작년 여름부터 올해까지 주식시장에서 죽을 쑤고 있다. 재작년과 작년초까지만해도 흐름이 매우 좋았는데 아쉽게도 여러가지 변수로 인해 개인들이 재미를 보지 못하고 있다. 나아가 불확실성이 대두되고 있기 때문에 한 치앞도 내다보기 어려운 상황이다.
주식투자를 처음 시작한건 사회 초년병 시절인 대략 20년전으로 거슬러 올라가지만 당시는 그야말로 아무것도 모르고 돈만 넣었던 시절이었다. IMF와 함께 화끈하게 말아먹고 밀레니엄 시대에 즈음해 다시 시작했다. 당시 주식관련 책을 거의 백권 이상 읽고 모의투자부터 차근 차근 시작했지만 노력 대비 성과는 미약하다. 손해보지 않고 가는것만 해도 다행인가 싶기도 하고....ㅋ
이 책은 당시 읽었던 책중 한권이다. 1993년 증권사에 의해 국내로 소개되고 이후 수십쇄를 거듭하며 발행한 증권가의 베스트셀러다. 일본의 버블경제가 꺼지기 시작할때 쓴 책이라서 현재 상황에 대비하면 다소 차이가 있을 수 있어도 책의 제목처럼 호황과 불황을 반복하는 주식시장의 흐름을 지켜보기 적당한 책이다.
원저는 우라카미 구니오의 ‘증시 사계절‘이라는 시장 흐름 분석서로 통해 1990년대 이전 일본증시의 경험을 바탕으로 하여 ˝경기 순환에 따라 주식시장에도 금융장세, 실적장세, 역금융장세, 역실적장세라는 사계절이 나타난다˝고 주장하고 있다. 이른바 주식시장 4계절론으로 일본과 한국 증권계에 큰 영향을 미친 서적이다.
소개되는 금융장세/실적장세/역금융장세/역실적장세라는 4계절론에서 독립변수로 설정된 것은 인플레다. 인플레를 제어하기 위해 중앙은행이 금리를 올렸다 내렸다 하면 금리와 반대로 움직이는 주식시장의 자금흐름이 내렸다 올랐다 한다는 것이 이 이론의 핵심이다. 그리고 주식시장의 사이클에 따라 주가가 오르는 산업이 다르다는 것을 경험적으로 도출하고 있다.
아울러 우리나라의 한국전쟁 이후부터 1990년의 거품붕괴까지 일본 주식시장의 사이클과 변천사를 살펴볼 수 있으며, 역으로 한국 주식시장에도 치환시켜볼 수 있다. 물론 올드한 이론이라서 현재의 세계적인 동조화 현상과는 매우 다를 수 있지만 기본은 비슷하다는 생각이다.
세계 각국이 경기 부양을 시키기 위해 경쟁적으로 금리를 인하시키고 미중 무역전쟁이 대두되고 있는 현재의 상황에서 단지 금리의 움직임만 보는것을 옳지 못하지만 유틸리티주에 관심을 기울일때까 아닌가 싶다. 한국전력에 주목하고 싶다. 담궈야 될 때인가? ㅎ