[서평] 주식 차트 절대비기 300선

주식 차트 절대비기 300선! - 17년 주식투자 노하우 집대성!
이상우 지음 / 여의도책방 / 2019년 6월

[서평] 주식 차트 절대비기 300선 [이상우 저 / 이상미디랩]

주식투자를 하는 사람이라면 한 번쯤은 들어보았을 이상투자그룹&이상스쿨에서 출간한 주식차트를 다루는 책을 발견하였다. 당연히 차트가 주가의 미래를 보여주는 것은 아니지만 그간의 발자국이라 생각하기 때문에 나도 차트를 우선적으로 먼저 보는 편이라 이 책에 흥미를 가지게 되었고 눈길이 갔다. 과연 다양한 종목들과 엄청난 사람들과 자금이 만들어낸 차트를 보고 앞으로 다가올 상승 신호나 하락 신호를 포착하고 그에 맞게 대비할 수 있는 것일까? 여기서 다루는 차트는 어떤 것들이 있으며 차트를 통한 매매 기법들에는 무엇이 있으며 어떤 조언을 담고 있을까?

저자는 이 책이 한국에서 하나뿐인 완벽한 차트분석서라고 자신있게 말한다. 실전에서 바로 사용할 수 있는 절대비기를 엄선하여 수록하였는데 단타 매매, 직장인 스윙 매매, 중장기 매매 기법, 세력을 이기는 법, 거래량 분석법, 시나리오 분석법, 심리 매매법, 역발상 매매 기법, 급등주 매매 기법, 캔들 매매 기법, 속임수캔들 매매 기법, 보조지표 비교분석 활용법, 신규상장주 매매 기법, VI 매매법, 1000% 수익 기법, 고점매도 기법, 저점에서 분할 매수 하는 방법, 공시 매매 기법까지 한국 주식시장 맞춤형 싸움의 기술들을 이 한 권의 책에 모두 담았다고 한다.

 

여기서 다루는 기법들이 무조건 성공하는 절대비기인지는 모르겠지만 정말 다양한 매매 기법들을 다루고 있었다. 이 책의 1파트 <꼭 알고 넘어가기>에는 그랜빌의 법칙부터 시작해서 엘리엇 파동 이론, 혼마의 사케다 전법, 일목균형표, 주식의 역사, 거래량, 급등주 매매 기법 총 정리, CB/BW 발행, 윌리엄 오닐, 증권사 리포트 해석, 4박자 투자법, 월가의 이야기 등이 있는데 꼭 한 번 제대로 읽고 넘어가야 하는 알찬 내용들을 담고 있었다.

그 뒤에는 다양한 형태를 그린 여러 종목의 차트들을 다루고 있는데 각각의 차트마다 <절대매매 Tip!>을 통해 실전 매매에 적용할 수 있는 차트 분석 팁을 알려주고, 하단에 <개선 선생의 한마디!>에서는 개선 선생의 차트 분석법을 알려주어 차트를 통해 어떤 패턴을 포착해야 하는지, 매수와 매도 포인트는 어딘지 설명해준다.

그리고 우측에 있는 <개선 선생의 절대비기!>에서는 개선 선생만의 절대비기를 알려주는데 고수는 투자에 어떤 생각을 가지고 있는지, 실전 매매에서 강조하는 부분은 무엇인지 담고 있다. 그 밑에 가끔씩 등장하는 <주식 격언 새기기> 부분은 그야말로 유명한 주식 격언들로 다시금 마음을 다잡을 수 있도록 좋은 조언을 해주고 있다. 그리고 맨 뒤에 있는 <특별부록>에는 전문가가 직접 알려주는 M&A, 공시 분석 비법을 수록하였는데, 한 페이지씩 이렇게 구성되어 있어 보는데 그리 힘들거나 부담스럽지 않았고, 정말 많은 차트들을 다루고 있어 보는 내내 놀라웠다.

 

<< 투자자를 위한 10가지 권고 사항 >>

1. 매입 시기라고 생각되면 어느 업종을 주식을 매일할 것인지를 결정하라.

2. 압박감에 시달리지 않도록 충분한 돈을 가리고 행동하라.

3. 모든 일이 생각과 다르게 진행될 수 있다는 것을 명심하라. 그리고 반드시 인내하라.

4. 확신이 있으면, 강하고 고집스럽게 밀어붙여라.

5. 유연하게 행동하고, 자기 생각이 잘못될 수 있음을 인정하라.

6. 완전히 새로운 상황이 전개되면 즉시 팔아라.

7. 때때로 자신이 보유한 종목의 리스트를 보고 지금이라도 역시 샀을 것인지 검토하라.

8. 대단한 가능성을 예견할 수 있을 경우에만 사라.

9. 계속해서 예측할 수 없는 위험 역시 염두에 두라.

10. 자신의 주장이 옳더라도 겸손하라.

앙드레 코스톨라니 - 심리매매 (P. 55)

<< 투자자를 위한 10가지 금기 사항 >>

1. 추천 종목을 따르지 말며, 비밀스러운 소문에 귀 기울이지 마라.

2. 파는 사람이 왜 파는지, 혹은 사는 사람이 왜 사는지를 스스로 알고 있다고 생각하지 마라. 또한, 다른 사람들이 자기보다 더 많이 알고 있다고 생각해서 그들의 말에 귀 기울이지 마라.

3. 손실을 다시 회복하려고 하지 마라.

4. 지난 시세에 연연하지 마라.

5. 주식을 사놓은 뒤 언젠가 주가가 오를 것이라는 희망 속에 그 주식을 잊고 지내지 마라.

6. 시세 변화에 민감하게 반응하지 마라.

7. 어디서 수익 혹은 손실이 있었는지 계속해서 계산하지 마라.

8. 단기 수익을 얻기 위해서 팔지 마라.

9. 정치적 성향, 즉 지지나 반대에 의해 심리적 영향을 받지 마라.

10. 이익을 보았다고 해서 교만해지지 마라.

앙드레 코스톨라니 - 심리매매 (P. 56)

코로나와 함께 최근 주식투자를 하는 사람들이 급격히 늘어서인지 주식 관련 서적들도 다양하게 많이 출간되고 있는데 이 책은 2019년 6월에 처음 출간되어 2020년 10월에 벌써 7쇄까지 찍어낸 것을 보면 정말 인기가 많은 것 같고, 그만큼 차트를 활용하여 투자하는 사람들, 차트를 공부하는 사람들이 많다는 것이겠다.

요즘 주식 시장에 뛰어든 개인 투자자들이 많은 만큼 그중에는 차트만 보고 투자를 하는 사람들도 많다. 이 책은 정말 다양한 차트와 매매 기법을 접할 수 있고 그에 따른 조언과 노하우를 담고 있기에 도움이 많이 될 것이다. 단타 투자든, 장기 투자든, 가치 투자든, 투자를 하는 사람이라면 주식 차트를 집대성한 이 책을 꼭 한 번 읽어보면 좋겠고, 차트 위주의 투자를 하는 이들은 가까이에 소장하고 수시로 참고하기를 추천한다.

[서평] 주가 급등 사유 없음

주가 급등 사유 없음 - 세력의 주가급등 패턴을 찾는 공시 매뉴얼
장지웅 지음 / (주)이상미디랩 / 2020년 7월

[서평] 주가 급등 사유 없음 [장지웅 저 / 이상미디랩]

요즘 주식 서적들이 너무 다양하게 출간되고 있고, 최근에 투자 관련 서적만 너무 많이 읽은 것 같아서 이 책을 읽을까 말까 고민하다가 읽어보기로 했는데 읽어보기를 잘했다는 생각이 들었다. 이 책을 한 마디로 말하면 세력주에 대해 이야기하고 있다. 기술적 분석과 차트를 통해 주가 부양 세력을 파악할 수 있다고 믿는 개인 투자자들이 정말 많다. 그들 중에는 세력주에서 한두 번 수익을 냈다고 하는데, 저자는 어쩌면 세력주가 아닌 걸 그들만 세력주라고 믿고 있었을지도 모르는 일이라고 말한다. 그렇다면 진짜 세력들이 들어있는 세력주는 무엇이고, 어떤 행태를 보이고 있으며, 우리 개인 투자자들은 어떻게 구별하고 대처해야 하는 것일까?

이 책의 저자는 M&A 분야에서 15년 가까이 실무와 경영을 맡았는데, M&A 세계를 떠나 투자자들을 만나보니 도움이 필요한 사람들이 너무 많음을 깨닫고 이 책을 집필하기로 했다고 한다. 그간 어떤 책에서도 소개하지 않았던 세력의 흔적과 패턴을 정리해서 제공하려고 노력했고, 세력의 공식을 이해하기 쉬운 수준으로 설명하고, 매수와 매도 타이밍 등 차익 실현의 공식은 독자의 실전에 도움이 되도록 집중했다.

세력이 최대주주가 되기 위해 지분을 확보하고 차익을 실현하는 매집의 필수 장치는 전환사채, 신주인수권부사채, 교환사채, 유상증자 등인데, 저자는 재무와 가치를 분석하는 방식으로 CB, BW, EB, 유상증자에 접근하는 것은 제도권 투자자든 일반 투자자든 분석에 들인 노력과 시간 대비 실익은 별로 없을 것이지만 해당 이벤트들을 통해 누가 누구와 공모했고, 얼마만큼 협의가 되었는지 등 그들의 의도를 파악하는 게 핵심이라고 강조한다.

 

세력주가 무엇인지 정확히 알지 못한 상태에서 세력주를 찾아내 수익을 보려 한다면 100% 실패한다.

하지만 실체를 파악한 후 피하거나 방어를 할 수 있게 된다면 치고 빠지는 진짜 실력이 길러질 것이다.

어떤 이들은 세력의 움직임과 패턴 등 모든 것이 차트에 들어 있다며 차트만 보면 된다고 말하는데, 이 책의 저자는 공시의 중요성을 강조한다. 공시에 순차적으로 드러나기 때문에 세력주를 파악하고 이해하기 위해서는 공시를 봐야 하야 한다는 것이다. 그렇다고 공시의 모든 것을 다루는 것이 아니라 세력의 흐름을 읽을 수 있도록 세력의 단계별 움직임에 포인트를 두고 세력의 움직임에 대한 패턴이나 법칙에 필요한 요소들만 집중적으로 다룬다.

여기서 언급하는 세력은 포괄적인 의미를 지니고 있다. 어두운 느낌을 풍기는 작전 세력은 물론 자금력과 정보력, 기업의 본업인 비즈니스의 힘으로 시장에서 패턴을 형성하고, 적극적으로 그 패턴에 참여하며, 결과적으로 주식 시장의 다양한 메커니증을 형성하는데 기여하고 있는 참여자들을 모두 세력으로 분류하고 있다. 외국인 투자자, 기관 투자자, 연기금, 개인 투자자, M&A 주체, 특수관계인 등 누구나가 될 수 있다.

 

※ 성공하는 투자를 위해서는 스스로에게 질문을 던져야 한다.

* 당신이 쫓아온 세력은 정말 실체가 있는 세력인가?

* 당신이 세력을 찾았다는 증거로 남을 설득시킬 수 있는가?

* 그 증거로 다른 세력을 찾을 수 있는가?

분명 세력주는 급등을 많이 하기에 개인 투자자 역시 큰 수익을 얻을 수 있는 기회라는 생각이 들기도 하지만 대다수 개인 투자자들의 현실은 그들에게 큰 수익을 선사해주는 희생양이 될 뿐이다. 왜 그런 것일까? 그것은 그들이 잘 알고 이용하는 인간의 심리와 더불어 체계적으로 짜놓은 계획 때문이다. 그렇다면 개인 투자자들 역시 그들이 사용하는 방법과 패턴을 파악하면 역으로 공략할 수 있지 않을까? 이 책이 바로 그들이 사용하는 방법과 패턴들을 알려주는 책이었다.

세력주를 주제로 다루는 책은 처음이라 신선했고, 알고 싶었지만 알 길이 없었던 그 속내를 접할 수 있어서 나름 재미까지 있었다. 세력주를 찾는 방법부터 세력들이 어떤 방식으로 움직이는지, 시장이 폭락할 때 세력이 노출되는 경우, 전자공시에서 꼭 확인해야 하는 핵심과 전자공시에서 얻을 수 있는 힌트, 일반적인 M&A와 세력의 M&A를 비교해 주면서 세력이 M&A를 진행하는 이유와 M&A로 어떻게 수익을 만들어내는지, 세력이 실패하는 사례 등 세력들이 활용하는 방법과 흐름을 접할 수 있었다. 요즘 주식투자 관련 서적들이 정말 다양하게 많이 출간되고 있는데, 세력주를 공략하고자 하는 이들을 이 책을 꼭 한 번 읽어보길 바란다.

[서평] 놓치고 싶지 않은 나의 꿈 나의 인생1

놓치고 싶지 않은 나의 꿈 나의 인생 1 Think and Grow Rich ㅣ 놓치고 싶지 않은 나의 꿈 나의 인생 1
나폴레온 힐 지음, 권혁철 옮김 / 국일미디어(국일출판사) / 2021년 1월

[서평] 놓치고 싶지 않은 나의 꿈 나의 인생1 [나폴레온 힐 저 / 권혁철 역 / 국일미디어]

세계적으로 큰 사랑을 받은, 너무도 유명한 이 책 <놓치고 싶지 않은 나의 꿈 나의 인생>이 개정, 리커버 되어 다시 찾아왔다. 자기계발 서적 중 최고로 손 꼽히는 이 책은 세계에서 성경 다음으로 가장 많이 팔린 스터디셀러로 성공학을 대표하는 고전으로, 우리나라에서도 계속해서 리커버 되어 오면서 많은 사람들에게 꾸준히 사랑을 받는 책 중 하나이다. 전에 나폴레온 힐의 책을 몇 권 읽었는데 생각 외로 술술 잘 읽히고 인상적이었기에 오랜만에 자극도 좀 받을 겸 해서 이번에 새롭게 출간된 이 책을 읽어보기로 했다.

저자 나폴레온 힐에 대해 살짝 이야기하면 나폴레온 힐은 철강왕 앤드류 카네기를 만난 것을 계기로 성공 법칙을 연구하고, 그 성공 원칙을 가르치고 강연하면서 세계적으로 유명한 성공학의 거장으로 불리게 된 인물이다. 그가 수많은 세계 최고 거부들과 성공한 사람들을 만나 연구하고 밝혀낸 성공을 가져오는 행동 법칙 13단계를 담은 책이 바로 이 책이다.

이 책은 ‘시작하기, 소망, 신념, 자기암시, 전문지식, 상상력, 계획, 결단, 인내, 협력자, 성, 잠재의식, 두뇌, 직감, 행동하기’로 총 15장으로 구성되어 있는데, 긍정적인 사고방식을 비롯하여 내 운명의 주인, 소망을 이루기 위한 여섯 가지 원칙, 자신감을 기르는 법칙, 신념과 시고의 힘, 잠재의식을 움직이는 세 가지 원칙, 지혜와 배움, 상상력 키우는 훈련, 계획을 세우는 방법, 리더가 갖추어야 할 조건, 원하는 직업을 얻는 방법, 신속하고 단호한 결단을 내리는 방법, 인내력을 기르는 비결과 인내력을 단련하는 네 가지 원칙, 자기암시로 자신을 구축하기, 잠자고 있는 직감 깨우기 등을 담고 있다.

성공하는 사람은 뜻을 높게 가진 사람이요, 큰 사업을 성취하는 사람은 성실히 노력한 사람이다. 즉 인간은 어느 정도로 높은 꿈을 갖는가, 그리고 얼마만큼 노력하는가에 따라 자유자재로 자기의 인생을 조절할 수 있다. (P.106)

[[ 계획을 세울 때 가져야 할 기본자세 ]]

첫째, 당신은 지금 매우 중요한 일을 실행하고자 한다. 그러므로 반드시 성공해야 한다. 더불어 절대로 실패를 허용하지 않는 완전한 계획을 세워야만 한다.

둘째, 당신은 다른 사람의 교육과 경험, 그리고 재능과 상상력을 바탕으로 해야 성공을 보장받을 수 있다. 이러한 것을 효과적으로 계속 혼합하여 조직한다. (P.132)

인상적인 내용이나 자기계발에 도움이 되는 내용들이 정말 많았는데 리더에 대해서 간략히 말하면 유능한 리더가 되기 위해서는 열한 가지 조건이 필요한데 그것은 바로 용기와 자기 통제력, 두터운 정의감, 단호한 결단력, 실행 가능한 계획, 열심히 일하는 습관, 쾌활한 성격, 너그러운 마음, 모든 것을 알고 있는 능력, 투철한 책임감, 마지막으로 협동심이다. 이 외에도 필요한 조건은 다양한데 이런 조건을 몸에 익힌 리더만이 좋은 기회를 얻을 수 있고 성공할 수 있다고 한다.

반대로 실패하는 리더의 원인도 열 가지 항목으로 이야기하는데 다음과 같다. 정밀한 사고나 계획의 부족, 하찮고 번거로운 일을 꺼리는 마음, 행동보다도 지식을 내세우는 자만, 부하의 도전을 두려워하는 질투, 상상력 부족, 자기 위주의 사고방식, 과격한 성격, 성의 부족, 특권 남용, 직위와 신분 과시이다. 이것들은 실패하는 리더들의 대표적인 특성이기에 이중 하나라도 가지고 있다면 실패할 가능성이 높다며 이러한 결점들을 주의하라고 조언한다. 그렇기에 자신은 어떤 성향이고 어떤 장점과 단점이 있는지 돌아보고 개선해야 한다.

바로 며칠 전에 나폴레온 힐의 <생각하라! 그러면 부자가 되리라>의 여자 버전 (여자를 위한 생각하라! 그러면 부자가 되리라>를 읽은 터라 비슷한 내용이지만 약간씩 다른 내용들이 비교가 되면서 와닿는 것들이 많았고, 배울 점도 많기 때문에 오래 걸릴 것 같지만 가독성이 좋기 때문에 순식간에 읽을 수 있었다. 꿈을 이루는 성공한 인생을 살기 위해 오늘도 열심히 자기계발을 하는 이들은 가장 먼저 읽어야 할 필독서 중 하나인 이 책을 꼭 읽어보길 강력 추천한다. 이 책 <놓치고 싶지 않은 나의 꿈 나의 인생>은 총 3권으로 구성되어 있는데 이번에는 1권을 먼저 보았고, 추후에 2권, 3권도 꼭 읽어봐야겠다.

* 출판사로부터 도서를 제공받아 작성한 리뷰입니다 *

[서평] 여자를 위한 생각하라! 그러면 부자가 되리라

여자를 위한 생각하라! 그러면 부자가 되리라 - 유리천장을 깨며 부와 성공으로 가는 길
샤론 레흐트 지음, 김송호 옮김 / 국일미디어(국일출판사) / 2020년 12월

여자를 위한 생각하라! 그러면 부자가 되리라 / 샤론 레흐트 / 국일미디어 / 출간 2020.12.30

[서평] 여자를 위한 생각하라! 그러면 부자가 되리라 [샤론 레흐트 저 / 김송호 역 / 국일미디어]

자기계발 서적 중 손에 꼽히는 나폴레온 힐의 <생각하라! 그러면 부자가 되리라>의 여자 버전이 출간되었다. 처음에 이 책의 제목을 봤을 때 나폴레온 힐의 책과 제목이 비슷해서 끌렸고, 어떤 내용일지 궁금하여 읽어보기로 했는데 다루는 내용도 똑같고 원작과의 연관성도 깊지만, 내용은 전적으로 여성들을 대상으로 한 내용이라고 할 수 있다.

저자가 이 책을 쓰게 된 이유를 살짝 이야기하면 저자 역시 나폴레온 힐의 <생각하라! 그러면 부자가 되리라>를 읽고 아주 큰 긍정적인 영향을 받았지만 홀로 사회생활을 시작하면서 쉽지 않은 현실을 깨닫기 시작했다는 것이다. 저자가 사회생활을 하던 1970년대에는 저자가 일하던 분야에서 여자는 몇 되지 않았고, 남자들 사이에서 살아남으려고 훨씬 더 열심히 일해야 했는데 당시 앞으로는 더 나아질 거라고 말하는 이가 없었다고 한다.

35년이 지난 지금 저자는 여러 직장인 여성들을 만나면서 그녀들의 인생사를 들었는데 많은 사람들이 나폴레온 힐의 책을 읽고 그 가르침대로 실행함으로써 어려움을 극복하고 성공을 이뤘음을 알게 되었다. 그래서 과거와 현재 성공한 여성들을 인터뷰하고, 그녀들의 경험과 관점에서 나폴레온 힐의 <생각하라! 그러면 부자가 되리라>를 다시 분석한 후 여성들이 성공에 이르는 데 도움이 되는 13가지 단계를 만들었고, 그 내용을 이 책에 담은 것이다.

 

이 책은 <생각하라! 그러면 부자가 되리라>의 원본과 같은 순서대로 구성하였는데, 간절한 바람, 믿음, 자기 암시, 특화된 지식, 상상력, 철저한 계획, 결정력, 인내심, 협동심, 성적 에너지 전환, 잠재의식, 두뇌, 식스 센스, 여섯 가지 두려움 극복 방법, 균형 잡힌 삶으로 총 15장으로 나누어 각 장마다 실천하기, 조언, 스스로에게 물어보기로 구성되어 있다.

여기에서 정말 많은 성공한 여성들을 다양하게 다루고 있는데, 마더 테레사를 비롯하여 오프라 윈프리, 머거릿 대처, 조앤 롤링, 헬렌 켈러, 셰릴 샌드버그, 오드리 햅번, 소피아 로렌, 코코 샤넬, 지젤 번천, 미국 최초의 여성 대법관인 샌드라 데이 오코너, 미국 최초의 여성 우주인 샐리 라이드 박사, 뉴욕타임스의 첫 여성 기자이자 소설가인 낸시 할, IBM 회장 겸 최고 경영자인 버지니아 로메티, 야후의 사장 겸 최고 경영자인 머리사 마이어 등 성공한 여러 여성들을 만나고 조언을 들을 수 있었다.

 

나폴레온 힐의 원작이 수많은 남성들의 경험에서 성공 법칙을 이끌어냈다면 이 책은 여성들의 경험에서 이끌어낸 성공 법칙을 소개하고자 했다. 나폴레온 힐이 강조한 내용과 제시한 원칙들을 들여다보고 저자가 여성으로써 저항심이 생기거나 적용하기 힘든 내용들은 재해석하여 설명하고, 나폴레온 힐의 가르침을 실천한 저자의 이야기와 여성들의 이야기, 저자가 실천하는 과정에서 찾아낸 깨달음을 소개하고 성공한 여성들의 짧은 메시지, 조언들을 접하고, '스스로에게 물어보기' 코너를 통해 자신에게 자문하고 강점을 찾고 돌아보는 시간을 갖도록 한다.

요즘 시대가 많이 바뀌어 여성들의 영향력이 커졌다고는 하지만 사회에서 현실적으로 남성과 동등한 비교를 하면 아직도 좀 멀었다는 생각이 들 때도 있는데, 여성들이 자신만의 강점을 살려 힘을 발휘하면 더 좋은 성과를 낼 수 있음을 인식하고 있어야 한다. 이 책은 오늘날 여성들이 맞닥뜨릴 수 있는 문제들을 어떻게 다뤄야 하는지, 어떻게 해야 살아남고 성공으로 갈 수 있는지 현실적이고 실질적인 조언을 접할 수 있는 책이었다. 아무래도 이 책은 성공한 여성들을 다루고 있고 여성을 대상으로 한 책이기에 일하는 여성들, 목표와 꿈을 향해 나아가고자 하는 여성들은 꼭 한 번 읽어보길 바란다.

[서평] 벤저민 그레이엄의 투자강의

벤저민 그레이엄의 투자강의 - 가치투자 아버지의 미공개 글모음
벤저민 그레이엄. 자넷 로위 지음, 박진곤 옮김 / 국일증권경제연구소 / 2009년 4월

벤저민 그레이엄의 투자강의 / 자넷 로우 / 국일증권경제연구소 / 출간 2009.04.03

[서평] 벤저민 그레이엄의 투자강의 [자넷 로우 저 / 박진곤 역 / 국일증권경제연구소]

벤저민 그레이엄이라 하면 가장 먼저 떠오르는 것이 바로 가치투자의 아버지이다. 손실을 피하고 원금 안정성과 적정한 수익을 보장하는 철저한 가치투자와 장기투자 원칙을 남긴 인물이 바로 벤저민 그레이엄이다. 그리고 오늘날 세계 최고의 투자자라 불리는 워런 버핏의 스승으로 유명하기도 한데 그가 남긴 많은 책들 중 <현명한 투자자>와 <증권분석>은 주식 투자자들이 꼭 봐야 하는 최고의 투자서로, 주식투자의 고전으로 손꼽히기도 한다. 그런 위대한 투자자, 천재 투자자인 벤저민 그레이엄의 미공개 글들을 모아놓은 책 <벤저민 그레이엄의 투자강의>가 이번에 새롭게 리커버되어 출간되어 먼저 읽어보기로 했다.

이 책이 나오게 된 계기를 살짝 말하면 벤저민 그레이엄의 기고문과 연설, 강의는 널리 인용되지만 자료들을 구하기가 쉽지 않아 수많은 독자들이 이 책의 저자가 가지고 있는 그레이엄 관련 자료들의 사본을 얻기 위해 애썼다고 한다. 그리하여 저자가 여기저기 흩어진 채 정리되지 않은 그레이엄 관련 자료들을 모아 이 한 권의 책에 담았다는 것이다. 그레이엄은 투자와 경제 관련 분야에서 많은 글을 남겼는데 그의 모든 강의와 논문을 단행본으로 엮는 것은 사실상 불가능하기 때문에 오늘알 우리에게 줄 수 있는 최고의 것들만 선별하되 거의 편집하지 않았고 특히 가치 판단에 관한 부분은 그레이엄의 원칙에 충실하도록 최대한 노력했다고 한다. 그가 남긴 글들에는 어떤 것들이 있을까? 그는 어떤 생각을 가지고 무엇을 말했을까?

이 책은 총 6부로 구성되어 있는데 1부, '비즈니스와 금융윤리'에서는 <포브스>에 기고한 벤저민 그레이엄의 3부작으로 주식과 기업의 세계에 관한 불공정과 불균형과 기업윤리, 경영자의 책임에 대해 다루고, 2부, '주식과 주식시장'에서는 투자와 투기, 가격변동과 가치의 부활, 주식의 미래, 적정주가수준 등에 대해 보여주며, 3부, '직업적 투자의 문제'에서는 과학적 증권분석, 미국 상원 은행 및 통화위원회 증언에서 주식매매에 영향을 미치는 요소에 대해 이야기한다. 그리고 4부, '투자전략'은 뉴욕금융연구소에서 강의한 내용으로 총 10개의 강의를 접할 수 있고, 5부, '상품 비축계획'에서는 국제 상품비축통화를 위한 제안, 다중 상품비축 계획의 개요를, 마지막 6부, '벤저민 그레이엄과의 인터뷰'에서는 그의 생애 말기에 이루어진 인터뷰를 담고 있다.

 

첫째, 좋은 주식은 좋은 투자다. 둘째, 가치는 수익력에 의존한다.

이 두 가지 정설 또는 완벽해 보이는 생각은 광적인 투자신조로 변질되고 이용되었다. 모든 투자자들이 투기자로 변하고, 상업대출과 월스트리트 대출의 상대적 중요성을 역전시키고, 완전히 비합리적인 가치평가기준과 뒤죽박죽인 회계관행을 양산했다. 우리가 처한 모순투성이의 불황에 대해서도 상당 부분 원인을 제공하고 있다. (P. 28)

균형 잡힌 시각으로 장기적인 경험을 조망할 때, 우리는 소득과 대비된 자본이득에 대한 투자자들의 태도 변화에서 또 다른 모순을 발견한다. 옛날 주식투자자들이 자본이득에 관심이 많지 않았다는 말은 진부해 보인다. 투자자들은 거의 전적으로 안전과 소득을 위해 투자했으며, '가격상승'은 투기자들의 관심영역이었다. 하지만 오늘날 우리는 노련하고 현명한 투자자들일수록 배당수익보다는 장기적인 가격상승에 더 많은 관심을 집중한다고 말할 수 있다. (P. 68)

내가 항상 믿듯이 여러분 역시 '가치접근방법'이 태생적으로 건전하고, 실용적이고, 수익성이 있다고 믿는다면 그 원칙에 충실해라. 그러한 원칙을 고수하고 월스트리트의 유행이나 환상 그리고 대박에 대한 끊임 없는 유혹에 빠지지 마라. 나는 가치분석가로 성공하기 위해 탁월한 재능이나 천재성이 필요하지는 않다는 점을 강조하고 싶다. 필요한 것은 합리적인 지성과 건전한 운용원칙이다. 그리고 무엇보다 중요한 것은 끈기와 확신이다. (P. 97)

요즘 코로나로 인해 경기는 불황인데도 불구하고 일명 동학개미운동으로 불리는 개인투자자들의 주식투자로 인해 주식시장은 활황이다. 그래서인지 인상적인 글이 있었는데 투자자와 투기자들이 모두 인기 있는 종목에만 집중하는 유행 때문에 중간 영역의 주식들이 독립된 확정가치보다 훨씬 싸게 팔린다는 것이었다. 이럴 때 현명한 투자를 하려면 다르게 생각해 보면 된다. 인기 있는 종목에 따라갈 것이 아니라 중간 영역의 종목들은 안전마진이 소멸된 유망한 인기 종목과 달리 시장의 선호와 편견이 제공하는 안전마진 요소를 지니고 있으며, 폭넓은 중간 영역에 속한 기업들이 오히려 미래 전망에 대한 예리한 선택이나 과거 기록에 대한 통찰력 있는 분석의 여지가 더 많다는 것을 알아야 한다.

웬만한 투자자들은 벤저민 그레이엄의 책은 기본으로 한 권씩은 다 소장하고 있다고 한다. 1949년에 출간된 <현명한 투자자>와 1951년에 출간된 <증권분석>이 도대체 얼마나 대단하길래 반백년이 넘도록 투자자들의 사랑을 꾸준히 받는 것인지, 얼마나 유익한 내용을 담고 있을지 궁금해서 나도 보고 싶은 책 목록에 적어놓고 봐야지 봐야지 하면서도 아직 못 보았기에 이번 책 <벤저민 그레이엄의 투자강의>가 벤저민 그레이엄이라는 인물을 처음 만나는 책이었는데, 이 책이 가진 가치가 큰 이유는 나 같은 일반인이 하나하나 찾아 접하기 힘든 그가 남긴 많은 기고문과 연설문, 인터뷰 등으로 이루어져 있다는 점이다.

벤저민 그레이엄이 활동한 시대가 꽤 오래되었기에 당시의 상황과 문제를 다루는 글들은 좀 난해하고 맞지 않은 것 같으면서도 오늘날에도 적용 가능한 핵심 원칙들, 문제가 되는 비슷한 양상을 보이는 내용들은 정말 많이 놀라웠다. 정말 과거는 반복된다는 생각이 드는 부분이 많았다. 이 책은 딱 한 번 읽고 끝내는 것이 아니라 여러 번 들춰봐야 할 책이었다. 그의 인터뷰나 10개의 강의 내용, 청문회 증언, 진술 등을 통해 그가 어떻게 투자자가 되었고, 어떤 철학과 사상을 가지고 있으며, 어떤 시선으로 기업을 바라보고 판단하는지, 어떤 원칙을 중시하며 투자에 임하는지 등 흥미로운 내용을 접할 수 있었고, 도덕적이며 매력적인 인간 벤저민 그레이엄을 만날 수 있는 의미 있는 책이었다. 이 책을 읽고 나니 더 구체적으로 그가 고수하는 투자 원칙과 일반투자자들을 위해 강조하는 것은 무엇일지 자세히 알고 싶은 마음이 생겼다. 2021년 올해에는 <현명한 투자자>와 <증권분석>을 꼭 읽어봐야겠다!