[서평] 사모펀드와 M&A트렌드 2025

사모펀드와 M&A 트렌드 2025
조세훈 외 지음 / 지음미디어 / 2024년 12월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

투자를 공부하면서 사모펀드를 알게 되었다. 초기 투자금이 높고 접근이 제한적인 투자방법이라 아직 경험한 바 없지만, 고액 자산가들의 자산증식 수단이라는 점이나 일반적인 접근이 어렵고 비밀에 가려졌다는 점, 상대적으로 높은 수익률을 보인다는 점 등에 대해 평소 궁금한 점이 많았다.

이번에 사모펀드와 M&A 동향을 살필 수 있는 '사모펀드와 M&A트렌드 2025' 란 책을 읽게 되었다. 지난번 '사모펀드, 투자와 경영의 비밀'이란 책에서 PEF 및 LBO에 대해 많은 궁금증을 해소할 수 있었지만, 그 외의 방법이나 추가적으로 M&A에 대해 더 배워볼 수 있는 좋은 기회라 생각되었다.
이번 책은 24년 벌어진 사모펀드와 M&A 시장 트렌드를 되돌아보고, 기업과 기관들이 주목한 분야들에 대해 리뷰한다. 이를 바탕으로 25년 시장 트렌드를 예측하고, 앞으로 유망할 분야나 섹터에 대해 살펴본다.

개인적으로 이번 책의 특징은 크게 두가지 정도로 생각해 볼 수 있을 것 같다. 첫째는 그간 업계 사람이 아니라면 쉽게 접하기 어려웠던 사모펀드나 M&A 업계 동향에 대해 좀 더 자세히 알려준다는 점이다. 예를 들어 크레딧 펀드의 유행이나 최근 여러 기업에서 흔히 보이는 자진 상폐의 원인 등을 탐색한 점 등이 흥미로웠다. 두번째는 기업의 M&A 동향을 분석한 점이다. 기존엔 오픈이노베이션이나 새로운 먹거리를 위한 인수합병 관점에서 대기업의 동향에만 관심을 가졌었는데 이번 책에선 경영난 혹은 부동산 부실PF 여파로 채권단 관리에 들어간 대유위니아 그룹과 태영건설 등의 이야기가 실려 있어 흥미로웠다. 특히 태영건설의 알짜 계열사 에코비트나 효성의 계열사인 효성화학, SK에서 내놓은 11번가 등 과거엔 나름 수익을 내거나 이름있던 계열사가 매물로 나오는 점도 흥미롭게 읽었다.
이 밖에도 방산 관점에서 현재 우크라이나 전쟁에서 부각된 로봇개 관련 보스턴다이내믹스와 고스트로보틱스의 모기업이 모두 국내 대기업인 현대자동차와 LIG넥스원인 점, 최근 시끄러웠던 고려아연 또한 로봇시장 진출을 위해 로보원에 150억을 투자한 점등도 이 책을 통해 새로이 알게 되었다. 그동안 소비나 컬쳐, 부동산 및 주식 관련 트렌드 책이 대부분이었던 연말서점가에 참고할 만한 책이 추가된 것 같다. 적극 추천하고 싶다.

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[서평] 지식인들의 지적 대화

지식인들의 지적 대화 - 세상과 이치를 논하다
완웨이강 지음, 홍민경 옮김 / 정민미디어 / 2024년 11월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

공자는 나이 마흔이 불혹의 나이라고 했다. '불혹'이란 단어의 뜻이 궁금해 사전을 찾아보니 '비로소 세상의 이치를 깨닫고 흔들리지 않음'이란 풀이가 적혀 있었다. 막상 그 나이가 되어보니 아직 세상의 이치를 깨달았다고 하진 못하겠지만 사물이나 세상을 보는데 나만의 고유 철학이 생긴 것은 사실이다.

이번에 읽은 책은 '지식인들의 지적 대화'란 책이다. 저자는 처음 들어본 사람인데, 중국 과학기술대라는 명문대를 나온 물리학 박사로 현재는 미국에서 전문작가로 활동 중인 특이한 이력의 소유자라고 한다. 개인적으로도 약간은 비슷한 부분이 있어 호기심이 생겼고, 과연 어떤 담론을 책에서 풀어낼지 궁금해하며 읽었다.

이 책은 벽돌책에 가까운 분량으로 독자를 압도하지만, 내용자체는 3, 40가지의 주제를 소재로 저자의 생각을 풀어 이야기하는 독특한 구성을 지니고 있다. 그래서인지 책을 읽고나니 마치 주제만큼의 유튜브 컨텐츠를 장시간 본 것 같은 느낌을 받게 했다. 부드러온 논조로 마치 옆집 아저씨가 술술 이야기해주는 것을 듣고 있는 것 같은 착각을 불러일으키지만 내용자체는 굉장히 심오한 것도 이 책의 매력이다. 저자의 방대한 지식을 바탕으로 매 꼭지마다 논리적으로 간결하게 담아내 많은 생각을 하게 만든다.

각 장마다 곰곰히 생각해 볼 만한 내용이 많았지만, 개인적으로는 교육과 관계, 그리고 경제에 관한 이야기가 가장 인상 깊었다. 복잡한 경제는 저자만의 기준으로 꼭 기억해야 할 5가지 개념을 꼽은 점이 흥미로웠고, 관계의 질을 높이는 방법에 대해 다른 걸 다 차치하고 '호응 잘하기'를 제시한 점도 주의깊게 읽었다. 한편 교육 내용에선 마이클 파인버그와 데이브 레빈이 차터 스쿨 법안을 이용해 만든 KIPP 프로그램에 대한 이야기가 눈길을 끌었는데, 이들의 양대지침인 '열심히 공부하고, 훌륭한 사람이 되자' 로부터 이끌어낸 여러 교훈들을 눈여겨 보았다. 중간중간 대학을 끝까지 졸업한 학생들은 대부분 인성이 뛰어난 학생인 확률이 높다는 설 등 때론 파격을 넘어 급진적인 생각들도 있었으나, 평소에 생각해보지 못했던 내용인만큼 생각의 폭을 넓히는데도 큰 도움이 되었다.
이번 책을 너무 흥미롭게 읽었기에 저자의 다른 책을 찾아보니 '지는 어떻게 삶을 이끄는가'란 책이 마침 국내에 출간되어 있어 도서관 예약을 눌렀다. 현 시점 사회, 교육, 미래에 대한 여러 담론을 위해 꼭 읽어보아야 할 책이다. 강력 추천한다.

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[서평] 캔들을 알고 차트를 읽으면 주식시장이 보인다

캔들을 알고 차트를 읽으면 주식 시장이 보인다
이토 토시히로 지음, 김진수 옮김 / 두드림미디어 / 2024년 11월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

12월 초 갑자기 발령된 계엄령은 많은 변화를 일으켰다. 정치, 사회적으로도 물론 큰 파장을 불러일으켰지만 이로 인해 우리나라의 신뢰도가 하락하고, 따라서 국내 주식시장도 큰 변동성을 보이고 있다. 미국 등 국제시장이 견조한 흐름을 보이는데 반해 안그래도 약세를 보이던 국내 주식시장은 12/3 일 이후 2380선까지 밀리기도 했다. 일주일간 지속적으로 하락하던 시장은 오늘 반등으로 2417선을 회복했지만 앞으로 원화약세와 더불어 어디까지 떨어질지 가늠하기 어려운 실정이다. 이렇게 변동성이 극대화될때는 관심을 꺼놓는게 최선이지만 한편으론 기술적 분석에 대해 공부가 되는 부분도 있어 관심있게 보는 편이다.

이번 책은 기술적 분석 중 캔들과 차트에 대해 다룬 '캔들을 알고 차트를 읽으면 주식시장이 보인다'란 책이다. 저자는 1996년에 투자정보 서비스를 설립하고 기술적 분석에 대해 연구해온 일본의 기술적 분석 전문가로, 이번 책에서 캔들의 기본과 함께 전환패턴과 지속패턴, 캔들패턴의 정확도, 손실을 최소화하기 위한 노하우 등에 대해 다루고 있다.

개인적으로 이번 책의 가장 큰 발견은 갭의 재해석과 특정 기간내 캔들의 움직임을 종합한 분석이다. 저자는 이 책에서 추세 전환의 기준이 되는 중요한 지지나 저항을 돌파할때 나타나는 돌파갭, 추세 형성의 중간지점에서 자주 나타나는 진행갭, 시장의 마지막 단계에서 기세가 소멸할때 나타나는 소멸갭 3가지로 정의라고 있는데, 개인적으로 기존에 알고 있던 갭 메움 혹은 갭 되돌림과는 조금 다른 내용이라 주의깊게 읽었다. 한편 지금까지 개인적으론 특정 캔들패턴에 대해 일봉 또는 분봉 등에서 보여지는 움직임을 근거로 판단하는 경향이 있었다. 반면 이 책을 읽고보니 캔들을 형성하는 기준 기간은 상대적이기에 시작과 끝을 다르게 하면 실제 나타나는 캔들과는 다른 캔들이 될 수도 있다. 예를 들어 3일간에 걸쳐 나타난 샛별형 패턴을 일봉 하나로 압축해 본다면 아랫꼬리 양봉이 될 수도 있는 것이다. 간단한 원리인데 그동안 놓치고 있었다는 사실에 실소가 나오기도 했다.

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[서평] 상급지 입성 마지막 기회가 온다

상급지 입성 마지막 기회가 온다 - 빅데이터로 짚어낸 다시 오지 않을 부의 타이밍
삼토시(강승우) 지음 / 위즈덤하우스 / 2024년 11월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

올해 강남 일부 지역을 기준으로 집값 상승의 불씨가 다시 지펴지나 싶더니 2단계 스트레스DSR의 시행 등으로 잦아든듯 싶다. 한편 많은 이들이 미국 대선과 그에 따른 국내 금리향방에 촉각을 곤두세우는 사이, 엊그제 분당, 일산, 평촌, 중동, 산본 등 1기 신도시 내에서 가장 먼저 재건축을 추진하는 '선도지구'가 선정되었다. 금리인하 및 공급절벽으로 인한 상승 전망과 경기불황, 대출규제 등으로 인한 하락 전망 중 집값의 향방은 과연 어느 쪽일까?

추세가 정해지지 않은 지금, 다양한 의견들이 있을 수 있겠지만 적어도 어느 한쪽에 힘을 실어줄 수 있는 네임드 고수 삼토시님의 새 책이 출간되었다. 제목은 '상급지 입성 마지막 기회가 온다'라는 다소 비장한(?) 제목으로, 과거 부동산 데이터의 창의적 분석을 통해 다양한 인사이트를 제공해 온 그의 의견이 궁금해 이번 책을 읽어보았다.
저자는 이번 책에서 지난 2008년과 2022년 부동산 시장 비교를 통해 비슷한 점들을 복기해본다. 이어 과거 헬리오시티 입주 시점 서울 부동산 가격이 눌림을 받았던 것을 지적하며 역대급 입주를 앞두고 있는 둔촌 올림픽파크포레온으로 인해 서울집값이 당분간 약세를 보일 것으로 전망한다. 그럼에도 공급부족과 금리 인하 등 여러 여건의 교집합으로 인해 집값은 결국 중장기 적으로 오버슈팅할 것을 예견하며, 우리나라도 결국 선진국들처럼 집값 초양극화 시대로 돌입하리라 전망한다. 이어 부산, 대구, 대전, 인천 등 여러 지방도시에 대한 개략적인 분석을 통해 비싼 서울 집값에 좌절하지 말고 다른 도시로 눈을 돌릴 것을 권유한다. 마지막 장에선 전통적인 입지의 요건인 직주근접, 호재, 학군, 병원, 백화점, 신축 등으로 각 지역별 유망 단지를 소개한다.

저자는 이번에도 참신한 지표를 몇가지 소개했는데, 개인적으론 가계 소득 대비 주택담보대출 원리금 비율 그래프가 가장 인상깊었다. 기존 주택부담지수와 비슷한 개념이나 이보다 쉽게 이해되고 PIR 등에 대비해서도 이해가 좀 더 쉬웠다. 한편 서울 강남과 경기도 수지(분당) 집값 흐름이 비슷하다거나 서울 대비 인구 유입이 많은 인천 등을 유망하게 본 점과 낙폭과다인 대구를 유망 투자처로 꼽은 점도 인상깊게 보았다. 지금 시점에서 중장기적 집값 상승론과 그 근거에 대해 정리해 볼 수 있어 좋았다.

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[서평] 부의 거울

부의 거울 - 40년 경제학자가 전하는 삶과 투자의 지혜
김영익 지음 / 한즈미디어(한스미디어) / 2024년 11월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

유튜브 등 미디어가 발달하면서, 대중과 활발하게 소통하는 경제학자나 경제 관련 전문가분들이 많다. 서강대 김영익 교수님도 그런 분중의 하나로, 9.11과 2008년 금융위기, 2020년과 2022년 시장 급락을 예견한 것으로 유명해 '닥터 둠'이란 별명을 얻기도 했다. 굉장히 다작을 하는 것으로도 유명한 저자가 이번에 '부의 거울'이란 책을 새로 출간한다고 해 관심있게 읽어 보았다.

저자는 거시경제 전문가인만큼 평소 각종 경제지표에 대한 내용을 많이 언급하는데, 특이하게도 이번 책은 평소 저자의 스타일인 딱딱한 내용보다(?) 개인사나 경험에 기반해 삶과 철학을 논하는 에세이 같은 느낌이라 편하게 읽을 수 있었다.

이 책의 매력은 뭐니뭐니해도 인생, 철학, 투자 및 각종 경제지표 등 여러가지 주제를 저자의 과거 경험과 방대한 지식을 토대로 쉽고 재미있게 풀어냈다는 점이다. 저자의 힘들었던 어린 시절, 고된 사회 초년병 시절, 대중과 다르게 생각하며 맞추었던 시대의 변곡점들, 제자들에 대한 사랑이 담긴 일화 등을 따라가다 보면 어느덧 나도 모르게 삶과 투자에 대한 관점을 조금씩 배워가게 된다.

에피소드별로 소주제를 두어 전반적으로 가볍게 술술 읽을 수 있었으나, 개인적으로 어떤일의 양면을 두루 볼 줄 알아야 한다는 저자의 관점이 많은 깨우침을 주었다. 저자는 잘 알려진 바와 같이 계량경제학자이면서도, 신뢰에 대한 이야기와 로버트 쉴러의 이야기를 통해 경제학과 심리학의 조화 및 그 중요성을 주지한다. 계량경제학은 수학이나 통계를 활용해 경제를 연구하는 학문임에도 저자가 대중의 심리를 주요시한 측면은 최근 가난한 찰리의 연감에서 읽었던 것과 유사한 내용이라 그 부분을 떠올리며 읽었다. 이 외에도 소비지연이 막스 베버가 주장한 금욕적 칼뱅이슴에 의한 종교적 헌신과 닿아있다며 잘 알려진 마시멜로 실험과 비교해 사회학과 심리학 두 관점에서 비교한 설명은 사물의 한면만 보는데 익숙한 나에게 깨우침을 주었다. 40년 경제학자의 삶과 경험, 경제와 투자에 대한 생각이 궁금하다면 한번 읽어보길 권한다. 편하게 읽을 수 있으면서도 경제에 대한 지식도 스며들듯 배울 수 있는 이번 책을 적극 추천하고 싶다.

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