[100자평] 세계 상품과 세계 통화

세계 상품과 세계 통화 ㅣ 월가의 영웅들 6
벤저민 그레이엄 지음, 김인정 옮김 / 페이지2(page2) / 2023년 9월

상품보유고의 역할의 중요성에 대한 역설, 세계 시장을 원활하게 하기위한 벤저민그레이엄의 연구다

세계 상품과 세계 통화

세계 상품과 세계 통화 ㅣ 월가의 영웅들 6
벤저민 그레이엄 지음, 김인정 옮김 / 페이지2(page2) / 2023년 9월

벤저민 그레이엄은 워런 버핏의 스승으로 잘 알려져 있는 경제학자이다. 컬럼비아 대학 졸업 후 교수직을 뿌리치고 월가에서 크게 성공했지만 1929년 대공황으로 인해 주식시장 붕괴가 일어났고, 그는 거의 전 재산을 잃었다고 한다. 이 사건은 그가 시장경제를 연구하는데 중요한 역할을 한다. 말년에는 모교에서 ‘증권분석’을 가르치며 연구했는데, 미 금융시장의 내로라하는 존재들이 스승으로 꼽는 사람이 벤저민 그레이엄이다.

미국 대공황은 그가 안전 가치의 투자로의 길에 집중 연구하게 했는데 기업 가치에 초점을 두고 상승 하락이 빈번한 주식시장에서 가치 투자의 길을 역설했다.

환율, 실업률을 비롯한 여러 지표들이 매일매일 나오고 이를 근거로 경제를 예측한다. 앞으로 다가올 지로 모를 인플레이션, 디플레이션에 대한 우려는 이런 지표들에 근거하기 때문이다. 금과 은, 석유를 비롯한 원자재에 대해 지금은 경제뉴스만 틀면 알려주는데 이는 그날 그날의 주식시장은 물론 거시적인 경제전망에서도 중요한 이슈이기 때문일 것이다.

벤저민 그레이엄은 상품 보유고의 역할의 중요성에 대해 역설하고 있다.

국민의 안전과 복지를 위한 ‘원자재 재고 비축’이라는 첫 번째 중요성과 가치의 안정화 그리고 통화정책이라는 3가지 중요한 역할을 한다고 보았다.

원자재의 안정과 확장의 조화가 필요한 이유와 국제 협정을 통한 원자재 안정화 방안, 국제통화 안정화 계획 등 국제기구를 통한 거시적 안정화 계획 등에 대해 기술했다.

기본적으로 비축시스템이 완충제 역할을 한다는 것인데, 최근 국제유가의 고공행진으로 주식시장에 미치는 영향 등을 보면서 이 책이 많이 어렵지만, 원자재, 상품 보유고의 역할의 중요성에 대해 조금이나마 이해를 할 것 같다.

[100자평] 래리 윌리엄스 좋은 주식은 때가 있다

래리 윌리엄스 좋은 주식은 때가 있다 - 세계 투자 월드컵에서 11,000% 수익 신기록 세운 전략
래리 윌리엄스 지음, 강환국.김태훈 옮김 / 페이지2(page2) / 2023년 8월

무엇을 언제 사야 성공투자를 할 수 있는지 자신이 발견한 자신만의 원칙을 알려주는 책이다.

래리 윌리엄스 좋은 주식은 때가 있다

래리 윌리엄스 좋은 주식은 때가 있다 - 세계 투자 월드컵에서 11,000% 수익 신기록 세운 전략
래리 윌리엄스 지음, 강환국.김태훈 옮김 / 페이지2(page2) / 2023년 8월

60년간 성공적 투자를 해온 래리 윌리엄스가 자신의 투자 원칙에 관해 쓴 책 ‘좋은 주식은 때가 있다’는 무엇을 언제 사야 성공투자를 할 수 있는지 자신이 발견한 자신만의 원칙을 알려주는 책이다.

이 책은 2001년에 쓰였는데, 그에 따르면 미국 주식은 어떠한 패턴을 보이며 이를 10년 패턴과 4년 패턴으로 설명하고 있다.

과거 미국 주식시장의 차트를 분석해 보면 10년마다 2. 3으로 끝나는 연도에 저점이 형성되었다고 하는데, 실제 1922, 1932, 1942, 1962, 1982, 2002, 2022년에 바닥을 형성했다.

4년 패턴은 미 대통령의 임기와 관련이 있는듯한데, 2년 차에 중간선거 시점이 있는데 이때의 주가가 주기적으로 낮았다.

결국 10년 패턴과 4년 패턴이 존재하고 이를 이용해 주식시장에서 큰돈을 벌 수 있다는 이야기인데 그 원인에 대해서는 그저 패턴이고 정확한 원인은 모른다.

연간 월간 패턴도 있는데, 그는 10월을 투자의 적기로 보고 있다. 11~4월에 수익률이 높고 5~10월에는 수익률이 낮았다고 하며 결국 저점 형성이 반복되는 10월을 투자의 적기로 본다.

2로 끝나는 해 미국 중간선거가 있는 해는 실제 20년 주기라고 한다.

투자의 목표는 수익률을 뛰어넘어 투자자에게 보상을 안길 종목을 고르고 이 주식이 상승할 확률이 높은 시기에 주식을 매수하라는 것이 그의 전략 기법이다.

주가는 실적, 부채, 내부자 매수와 같은 요인으로 오르내린다, 시장의 저점은 다수가 매도를 생각하거나 권하는 경우가 많을 때다. 장기투자는 시장에서 가장 큰 도박꾼이다

10년, 4년 패턴, 계절성, 10월의 놀라운 효과 등 주로 과거의 지표와 차트를 통한 매매법에 대한 이야기지만, 실제 주식을 하는 사람이라면 ‘산타 렐리’라거나 ‘5월엔 주식시장을 떠나라’는 등의 말들은 많이 들어봤을 것이다. 어찌 보면 로또 복권에서 자주 등장하는 숫자가 무엇이고 어디에서 샀더니 당첨 확률이 높았다는 식의 미신으로 듣기에 좋은 말들이 다수 있지만 그는 단지 차트와 과거의 기록으로만 투자하지 않는다. 래리 윌리엄스가 누가 들어도 한 번에 수긍하지 못할 이런 패턴만으로 주식투자에 성공했다면 그의 명성이 이처럼 높지는 않았을 것이다. 역시 좋은 주식을 알맞은 때에 사고 그 주식과 그 시기를 알아보는 해아는 기업 분석에 있음을 부정하지 않으며 가치 있는 주식을 고르는 7가지 척도(per, pbr, pcr, psr, 배당수익률, roe, 상대 강도) 등과 같은 기업을 잘 고르는 기준에 대해서도 잊지 않는다.

** 리뷰어스의 소개로 출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다.

[100자평] 폭풍의 언덕

폭풍의 언덕 (양장) ㅣ 앤의서재 여성작가 클래식 5
에밀리 브론테 지음, 이신 옮김 / 앤의서재 / 2023년 9월

고전에 흔치않는 남녀 주인공의 성격이 읽으며 화가 나지만, 두꺼운 책을 빈틈없이 채우는 정말 재미있는 작품이다.