[오늘의 한문장] 조승연의 이야기 인문학 시리즈 세트 - 전2권

예전에 라틴어를 일상적으로 사용하던 프랑스, 이탈리아 같은 나라들도 로마 멸망 후 점차 표준 라틴어를 쓰지않고 지역마다 언어가 달라져 나중엔 서로의 말을 알아듣지 못하게되었다. 그나마 집이 잘살아서 학교를 좀 다닌 사람들은 프랑스, 스페인, 이탈리아 사람들의 일상어와 자기가 쓰는 폼 나는 옛 라틴어를 구분하려고 일반인들이 쓰는 언어를 ‘로마식 평민어‘, 즉 ‘로맨스 언어‘라고 불렀다. 그래서 오늘날까지 라틴어에서 따로따로 발전한 프랑스어, 이탈리아어, 스페인어, 포르투갈어, 루마니아어 등을 통틀어 ‘로맨스 언어‘라고 부른다. 특히 우리나라의 여자들은 프랑스어나 이탈리아어가 로맨틱하게 들린다고 하기도 하는데, 사실 로맨틱하다라는말은 ‘프랑스어 또는 이탈리아어 같다‘라는 의미다.
- P168

[마이리뷰] 재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라

재무제표 모르면 주식투자 절대로 하지마라 - 스타강사 사경인 회계사의
사경인 지음 / 베가북스 / 2016년 12월

주식을 살 때 중요하게 보아야 할 것이 있다.
주식이 바보보다 더 많은지, 바보가 주식보다 더 많은지이다.
앙드레코스톨라니
이 책을 읽고 ˝아마 난 아는 척 했지도 몰라.˝ 라는 생각을 했다.
그리고 그 바보 중에 한명이지.

[오늘의 한문장] 워런 버핏의 주주 서한

.🌟꽁초 투자  기업의 장기 실적이 형편없는데도 단기 이익을 기대하고 아주싼 가격에 사는 어리석은 투자기법. 길거리에 떨어진 한 모금만 남은 꽁초로비유함.
.🌟능력 범위  투자자는 선택한 기업을 정확하게 평가해야 하므로 자신의 능력 범위를 정하고, 그 안에 들어오는 기업만 평가해야 한다.
• 🌟이익 유보의 기준  회사가 1달러를 유보할 때마다 주주들에게 시장가격이1달러 이상 창출된다는 전망이 있을 때에만 유보해야 한다.
.🌟이중 전략  기업의 지분 100%를 공정가격에 인수하는 방법을 선호하지만, 훨씬 싼 가격에 살 수 있다면 공개시장에서 100% 미만의 지분을 사들이기도 하는 버크셔의 전략.
.🌟제도적 관행  기업에 널리 퍼진 불합리한 관행으로 (1) 현재의 진행 방향을 그대로 유지하려 하고 (2) 자금이 남아돌면 프로젝트나 기업인수를 진행하며 (3) 전문가들의 자료를 동원해 멍청한 기업도 선도 기업으로 포장하고(4) 동종 업계 기업이 확장하거나, 기업을 인수하거나, 임원 보상 기준을 마련하면 무엇이든 분별없이 모방하는 행태.
- P533

• 🌺내재가치  기업이 잔여 수명 동안 창출하는 현금을 할인한 가치.
• 🌺포괄이익  GAAP에 의하면 지분이 20% 미만인 투자기업의 이익은 배당으로 받은 부분만 지배회사의 이익으로 계상하지만, 지분 규모에 관계없이미분배이익도 지배회사의 이익으로 계상하는 주주 중심의 실적 계산법.
• 🌺안전마진  벤저민 그레이엄이 가르쳐준 성공투자의 핵심 원칙으로, 가격이 내재가치보다 훨씬 낮을 때에만 투자하는 기법.
• 🌺미스터 마켓  벤저민 그레이엄이 주식시장을 의인화한 가상의 인물, 조울증이 있어서 매일 제시하는 가격이 들쭉날쭉하므로 잘 이용하면 탁월한 실적을 올릴 수 있음.
+ 🌺주주이익
(a) 당기순이익
+ (b) 감가상각, 감모상각, 기타 비현금비용
- (c) 공장 설비와 장비 등에 대한 연간 자본적 지출액(장기 경쟁력과 판매량 유지에 필요한 금액)의 평균,
- P534

[마이리뷰] 워런 버핏의 주주 서한

워런 버핏의 주주 서한 - 워런 버핏이 직접 쓴 유일한 책
워런 버핏 지음, 로렌스 커닝햄 엮음, 이건 옮김, 신진오 감수 / 서울문화사 / 2015년 9월

회계의 숫자는 기업의 언어이고, 따라서 기업의 가치와 실적을 평가하는 사람에게는 큰 도움이 됩니다.
회계의 숫자는 우리가 항상 기업을 평가하는 출발점입니다.
회계는 기업 분석을 도와주는 것이지, 절대로 대신해 주지 않는다는 사실을 경영자와 주주들은 명심해야 할 것이다.
회계사의 역할은 기록하는 것이지 평가하는 것이 아닙니다.
평가는 투자자와 경영자들이 해야 헐일입니다.

가슴에 새기겠습니다.

[오늘의 한문장] 워런 버핏의 주주 서한

투자자가 진정한 위험을 측정하려면, 투자로부터 회수하는 세후원리금 합계가 투자원금의 구매력에 적정 이자를 더한 금액 이상인지 계산해보아야 합니다. 이 위험을 아주 정밀하게 계산할 수는 없겠지만 대개 유용한 수준으로는 판단할 수 있습니다. 이 평가와 관련된주요 요소는 다음과 같습니다.
(1) 사업의 장기 경제성을 평가할 수 있다는 확신.
(2) 경영진을 평가할 수 있다는 확신, 경영진이 기업의 잠재력을충분히 실현할 수 있고, 현금흐름을 현명하게 활용할 수 있다.
는 확신,
(3) 경영진이 이익을 자신이 챙기지 않고 주주들에게 돌려준다는확신.
(4) 매입 가격.
(5) 세금과 인플레이션 수준, 구매력 기준으로 투자실적을 평가해야 하므로,
- P172