주식을 매수할 때 고려해야 할 질적 가치주식을 매수할 때에는 해당 기업의 질적 가치도 고려해야 한다고했다. 그렇다면 무엇이 질적 가치에 해당할까? 이를테면 다음과같은 요소들이다.
경쟁 우위(브랜드 가치나 특허 등)높은 시장 점유율 내지 시장 장악력탁월한 경영• 안전마진(경제 위기를 극복할 수 있는 능력)가격 전가 능력(가격을 인상했을 때 매출이 크게 감소하지 않는가)신뢰성(지속적으로 안정적인 수치 혹은 좋은 수치를 보이는가)· 규제 관련 규정을 다뤄본 경험 (미디어기업의 경우)규모상 우위(대형 체인 시스템처럼 구매 시 제공하는 가격 혜택 등 규모의 경제에서 오는 우위)
네트워크 (아마존, 이베이와 같이 평가 시스템이 구축되어 있는가) - P94
멍거가 말한 KISSKeep it Smart and Simple 전략에 의하면, 버크셔해서웨이에서는 대부분의 투자 아이디어가 ‘보류‘ 서류함으로 이동된다. 그레이엄의 가치투자 이론은 적용 범위가 너무 좁기 때문이다. 리스크가 큰 투자는 절대 실행에 옮기면 안 된다. 멍거는 리스크가 없거나, 리스크가 매우 낮거나, 아주 단순한 경우에만 투자했다. 즉, 이 세 가지 경우에 해당하는 주식만 ‘예스‘ 서류함으로이동시켰다.
- P97
독서는 더 훌륭한 투자자를 만들어준다2017년 데일리저널 주주총회에서 멍거는 아침마다 서너 개의 신문을 읽고, 항상 두세 권의 책을 가지고 다닌다고 말했다. 그 덕분에 멍거는 ‘아마추어 심리학자‘라는 별명으로 불리기도 한다. 아래의 말은 위대한 투자가 멍거가 투자자들에게 늘 강조하는 조언이다.
"끊임없는 독서로 평생 배우며 자신만의 영역을 개발하라. 호기심을 일깨우고 매일 조금씩 더 똑똑해지려 애쓰라." 95 - P99
채크리스트
1. 당신이 매입하려는 주식을 내재가치에 따라 분석하라. 최소, 20퍼센트의안전마진을 두라.
2.골라놓은 주식이 있다면 기본적인 투자지표를 조사하라
(PER, PBR, PCR,PSR. DY 5).
3.
당신이 투자하고 싶은 기업에 어떤 경쟁 우위가 있는지 생각해보라. 브랜드, 특허, 품질, 탄탄하고 혁신적인 경영, 규모의 우위 등이 해자에 해당된다.
4. 기업 분석 시 예측 불가한 리스크를 생각해보라. 이런 요소가 많은 기업은 투자 대상에서 지우고 ‘보류‘ 서류함에 담아라.
5.
성급하게 투자하지 말고, 주식 시장을 분석한 후 시간을 두고 투자하라.
5.
호황기에는 분위기에 휩쓸려 주식을 매입하지 마라. 이런 시기일수록 철저하게 분석하고 투기 열풍이 지나가거나 거품이 꺼질 때까지 기다리라.
6.
소수의 최고 우량주에만 집중투자하라.
7.
우량주는 장기 보유하라. 장기 보유하면 수수료와 세금을 절약할 수 있다.
B.
정착 단계에 도달하지 못한 하이테크주나 신기술주에 투자하지 마라.
9.
대출을 받아 주식을 매수하지 마라, 리스크가 매우 크다.
10.
주식 투자에 관심 있는 친구, 동료, 친척들과 함께 투자 계획에 대한 대화를 해보라.
11. 나만의 주식 투자 네트워크를 구축하라.
- P139
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