사모펀드와 M&A 트렌드 2026

사모펀드와 M&A 트렌드 2026 - 변곡점 위에 선 거인의 다음 발걸음
조세훈 외 지음 / 지음미디어 / 2025년 12월

[출판사로부터 도서를 제공받아 작성한 주관적인 리뷰입니다.]

한때 기업의 체질개선을 위한 구조조정의 핵심이자 시장에서 벤처케피털로서 과감한 투자를 통해 주목받아 왔던 사모펀드(PE)가 기로에 놓여 있다. 이런 배경에는 특히 홈플러스를 구조조정이라는 명목하에 기업회생절차(법정관리)라는 강수를 놓은 동북아 최대 사모펀드 MBK파트너스가 자충수를 두고 말아 홈플러스 정상화가 잇단 매각 실패와 유동성 악화까지 겹치면서 부정적인 이미지로 찍힌게 큰 계기가 되었다.

이제 사모펀드의 추진 동력은 더 이상 작동하기 어렵게 되었다, 정치권이 규제의 칼날을 들이댔기 때문이다. 이 시점에서 <사모펀드와 M&A 트렌드 2026>라는 책에 관심을 가진데는 이러한 업황 변화와 규제 속에서 새롭게 성장전략을 써내려가는 사모펀드의 동향을 통해 어떻게 선순환할 수 있을지 가늠해 보기 위해서다.

이 책은 MBK가 촉발한 거대한 전환점의 시기에서 새롭게 부상하는 핵심 트렌드를 설명한다. 아울러 새롭게 요구하는 사회적 역할과 신뢰 회복의 과제에 대해서도 조망한다. 여기에 사모펀드업계를 바꿔 놓을수도 있는 상법개정, 차입매수 규제강화까지 체계적으로 분석한다.

특히 새롭게 각광받을 투자 분야로서 AI, 폐기물, 항공, 방산, 미용기기 등 첨단 4차산업혁명의 총아부터 생활소비재 업종까지 다양한 접근 전략에 눈길을 주게 한다.

우선 저자들은 올해 사모펀드의 시장 트렌드를 되돌아 보며 민병덕의원이 발의한 자본시장법 개정안으로 공시 관련 특례 조항이 대거 삭제되면서 불특정 다수에게 투자 전략이 노출되는 위기에 직면한 것이다. 그래서 사모펀드들은 전략의 중심을 확실한 성장성과 글로벌 확장 잠재력에 기반한 기업에 집중했다고 한다. 이를 통해 K-뷰티, 플랫폼기업에 대한 투자성공 사례가 나타났다고 한다. 여기에는 펀딩 시장에 활기를 불어 넣은 새마을금고의 출자 방식이 매우 전략적이었던데도 기인한다.

특히 눈여겨 봐왔던 폐기물 시장 분야에서 사모펀드의 활약이 두드러졌다. 경기변동과 상관없이 안정적인 현금 창출능력을 보여줄 것으로 예상됐던 폐기물 산업은 그 가치를 이미 증명했다고 저자는 단언한다. 수도권 매립지 대체 선정에 난항을 겪으면서 기존처리시설의 희소성이 부각되었고 이는 이 책에 언급되지 않았지만 내년 1월 1일 수도권 매립지에 종량제 봉투 매립이 금지되면서 처리 단가의 급등과 더 큰 수익률을 안겨다 줄 것으로 예상된다.

이 책은 물론 앞서 언급했듯이 홈플러스 사태에서 촉발된 사모펀드의 사회적 책임도 비교적 자세히 언급하고 지적한다. 이제는 어쩔 수 없다. 얼마 벌었냐를 넘어 어떻게 벌었냐도 중요한 답임을 사모펀드는 스스로 고민해야 할 것이다. 여러모로 사모펀드의 최근 동향을 담은 이 책은 이 분야에 관심을 갖고 있는 투자자들에게 정말 유용한 책으로 자리매김할 것이다. 꼭 읽어보시기를 권한다.