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주식부자들의 투자수업 - 12명의 전설적인 투자자에게 배우는 주식투자 핵심 원칙
고이즈미 히데키 지음, 김하경 옮김 / 이레미디어 / 2020년 7월
평점 :
미래를 알려면 역사를 알아야 한다는 말이 맞는 듯하다. 15명의 주식 대가들로부터 듣는 투자 수업이다.
벤저민 그레이엄, 필립 피셔, 워런 버핏, 피터 린치, 윌리엄 오닐, 짐 로저스, 조지 소로스 등 주식 투자의 역사에서 빠뜨려서는 안될 거목들의 투자 이야기들을 한 권에 담은 책이다.
경제 대공황을 겪고 엄청난 주식 폭락을 경험한 벤저민 그레이엄은 '지킨다'는 관점에서 예금, 채권, 주식을 종합적으로 어떻게 분산하여 자산운영을 해야 이상적인지 고민하게 되었다고 한다.
그리고 주식 투자의 역사에 길이 남을 그의 투자 법칙을 터득하게 된다.
"주식의 내재가치에 주목하고, 그 가치보다 크게 낮은 가격에서 매수하라"
그의 투자 원칙은 '10만원의 가치가 있는 주식을 5만원에 산다'는 것이다. 그러기 위해서는 1) 그 주식의 원래 가치가 얼마인지를 생각하고, 2) 그 가치보다 크게 밑도는 가격대에서 매수한다, 3) 주식가격이 본래 가치에 가까워지면 매도한다 (2년 정도는 보유할 각오를 하라)' 이다.
그레이엄은 종목 선택에 관해 다음의 조건을 살펴보는데
1) 과거 10년 동안 안정적으로 성장해온 실적을 보유하고 있다.
2) 앞으로도 안정적인 성장세가 지속될 것으로 예상된다 (회사의 강점은? 회사의 상품, 서비스에 대한 향후 세계시장의 수요는?)
3) 재무구조가 튼튼하다 (자기자본 비율로 확인)
이렇게 확실한 지표를 갖고 투자를 하기 때문에 백전불패이지 않았을까. 주식 투자로 50조에 해당하는 투자수익을 냈다고 하니.. 어마어마한 투자 천재다.
주식 투자에서 빠뜨려서는 안 될 또 한명의 인물은 바로 현존하는 투자의 귀재, 워런 버핏이다.
"독점적 지위의 초우량 기업을 찾아 주가가 최저가가 될 때를 기다려, 그 때 매수한다." 너무 단순하고 쉬운 원리이기 때문에 누구나 할 수 있을 것 같지만 최저가가 될 때를 어떻게 알겠는가. 그의 비결이 궁금했다.
워런 버핏 역시 벤저민 그레이엄의 영향을 받고 그의 투자 회사에 들어가 가치주 투자를 전수받게 되었다고 한다.
벤저민 그레이엄이 가치주 투자방식을 고수했다면, 버핏은 그레이엄의 가치주 투자와 피셔의 성장주 투자의 융합이라고 한다. 버핏은 종목을 고를 때 사업 내용이 단순해서 이해하기 쉽고 독점적 지위가 있는 종목을 골랐다고 한다.
흥미로운 점은 버핏의 기업을 평가하는 나름의 잣대를 알 수 있었다는 것. 경영자가 무능해도 끄떡없는 기업, 그리고 회사의 가치란 경영자원과 경영자로부터 판가름이 난다는 것, 아무리 저렴해도 장래성 없는 회사는 사지 말 것, 경영자원이 월등한 회사의 일시적 위기가 절호의 투자 기회라는 점, 유능한 경영자란 주주에게 자금을 환원하고 스톡옵션 등을 남발하지 않는 경영자라는 점 등이다.
각 투자의 대가들이 투자를 했던 사례, 각자의 투자 원칙들, 두꺼운 책으로 읽어야 알 수 있는 투자 원칙들을 저자가 일목요연하게 요약해 핵심을 알려주니 이해하기도 쉽고 흥미롭게 읽을 수 있었던 것 같다.
주식 투자에 관심은 있지만 대가들이 쓴 책이나 그들의 투자 원칙들에 대해서는 아는 바가 없는 나로서는 각자의 투자자들의 특징과 원칙들을 쉽게 알 수 있어 매우 도움이 되었다.