한옥석의 주도주·성장주 투자법

한옥석의 주도주·성장주 투자법
한옥석 지음 / 미래지식 / 2025년 3월

트럼프 집권2기, 미국 주식시장이 흔들리고 있다. 서학개미들의 끝없는 애정공세에도 불구하고 MAG7 상승세가 꺾였다. 트럼프의 관세정책은 시장에 그리 우호적이지 않았다. 보복관세의 염려와 수입물가의 상승, 부채증가등이 소비시장을 위축시키고 탈달러를 시도할 우려가 있기 때문이다. 하지만 트럼프와 미관료들은 우리의 생각과는 다르게 상황을 해석하는 것 같다. 관세정책이 결국 미국 내 산업의 부흥을 일으킬 것이며 가상화폐가 달러기치를 더욱 굳건하게 유지할 것이라 신뢰한다. 미국 우선주의는 세계 각국의 경제정책에 적지 않은 영향을 미칠 것이다. 특히 반도체, 2차전지등 미국과 밀접한 연관을 맺고 있는 한국은 지금과는 전혀 다른 시나리오를 구상해야할 것이다. 투자시장 역시 다른 시나리오가 필요하다.

한국인의 대다수가 주식시장에 참여한다. 세계최강을 자랑하는 통신도 한몫을 했지만 한국인 특유의 도전의식(?)을 무시할 수 없다. 헌데 시장참여의 조건이 없다보니 예상보다 저조한 투자실적이 나오면 쉽게 포기한다. 또한 체계적인 교육을 받기 어려워 개인적인 학습이 대부분이다. 유튜브에 귀 기울이고 책 몇 권 읽었다고 투자를 잘 할 수 있는 것은 아니다. 오히려 알면 알수록 어렵고 빠져나오기 힘든 곳이 투자의 세계다. 투자엔 수많은 변수가 등장한다. 종목선정 잘 하는 것도 중요하지만 거시적 변수와 미시적 변수를 이해하는 것은 투자를 이해하는데 필수적인 조건이다. 투자의 대가라 불리는 워렌버핏이 그토록 오랜 기간 신문과 책을 읽었던 이유는 무엇 때문일까?

한국 주식시장은 미국과 중국, 일본시장에 크게 좌우되며 채권과 선물과도 아주 밀접한 관련을 맺고 있다. 특히 fed의 금리정책과 미국 재정정책은 금리변동과 유동성을 확대하거나 축소해 시장의 움직임을 통제한다. 한국은행의 금리도 미연준의 금리정책을 뒤따르는 경향이 있다. 서브프라임 당시 밴버냉키 연준 의장을 헬리콥터 밴이라 불렸다. 코로나19 당시에 미국은 천문학적인 재정정책을 펼쳤고 그 후유증이 인플레이션으로 나타나 수년간 고금리의 고통을 맛보기도 했다. 하지만 그 가운데서도 미국 증시는 연일 사상최고가를 기록하며 미국투자자들과 서학개미들의 꿈의 무대가 되어갔다. 그런데 시장주의자라 믿었던 트럼프의 배신(?)은 금리와는 별개로 증시가 어떤 변수로든 조정이 가능할 수 있음을 증명하고 있다.

그동안 한국증시는 정치적 이슈와 경제적 난제로 별다른 재미를 보지 못했다. 하지만 근근이 주도주의 변경이 이루어지며 폭발적으로 시세가 분출된 종목들이 생겨났다. 본 책은 시장에 관한 흐름을 분석하는 것으로부터 시대를 이끌 수 있는 주도주를 결정하는 방법, 그래프를 이용한 매수, 매도타이밍 기법등을 소개한다. 저자는 하이에셋 대표로 투자 교육강사로 활동중이다. 본 책은 주식에 관한 전반적인 상황을 디테일하게 설명한다. 1장부터 4장을 통해 주식 전략을 알 수 있다면 5장은 성장 테마주를 다룬다. 성장 테마주는 누구나 관심이 있는 미래의 먹거리라 할 수 있다. 아직은 매출이나 이익규모가 그리 크지 않으나 점진적인 개발과 투자로 큰 이익을 창출할 기업들이 속출할 것이다.

최근에 한화에어로스페이스의 유상증자가 화제다. 몇 년간의 엄청난 성장세도 흥미롭지만 시세가 분출된 고가에 3조가 넘는 증자물량도 대단하다. 시장 참여자의 의견은 서로 다를 수 있지만 유상증자는 항상 문제가 되어왔다. 아직 한국엔 소액주주를 위한 방어책이 그리 많지 않다. 이번에 개정된 상법이 들어있다고 하니 소액주주로선 반길만한 일이다. 주식시장의 투명성은 유동성 못지않게 중요하다. 같은 정보를 어떻게 해석하느냐에 매도 매수가 갈라지는 선택의 갈림에서 투명성 확보는 시장을 개선하는데 큰 도움이 될 것이다.

헝가리 태생의 전설적인 투자자 앙드레 코스톨라니는 투자에 관한 수많은 어록을 남겼다. 그 중 잊히지 않는 말이 투자는 심리게임이다. 투자를 포커게임과 다르지 않다는 사람들도 있지만 불특정 다수가 참여하는 시장엔 분명한 투자원칙이 존재한다. 그는 투자에 앞서 투자에 관한 자신의 생각과 의지 행동을 공부할 것을 강조했는데 이는 그 어떤 투자기법보다 좋은 성과를 올릴 수 있는 유일한 방법이다. 투자에 대한 자신의 관점을 객관적으로 바라보는 것은 심리게임에서 지지 않을 충분한 조건이 될 수 있다. 주식의 방향은 누구도 알지 못한다. 하지만 오늘 실패했다고 내일 실패하진 않는다. 성공도 마찬가지다. 주식은 내공이 필요하다. 하지만 좋은 내공이다. 주도주와 성장주는 자신의 성공을 이끌어줄 좋은 선택이 될 것이다.

- 이 리뷰는 출판사에서 도서를 제공받아 직접 읽고 작성한 리뷰입니다.