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통화나 증권 또는 상품 등을 실물이 없는 데도 매도(공매)하거나 매수한 수량보다 더 많이 매도해 채무가 존재하는 상태다. 보통 가격이 하락할 것을 기대하고 취하는전략으로, 가격이 하락하면 싼값에 사들여 채무를 갚고 차익을 남긴다.
소련이 물질적으로는 대국이었지만 금융에 있어서는 소국이었던 셈이다. 시장 경제를 배척한 탓에 소련은 금융 시장의 기본적인 출발점인 경제의화폐화를 이루지 못했다. 당시 소련의 금융 경쟁력은 미국과 비할 바가 아니었으며 심지어 서독과도 비교할 수 없었다.
은행의 자산 유동화는 어떤 역할을 할까? 주로 세 가지 역할이 있다.
첫째, 은행은 이익을 얻음과 동시에 리스크를 이전할 수 있다. 이 주택담보 대출을 계약대로 상환받지 못한다 해도 은행의 자산에는 아무런 영향이없다. 리스크가 분산되므로 은행의 안전성을 유지하는 데 유리하다.
둘째, 은행은 50만 위안의 신용 공여 한도를 확보하게 돼 새로운 대출을제공할 수 있다.
셋째, 은행 시스템에서 독립된 증권 자산이 늘어난다. 바로 투자자가 은행으로부터 매입한 50만 위안의 주택 담보 대출이다. 이제 이 대출 이자는 투자자의 이익이 된다.
사실 미국인들이 보기에 달러 패권에 진정한 위협을 가할 수 있는 통화는 위안화뿐이다. 유로화는 정치적으로 통합되지 못했다는 태생적인 약점이있는 반면, 위안화는 그렇지 않다. 게다가 위안화를 본국 통화로 사용하는 중국은 인구가 14억으로 미국 인구의 4배가 넘으며 이는 전 세계 선진국의 인구를 모두 합친 것과 맞먹는다. 이 정도 규모라면 국제 자본의 한 축을 떠받치기에 충분하다.
미국, 중국, 유로존은 지금 시간과의 경주를 하고 있다. 그중 가장 조급한 것은 미국이다. 미국은 타국에 대한 금융 수탈을 통해 700조 달러 규모 금융 자산의 수익원을 마련해야 하기때문이다. 그러므로 미국은 곧 닥칠 대격돌에서 승리하지 않으면 이내 참담한 패배를 맛보게될 것이다. 반대로 중국과 유로존은 지지 않고 버티기만 하면 이긴다.
중국과 유로존이 전략적인 실수를 저지르지만 않는다면 2015년 전후로 달러는 강세 주기가아니라 새로운 약세 주기로 들어서게 될 것이다. 이는 곧 닥칠 세기의 대격돌이 미국의 실패로 돌아가게 됨을 의미한다. 달러 가치는 사상 최저로 떨어질 것이며 달러 인덱스가 60선을위협할 것이다.
그렇게 된다면 세계에 새로운 시대가 열릴 것이다.
마찬가지로 달러 패권을 붕괴시킬 수 있는 진정한 원동력은 정치가들의열망이나 교묘한 전략이 아니라 거스를 수 없는 대세에 있다. 세계 정치와 경제에 막을 수 없는 거대한 흐름이 나타나야 달러의 패권을 무너뜨릴 수 있다.
이런 대세가 나타났음을 알려 주는 가장 큰 신호가 바로 위안화의 부상이다.
물론 귀금속 본위제는 역사의 무대에서 사라진 지 오래다. 미국 자본의노예에서 벗어난다 해도 세계가 귀금속 본위제로 회귀하는 것은 아니며 또다른 방식을 통해 화폐 및 자본 창출의 새로운 축이 생겨나 미국이 유일하게가지고 있는 화폐 및 자본의 무한 발행 특권이 무력해질 것이다. 인류의 역사가 더 공평해지고 부의 분배가 균형을 찾아가는 과정에서 위안화와 유로화가중요한 역할을 수행하고 있다.
한 나라의 통화가 기축 통화가 되기 위해서는 아래의 네 가지 조건을 모두 만족시켜야 한다.
1 경제 규모가 세계 경제를 주도할 수 있어야 한다. 글로벌 생산, 소비,
무역에서 차지하는 비중이 일정한 수준 이상이어야 한다.
2 통화 가치가 안정적이어야 한다. 환율과 물가의 변동성이 낮아야 한다.
3 산업과 무역의 형태가 다양해야 한다. 제조업의 기반이 강해야 하고,
개발도상국과의 무역 비중도 높아야 한다.
4. 자본 시장이 개방돼야 한다. 언제라도 국제 자본이 이동할 수 있도록선진화된 금융 시스템을 갖추고 있어야 한다.
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