[서평]인공지능에 투자하고 싶습니다만

인공지능에 투자하고 싶습니다만
곽민정.곽병열 지음 / 한즈미디어(한스미디어) / 2023년 6월

챗GPT 이전에도 인공지능이라는 말은 많은 사람들이 보편적으로 사용할 수 있을 정도의 서비스나 상품은 거의 없었습니다. 그러나 챗GPT나 구글 바드 등이 출현하며 거창한 도구라기 보다는 일상 생활에서 쉽게 사용할 수 있는 네이버나 카카오와 같은 IT 플랫폼으로 느껴지고 있습니다. 인공지능이 특정전문가들의 전유물이 아니라 인터넷 검색엔진처럼 누구나 쉽게 쓸 수 있게 된 것이죠.

일반적으로 챗GPT를 생성형 AI라고 부릅니다. 생성형 AI는 텍스트, 이미지, 음악 등의 새로운 콘텐츠를 생성하는 인공지능 기술입니다. 생성형 AI와 대응되는 판별형 AI는 이미지 및 음식 인식에서 주로 사용되는데 수많은 데이터 내에 특성을 잘 구분할 수 있는 기준선을 찾아 분류하는 것이 특기입니다.

투자자 관점에서 챗GPT 열품에 주목해야 하는 이유는 IT 플랫폼 측면의 잠재적 가치입니다. 위에서 언급했듯이 목표고객을 기업 및 일부 전문가그룹으로 한정하지 않고 불특정 다수의 일반 고객을 대상으로 삼았다는 것이 의미가 있습니다. IT 플랫폼 기업의 적정 가치 분석에서 가장 직접적이고 핵심적인 지표는 활동이용자 규모입니다. 1억명 월간 이용자 달성에 소요된 기간은 틱톡 9개월, 인스타그램 30개월, 우버 70개월 등이었으나 챗GPT는 2개월만에 1억명을 돌파했습니다. 생성형 AI 모델을 기반으로 한 '서비스형 앱 생태계'가 고성정하면서 기회요인이 될 수 있습니다.

아직까지 '인공지능'과 메타버스' 기업 간의 구분은 명확하지 않습니다. 일부 메타버스 ETF(KODEX 미국메타버스 나스닥)에서는 대표적인 인공지능 관련주인 엔비디아와 마아크로소프트 비중이 오히려 인공지능 ETF(ARIRANG글로벌인공지능산업)보다 높아서 상품의 이름을 지우면 어떤 ETF가 인공지능 ETF인지 전문가들도 구별이 어렵습니다.

챗GPT로 대표되는 '생성형 AI'에 대해 일정 부분 확신한다면 장기 투자 관점에서 인공지능 산업의 공급사슬별 1~2등 종목들을 분할매수해야 할 것입니다. 왜냐하면 IT 혁신제품과 플랫폼이 탄생되는 초기에 보통의 투자자가 '혁명적 사건'으로 판단하고 긴 그림의 숨겨진 깊은 뜻(히든 밸류)를 파악하며 장기투자하기 어렵기 때문입니다. 저자는 챗GPT의 사용가치를 윈도우95나 아이폰의 출현과 비교할만하다고 이야기합니다. AI의 출현이 앞으로 우리 삶의 많은 부분을 바꿔가겠지만 투자 측면에서도 유용할 것이라 생각되기에 장기적인 투자를 꼭 고려해봐야겠네요. 잘 읽었습니다.

[서평]랜덤워크 투자수업

랜덤워크 투자수업 (50주년 특별 개정판) - 프린스턴대 전설적인 경제학자의 주식투자 기본기
버턴 말킬 지음, 박세연 옮김 / 골든어페어 / 2023년 6월

어떤 책의 개정판이 나온다는 것은 그 책이 많은 사랑을 받았다는 의미일 것입니다. 그것이 50주년 특별 개정판이라면 적어도 50년 이상 동안 꾸준하게 사랑받은 책이라는 증거가 될 것입니다. 그렇기에 투자에 있어 바이블로 삼을 만한 책이라고 생각했기에 이 책을 읽어보게 되었습니다.

책의 초반부에는 사람들의 비이성적인 투자사례들에 대해 다룹니다. 네덜란드의 튤립 구근은 다들 한번쯤 들어보셨을 겁니다. 300년 전 영국의 남해기업 거품사건도 비슷합니다. 1720년 남해기업은은 3100만 파운드의 영국 정부 부채를 인수한다고 발표했을 때 남해기업의 주식가격은 130파운드에서 300 파운드로 뛰었습니다. 신주 발행을 하며 10퍼센트 금액만 먼저 내고 나머지는 일년동안 천천히 납부하게 하다보니 1천파운드를 넘겼습니다.

1955~1990년 사이 일본의 부동산 가치는 75배 넘게 올랐습니다. 1990년대 일본 부동산의 가치는 미국 전체 부동산 가치보다 다섯배 높았으며, 1989년 일본 주식시장의 가치는 총 4조 달러로 미국의 약 1.5배, 전세계 주식시장의 45퍼센트에 달하는 규모였습니다. 마지막 90년대초 불황이 오면서 일본은 성장이 없어진 잃어버린 시대를 맞게 되었죠. 이와 같은 선택을 하는 모든 사람들이 기업의 성공가능성을 믿었던 것은 아닙니다. 그들이 믿고 있었던 것은 '더 어리석은 바보'가 있어 자신들이 산 가격보다 더 높은 가격에 구매할 사람이 항상 있을 것이라 생각했기 때문입니다.

제목에 들어있는 단어 '랜덤워크'는 사실 숫자의 연속에서 다음 수가 이전 수와 별개라서 이전수로 다음 수를 예측할 수 없다는 수학적 개념입니다. 주식시장의 관점에서 이야기하자면 랜덤워크란 주식 가격의 단기적 변화를 예측할 수 없다는 의미입니다. 이런 면에서 저자는 액티브 펀드보다 인덱스 펀드가 최적의 포트폴리오라고 이야기합니다. 해마다 액티브 펀드 중 대략 3분의 2가 인덱스 펀드보다 못한 성과를 보입니다. 그리고 액티브 펀드의 10년, 20년 실적을 보면 90퍼센트는 시장보다 못한 성과를 거둡니다. 인덱스 펀드보다 더 나은 성과를 내기가 불가능하지는 않지만 주식종목을 잘 선택하는 액티브 펀드를 찾기가 그만큼 어렵습니다.

투자를 통해 여유있는 노후를 보내려면 개별주식이나 펀드를 잘 선택해야 한다는 생각이 퍼져 있습니다. 그러나 자산을 키우는 핵심은 저축임을 저자는 강조합니다. 펀드에 투자에서 15퍼센트의 수익률을 올렸다고 해도 정기적인 저축이 없다면 의미가 없습니다. 편안한 노후를 보내는 가장 확실한 방법으로 천천히, 그리고 꾸준히 저축을 하는 것이 첫번째 입니다. 그러나 이렇게 하는 사람들은 많지 않죠. 코로나19로 갑자기 직장을 잃거나 수입이 줄어들 것을 예상한 사람은 거의 없었을 겁니다. 이런 일을 대비하기 위해 3개월 정도의 생활비를 현금으로 보유하고 있어야 하며, 보험도 필요합니다. 그리고 세금을 줄이기 위해 개인형 퇴직연금(IRP)를 이용하는 것도 추천합니다.

'시점을 선택하려 들지 말고 시간의 힘을 믿어야 한다'는 표지의 말처럼 꾸준하고 장기적인 인덱스 펀드 투자를 통해 스트레스 받지 않고 안락한 노후를 준비하는 방법을 실천해봐야겠네요. 잘 읽었습니다.

[서평]디스 이즈 스페인

디스 이즈 스페인 This is Spain - 2023-2024년 최신판 ㅣ 디스 이즈 시리즈
전혜진 지음 / TERRA(테라출판사) / 2023년 4월

두번의 유럽 여행으로 프랑스와 영국, 오스크리아와 크로아티아 등 유럽의 몇개 국가를 다녀왔던 경험이 있습니다. 그러나 스페인은 아직 한번도 가보지 못해 언젠가 한번 가보고 싶은 나라였는데 최근 여행프로그램에서 스페인 여행을 다루는 것을 보고 올해중으로 여행을 가려했는데 디스 이즈 시리즈에서 스페인 최신판을 출간한 것을 보고 이 책을 읽게 되었습니다.

여행계획을 세우는 데 있어 중요한 것들이 여러가지 있지만 고려하지 않을 수 없는게 예산이죠. 이 책에서는 알뜰형과 호텔형, 럭셔리형으로 구분하고 각각의 숙박비와 식사비, 입장료, 시내교통비&잡비 등이 얼마정도인지를 알려줍니다. 이를 참고로 해서 여행일수와 항공편 비용 등을 합하면 대략적인 여행예산을 가늠할 수 있겠죠. 모두 알고 있는 사실이지만 빨리 예매할수록 교통편들이 저렴하기에 일정이 정해졌다면 기차와 버스, 스페인 저가항공 등을 빠르게 예매하는 것이 좋습니다. 또 스페인은 신용카드(체크카드)가 보편화되어 있어 비용의 상당부분을 신용카드로 결제할 수 있으므로 비상금 정도만 준비하면 된다고 합니다. 만약 현지에서 현금이 필요하다면 수수료가 적은 이베르카하 은행이나 베베우베아 은행을 추천합니다.

마드리드와 그라나다, 세비야 등 스페인의 여러 도시들이 있지만 관광객들이 가장 많이 찾는 도시는 아마 바르셀로나 일겁니다. 개인적으로도 사그라다 파밀리아, 구엘공원 등을 비롯한 가우디의 여러 건축물들을 가장 보고 싶습니다. 바르셀로나는 대중교통으로 여행하기에 편하다고 하는데 대중교통을 저렴하게 이용할 수 있는 방법을 알려줍니다. 대중교통을 5회 이상 이용한다면 일회권보다 다회권을 이용하고 시내의 관광명소는 대부분 1구역 내에 있기에 1구역에서만 사용가능한 다회권을 이용하고 1구역 외의 여행지는 1회권을 구매하는 것을 추천합니다.

또 여행을 갔을 때 빼놓을 수 없는게 쇼핑이죠. 그중에 엘 코르테 잉글레스 리워드 카드를 이용해 할인받을 수 있는 방법을 소개합니다. 리워드 카드를 만들면 구매금액의 10%를 적립해 다음번 구매에서 사용할 수 있습니다. 그러므로 비싼 상품을 먼저 구매할수록 이득입니다. 첫 구매 후 5일간 유효하며 1년에 5번까지 발급받을 수 있다고 합니다. 그리고 스페인의 의류나 신발 사이즈와 한국사이즈를 같이 보여줘 상품구매시에도 도움을 받을 수 있습니다.

그외에도 여행 책의 기본인 다양한 일정추천과 명소 소개도 알차게 담겨 있습니다. 각자의 여행가능한 기간에 따라 고려할 수 있는 다양한 코스와 일정들이 담겨져 있어 그것을 고려한다면 여행계획을 세우는 것도 훨씬 수월할 것이라 생각합니다. '디스 이즈 스페인'을 처음 읽었는데 다른 지역에 여행을 갈 때도 테라출판사의 '디스 이즈' 시리즈를 참고해 여행계획을 세우면 편리할 것 같네요. 잘 읽었습니다.

[서평]더 컨트롤러

더 컨트롤러 - 누가 내 선택을 조종하는가?
김민식 지음 / 21세기북스 / 2023년 5월

흔히 선택이라고 하면 자신의 지식이나 동기, 목표 등 자신에게 내재되어 있는 생각적으로 하는 선택을 떠올립니다. 그러나 이런 의식적 선택 외에도 외부의 자극에 의해 자동적으로 결정되거나 습관적으로 일어나는 선택들도 있습니다. 글을 읽거나 또는 누군가와 대화하는 등의 일상생활에서 우리의 시각이나 청각, 촉각 등 감각기관으로부터 들어오는 수많은 정보 중에 일부만을 자동적으로 선택하는 것이죠. 저자는 일너 무의식이 좋고 나쁘고를 떠나 우리에게 꼭 필요한 것, 생존에 반드시 필요한 것이라고 이야기합니다.

'에펠탑의 높이가 150m 보다 높을까 혹은 낮을까?'라는 질문과 '에펠탑의 높이가 500m보다 높을까 혹은 낮을까?'라는 질문을 받고 98%의 정확률로 에펠탑의 최소높이와 최대높이를 설정하도록 하는 실험을 했을 때 어떤 결과가 나왔을까요? 이렇게 되면 대부분의 사람들은 에펠탑의 높이를 150m와 500m 기준으로 설정하게 됩니다. 즉 150m를 기준으로 하는 질문을 받은 사람들은 500m를 기준으로 하는 질문을 받은 사람들보다 에펠탑의 높이를 훨씬 낮게 판단합니다. 이처럼 우리의 판단이 사전에 주어진 기준을 중심으로 크게 벗어나지 못하는 효과를 '정박효과'라고 부릅니다. 특이하게도 권력이 있는 사람이 그렇지 않은 사람에 비해 주어진 기준의 영향을 많이 받고 조절을 잘 하지 않는 것으로 드러났습니다. 이러한 이유는 권력을 가진 사람들이 그렇지 않은 사람들에 비해 자신이 가진 생각이 맞는 것인지 혹은 틀린 것인지 제대로 검증하지 않으려 하기 때문입니다. 그렇기에 정치 지도자, 재계의 총수, 조직의 리더가 자신과 다른 읙녀에 더욱 귀를 기울여야 하죠.

신호탐지 이론에서 신호가 없는 데 있다고 판단하는 오경보와 신호가 있는데 없다고 판단하는 누락이 있습니다. 두가지 오류 중 반드시 피해야 하는 오류를 선택해야 한다면 어떤 오류를 피하는 것이 좋을까요? 만약 공군 레이더 탐지 병사라면 오경보 보다는 누락오류를 피하는 것이 더 중요할 것입니다. CT나 MRI를 촬영해 환자의 몸에 이상여부를 확인하는 의사도 오경보 보다는 누락오류를 피하는 것이 중요합니다. 하지만 판사에게는 다수의 범죄자를 놓치더라도 무고한 사람이 처벌받는 일이 없어야 하기에 누락오류가 증가할 수 밖에 없습니다. 이처럼 오경보 오류와 누락오류 중 어떤 오류를 줄이는 것이 중요하냐에 따라 판단기준이 달라질 수 있습니다.

또 우리의 기억은 보고 듣는 것을 그대로 저장하는 것이 아니라 어떤 방식으로든 변형하여 저장하는 특성이 있습니다. 암시나 맥락을 통해 실제 일어나지 않은 일을 일어난 것으로 잘못 기억하는 것이 오기억입니다. 실제로 미국에서 목격자가 유일한 증거인 사건이 한해에 수만 건이고, 이중 5~10%에 해당하는 수천건의 사건에서 목격자가 실제와 다른 잘못된 증언을 한다고 합니다. 이처럼 목격자가 의도적으로 거짓말을 하지 않더라도 그 기억에 허위 정보가 개입되었을 가능성을 살피는 게 중요합니다.

사기꾼에게 당한 피해자 중에는 그것이 사기임을 알려 줘도 쉽게 믿으려 하지 않는 살마들이 종종 있습니다. 특히 그 사기꾼에게 많은 재산과 정성을 쏟은 사람일수록 더 그렇습니다. 종말이 온다고 외치는 사이비 종교집단에서 그날이 지나도 심판이 오지 않으면 다른 이유를 만들어 신앙심을 강화시기키도 합니다. 왜냐하면 사실을 인정하기에는 그동안 투자한 자원이 너무 많기 때문입니다. 종종 뉴스나 시사프로그럼에서 사이비 종교에 빠져나오지 못하는 사람들을 접할 때 저 사람들은 왜 속을까라는 생각을 했는데 이런 이유 때문이었구나라는 점을 깨달았습니다.

이외에도 이 책은 목표를 설정하는 것이 왜 중요한지, 무엇에 주의를 기울이는 것이 중요한지, 우리의 사고가 어떤 상황에서 편향되는지를 알려주고 자신과 자신을 둘러싼 주변 사람들의 마음을 보다 객관적으로 이해하는 데 도움을 줍니다. 이러한 선택 하나하나가 모여 삶의 방향과 운명을 좌우할 수 있습니다. 자신의 마음을 조금 더 잘 이해하는 데 도움이 될 내용들이 많네요. 잘 읽었습니다.

[서평]장단기 투자의 비밀

장단기 투자의 비밀 - 세계트레이딩월드컵 신기록 보유자의 마켓 사이클과 최적의 타이밍 매수법
래리 윌리엄스 지음, 이은주 옮김, 성전 감수 / 이레미디어 / 2023년 1월

래리 윌리엄스라는 사람에 대해 아시나요? 처음 들어본 인물이지만 투자 역사상 최고의 트레이더 중 한명인데 저 뿐만 아니라 국내 독자들에게는 거의 알려지지 않았습니다. 1987년 1만 달러를 110만 달러로 불리면서 세계 선물 트레이딩 월드컵에서 우승을 했으며 그 기록은 깨어지지 않았습니다. 또 딸이었던 미셸을 가르쳐서 투자대회에서 우승하게 도와줬는데 훗날 미셸은 골든 글로브를 수상하는 배우가 되기도 했습니다.

우리나라의 투자서적들이 '가치투자'쪽에 치우져 있다고 추천사를 쓴 강환국 님이 이야기 하셨는데요. 가치투자도 훌륭한 방법이지만, '언제' 사고파는지, '얼마'를 베팅해야하는지, '리스크 관리'를 어떻게 해야하는지가 훨씬 중요합니다. 본인이 가치투자자 혹은 장기투자자라고 하더라도 이런 트레이딩 기법을 배워둘 필요가 있습니다.

래리 윌리엄스는 그동안의 조사와 경험을 바탕으로 '지금 이 매매로 손실이, 그것도 아주 큰 손실이 난다고 믿는' 신념을 가지고 있습니다. 긍정적인 사고를 가진 사람에게는 부정적으로 들릴 수 있겠지만, 긍정적 사고는 결국 자신이 이긴다는 안일한 생각으로 굳어질 수도 있습니다. 그리고 자신이 원하는 방향으로 반등이 일어나니라는 확신을 유지하게 되구요. 만약 지금 하는 매매에서 이익이 날 것이라고 믿었는데 그렇지 못했다면 그 믿음을 확인해야한다는 생각에 그 포지션을 계속 붙들게 됩니다. 그러므로 이번 매매에서 손실이 날 가능성이 더 크다고 믿는다면 적절한 시점에서 손절매를 통해 스스로를 보호할 수 있습니다.

저자의 경험에 따르면 성공하는 투자자는 돈을 많이 벌고 싶다는 강력한 욕구, 남보다 돋보이고 싶다는 강렬한 열망, 그리고 현재 상황에 대한 내적 불만을 가지고 있다고 합니다. 대다수 사람은 균형잡힌 삶을 추구하지만, 평범한 삶을 사는 사람이 대단한 성취를 이루는 경우는 잘 없습니다. 저도 부자가 되고 싶다는 생각을 하지만 한편으로 부자가 되기 위해 다른 것들을 포기할 만큼 변화와 노력을 했는지를 돌이켜보면 그러지 못했습니다.

가격의 움직임에는 상당후 무작위성이 포함되어 있으나 완전한 무작위는 아닙니다. 동전을 100번 던지면 앞면이 50번, 뒷면이 50번 나온다는 전제를 가지고 게임을 해봅니다. 앞면이 나왔을 때 다시 앞면이 나올 확률은 50%입니다. 이런 무작위성이 시장에도 적용된다면 종가가 상승으로 마감할 확률은 50%입니다. 그 다음날 또 상승마감 확률도 50%이고 2일 연속 상승마감한 날 다음날에도 상승할 확률은 50%입니다. 하지만 실전 매매의 세계는 이렇게 움직이지 않습니다. 실제 상승으로 마감한 비율은 53.2%였습니다. 그리고 1회 하락 후 다음날 상승비율은 55.8% 이었으며, 2회 마감 후 다음날 상승비율은 55.2%였습니다.

또 간단한 공식을 통해 단기시장 저점과 단기 시장 고점을 파악하는 방법도 소개하고 있습니다. 중기 고점 및 중기 저점 등 가격변곡점을 알게 되면 최적의 전환점에서 시장에 진입하는데 도움이 됩니다. 이 외에도 투자에 도움이 될만한 방대한 내용이 다뤄지고 있습니다. 이 책을 읽기 전에는 기술적 투자는 어렵고 복잡하기에 장기투자, 가치투자를 해야겠다고 생각했었습니다. 하지만 어렵더라도 트레이닝 기법을 익히고 리스크 관리 방법을 통해 적절히 관리한다면 자산을 불릴 확률이 높아지리라 생각합니다. 여러모로 많은 생각을 하게 됐네요. 잘 읽었습니다.