[숫자로 경영하라] 우리들이 알아야 변화시킬 수 있다

서울대 최종학 교수의 숫자로 경영하라 6 - 숫자 속에 감춰진 구조와 진실을 들여다보다 ㅣ 서울대 최종학 교수의 숫자로 경영하라 6
최종학 지음 / 원앤원북스 / 2025년 7월

우리나라는 경영이 투명하지 않아 주식이 디스카운트 되어 있다고 말을 한다. 기자들은 어떻게든 조회수를 올리기 위해서 자극적인 기사를 쏟아내고 참여연대에서는 대기업 들의 지배구조 문제를 항상 거론한다. 재벌들이 하는 것은 항상 잘못되었다고 지적을 한다. 대기업의 지분 상속 문제는 항상 논란이 되며 불법 승계를 위해 개인 투자자들에게 막대한 손해를 끼친다. 방법도 다양하기 때문에 관련 주식에 투자했다가 손해를 보는 것은 항상 개인들이다. 그렇다면 대기업들이 자산 혹은 경영권 승계를 위해 한 행동들이 모두 잘못된 것일까? 제대로 된 판단을 하려면 나 스스로 그런 내용에 대해 이해를 하고 있어야 한다. 책에서는 국제회계법인 IFRS 기준과 비교한다. IFRS가 국제회계 기준이라는 것은 알지만 회계 자체가 내용이 어렵기에 제대로 이해를 하지 못하고 책을 읽는다면 상당히 내용이 어렵다는 것을 알 수 있다. 그리고 책에서 설명은 하지만 전달하고자하는 내용이 숫자에 감춰진 구조와 진실에 대해 논하는 것이지 IFRS에 대해 설명하려는 것은 아니다. 회계에 대해 약간의 지식은 있지만 IFRS에 대해 자세히 알지도 못하는 상황에서 정부와 기업 참여연대의 의견 중 어디가 옳고 그른 것인지에 대해서 판단하기는 어렵다.

저자는 우리가 알고 있었던 언론 보도에 대해 반발을 한다. 예를들면 주가 조작의 흔적에 대해 팩트를 가지고 진실이 무엇인지에 대해 밝히는 것이다. 무조건 누구의 의견이 틀렸다고 반박하는 것이 아니라 언론에 보도가 된 시점과 주가가 폭등 혹은 폭락한 시점을 비교하여 연관성을 밝히려는 것이다. 주식투자를 하다보면 접하게 되는 전환사채라거나 전환우선주에 대해 상식을 넘어서 몰랐던 내용들이 상당히 많았다. 당시에 왜 주가가 상승하고 하락하였는지에 대한 일종의 해답을 알려줄 수도 있고 어떤 점을 주의해야 하는지에 대해 공부를 시켜준다. 회계 자체가 용어가 어렵기에 저자의 친절한 설명을 모두 따라가지 못하는 점이 미안하기는 하다.

4부 경영에 대한 단상에 대해서는 따끔한 질책일 수도 있고 새로운 제안일 수도 있다. 회계감사 제도에 대해서는 다른 경로를 통해서도 많이 접했는데 회계법인도 기업에서 주는 일감을 따내야 하므로 어쩔 수 없이 을의 입장이 된다는 것은 익히 알고 있다. 뒤로 가면 기업을 경영하는 CEO 또는 그냥 주식 투자자의 관점에서 도움이 될 만한 내용들이 많다. 공정한 평가와 중요성에 대해서 따끔하게 지적을 하는데 공중파 방송국 만의 문제는 아닐것이다. 내부통제의 경우 우리 회사에서도 수행하고 있는데 뉴스에 드러난 경우 말고도 우리가 모르는 사건들이 많을 것이다. 책 한권으로 모든 것을 바꿀수는 없지만 미국의 경우 주주들이 집단 소송을 하는 방법 등으로 CEO를 해임시키기도 한다는데 우리도 이제 선진국 대열로 접어 들고 있으니 손봐야할 부분들이 상당하다. 이런 것을 변화시키기 위해서는 시민의 한 사람으로서 혹은 주식투자자로서 제대로 알고 있어야 할 것이다. 보이던 보이지 않던 숫자 속에 숨은 이야기들에 대해 알려주었는데 어디까지가 진실인지는 독자들 스스로 판단해야 할 것이다. 제대로 판단하고 주주의 권리를 지키기 위해서는 결국 아는 것이 힘이 되는 것이다.

[고려 거란 전쟁 : 구주 대첩 하] 전투보다 시대 상에 대한 고찰

고려거란전쟁 : 구주대첩 (하)
길승수 지음 / 들녘 / 2025년 6월

* 출판사로부터 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다.

고려보다 훨씬 강하고 중원을 통일한 거란이었는데 수차례 공격하였으나 번번이 실패하고 돌아갔다고 역사 시간에 배웠다. 과연 그 원동력은 어디서 나온 것이었을까? 전쟁은 병사의 수가 많고 무기가 우수하다고 무조건 승리로 이끌 수 있는 것은 아니다. 외교를 통해 적국의 힘을 분산시킬 일요도 있고 장수를 적재적소에 배치하고 병사들의 사기도 올려야 한다. 무엇보다 백성들이 동요하거나 포기하고 피난길에 오르는 것도 막아야 한다. 군주의 역할이 무엇보다 중요할 텐데 고려 현종은 우리가 알고 있던 조선의 무능한 임금들과는 현저히 달랐다. 패배한 장수에게 죄를 묻지 않고 잘못에 대해 스스로 책임을 지는 자세는 소설이라는 작가의 상상력이 동원되었다고는 하지만 우리가 분명 배워야 할 점은 많다. 현대의 정치인이라 불리는 당시의 문관이나 무관들이 모두 국가를 위한 정책을 펼쳤다거나 개인의 사리 야욕을 챙기지 않은 것은 아니다. 유사 이래로 간신들은 언제나 존재했고 인간은 본디 이기적이라 본인의 욕심을 채우기에 바빴을 것이다. 다만 군주가 얼마나 그들을 잘 통제하고 균형을 맞추는 자기가 중요할 것이다.

신하들과의 대립이나 적절한 곳에 배치하는 문제는 고려나 거란이나 애를 먹은 것은 사실일 것이다. 거란의 황제도 신하나 공주들이 자기 멋대로 행동한다거나 지나치게 폭력적이어서 통제를 못하기도 하였다. 아율융서도 불필요한 살생을 하지 않고 백성들을 잘 살핀다고는 하지만 자신의 권위를 내세우기 위해 무모한 전쟁을 벌인 것을 보면 양면성이 존재하기는 하다. 지금 세계 여기저기서 벌어지고 있는 전쟁들을 보면 지도자의 잘못된 판단 때문인 경우가 많은데 수천 년이 지나도 변하지 않는 것 같다.

역사소설이기에 지나치게 작가의 상상력만을 바탕으로 할 수도 없고 역사적 사실을 벗어나지 않는 선에서 이야기를 전개하였을 것이다. 전투 장면에 대한 묘사는 상당히 사실적으로 하여 마치 내가 전투에 참가하고 있다는 착각마저 들었다. 영화나 드라마를 보면 병사들이 담담하게 전투에 임하지만 누구나 떨리는 것은 마찬가지일 것이다. 언제 죽을지 모른다는 두려움이 엄습해왔을 텐데 이를 극복하고 싸울 수 있는 사람이 얼마나 되겠는가? 내가 가족이 전쟁에서 죽거나 다치는 것을 보면 눈이 뒤집혀셔 물불 가리지 않고 뛰어들 텐데 하권에서는 여성들도 쇠뇌를 들고 전투에 임하는 모습을 다루었다. 임진왜란 당시 부산산성 전투 장면을 보면 여자들이 지붕 위에서 기왓장을 던지는 그림이 연상되었다. 고려 편에서 거란을 물리친 이야기를 적다 보니 다소 국뽕에 차서 소설을 읽을 수도 있지만 지형을 잘 활용하여 대국을 물리친 것은 사실이다. 고려의 영웅 편은 전투에 중점을 두었고 구주대첩은 당시의 상황이라거나 외교 정책 등에 대해 주로 다루었다. 그래서 긴장감은 덜하다고 느낄지 모르겠으나 이 시대를 살아가는 우리가 배워야 할 점은 많은 것 같다. 미중 무역 갈등이 격화되고 관세 등에 대해 이슈도 있고 외교에 대한 이슈도 있지만 지혜롭게 대처해야 할 것이다. 고려의 역사를 보면 강경책과 온건책을 적당히 섞어가며 여러 나라들과 외교를 한 것을 알 수 있다. 포로나 귀순한 자에 대해서도 우리가 지금 생각한 것과는 달리 관대한 정책을 펼친 것을 보면 단순한 역사 소설을 읽는다는 것을 넘어 배워야 할 점이 많다고 느낀다.

[고려거란전쟁 : 구주대첩 상] 하권에서 활약할 장수들 복선깔기

고려거란전쟁 : 구주대첩 (상)
길승수 지음 / 들녘 / 2025년 6월

* 출판사로부터 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다.

고려는 조선보다 활기 넘기고 임진왜란이나 병자호란과 같은 위기를 겪을때에도 효율적으로 방어를 하였다. 강감찬 장군은 귀주대첩을 승리로 이끌며 거란이라는 강적을 물리치고 대승을 거두었다. 훌륭한 장수도 필요하겠지만 군주 역시 훌륭한 인재를 등용해야 하므로 충분히 역량을 발휘해야 한다고 본다. 조선의 역사를 보면 형제간에 칼부림이 일어나고 숙부가 조카를 폐위하고 왕이 되는 경우도 있었지만 고려의 역사를 공부해보면 역시나 다르지가 않다는 것을 알 수 있다. 권력은 자식과도 나누지 않는 것이라고 하기에. 그렇지만 수많은 외침을 겪으면서도 400년 넘게 나라를 유지하였고 Korea라는 영어 명칭도 고려에서 왔다고 하지 않는가. [고려거란전쟁 : 구주대첩] 상편에서는 1,2차 거란 침략을 물리치고 구주대첩을 앞두고 고려가 외침에 대비하는 내용을 주로 다루고 있다. 내가 알고 있는 장수는 강감찬, 양규 장군 정도이지만 우리가 배우지 못했던 많은 장수들의 활약이 있었을 것이다. 하편에서 구주대첩을 승리로 이끌텐데 그냥 강감찬 장군이 승리로 이끌었다는 뻔한 내용을 담기전에 미리 충분한 복선을 깔아두었다.

아직 거란과 전면전은 벌어지지 않았기에 소설에서 긴장감은 크게 느껴지지 않았지만 거란과의 외교전이나 국내 정치 안정화에 대한 내용이 주를 이루었다. 고려 현종의 뛰어난 위기 관리 능력도 돋보였다. 같은 몽진을 하면서도 임진왜란때의 선조와는 완전 딴판이다. 외적이 칩입한 방향이 달라서 그럴수도 있겠지만 공신을들 대하고 신하들과 장군들의 잘잘못에 대해 따지고 자신의 위신을 세우기 보다 먼저 정치를 안정화 시킬줄을 알았다. 우리나라는 북쪽이 산이 많아 상대적으로 방어하기에는 용이하였을 수도 있지만 기본적으로 장수들과 군인들의 역량이 뛰어났다고 봐야 할 것이다. 전쟁이나 해적들로 부터 피해를 입은 백성들의 고통을 사실적으로 표현하였다. 특히 전쟁터에서 남편이나 자식을 잃은 서러움을 사실적으로 표현하였다. 책을 읽으면서도 한편으로는 안타까운 마음이 들었고 또 해적들의 약탈에 대한 묘사를 볼때는 분노가 치밀기도 하였다. 그래도 중앙정부에서 손 놓고 있는 것이 아니라 병력을 배치하여 해적들을 물리치는 모습을 보며 통쾌한 생각도 들었다.

전쟁에서 수천에서 수만명씩 희생되는 것은 예사이지만 그 대상이 내 자신 혹은 내 가족이라면 말은 달라진다. 국가를 지키는 임무와 내 가족을 챙기는 갈림길에서 주인공들은 국가를 생각하였다. 부모나 가족 입장에서는 당장 먹고 사는 것이 중요하고 나라에서 제대로 된 보상도 해주지 않았는데 왜 목숨바쳐 전쟁터에 나가는지 이해를 못할 수도 있다. 누가 나라의 주인이 되든 관계없는 백성들 입장에서는 국가를 위해 한몸 바치는 것과 어떻게든 살아남는 것 중에서 어떤 것이 옳은 선택이었을까? 지금의 나에게도 그런 판단의 시점이 온다면 어떻게 할지 의문이긴하다.

[배당투자 처음 공부] 배당투자로 마음 편하게 투자하기

배당투자 처음공부 - 퇴근 후 1분 투자로 제2의 월급이 따박따박 들어오는 ㅣ 처음공부 시리즈 11
이상규 지음 / 이레미디어 / 2025년 7월

주식 투자를 하는 목적이 자산 증식인 것은 당연하다. 많은 사람들이 주식 투자는 위험하다거나 일확천금을 노리다가 패가망신 당하니 주식을 쳐다도 보지 말라고 한다. 물론 과거보다는 많이 달라졌지만 그래도 아직 위험하다 생각하는 사람들이 많은 것은 사실이다. 하지만 수많은 주식 중에서 상대적으로 덜 위험한 종목도 있고 초고위험인 주식도 있다. 위험하다 아니다의 판단은 개인의 판단에 달려 있지만 흔히 변동이 심하지 않으면 덜 위험하다고 본다. 특히 배당주에 대해서는 꼬박꼬박 배당이 나오고 그만큼 기업의 성장성도 떨어지므로 주가가 덜 오를 수도 있지만 그만큼 안정적이라고 본다. 은행 예금 이율이 연 3~4%밖에 안되는데 6~7% 정도의 배당금만 지급된다면 흔히 꿀 빠는 투자라고 생각한다. 가장 좋은 주식이야 배당도 적당히 주면서 주가도 함께 상승하는 종목인데 말처럼 찾기가 쉽지는 않다. 그래서 주식에 투자하는 자산의 일정 비율을 배당 주식에 투자하면 분산투자가 되므로 안정성을 확보할 수가 있다.

국장 탈출은 지능순이라는 말이 유행했다. 그만큼 국내 주식은 대주주의 배임, 주가조작, 편법 승계 등으로 말이 많고 투명하지 못하다는 오명을 쓰고 있다. 반면 미국 주식은 주주 친화적이므로 오히려 국내 투자보다 쉽다는 말이 있다. 나 역시도 투자를 해보니 미국 주식 투자는 고점에 매수하여 물리지 않는다면 장기적으로는 우상향을 하므로 대부분의 주식이 안전하다는 결론을 내렸다. CEO가 주가에 악영향을 미치는 발언이나 행동을 하거나 주가 상승에 대한 약속을 못 지킬 경우 주주 소송으로 가기도 한다. 그래서 미국 주식 특히 배당 투자에 대해 주로 소개를 하였다. 미국 주식만 배당을 주는 것도 아니고 투자에 유리한 것만은 아니기에 타이밍만 잘 맞추면 국내 주식 투자도 괜찮은 수익률을 올릴 수 있다고 한다. 이번에 정권이 교체되면서 코스피도 오랜 기지개를 켜도 다시 상승하고 있는데 큰 기대를 하지는 않지만 책에서 말한 것처럼 적절한 타이밍을 노린다면 미국 투자보다 높은 수익률을 올릴 수 있을 것이다.

투자를 함에 있어 신경 써야 하는 부분 중 하나가 세금이다. 세금에 대해 별로 신경 쓰지 않았는데 금액이 늘어나면서 수익률 만큼이나 절세도 고려해야 한다. 합법적인 절세 방법에 대해 거창하게 설명했다기 보다 세금 무서워서 배당투자를 꺼리지 말라는 것이 요지이다. 세금 안 내본 사람이 세금 많다는 말을 한다. 죽음과 세금은 절대 피할 수 없는 것이라고 하니 피하려고만 하지 말고 조금이라도 줄일 수 있는 방법을 찾아보면 될 것이다. 책에서는 거창한 방법보다 절세 계좌 3종 세트에 대해 중점적으로 다루었다. 연금저축 펀드, IRP, ISA 세 가지에 대해 특징과 절세 전략에 대해 설명하였다. 물론 정부의 정책이 어떻게 또 바뀔지 모르지만 현재로서는 최선의 절세 방안에 대해 소개하였다. 배당주 투자가 마음 편하다고는 하지만 무작정 고배당주를 매수하여 따박따박 배당금을 챙길 수 있는 그런 속 편한 투자는 존재하지 않을 것이다. 다만 성장주에 투자하여 매수, 매도를 반복하는 것보다는 수익률은 낮을지 몰라도 그만큼 리스크도 줄어드는 것이다. 어차피 주식 투자는 위험하지만 자산의 일부는 배당 투자에 편입하면 위험을 줄일 수 있다는 점에 주목하면 좋을 것이다.

[지뢰 글리코] 게임, 속임수, 두뇌싸움과 상상력이 만들어낸 심리전

지뢰 글리코
아오사키 유고 지음, 김은모 옮김 / 리드비 / 2025년 6월

* 출판사로부터 제공받아 주관적으로 작성한 리뷰입니다.

일본 소설은 묘한 스릴이 있어 언제부터인지 빠져들기 시작하였다. 소설이란 작가의 상상력이 더해져서 만들어지는 작품인데 우리가 흔히 하는 게임을 대상으로 치열한 두뇌 게임을 하는 주인공들의 이야기다. 근데 게임이 우리가 어렸을 적에 한 번쯤은 해봤던 그런 게임인데 약간 변형을 하였다. 주로 연인들끼리 혹은 아이들과 부모가 함께 가위바위보를 하면서 계단을 올라가는 게임은 관광지에서 그냥 계단 오르기에는 재미없어 심심풀이로 하였다. 실제로 이런 게임을 하는 사람이 있는지 혹은 존재하는지는 모르겠으나 책을 읽다 보니 흥미가 생겼다. 단순히 소설을 읽는 것이 아니라 내가 주인공이 되어 마치 게임을 하듯이 머릿속으로 상상을 하며 책을 읽게 되었다. 내가 주인공이라면 어떤 전략을 취할 것인가? 혹은 주인공은 어떤 생각으로 저런 전략을 펼친 것일까 하는 생각을 하며 책을 읽다 보니 자연스레 몰입이 되었다.

처음에는 가볍게 누구나 쉽게 이해할 수 있는 계단 오르기 게임이었는데 두 번째는 다시 난이도가 있어 보이는 보드게임이었다. 알바 중에서도 최상의 난이도가 보드게임 카페 알바라는 말이 있다. 모든 보드게임을 할 줄 알아야 손님이 와서 물어봤을 때 설명을 해줄 수가 있다는 것이다. 책에서 소개한 스님 쇠약이라는 게임도 말을 쉬워 보이지만 제대로 알고 즐기려면 제대로 설명을 듣고 몇 번 게임을 해봐야 한다. 단순히 머리를 쓰고 상대의 심리를 이용하는 차원을 벗어나 속임수를 쓰는 상대를 속이는 전략이다. 마치 우리나라에서 인기를 끌었던 타짜라는 만화(혹은 영화)가 생각나는 순간이었다. 상대가 속임수를 쓴다는 것을 알고 이를 역이용하는 방법은 이미 알려진 다소 케케묵은 전략일 수도 있지만 저자는 나름의 상상력으로 해결했다.

자유 규칙 가위바위보는 더 황당(?) 하다. 가장 간단히 승부를 가릴 수 있는 방법이 가위바위 보인데 이를 변형한 것이다. 흔히 우리가 해봤던 양손을 이용한 것을 떠나 새로운 손가락 형태를 유지하는 것이다. 얼핏 쉬워 보이지만 마지막에 무릎을 탁 치게 만드는 주인공의 전략을 보면 놀랍다. 어떻게 상대방의 전략을 무효화시키는지는 단순해 보이지만 교묘한 심리전술이 따라왔다. 자연스럽게 한 손으로 음료를 쥐고 다른 손으로 게임을 한다는 복선을 눈치채지 못한 나를 한탄하기도 했다. 소설을 쓰는 작가라면 이런 점에도 신경을 써야 하나보다.

[달마 인형이 셈했습니다] 편을 보면서 당연히 주인공이 승리할 것은 예상했다. 어떻게 승리를 가져갈 것인지가 궁금했다. 모두의 예상을 깨고 정석이 아닌 방법으로 공원을 돌아서 간다는 전략을 보면 고정관념을 가진 우리를 탓할만하다. 일본은 다소 보수적이라고 생각했는데 상상력을 동원하여 흥미로운 소설을 만든 것도 나의 고정관념을 깨는 것 같다. 마지막 편에서는 처음으로 다소 긴장을 하였다. 항상 어이없게(?) 역전을 하였기에 마지막에도 이길 것을 예상은 하였지만 역시 의외의 방식이었다. 이야기를 전개하는 1인칭 주인공이 누구인지 가끔씩 헷갈릴 정도였다. 이 역시 저자가 독자를 상대로 심리전을 펼친 것인지도 모르겠다. 마지막에 해피엔딩으로 끝나 일반 스릴러 소설과 다른 느낌은 들었지만 다음 편을 예고하는 마지막 장면을 보며 기대를 하였다.