[100자평] 친절한 딥러닝 수학

친절한 딥러닝 수학 - 인공 신경망 이해를 위한 기초 수학
다테이시 겐고 지음, 김형민 옮김 / 한빛미디어 / 2021년 3월

신경망 개념과 기본 원리 이해하기

일상에 클래식 음악을 ‘사용‘해 낭만과 행복을 더하자

이불 속 클래식 콘서트 - 나의 하루를 덮어주는 클래식 이야기
나웅준 지음 / 페이스메이커 / 2021년 4월

<이불 속 클래식 콘서트>, 나웅준 지음, 페이스메이커, 2021

무의미한 것 같은 일상이 켜켜이 쌓여 인생이 되고, 역사가 된다는 점에서 ‘지금, 여기, 오늘’을 행복으로 채우려 노력한다. 미래를 위한 준비로 오늘을 살기도 하지만 결국 내가 사는 것은 ‘지금, 여기, 오늘’이기 때문이다. 일상을 행복으로 채우는 방법은 많다. 음악과 함께 하는 일상도 행복함으로 채울 수 있다. 다만 음악을 잘 알지 못해 추천 플레이리스트를 재생하는 수준이라 생각만큼 일상이 음악으로 채워지지 않는다.

https://audioclip.naver.com/channels/342/clips/65

<이불 속 클래식 콘서트>는 일상에서 클래식 음악을 ‘감상’하지 말고, 클래식 음악을 ‘사용’해 활력을 불어넣으라고 권한다. 클래식 음악을 교과서로 접해서 그런지 클래식을 감상하기 위해서는 작곡가의 생애와 배경지식을 알아야 할 것 같은 생각이 든다. ‘연주자이자 콘서트 가이드’인 나웅준은 <이불 속 클래식 콘서트>를 통해 클래식 배경지식을 알아야 할 것 같은 고정관념을 버리고, 듣고 싶은 대로, 사용하고 싶은 대로 일상에서 클래식 음악을 ‘사용’하라고 이야기한다.

음악을 듣는 사람이 듣고 싶은 대로, 사용하는 사람이 사용하고 싶은 대로 사용할 수 있다는 점을 알 수 있다. 우리가 클래식을 바라볼 때 갖는 가장 큰 고정관념 중 하나는 역사나 배경지식을 알고 음악을 들어야 한다는 생각인데, <짐노페디 1번>을 통해 그 편견을 버려도 좋지 않을까?(23쪽)

우리는 음악을 감상하기 위해 듣는 것이 아니다. 여러분의 활기찬 일상을 위해 클래식을 사용하는 것이다.(32쪽)

<무언가>의 가장 큰 매력은 듣는 사람이 원하는 대로 가사를 입히고 의미를 부여해 자신만의 음악을 만들어갈 수 있다는 점이다.(178쪽)

아침에 눈을 떠 잘들기 까지의 일상의 순간에 어울리는 클래식 음악을 소개한다. 또한 일상의 배경이 되는 사계절에 어울리는 클래식 음악도 소개한다. ‘클래식 음악은 자연을 닮으려고 노력하며 자연을 노래하고 대변한다’(119쪽)는 말처럼 봄, 여름, 가을, 겨울을 느낄 수 있다. 클래식 음악이 전하는 느낌만 소개하는 것은 아니다. 작곡가의 생애와 배경지식도 함께 전한다. 물론 무게 중심은 일상과 ‘어울리는 느낌’에 있다. 소개된 클래식 음악은 QR코드가 있어 책을 읽는 동한 함께 들을 수 있다.

https://audioclip.naver.com/channels/342

‘바로크 시대를 대표하는 음악가’하면 자연스럽게 바흐가 떠오른다. 그러나 사실 그 당시에는 바흐보다 동시대 사람이었던 텔레만이 훨씬 더 인기 있는 음악가였다.(48쪽)

<커피 칸타타>의 원제는 <Schwight Stile, plaudert nicht)이다. 직역하자면 ‘가만히 입 다물고, 말하지 말아요’라는 뜻이다.(51쪽)

오라토리오는 쉽게 말해 종교적 내용을 가진 대규모 극음악이다. 기도하는 장소, 즉 성소라는 뜻을 가진 단어 ‘오라토리움(Oratorium)’에서 파생되었다.(63쪽)

교향곡의 계보(…) 하이든이 교향곡이란 장르를 유행시켰고, 모차르트는 이 교향곡을 발전시켰다. 그리고 베토벤은 교향곡을 완성시켰다고 표현할 수 있다.(82쪽)

베토벤의 <교향곡 1번>과 <교향곡 2번>은 하이든과 모차르트의 영향을 많이 받았는데, <교향곡 3번>부터는 그 자신만의 진정한 역량이 나타난다.(…) 3악장에서는 춤곡 스타일을 기존 미뉴에트보다 더 강렬한 스케르초라는 형식의 음악으로 사용했다. <교향곡 5번>은 피콜로와 트롬본이라는 새로운 악기를 사용(…) <교향곡 6번>은 ‘전원’이라는 부제를 사용해 표제음악을 담았다.(…) <교향곡 9번>에서는 네 명의 성악가와 합창단을 교향곡 안에 포함시킴으로써 노래가 등장하는 교향곡을 만들었다.(83쪽)

전주곡은 모음곡의 첫 이미지를 결정하는 중요한 역할을 한다. (…) 쇼팽은 이런 기능을 하는 전주곡을 따로 독립적인 연주 장르로 만들었는데 그 음악이 바로 24개의 <전주곡>이다. (…) 우리가 음악에서 볼 수 있는 C Major(장조), C Minor(단조)와 같은 조성은 모두 고유의 색채를 가지고 있다. (…) 그 조성들의 합은 24개다. 즉 쇼팽은 이 24개의 조성을 모두 사용해서 각각의 음악을 만들었다.(144쪽)

비르투오조(Virtuoso)는 뛰어난 연주자를 말하는 명칭으로, 대표적인 비르투오조 피아니스트는 쇼팽과 리스트가 있다.(…) 비르투오조 기타리스트라고 부를 수 있는 사람은 바로 <알함브라 궁전의 추억>을 작곡한 작곡가 타레가다.(195~196쪽)

음악이 없는 일상이라고 해서 불행한 것은 아니지만, 일상에 클래식 음악을 입히면 ‘지금, 여기, 오늘’이 행복으로 채워질 가능성이 높다. 클래식 음악과 함께 하는 독서로도 일상에 낭만과 행복이 한 스푼 더해졌다.

인간의 행복을 위해 만들어져 오랜 기간 세월의 무게를 견디며 지금까지 우리 곁에 함께해온 클래식으로 여러분의 하루가 더 즐겁고 행복하길 바랄 뿐이다.(112~113쪽)

* 해당 도서는 출판사로부터 무상으로 제공받았으며, 제 주관에 따라 솔직하게 작성했습니다.

[100자평] 이불 속 클래식 콘서트

이불 속 클래식 콘서트 - 나의 하루를 덮어주는 클래식 이야기
나웅준 지음 / 페이스메이커 / 2021년 4월

일상에 클래식 음악을 ‘사용‘해 행복과 낭만을 더하자.

PBR이 1보다 크고 PER이 높은 기업에 투자하라는 것

기업성장단계 주식투자
김상정 지음 / 국일증권경제연구소 / 2021년 3월

<기업성장단계 주식투자>, 김상정 지음, 국일증권경제연구소, 2021

생명이 있는 것은 영원하지 않아 ‘생명주기’를 가진다. 하나의 생명 관점에서는 탄생부터 죽음까지 선형이지만, 물질의 관점에서는 다시 탄생과 죽음을 반복하는 순환형이듯, 하나의 기업 관점에서는 선형이지만, 기업이라는 집단의 관점에서는 순환형의 구조를 가진다. 물론 하나의 기업도 재기에 성공해 다시금 성장단계로 순환할 수 있다.

기업의 성장단계를 어떻게 판단할 수 있을까? 또한 기업의 성장단계를 측정해 어떻게 활용할 수 있을까? <기업성장단계 주식투자>는 기업성장단계 측정을 통해 저평가된 주식을 찾아 투자하는 게 가능하다고 이야기한다. 물론 주식투자 뿐만 아니라 기업 경영자와 투자자는 ‘성장단계에 수반되는 경영 문제를 대비하고 해결’할 수 있고, 컨설팅업계는 경영전략 툴을 마련하는데 기여할 수 있다고 한다.

기업성장 6단계 분류법은 펜만(Penman)의 현재이익과 미래이익, 정상이익과 초과이익의 개념과 PER 및 PBR 관계모형을 활용한다. 기업의 이익은 발생되는 시점에 따라 과거이익, 현재이익, 미래이익으로 나눌 수 있고, 그 크기에 따라 정상이익, 초과이익이라는 개념으로 분류할 수 있다.(131쪽)

<기업성장단계 주식투자>를 통해 알 수 있는 것과 알 수 없는 것이 있다. 먼저 제품성장, 기업성장, 산업성장과 관련된 이론들을 알 수 있다. 6단계의 기업성장 6단계와 함께 순환구조에 대해 이해할 수 있다.

제품의 진화요인은 ‘기업 구성원의 타성’, ‘소비자 구매의사의 변화’, ‘기술 독점성의 변화’로 분류해 볼 수 있다. 기업 구성원의 타성은 조직이 시장에 대응하는 속도를 느리게 하여 제품을 쇠퇴의 길로 걷게 하며, 소비자의 기호변화와 경쟁사의 기술혁신이 제품을 쇠퇴하게 하는 것이다.(84쪽)

기업의 성장경로를 결정하는 두 가지 힘은 악순화의 길로 이끄는 ‘자연진화의 힘’과 선순환의 길로 이끄는 ‘임직원의 노력’이 있다. ‘자연진화의 힘’은 임직원의 부정적 속성과 소비자의 불만족에 근거한 힘이다. ‘임직원의 노력’은 임직원의 긍정적인 속성에 근거한 힘이다.(97쪽)

기업의 성장경로에서 이동속도를 결정하는 힘에는 제품의 내재적 요인과 외부적 요인이 있다. 내재적 요인에는 제품기술의 개발(교체)속도와 기업의 경쟁력이 있으며, 외부적인 요인에는 제품의 경쟁환경과 글로벌라이제이션(Globalization)이 있다.(97쪽)

현재이익은 가장 최근에 발표된 재무제표의 순이익(…) 미래이익은 기업의 미래에 발생될 순이익을 현재가치로 환산한 것(…) 정상이익은 올슨(Ohlson)의 초과이익을 설명하기 위한 이익의 개념으로서, 순자산이 자기자본으로서 매년 획득해야 할 정상적인 이익의 크기(…) 초과이익은 정상이익을 초과하는 이익으로서 ‘미래이익-정상이익’으로 산출(133쪽)

결국 현재의 기업이익과 기대수익률을 적용한 ‘정상이익’보다 미래에 초과이익이 기대되는 기업, 즉 PBR이 1보다 크고, PER이 높은 기업에 투자해야 한다는 것이다. 저자의 기업성장 6단계 중 초기단계와 성장단계에 해당한다.

또한 각 성장단계별로 PBR이나 PER 평균치로부터 50% 이상 저평가된 주식에 투자하면 주식이 평균치로 수렴함으로써 50%의 수익을 얻을 수 있다고 한다. 다만 책에서는 별도로 언급하고 있지 않지만, 쇠퇴단계나 말기단계의 기업에서는 ‘성장단계별 저평가 투자법’은 피하는 것이 좋을 듯 하다.

그리고 <기업성장단계 주식투자>를 통해 알 수 없는 것도 있다. 성장단계별 평균 PBR과 PER은 알 수 없다. 기업성장단계를 활용해 주식투자를 하고자 한다면 전체 상장주식에 대한 성장단계별 평균 PBR과 PER을 직접 계산하거나, 저자의 연구소를 통해 구해야 한다.

기업의 수익과 주가에 따라서 기업성장단계가 결정되고, 순차적 성장단계를 따르지 않기 때문에 기업의 현재 성장단계를 알고 있다고 해서 다음 분기의 성장단계를 예측할 수 없다. 다만 투자 기업에 대한 분석 없이 ‘카더라’ 정보만 믿고 도박 같은 투자를 하기 보다는 다양한 방법으로 ‘직접’ 회사의 가치를 평가하며 매매시점을 결정하는 투자가 더 바람직해 보인다.

상장주식 중 성장단계별로 한 개의 상장기업을 선정하여 성장단계를 실제 구분하는 방법을 설명하였고, 저평가, 고평가 여부를 PER, PBR, ROE 관점에서 분석하였으며, 그 의미를 해석하였다. 그러나 이것은 양적인 분석방법이므로 상장회사의 질적인 분석방법은 별도로 실시해야 한다. 이 방법만을 절대적으로 신뢰하여 투자하기보다는 다른 주식분석방법과 병행하면 더 큰 시너지 효과를 얻을 것으로 생각한다.(185쪽)

* 해당 도서는 출판사로부터 무상으로 제공받았으며, 제 주관에 따라 솔직하게 작성했습니다.

[100자평] 기업성장단계 주식투자

기업성장단계 주식투자
김상정 지음 / 국일증권경제연구소 / 2021년 3월

PBR이 1보다 크고 PER이 높은 주식에 투자하라는 것. 질적 투자 분석과 병행하라는 것.