[마이리뷰] 주가 급등 사유 없음

주가 급등 사유 없음 - 세력의 주가급등 패턴을 찾는 공시 매뉴얼
장지웅 지음 / (주)이상미디랩 / 2020년 7월

주식투자를 하는 사람이라면 책의 제목인 ‘주가 급등 사유 없음‘이라는 말이 왠지 친숙하게 느껴질것이다. 보통 급등하는 주식에 대해 거래소에서는 해당 기업에 대해 조회공시를 요구할 수 있고,  기업은 정해진 기간내에 답변을 해야된다. 답변의 90프로 이상을 제목처럼 응답을할텐데 현저한 시황의 변동은 분명히 팩트다. 이런 질문과 대답을 어떻게 봐야되는걸까?

거래소와 기업이 매뉴얼대로 답변을 주고 받을리는 없지만 늘 그런 결과치가 나오는건 정말 왜 오르는지 정확한 이유는 당사자가 아니면 누구도 알 수 없기 때문이다. 호재에 의해 급등하는 경우를 제외한다면 시총도 작고, 영업이익도 별 볼일 없는 회사의 주가가 왜 오르는걸까? 우리가 흔히 들어왔던 작전이 걸린 주식이 원인일 경우가 대부분이다.

솔직히 작전주는 쳐다 보지 않는게 상책이다. 하지만 주식에 입문하고 본격적으로 투자를 시작한다면 세력과 그리고 작전이 어떤 매커니즘으로 이루지고 있는지 알고 있는건 여러모로 도움이 될 수 있다. 이 책이 바로 그런 매커니즘을 파악하는데 많은 도움을 줄 수 있는 책이다. 한국은 조회공시가 신속하게 이루질뿐더러 DART(금융감독원 전자공시시스템)을 통하여 대부분의 작전 정보를 파악할 수 있는 나라다.

우선 책을 읽기전에 메자닌이라는 단어의 개념을 파악하는게 좀더 도움이 될것 같아 알아보자면,

˝메자닌은 건물 1층과 2층 사이에 있는 라운지 공간을 의미하는 이탈리아어로 채권과 주식의 중간 위험 단계에 있는 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW)에 투자하는 것을 말한다. 주가 상승장에는 주식으로 전환해 자본 이득을 취할 수 있고, 하락장에도 채권이기 때문에 원금보장이 되는 데다 사채 행사가격 조정(리픽싱)에 따른 이득을 챙길 수 있다.

메자닌투자는 발행기업의 채무불이행(디폴트) 가능성을 점검해 선별 투자하는 게 관건이다.

주식과 채권의 성격을 모두 가진 상품이나 주식과 채권에 동시에 투자하는 펀드 등에 이런 이름이 많이 붙는다.

그러나 꼭 주식과 채권의 성격을 모두 가진 상품에만 메자닌이라는 이름이 붙는 것은 아니며 위험의 정도가 중간 정도인 파생금융상품에도 메자닌 이라는 이름을 종종 사용한다.

2008년 금융위기의 주범이었던 서브프라임 모기지를 비롯, 모기지 채권을 기초로 발행되던 각종 CDO(채권담보부증권) 역시 그 위험도, 다시 말해 CDO에 편입된 채권의 부도 가능성에 따라서 여러가지 계층으로 나뉘어서 신용등급이 매겨지는데 여기서도 중간 정도의 위험도를 가진 CDO에 대해 메자닌 CDO라는 표현을 사용했다.˝

대부분의 세력은 바로 이 메자닌 투자의 핵심인 CB, BW, EB, 유상증자를 통해 수익을 거둔다. 이런 개념만 잘 파악한다면 작전을 피해갈 수도 그리고 욕심을 부리지 않고 어느 정도 이익을 거둘 수 있는 기반이 될 수 있다. 물론 초보자들에게는 절대 권하고 싶지 않은 투자방식이다. 하지만 대체투자의 여러수단에 대해 공부하는 느낌으로 소액을 투자한다면 주식시장에 대해 좀더 가까이 다가갈 수 있다.

공시에 대한 중요성을 대부분의 투자자들이 알고 있기는 하지만 익숙하지 않은 용어들과 투자에 대한 판단자료로 활용하기는 어렵다. 이 책을 통해 DART와 메자닌에 대한 개념을 파악하는것만으로 충분히 본전을 뽑을 수 있을것이다. 초보 딱지를 떼고 주식시장에 대한 매커니즘에 궁금한분들에게 일독을 권해드린다. 마지막으로 소개글을 통해 공시의 중요성과 함께 이 책의 활용방법을 알아보는걸로 마무리한다.

˝주식 투자자 대부분은 공시의 중요성을 안다. 그래서 공시 해설서를 읽어보기도 하지만 그것만으로는 명확한 투자 판단을 내릴 수 없다. 공시는 종목을 추천하거나 매수, 매매 타이밍을 알려주는 게 아니라 객관적인 사항만 건조하게 공지하기 때문이다. 공시를 보긴 봐야겠는데 외국어 해석하듯 공시를 하나하나 해석하면 재미도 없고, 흩어진 파편처럼 전체적 맥락도 안 보이고, 결국 수익에 전혀 도움이 안 되는 번역이 필요한 문서일 뿐이다.

하지만 공시를 내보내는 주체의 의도를 자금 투입과정부터 주가의 급등, 그리고 투자금 회수까지 하나의 사이클로 보면 정확한 해석이 가능하다. 급등을 만드는 패턴이 있기 때문이다. 패턴의 큰 토대는 M&A다. 저자는 오랜 실무 경험에서 축적된 상장사 M&A 전문성을 발휘해 주가 급등과 공시의 연결 고리를 쉽게 설명하면서 풀어준다. 마치 다 퍼주기로 작정이라도 한 듯 실전 매매에서 즉시 적용할 수 있는 매수와 매도 포인트까지 알려준다.

공시에 기재된 어려웠던 용어가 매수와 매도의 시그널이었다는 걸 이해하게 되는 순간, 신세계를 발견한 듯한 투자의 새 지평이 열릴 것이다. 이전까지는 주가가 이유 없이 오를 때 따라 들어갔다가 갑자기 이유 없이 떨어지는 걸 기습 공격처럼 당해야만 했겠지만, 이제는 공시를 통해 공격에 대한 방어, 폭락에 대한 준비를 철저히 할 수 있는 길이 열렸다.

52주 신고가를 기록하는 종목에 희망을 걸고 들어갔다가 배신 같은 폭락과 개미 털기에 피눈물을 흘리며 손절했던 투자자들은 그 아픔의 크기만큼 희열을 느낄 것이다. 예상하고 준비할 수 있다는 건 결국 어떤 장세에서도 흔들리지 않는 내공을 기를 수 있다는 말이다. 세력의 의도가 담긴 선행지표인 공시로 대비하고, 후행지표인 차트를 보며 투자하는 건 예습과 복습처럼 똑똑한 투자의 패턴이 될 것이다.˝