주식투자는 폭발적인 수익을 거두는 게임이 아니라 실수를 피하는 게임에가까워요. 레버리지를 쓰게 되면 위험을 다스리기 힘듭니다. 적절한 현금비중으로 위험을 통제하거나 달러예금과 금과 같은 안전자산으로 헤지를거는 것도 방법이에요.
2020년 5월경 1차 반등기에 2차 폭락을 기다리며 주식 비중을 줄인분들이 대부분 주식투자를 오래 했던 분들이었습니다. 제 주변에도 그런분들이 많습니다. 그런 분들의 투자는 여전히 개별 종목에 집중되어있습니다. 시장의 수급상 상투는 이런 50~60대가 예적금을 헐고부동산을 처분해서 시장에 들어오거나 평생 개별 종목 위주의 투자만 하던오랜 개인투자자들이 대형주를 신용으로 사러 들어오는 상황이 벌어질때라고 생각합니다. 그런데 아직은 그런 움직임을 찾기 힘듭니다.
성장기업들의 수익 모델과 경쟁력은 살아 있고, 장기적으로 과연 어디가 그성장의 끝인지는 아무도 모르니까요. 지금은 한 마디로, 주가가 거품은아닐지라도 과열은 분명하다고 봅니다.
전 세계 증시의 경제 규모(GDP) 대비 시가총액 비율은 최근 100%를넘었습니다. 불과 10년 전인 2012년에 이 비율은 30%에 불과했습니다.