[오늘의 한문장] 비이성적 과열의 시장

세계 경제의 성장, 즉 상승은두려움보다 탐욕이 앞선 버블 그 이상도 이하도 아니다.
시장에 대해 과대한 공포를 가질 필요는 없지만,
우리에겐 때때로 이성적 · 합리적인 두려움이 필요하다.

1975년: 최초의 인덱스펀드index fund 출시

인덱스펀드들이 새로운 벤치마크들을 만들어내고 펀드매니저들이 그 벤치마크를 중심으로 몰려든다. 인덱스펀드가 전체 자산에서 차지하는 비중이커지면서 시장에 거품이 형성되기 쉬운 여건이 조성된다.

1982년: 최초의 이머징마켓펀드Emerging Markets Fund 출시

세계은행 world Bank 이 개발도상국 Lesser Developed Countries을 ‘신흥시장Emerging Marke‘ 이라고 새롭게 명명하고, 이런 국가들의 주식시장에서 주식을 매수하는 펀드를 출범시키면서 주류 투자자들에게 투자를 위한 새로운자산집단asset class으로 신흥시장을 처음 개방하게 된다. 그 전까지만 해도신흥시장은 선진시장의 주식과 상관관계가 없었으나, 동일한 투자자들이쪽 두의 주식을 보유할 수 있게 되자 그 주식들이 동시에 움직이기 시작한다. 그리고 신흥시장지수의 창안은 신흥시장에서 양떼 효과herdingeffect, 군집 효과가 생겨나는 데 일조한다.