국제유가의 변화가 경제에 큰 영향을 미치는 이유는 특유의 변동성 때문이다. 석유를 비롯한 상품가격의 변동성이 큰 가장 직접적인 이유는 리드 타임(Lead Time)이 길기 때문이다. 리드 타임이란 생산에서 시작해서 배송까지 걸리는 시간을 뜻한다. 주문하자마자 당일 혹은 다음 날 아침 배송되는 생필품이 있는 반면, 주문에서 배송이 완료되기까지 수년 혹은 십수 년이 걸리는 제품도 있다. 리드 타임이 긴 가장 대표적인 산업이 바로 주택 및 상품 산업이다.
재정지출의 승수효과란 정부가 재정을 늘리면 이 돈이 경제 내에서 돌면서 그 이상의 경제성장 효과를 일으키는 것을 말한다. 여기서재정지출로 GDP가 13조 원이 늘어나는 것으로 가정한 이유는 한국의 재정승수가 13 내외이기 때문이다. 즉, 한국은 정부지출을 1조 원늘리면 국내총생산(GDP)이 1.3조 원 증가한다.
그런데 신흥국이나 개발도상국의 이러한 연료 보조금 혜택은 주로부유층에게 집중된다. 이들 나라는 중산층이 적고 소득 하위계층은 차가없을 가능성이 높기 때문이다. 따라서 막대한 연료 보조금의 혜택이 불평등을 심화시키며, 더 나아가 환경과 교통체증 등의 문제를 불러일으킨다.
이로 인해 국제통화기금은 이 막대한 자금이 부자들의 차량 유지비 절감에 쓰일 것이 아니라, 공공부채 절감 및 미래 성장 동력을 위해 사용되어야 한다고 지적하고 있다.
물론 이상의 사례는 기업의 주당순이익이 매년 동일한 경우를 가정한 것으로, 현실에서는 조금 달라질 수 있다. 예를 들어 배당금이 매년 인상되는 회사라면, 적정 PER는 배당금이 일정한 경우보다 더 높아져야 할 것이다. 왜냐하면 미래에 배당금이 많아질 가능성이 주가에 반영될 가능성이 높을 것이기 때문이다. 따라서 PER와 시장금리는 대체로 음(-)의 관계를 형성하는 경향이 있다고 기억해두면 좋을것 같다.
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