자본주의를 구한 천재 경제학의 필승 주식 투자법 - 케인즈 (1883 ~ 1946)
소수의 투자자 편에 서라
P153 케인스는 자신의 주식 투자법의 중심 원칙은 일반 대중의 의견과 거꾸로 가는 것이라고 말했다. 왜냐하면 모두가 투자 대상의 장점에 동의하면 불가피하게도 그 투자대상은 너무 비싸져 매력이 없어지기 때문이다.
집중투자하라
P154 자기가 잘 알거나 경영 방식을 믿을 수 있는 기업에 큰 돈을 집어넣는 것이라고 확신하게 되었다고 한다.
장기투자하라
P155 케인스는 인간이 멀리 있는 이득일 수록 더 높은 비율로 할인하다는 사실을 알았다. 이러한 인간의 본성때문에 단기 투자보다 장기투자가 유리하다고 케인스는 판단했다.
완두콩이 평균으로 회귀하는 힘에서 배우는 투자법
P166 골턴의 완두콩 연구는 유명하다. 평균보다 큰 완두콩과 평균보다 작은 완두콩을 재배하면 그 자손대에서는 큰 완두콩의 자손은 작은 완두콩이 나오고 작은 완두콩의 자손은 큰 완두콩이 나온다는 것을 알아냈다. 즉 완두콩이 평균적인 크기로 돌아가는 경향이 있다는 것을 발견한 것이다.
P169 기업의 실적은 평균으로 회귀하는 경향이 있고 주가도 평균으로 회귀하는 경향이 있다는 것이다. 기업의 이익이 일시적으로 악화되었을 때 근시안적 투자자들이 헐값에 던지는 주식을 매수해서 기업이익이 정상화되었을 때 파는 것이 좋은 투자전략이라는 것이다.