좋은주식은 때가 있다

래리 윌리엄스 좋은 주식은 때가 있다 - 세계 투자 월드컵에서 11,000% 수익 신기록 세운 전략
래리 윌리엄스 지음, 강환국.김태훈 옮김 / 페이지2(page2) / 2023년 8월

좋은 주식은 때가 있다

주식투자의 타이밍에 대한 책

금시대의 가장 위대한 투자자인 워렌버핏을 필두로한 가치투자자들은 주식투자는 기업을 소유하는 것이기 때문에, 투자 타이밍을 선정하는 기술적 투자자들과는 투자철학에서 일부 괴리가 있다.

때문에 이러한 가치투자를 추종하는 투자자들은 마켓의 타이밍을 알려고 하는 것은 시간낭비이고, 그 시간에 기업을 분석하는 것이 중요하다는 생각을 가지고 있다.

그런데 이 책을 읽어보면 그 생각이 바뀔수 있다.

투자시점에 대한 통찰력으로 투자계의 한 획을 그은 래리 윌리엄스의 생각은 좀 다르기 때문이다. 개인적으로 아주 흥미 있는 책이었다.

이 책의 구성은 다음과 같은데

책의 목차가 각각 중요한 투자시점에 대한 명제이다.

1장 미국 주식시장의 10년 패턴

2장 4년 현상

3장 놀라운 10월 효과

4장 지금이 바닥임을 확실하게 아는 방법

5장 다음의 상승이 거대할 이유

6장 투자의 목적

7장 투자 수익률을 높이는 방법

8장 구경제가 신경제다

9장 개별 종목에 대한 투자 심리

10장 투자의 난관

11장 성공적인 장기 투자법 총정리

12장 자금 관리: 성공 투자의 열쇠

13장 무작위적 시장에 대한 무작위적이지 않은 생각

특히 1~4장까지의 내용은 단순하면서도 시점투자의 핵심적인 기술을 설명하기에 상당히 유용하다. 10년 패턴과 4년현상을 통해 우리는 2년, 3년시점에 매수, 9년시점에 매도하면 확률적 우위를 얻을수 있다. 그리고 4년 단위의 주기를 참고하면 더욱더 확률을 높일 수 있을 것이다.

그리고 연단위로는 10월 매수, 4월 매도를 통해 좀 더 비교우위를 얻을수 있다는 것이다. 단순하지만 강력하다. 다만 그 이유가 명확하지 않기 때문에 의구심이 해소되지는 않는 것이다.

13장에서는 시장에 대한 저자의 여러가지 생각이 나오는데 저자의 내공을 엿볼수 있다.

전반적으로 아주 만족스러운 책이다. 왜냐하면 내가 부족했던 부분에 대해서 채워주고 인사이트를 주는 책이었기 때문이다.

덧붙임

1. 포트폴리오가 중요하다는 논리가 있다. 투자자산의 유형배분이 투자성과의 상당부분을 차지한다는 것이다. 주로 분산투자베이스쪽 이론. 해당이론은 직관적으로 와닿지는 않지만, 저자와 같이 시점을 접목할 수 있다면 파워풀할 것이라는 생각이 든다.

2. 기술적분석을 바탕으로하는 트레이더와 기본적분석을 바탕으로 하는 인베스터의 성향을 다를지라도 궁극적인 고수의 반열에 오르면 서로 닮아있다.

본문의 내용을 일부 인용

주식시장에 크게 투자해야 할 시기에 대한 개념을 아는 것은 분명 도움이 된다. 그에 대한 나의 생각은 '2'나 '3'으로 끝나는 해에 엄청난 매수 지점이 나올 가능성이 높다는 것이다.

10년 패턴에 대한 지식을 추가로 얻는다는 것은 주식을 살 때 살필 점이 하나 더 생긴다는 것을 뜻한다. 1960년에 굴드가 제시한 이정표는 '7'로 끝나는 해가 주요 매수 지점임을 알려주었다. 실제로 1977년, 1987년, 1997년에 주가가 크게 상승했다. 이는 우연에 불과한 것일까? 이 해들은 각각 투자자들에게 탁월한 연말 매수 지점을 제공했다. 내가 보기에 이는 단순한 우연이 아니다. 나는 전반적인 경기 주기나 경기 순환과 관련하여 무언가 있다고 생각한다. 단지 무작위적인 수치 변돌이라고 보기에는 이 패턴이 너무 많이 반복되었기 때문이다.

시장은 장기적인 전개에 있어서 반복적인 경향을 지니는 듯 보인다. 그 기준틀은 10년 패턴에 해당한다. 이 틀 안에는 최적의 매수 및 매도 지점을 찾아야 할 특정한 시기들이 있다.

첫번째 지점은 '2',나 '3'으로 끝나는 해이고, 그 다음은 엄청난 강세를 보이는 5년 차다. 매수지점을 찾아야 할 다음 기회는 '7'로 끝나는 해의 가을이다.

끝으로 장기 투자자는 대부분의 주요 시장 고점이 1929년, 1969년, 1999년 그리고 2000년처럼 '9'나'0'으로 끝나는 해에 온다는 점을 결코 잊어서는 안된다.

지난 30년 동안 주요 매수 지점은 대부분 10월에 시작되었다. 이 지점은 평균적으로 4~5월까지 연장되는 상승으로 이어졌다. 뒤이어 주가는 대개 정체나 횡보하고, 심지어 하락했다. 일부 경우에는 교착 상태에 빠지거나 다음 10월 저점까지 큰 폭으로 하락했다. 이는 시장이 몇 번이고, 해를 거듭하면서 드러낸 상당히 강력한 경향이다. 거기에는 논장의 여지가 없다. 주가는 적어도 30년동안 이런 향상으로 형성되었다.

장기적으로 볼 대 주요 매수 기회의 대다수는 '2'나'3'으로 끝나는 해야 나온다. 이 점을 4년 현상과 결합하면 더욱 유리한 확률을 만들 수 있다. 즉, 이상적인 매수 지점은 '2'로 끝나는 동시에 4년 주기에 따른 매수 지점과 겹치는 해다. 과거에 그런 경우에 해당하는 해가 1942년이었다. 평생에 한번 올 엄청난 매수 기회였다.

나의 친구인 톰 디마크는 이렇게 말했다. "시장은 매도자들이 시장에 들어와서 고점을 찍는 게 아니다. 시장이 고점을 찍는 이유는 더이상의 매수자가 없기 때문이다" 바로 이것이다! 이제 알겠는가? 더이상 주식을 살 사람이 없으면 주가를 밀어올린 돈도 사라진다. 모든 투자자가 이미 낙관적이라면 시장에서 추가로 들어올 매수세가 많이 남아있지 않다. 결국 주가는 하락할 수 밖에 없다.

매수장이 시작될 때 사야 할 종목을 선정하는 비법이 있다. 지수가 하락할 때 새로운 시장 저점에 이르지 않는 종목들이 상승을 주도할 가능성이 높다. 이 말에는 타당한 논리가 있다. 결국 실로 강한 손이 해당 종목을 주괴 있다. 그래서 주가를 저점으로 떨어뜨리는 전반적인 시장의 대규모 하락을 버텨낸다.

세계상품과 세계통화

세계 상품과 세계 통화 ㅣ 월가의 영웅들 6
벤저민 그레이엄 지음, 김인정 옮김 / 페이지2(page2) / 2023년 9월

세계상품과 세계투자

벤저민 그레이엄하면 생각나는 단어는 무엇일까?

가치투자의 아버지, 워렌버핏의 스승

현명한투자자, 증권분석등의 명저를 쓴 투자자로 안전마진의 개념을 도입해서 잃지 않는 투자를 강조했으며, 그래서 담배꽁초 투자자라는 네거티브한 별칭도 있었지만 오늘날 투자로 가장 큰 성공을 이룬 세계적인 투자자 워렌버핏의 스승으로 그의 투자철학은 오늘날 가치투자자들 사이에서는 널리 알려져 있다.

내로라하는 가치 투자자들의 책장 한켠에는 분명히 현명한 투자자와 증권분석이 책장 한켠을 채우고 있을 것이다.

나도 가치투자자를 표방하기에 물론 위의 책들이 있다.

(독자 친화적으로 쓰여진 가독성 좋은 책은 아니라 아직 완독하지 못한 것은 비밀!!)

그런데 내가 알지 못한 벤자민 그레이엄의 숨겨진 작품이 있었기에 반가운 마음에 읽어 보았다. 게다가 기본적인 펀데멘털 분석에 대한 책이 아닌 글로벌 매크로에 관련된 책이라서 신선했다.

이 책의 구성은 책의 제목을 순전히 따르고 있다.

책이 역시 쉽지 않다. 쉽게쉽게 읽힌다기보다 곱씹어봐야 하는 책이다.

원자재와 세계통화는 단순히 수요/공급만으로 이루어지는 것은 아니다. 지정한적 이슈와 정치적 이슈등 훨씬 더 복잡한 매커니즘이 작동한다.

글로벌 매크로를 기반으로 한 투자자들도 유명한 투자자들이 있지만 생각의 깊이와 폭이 남달라야 할 것 같다. 진짜 아는 지식이 많고 끊임없이 업데이트 해야하고 거기에 더불어 추론하여 미래를 예측하고 시나리오를 세워야 한다.

덧붙임.

1. 매크로투자는 어렵지만 매력적이다.

2. 복잡하기 때문에 추론의 영역이 비교적 높고 그런 불확실성 때문에 접근성이 떨어지며 접근성이 떨어지기 때문에 비교우위를 엣지를 도출할 수 있다면 리턴도 클 것이다.

3. 게다가 나는 추론하는 것을 좋아하지 않는가?

4. 이책은 어렵지만 좀더 깊이 있게 읽어볼 생각이다.

운동의 참맛

운동의 참맛
박민진 지음 / 알에이치코리아(RHK) / 2023년 7월

운동의 참맛

전문적인 운동선수가 아닌 나와 비슷한 직장인이 운동에 매진해가는 내용이라 공감이 가는 부분이 있었다.

(제목도 삶의 권태를 설렘으로 바꾸는 운동의 참맛 아닌가?)

나역시도 삶의 권태가 설렘으로 바뀔수 있다면 운동이 아니라 운동할아버지라도 못할 것이 없는 중년의 남자이지 않느냐 말이다

책의 구성은 크게 3단계이다.

1. 운동을 시작했습니다

2. 먹는 것 까지 운동입니다

3. 나를 사랑하기로 했습니다

저자가 브런치를 운영(?) 필진(?)이기 때문인지 작가를 빰치는 상당히 맛깔나는 글솜씨를 자랑한다.

같은 직장인이지만 짬을 내서 브런치를 쓰는 것이 얼마나 쉽지 않은 일인줄 알기에 일단 저자가 대단하다고 생각되었다.

저자가 운동을 하라고 하는 과정을 설명해 주는 것은 유익한데, 운동은 책을 통한 간접경험은 제한적인것 같다.

직접 본인의 팔로 중량을 들어 내고 두발로 지면을 박차면서 경험을 해야 체감이 가능하지 않을까?!

그렇다면 가장 좋은 책은 동기부여를 해주는 책, 그리고 버금가는 책은 어떻게 운동하는것이 효과적인지 설명해 주는 책이 아닌까 싶다.

이 책은 에세이라서 직접적으로 위의 내용을 갖추고 있지는 않지만 나와 비슷한 사람이 변화되는 과정을 간접 경험하면서 나도 해보고 싶다는 생각을 갖게 하는 측면에서 성공적이라고 생각된다.

덧붙임

내 뇌의 구조를 화학적으로 새롭게 세팅하기 위해 필요한 것은 운동이라고 생각된다.

즉, 즉각적인 유흥을 통해 분비되는 도파민 로드의 길을 비활성화 시키기 위해서는 다른 반대되는 도파민 활성 로드를 만들어야 하는데, 가장 효과적인 것이 운동이라고 생각된다.

러너스하이, 헬창이라는 용어가 괜시리 나오는 것이 아니다. 중독은 도파민의 효과이고 가장 건강한 중독은 몸을 활용하는 것이다.

본문의 내용을 일부 인용하면,

요즘에는 내로라 하는 느레이너가 유튜브로 강의를 해준다. 덕분에 과거에는 비싼 돈을 내야만 들을 수 있었던 운동 강의를 무료로 들을 수 있다. 나는 운동의 기본을 탄탄히 하고 싶을 때 <보디빌더 김준호>, <강경원> 채널을 본다.

내가 걷기에 집착하는 이유에는 여러가지가 있지만 무엇보다 세상에서 가장 쉬운 유산소 운동이기 때문이다. 다만 걸을 때 나만의 철칙이 있다. 첫째 숨이 찰 정도로 빠르게 걷기, 둘째 30분이상 걷기. 셋째 오르막 코스 필수로 넣기. 마지막으로 걷는 모든 과정을 나이키 NRC앱에 기록하기.

지도 끝의 모험

지도 끝의 모험 - 지구의 마지막 야생에서 보낸 35년
릭 리지웨이 지음, 이영래 옮김 / 라이팅하우스 / 2023년 7월

지도 끝의 모험

최근에 이제는 더이상 장마란 용어를 사용하는 것이 적절하지 않다는 뉴스가 나왔던것이 기억이 난다.(게다가 네이버 메인이었다)

올해는 유난히 예년와 다른 여름이었다. 기후가 많이 변화했고, 모두가 느끼듯이 장마보다는 폭우와 폭염이 번갈아 가며 찾아왔던 것 같다.

이렇게 자연의 변화에 대한 우리의 체감속도의 변화도 빠르게 진행증이다.

대기중 이산화탄소의 양의 추이와 지구의 온도가 이대로 올라가다가는 우리의 터전인 지구가 감당하기 어려운 시점이 찾아오고 있는 것이다.

이러한 환경하에 파나고니아는 ESG, 친환경기업의 대명사로 받아들여진다. 기민한 마케팅을 한 것인지 또는 기업의 전략인지는 경영자의 속내까지는 알 수 없겠지만 적어도 표면적으로 친환경에 진심이고, 그러한 이미지가 소비자들에게 어필하고 있는 것은 사실인 듯하다.

(의심병과 질투등으로 이렇게 표현했지만, 실제로 친환경에 진심이고 그게 통하고 있다고 생각한다)

이책의 저자인 릭 리지웨이도 파타고니아의 사회공헌 부사장이라는 직함을 가지고 있다. 그리고 이 책은 릭 리지웨이의 모험기이자 약간 자서전과 같은 느낌도 드는 책이다.

그러고 보니 이 책의 정체가 살짝 모호하다.

어찌되었던 에세이이고 저자가 약 30년간 세계 방방곳곳의 야생을 탐험한 내용이 생생하게 서술된다. 가보고 싶은 야생이 있다면, 이 책이 참고가 될 수 있다.

다만 워낙 야생이라 돈이 많이 들것으로 보여서 보편적인 참고사항은 아닐 수 있다.

덧붙임.

1. 자연환경을 따라다니는 사회공헌 부사장이라는 역할은 보기에 따라서 부러운 일인 것 같다.

2. 의미있는 일이라는 자부심도 있고, 좋아하는 일이라면 자연탐험도 재미있을 것이고 게다가 돈까지 받는다니!

3. 마케팅이 뛰어난 회사의 임원 답게 이 책의 삽화도 멋지다. 그냥 멋지다. 프린트해서 벽에 걸어도 좋을 삽화들이 많다.

4. 삽화의 주인공이 내가 되었으면 하는 생각을 안하는 사람을 아마 없을 것 같다.

본문의 내용을 일부 인용하면,

더그와 프랭크가 공통적으로 가진 것은 경력의 절정에서 기어를 바꿔서 전혀 다른 것을 시도하는 자신감이었다. 그들을 보면서 나는 그런 자신감이 한 분야에서 발전시킨 기술이 다른 분야에서 성공하는 데 유용하다는 믿음에 뿌리내리고 있음을 깨달았다. 나는 20대에 읽은 라베르트 슈바이처의 자서전 <나의 생애와 사상>을 떠올렸다.

슈바이처는 젊은 시절을 세계 최고의 오르간 연주자이자 음악이론가가 되는데 바쳤다. 성공의 절정에서 그는 180도 방향을 바꾸어서 예수의 역사적 삶에 대한 체계 최고의 권위자가 됐다. 그리고 또 한번 완전히 방향을 바꿔서 세계에서 가장 훌륭한 의사가 되었다. 그는 이렇게 적었다.

"가지 않은 길에서 시작하는 모든 것은 펑범치 않은 상황에서만 분별 있게 보이고 성공할 것 같은 모험이다"

우선순위의 법칙

우선순위의 법칙 - 돈, 일, 시간이라는 쳇바퀴를 멈추는 비밀
스티븐 바틀렛 지음, 박은선 옮김 / 포레스트북스 / 2023년 6월

우선순위의 법칙

30대 이전에 큰 부를 이룬 젊은 밀리어네어의 에세이라면 누구나 관심이 갈 것이다. (자본주의에 해탈하였거나, 속세를 떠난 구도자라면 물론 관심이 없겠지만)

더 나은 삶을 살고 싶은 욕심이 있거나 자기 성장에 진심인 사람이라면 응당 관심을 가질만한 책이고 나도 그러한 범인의 범주에 들어가기에 꽤나 유심하게 책장을 넘겼다.

그런에 이 책은 아쉬운 점이 있다.

책의 제목을 왜 우선순위의 법칙이라고 했단 말인가

원제인 Happy Sexy Millionaire가 좀 더 이 책을 포괄하는 제목인 듯 하다.

왜냐하면 이 책은 스티븐 바틀렛의 전반적인 에세이이고 '우선순위는 그중 일부' 이기 때문이다.

오히려 내가 흥미를 이끌었던 부분은 SNS에 대한 저자의 평가부분이었다.

물론 공감이 되지만, 저자는 본인이 강점이 있는 부분에서 해당 섹터자체를 신랄하게 비판하니, 신뢰감이 올라감과 동시에 마음깊은곳에서의 쾌감도 느껴졌다.

(SNS에 대한 나의 생각과 저자의 생각이 비슷했기 때문에 느껴지는 쾌감으로 생각된다)

이 책은 병렬식 구성을 가지고 있다.

각 소제목간은 상호 독립적이기 때문에, 어디에서부터 책을 펼쳐도 무방하다.

구조적인 책 읽기 보다는 가볍게 읽을 만한 책이다.

덧붙임

#1. 성공에는 일맥상통하는 법칙, 시도하는 것이다. 실패를 두려워하면 아무것도 얻을 수 없다.

#2. 많이 시도하는 것이다. 많이 시도해야 많이 배울수 있다. 시간은 누구에게나 공평하게 흐르지 않는다.

#3. 겪어봐야 아는 부분이 있다. 말로 해도 알수 없다. 겪어봐야 공감이 되고 그래서 이렇게 책으로 모두 공개해도 크게 우려되지 않는다. 모두가 그 것을 겪어낼 수가 없다는 것을 알기 때문이다.

본문의 내용을 일부 인용하면,

우리의 마음은 너무나 먼 미래를 바라보며 살고 있어서, 감사하는 마음이 저절로 생겨날 가능성이 없다. 그러므로 우리는 살면서 적극적으로, 의식적으로, 꾸준히 감사하는 마음을 불러 일으켜야 한다.

그만둬야 할 때, 방향을 바꿔야 할때, 해로운 환경에서 벗어나야 할때, 삶에서 더 많은 걸 요구해야 할때, 맞지 않는 것을 그만두고 나아가야 할 때를 아는 것은 인생의 모든 승리자들이 가진 아주 중요한 능력이다.

그런 어려운 결정들은 내리기 위한 첫 번째 단계는, 내가 완벽한 결정을 내리지 못할 거란 사실을 편안하게 받아들이는 겁니다. 매번 완벽할 수만은 없고, 어떠면 절대로 완벽할수 없다는 걸요, 그리고 나는 지금 확률적인 문제를 다루고 있다는 사실을 스스로 되새기면서, 이문제를 완벽하게 해결해야만 한다는 부담감에 마비되지 않도록 노력합니다.

가능한 모든 정보를 확보한후, 내가 문제의 핵심을 이해했다는 확신이 들면 그 정보들을 바탕으로 결정을 내립니다. 그렇게 내가 도출한 결정에 51%의 화률이 있다고 판단한다면 그대로 결정을 밀고 나갑니다. 그리고 내가 활용할 수 있는 모든 정보를 바탕으로 최선을 결정을 내린 것으로 믿고 마음을 내려놓습니다.

같은 시간 안에 51%의 확률이 있는 결정을 더 많이 내리고 그에 대한 피드백을 더 빨리 받는다면, 여러분이 바라는 결과를 위해 더 빨리 배우고, 더 빨리 발전해 갈 수 있을 것이다. 여러분이 중요한 결정에 대해 계속해서 90%나 100%의 확실함을 확보하려 한다면, 결국 여러분은 결정을 내리지 못하고 그저 불안해 하며 망설이는데 시간을 허비할 것이다. 그시간 동안 무언가 배울 수 있는 가능성과 중요한 기회를 놓치게 될 것은 너무나도 당연하다.