[서평] 가치투자의 비밀 - #재테크 #가치투자의비밀

가치투자의 비밀 - 버핏의 평생 파트너, 트위디 브라운의 절대 투자 원칙
크리스토퍼 브라운 지음, 권성희 옮김, 이상건 감수 / 흐름출판 / 2023년 1월

가치투자라는 용어는 정말 많이 들어왔다. 개인적으로는 수년 전 이채원 님의 가치투자 관련 펀드가 인기를 끌면서 가치투자를 처음 접한 것 같다. 그 시기가 사회생활 초창기였고, 그떄는 주식 투자뿐만 아니라 펀드 투자를 적극 권장하면서 펀드 열풍이 불 때였다. 아마 그 당시가 대부분의 국민들이 저축이 아닌 투자의 개념을 새로 생긴 시기가 아닌 듯 싶다. (물론 얼마전 종영한 드라마를 보고 생각한 내용이다.)

​가치투자를 다룰 때 가장 많이 등장하는 이름이 바로 세계 최고의 부자, 투자자로 불리우는 워런 버핏이다. 버핏의 투자 원칙은 지금도 유효하고 많은 사람들이 따라하는 원칙이다. 버핏에 대해 조금이라고 공부를 하게 된다면 그의 투자 원칙이 벤자민 그레이엄의 영향을 받은 것을 쉽게 알 수 있다.

그리고 워런 버핏과 벤자민 그레이엄을 고객으로 두었던 전설적인 자산 운용사 '트위디 브라운'의 존재를 알게 된다. 그 트위디 브라운에서 38년간 펀드매니저로 활동한 크리스토퍼 브라운은 그의 저서 '가치투자의 비밀'은 출간된지 꽤 오래됐지만 지금도 가치투자의 입문서로 많은 사람들에게 읽히고 있다. 2007년 출간된 후 이번 2023년 개정판이 출간됐는데, 책에서 언급한 시장 상황이 약 15년 전 출간 당시의 상황이기 때문에 그 점은 고려하고 읽어야 할 것이다.

이 책이 왜 가치투자의 입문서로 적합한지는 이 책을 감수한 미래에셋투자와연금센터장이신 이상건 님의 말을 빌리면 

이해하기 쉬운 설명과 해설, 가독성 있는 문장, 적절한 책의 두께, 깊이 있는 철학, 저자의 경험 등이 어우러져야 입문서의 자격이 주어지는데, 이 책은 그 가격을 모두 갖추고 있다는 책이라고 얘기한다. 게다가 책 중간중간 등장하는 전설적인 투자가들과의 에피소드와 당시의 주식 관련 데이터는 이 책을 읽는 독자로 하여금 가치투자에 대한 좋은 인식을 심어주고 있다.

이 책은 총 4장으로 구성되어 있다.

제 1장은 가치투자의 기본 원칙을 설명하고 있다. 

주식 투자를 공부했던 분들이라면 많이 들어본 이야기일 수 있지만, 기업의 PER과 PBR을 분석하여 저PER일때 매수해야 한다는 것은 이제는 당연하게 받아들여진다. 위험없이 최고의 투자 기회를 잡는 법은 기업이 가진 자산보다 더 싼 주식을 사는 것이라고 강조한다. 과연 그런 주식을 어떻게 찾는 것인지는 책에 자세하게 잘 설명되어 있다.

​제 2장은 황금 같은 가치주를 찾으라고 얘기한다.

저자는 가치투자의 대상이 되는 기업을 보통 사람들도 이해할 수 있는 쉬운 기업이라고 얘기한다. 그 중 워런 버핏이 즐겨 말하는 '절대적 우위'로 무장한 기업이라면 더욱 좋다고 한다. '절대적 우위'란 생활에 꼭 필요한 제품에 대해 특허권으로 보호받고 있거나 소비자들의 인지도가 매우 높은 브랜드를 소유하고 있는 경우를 말한다. 즉, 우리 생활 주변을 유심있게 살펴보고 큰 영향력을 펼치는 기업의 제품이나 서비스를 확인해야 한다는 것을 얘기하고 있다.

​제 3장은 해외로 눈을 돌려 투자하라고 강조한다.

요즘은 해외시장 투자가 정말 쉬워졌지만, 이 책이 출간된 시기에는 국내에서는 해외투자가 많이 활성화되지 않았다. 물론 미국의 기준에서는 다양한 나라에 투자가 쉬웠겠지만, 우리나라에서는 그리 많지 않았던 것으로 기억한다. 자국 뿐만 아니라 해외의 투자에도 시야를 넓히라는 저자의 혜안이 정말 놀랍고, 이래야만 투자에 성공할 수 있구나 하는 것을 느꼈다.

​제 4장은 시장에서 승리하는 법을 다루고 있다.

가치투자는 단기가 아닌 장기투자를 강조한다. 짜릿한 롤러코스터의 유혹을 뿌리치고 변치않는 원칙을 고수하며, 기준에 맞게 매매하라고 강조한다.

책 후반부 이 책의 역자 권성희님도 얘기헀듯이 수많은 재테크 책들 중에서도 이 책이 주는 가르침은 상당히 큰 것 같다. 이 책에서 얘기하는대로만 하면 성공적인 투자를 실현할 수 있을 것 같다. 이 책을 항상 가까이 두면서 계속 읽고 이 책의 교훈을 잊지 말아야 겠다.

출판사로부터 도서를 제공받아 작성한 리뷰입니다

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