[마이리뷰] 부의 골든타임

[전자책] 부의 골든타임 - 팬데믹 버블 속에서 부를 키우는 투자 전략
박종훈 지음 / 인플루엔셜(주) / 2020년 10월

저자인 박종훈 기자는 예전 직장에서 근무했을때 인터뷰를 했던 경험이 있다. 당시 KBS 9시 뉴스에 출연하게되는 영광을(?)을 누렸는데 정말 전국에서 연락이 오는 진기한 경험을 했다. 팀장님이 답변하기 어려워하셔서 옆에 보좌했다가 대신 멘트를 했는데 바로 그 장면이 잡히는 바람에 계획에도 없는 뉴스출연을 ㅋ

아무튼 이후 박중훈 기자님이 내는 책들을 가끔씩 읽어보곤한다. 거시적인 재테크 측면에서 도움이 될만한 내용이 많기에 신간이 눈에 띄면 찾아보는데 이번 책은 코로나 이후 어떻게 투자 타이밍을 잡아야 되는가에 대해 많은 어드바이스를 받을 수 있었다. 10월에 출간에 따끈따끈한 신간인데 윌라 오디오북에서 발견하고 들었지만, 종이책으로 구입해볼까도 생각중이다.

서브프라임 모기지 사태 이후 거의 10년간 양적완화에 따른 유동성 장세속에서 경기호황과 함께 자산가치가 상승했다. 코로나 19 이후 초반에는 반짝 폭락의 조짐을 보이기도 했지만 이후 다시 상승으로 턴해 다우지수가 사상 최초로 3만 포인트를 돌파했다. 코로나 극복 이후 경기 호조에 대한 기대감일수도 있겠지만 가장 큰 원인은 금리인하와 무제한 양적완화 조치에 기인하지 않았나 싶다.

양적 완화에 따른 유동성 확대는 결국 버블의 생성과 같은 맥락에서 볼 수 있는 상황인데, 빚투, 영끌등 국내의 거품 조짐도 심상치 않아 보인다. 가계빚이 역대 최고치를 경신하는 상황으로 매우 위험해보인다. 우리는 이런 위기 상황에서 어떻게 투자를 해야 리스크를 최대한 줄이고 자신의 재산을 지킬 수 있는가에 대해 이 책으로 방향성을 잡아볼 수 있다.

목차를 통해서 어떤 내용이 다뤄지고 있는지 살펴보자면,

1부 세계경제를 뒤흔드는 부채 사이클의 이해
1. 무엇이 경기변동을 일으키는가
태양흑점이 줄어들면 경제 위기가 온다? ┃ 호황과 불황, 사이클 파동을 키우는 것은 결국 부채
2. 부채의 4단계 사이클 : 버블은 버블을 먹고 자라난다
1단계 골디락스 ┃ 2단계 버블과 자기 강화 ┃ 3단계 버블 붕괴 ┃ 4단계 불황과 디레버리징
3. 버블의 정점을 말해주는 경고의 시그널
가장 중요한 시그널, 장?단기금리 차 역전 ┃ 또 다른 징후, 통화가치 급락
4. 버블 붕괴 이후 주가 회복의 패턴을 결정하는 것들
반등인가, 데드캣 바운스인가 ┃ 회복과 폭락을 결정짓는 세 가지 요인
5. 디레버리징과 장기 불황의 늪

2부 세계경제를 떠받치는 아틀라스, 연준의 탄생과 성장 그리고 위기
1. 은행자본의 비밀 회동 속 출범하다
장면 1 세계 금융 역사의 한 획을 그은 ‘역사적 오리 사냥’
2. 폴 볼커, 무너진 연준의 위상을 다시 세우다
장면 2 살해 위협 속에서 경호원까지 대동해야 했던 인플레 파이터
3. 그린스펀이 만든 연준의 영광과 오욕의 역사
장면 3 거장의 가방 두께가 시장을 흔들다
4. ‘헬리콥터 벤’이라고? 그 오해와 진실
장면 4 주택 담보대출을 받으려다 퇴짜 맞은 벤 버냉키
5. 이번엔 다르다, 코로나19 이후 양적완화
장면 5 관행을 깬 파월의 TV인터뷰, 진짜 ‘헬리콥터 머니’를 선언하다
6. 버블 연장전, 연준의 전략은 유효한가
체크 포인트 1 ┃ 연준은 계속해서 자산 가격을 떠받칠 수 있을까
체크 포인트 2 ┃ 이번에도 실물이 회복될 때까지 양적완화를 할 수 있을까
체크 포인트 3 ┃ 무제한 양적완화도 통하지 않는다면 제3의 카드는 남아 있을까

3부 코로나 이후 세계경제, 연준이 통제할 수 없는 변수들
1. 유동성과 실물, 두 날개의 균형
실물경제와 주가의 괴리, 어떻게 생겨나는가 ┃ 주식시장의 연준 의존도가 커지다
2. 부의 격차, 양적완화의 치명적 부작용
대공황 이후, 심각한 부의 불균형 대두 ┃ 왜 풀린 돈은 부자들에게 집중되는가
3. 팬데믹과 빅테크 기업들의 독주 심화
빅테크 기업, 구산업을 약탈하다 ┃ 팬데믹이 파괴한 소비의 경로의존성
4. 연준이 고대하는 인플레이션, 과연 축복일까
인플레이션과 디플레이션의 임계점에 주목하라 ┃ 코로나19 이후, 빅테크에 대한 규제가 시작된다면
5. 저유가 사이클의 역습, 오일 전쟁
세계를 뒤흔든 오일 전쟁의 역사 ┃ 감산과 고유가 사이클, 언제든 돌아올 수 있어
6. 양적완화가 신흥국 경제를 구할 수 있을까
7. 잠시 숨 고르는 중국 경제 버블
8. 코로나19 이후, 유로화의 재도전

4부 코로나 시대의 현명한 투자 전략 : 불확실한 미래, 어떻게 투자할 것인가
1. 안전자산 투자, 늦으면 오히려 위험하다 : 국채와 달러
대표적인 안전자산 미국 국채, 지금 사도 되나 ┃ 달러 투자, 여전히 외화예금은 유효한가
2. 사상 최고가를 기록했던 금, 지금 사도 될까
금 투자, 달러 패권에 얽힌 오래된 역사 ┃ 금값 예측, 수요만큼 공급도 주시하라
3. 미국 증시 독주, 2020년대에도 계속될까
지난 100년, 최고 수익 투자처는 단연 주식 ┃ 미국 주가 상승을 견인한 여섯 가지 동력
4. 미국 주식 언제, 어떻게 투자할 것인가
예측 불가능한 복잡계, 안전판을 마련하라 ┃ 버블의 위험과 수익을 모두 잡는 포스트 코로나 투자 전략
5. 박스권 돌파를 노리는 한국 증시, 주도주를 포착하라
우리는 왜 미국 시장과 다른가 ┃ 주도주 열풍과 몰락의 시그널
6. 반드시 피해야 할 투자도 있다
중국 투자, 기회인가 수렁인가 ┃ 디지털 경제에서 소외된 이머징 마켓을 피하라
7. 기로에 선 대한민국 부동산 투자
공급 실종, 향후 2년이 위험하다 ┃ 최근 부동산정책은 무엇을 간과했나 ┃ 불패는 없다, 버블과 외적 변수를 놓치지 마라
8. 버블의 정점에선 결코 빚더미에 빠지지 마라

에필로그│초장기 호황의 끝에서 다이달로스의 지혜를 복기하라


저자는 에필로그에서 다이달로스의 지혜를 환기시킨다. 다이달로스는 미노스 왕의 미궁(迷宮) 라비린토스를 만든 전설적인 장인이다. 날개를 달고 너무 태양 가까이 날아올랐다가 떨어져 죽은 이카로스의 아버지이자 날개의 제작자이다. 우리는 이카로스처럼 너무 높이 날아도 안되고, 반대로 너무 물에 가까워도 안된다.

적극적인 투자 전략과 리스크 회피 전략을 동시에 감행하며 안전지대를 최대한 유영하는 전략만이 버블시대를 무사히 통과할 수 있는 루트가 될것이다. 결국 양극화 시대에서는 살아남는게 유일한 해결책이다. 책의 내용이 크게 어렵지 않아 누구나 쉽게 접할 수 있으므로 재테크에 관심이 있는분이라면 적극 추천드린다.