 등 목차를 보며 '이런 경우에 어떡하지?' 궁금해진다면 그 부분부터 찾아보는 것도 방법이겠다.

어찌 되었든, 그러니까 아들러 심리학에 대한 호기심으로 읽기 시작하든, 차례에 있는 질문 중에 궁금한 내용이 있어서 해당 페이지를 먼저 살펴보든, 중요한 것은 처음에 담긴 '실패'에 대한 저자의 이야기는 꼭 읽어볼 필요가 있다. 부모의 역할은 아이가 실패를 겪지 않도록 보호하는 것이 아니라, 오히려 실패를 통해서 아이 스스로 무언가를 배울 수 있도록 도와주어야 한다는 점을 기억해야 한다. 특히 과잉보호에 대해 영역을 넓혀서 생각해 보고 아이를 한 인격체로 대하도록 해야 할 것이다.

과잉보호란 아이를 위해 사치를 부리는 것만 의미하지 않는다. 실패를 체험하지 못하게 가로막고 극진히 보호하면서 키우는 것 또한 과잉보호다.(18쪽)

물론 이 책에서 답변해 준 내용에 따를지 따르지 않을지는 순전히 읽는 사람의 자유다. 하지만 '이렇게 하는 것도 괜찮겠네. 한 번 해볼까?'라고 생각되는 이야기를 제법 발견하게 될 것이다.

마지막까지 기억해야 할 말은 이것이다.

아이의 인격과 행동은 별개다. 이것이 아들러 심리학의 기본이다. 제멋대로 행동할 수 있지만, '제멋대로인 아이'는 없다. 나쁜 행동은 있어도 '나쁜 아이'는 없는 것이다. (102쪽)

이 말이 마음에 남는다. 마음과 행동이 살짝 다른 경우도 있겠지만, 기본적으로 이 말을 기억해두면 좋을 것이다.

각각의 이야기가 짤막하게 담겨 있어서 육아로 정신없는 사람들에게도 필요한 페이지를 찾아 읽는 데에 용이하겠다. 또한 실제 상황에서 어떻게 대처하면 좋을지 언급하고 있어서, 해당 이야기를 읽어보고 도움이 되겠다 싶으면 실제로 해보아도 괜찮겠다. 아들러 심리학을 기반으로 자녀교육에 도움이 되는 조언을 담은 책이니, 필요한 사람들에게 도움이 될 것이다.