※ 참고
CAGR, Compound Annual Growth Rate단리에 의한 산술평균이 아닌 복리에 의한 기하평균수익률을 나타낸다. 예를 들어 100원에 산 주식이 첫해 말 150원으로 50% 상승했다가 둘째 해에 75원으로 50% 하락하면 산술평균은 +50%‘와-50%의 평균인 0%가 된다. 실제 100원에 산 주식이 75원으로 25% 하락했음에도 평균수익률은0%가 된다는 문제점이 있다. 이 때문에 연평균수익률은 기하평균으로 구해야 한다.
기하평균수익률은 매년 일정 수익률을 반복했을 때 최종값이 되는 수익률을 의미한다. 100원이 2년뒤에 75원이 되려면 해마다 13.4%씩 감소해야 한다. 즉 ‘100원 x (1 - 13.4%) x (1 - 13.4%) =75월이 되므로 CAGR은 ‘-13.4%‘가 된다.
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