[서평] Deep Value 딥 밸류 (초저평가주 투자법)

딥 밸류 - 초저평가주 투자법
토비아스 칼라일 지음, 김인정 옮김 / 이레미디어 / 2021년 12월

        Deep Value 딥 밸류

투자 관련 서적을 읽는 것은 나의 투자에 있어서 완벽하지는 않지만 지금의 내 상황에 있어서 가장 좋은 선택을 도와주는 좋은 도구하고 생각합니다. 그리고 앞으로의 계획도 세울 수 있게 도와줍니다.

일관된 성과가 핵심 단어입니다. 간혹 어떤 전략을 세우는데 더 좋은 성과가 나면 좋겠지만 본인이 가고자 하는 목표나 방향을 따라가 주는 게 좋다는 생각입니다. 시장 상황에 비해 가격이 따라와 주지 않는 것을 가지고 수익을 내는 방법이라고 합니다. 다르게 생각해 보면 버핏의 재능을 가지지 못했는데 펀더멘털이 가치에 못 미친다는 것을 정확하게 알 수 있을까 하는 의문이 듭니다.

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훌륭한 기업

괜찮은 가격

일류 기업

괜찮은 기업보다는 훌륭한 기업의 주가가 더 오를 가능성이 큽니다. 하여 괜찮은 기업의 저점을 우연히 맞춘다 하더라도 거기서 나오는 상승폭보다는 훌륭한 기업을 마침 돈이 생겼을 때 샀는데 그 상승폭이 더 클 가능성이 높다는 것을 의미한다고 봅니다.

훌륭한 기업은 일류기업이라고 보고 괜찮은 기업은 조금 떨어진 기업이라고 한번 가정해 보겠습니다. 훌륭한 기업(엔비디아를 예로 들겠습니다.)의 괜찮은 가격이라고 하면 꼭 저점이 아니라고 하더라도 2배 이상의 수익이 발생했습니다. 괜찮은 기업(도요타로 예를 들겠습니다.)의 저점을 잡았지만 전자에 비해서 수익률이 적습니다. 올바른 기업의 예가 아니라고 하신다면 공부가 부족했다는 증거라 조금 더 공부를 해보겠습니다.

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어쩌면 종목을 찾는 것보다

시장을 따라가는 게 현명할지도 모릅니다.

세상에는 난다 긴다 하는 전문가들이 많습니다. 그런 사람들의 많은 노력에도 불구하고 전반적으로 시장 수익률을 하회하고 있습니다. 원숭이에 가까운 일반투자자들은(저도 포함) 시장 지수를 그저 쫓아만 가도 웬만한 전문가보다 더 좋은 성과를 거둘 수 있는 것이 아닌가 하는 생각이 듭니다. 그래서 튜닝의 끝은 순정이라는 말도 여기에서 적용할 수 있을는지도 모르겠습니다.

전문가에게 맡기는 비용 또는 내가 수많은 시간과 비용을 써서 시장에 참여한 성적이 아무 생각 없이 시장 전체에 투자한 사람보다 성과가 적거나 미비하면 큰 의미가 있을까 하는 생각이 들었습니다.

결국에는 가치와 가격이

시장의 기준으로 수렴하는 게 아닐까 합니다.

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투자의 잔기술을 더 익히려 했지만 결국 시장의 위대함만 더 느끼지 않았나 합니다.

출판사로부터 도서를 제공받아

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[서평] 2024 대한민국 재테크 트렌드

2024 대한민국 재테크 트렌드
조선일보 경제부 엮음 / 원앤원북스 / 2024년 3월

보통 투자를 하는 데 있어서 종목이나 섹터 등 미시적으로 보는 게 도움이 더 잘 되는 경우가 있습니다. 하지만 때때로 나무보다는 숲을 봐야 하는 경우가 있습니다. 적절하게 나무를 봤다가 숲도 보고 이래야 되는데 보통 나무만 보거나 숲만 보거나 하는 경우

선반영될 수 있기는 한데 기준금리가 내려가면 다양한 자산들의 가격이 다시 올라갈 것입니다. 제가 투자한 것 중에 리츠가 꽤 높은 비중을 차지하는데 특히 금리가 인하되면 매력도가 높아져서 가격이 올라갈 것입니다. 채권과 주식도 마찬가지입니다. 최근에 계속 미친 듯이 올라가고 있지만 계속 올라갈 수 있다고 생각합니다.

주식은 연준 기준금리를 보고 부동산은 한국은행 기준금리를 참고하면 될듯합니다. 내려가고 나서 어느 정도까지 상승세가 이어질듯합니다. 혹시나 모르겠지만 다시 금리가 오르기 전까지는 상승세를 탈 가능성이 있다고 봅니다.

 

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비트코인?

비트코인 현물 ETF가 승인이 되었다는 것은 적아도 하방이 안정되었다는 생각이 들었습니다. 하지만 탈중앙화를 목표로 한 비트코인의 원래 목적에서 벗어나게 된 것은 아쉬운 대목입니다. 결론은 희소성이 있는데 사람들의 관심이 계속 올라다는 자산이 되었다는 점입니다.

지금 비트코인이 전쟁과 금리 인상 이후에 다시 전고점을 돌파했습니다. 개당 1억 원을 찍을지 잘은 모르겠습니다. 비트코인은 정말 조금씩 한 달에 만원 2만 원 정도 장기적으로 모으면 좋을듯합니다. 비트코인도 노동이 불가할 시점까지 모아두다가 현금흐름이 가능한 자산으로 이동시키는 시나리오를 짜도 좋을듯합니다.

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자산을 늘리는데 있어서는 숲도보고 나무도 봤다가 시대의 흐름도 봐야하고 과감한 용기가 필요한 종합 예술입니다.

좋은 자산을 찾고

방향을 찾는 것이 트렌드을 읽는 이유

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[서평] 카라카스 수업의 장면들 (베네수엘라가 여기에)

카라카스 수업의 장면들 - 베네수엘라가 여기에
서정 지음 / 난다 / 2024년 1월

베네수엘라 카라카스

베네수엘라라는 나라가 어디 있는지는 다들 잘 아시겠지만 수도의 이름이 카라카스라는 것은 예전에 무한도전에서 수조 맞추는 퀴즈를 할 때 알게 되었습니다. 사실 수도를 아는 것 자체가 중요한 것은 아닌데 또 그 지역을 알기 위해서는 또 중요합니다. 

우리가 아는 베네수엘라는 미인들이 많고 석유가 많이 나오나 기술 개발을 게을리하고 기름 판돈을 너무 포퓰리즘에 이용하면서 무너지기 시작했습니다. 설상가상으로 미국과 척을 지는 어리석은 행동으로(세계 어딜 가든 미국과 반하는 행위는 경제적이든 정치적이든 좋지 않습니다.) 매번 뉴스에서 쓰레기통에서 남은 음식을 주워 먹는 소식들만 들리고 있습니다. 

이 책을 통해 우리가 얻어 갈 수 있는 것은 그곳에 살았던 사람에게 듣는 실제로 벌어지는 이야기들입니다. 저도 많은 책을 접하고 있지만 라틴 아메리카 특히 베네수엘라에 대한 책은 처음 보기 때문에 더 희소성 있고 소중하게 다가옵니다. 

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체념과 망각

일상의 허무

생필품의 부족은 그것을 얻기 위한 사람들을 시간과 정신의 방으로 모는 것 같습니다. 생필품을 사기 위해 줄을 선다는 것은 소련이 붕괴된 러시아 그리고 공산권 국가의 배급줄 정도가 아닌가 합니다.  

이렇게 보면 우리나라도 군부독재가 2번이나 있었고 장기 집권을 시도하려는 사람들이 있었으나 결국에는 경제 성장과 한미 동맹을 든든히 한 덕분에 선진국에 준하는 환경에서 지금 살고 있습니다. 여러모로 우리나라는 해방 이후에는 위기가 있었지만 운이 매우 좋았다고 판단할 수 있겠습니다. 

반미주의와 반자본주의는

가난해지는 지름길

우리나라도 일부 과격하게 반미와 사회주의를 지나치게 주장하는 사람들이 있는데 베네수엘라를 반면교사로 삼아야 한다고 생각합니다. 

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메스티소, 크리오요

유럽에서 남 아메리카로 침략이 이루어지고 있을 때 이곳 원주민들과 혼혈이 된 이들을 메스티소라고 불렸습니다. 그리고 부모가 모두 유럽에서 왔지만 태어나기를 아메리카 대륙에서 태어난 사람은 크리오요라고 불렸습니다. 크리오요는 백인이었고 메스티소는 아니었습니다. 이런 인종 간의 문제는 이 지역의 근현대사를 역사를 관통하는 불씨가 됩니다. 이 부분에서는 따로 공부가 필요할듯합니다. 

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시몬 볼리바르

라틴 아메리카가 스페인으로부터 해방되는데 큰 역할을 한 사람입니다. 하지만 평가는 엇갈립니다. 백인이었기에 유색인종인 메스티소와 원주민들과의 관계가 좋지 않았다고도 합니다. 어쨌든 베네수엘라의 입장에서는 베네수엘라를 해방시킨 영웅이고 볼리비아의 국명은 그의 이름을 따기도 했습니다. 라틴 아메리카를 스페인에서 해방 시킨 사람이기에 우고 차베스도 베네수엘라의 국명에 볼리바르를 넣었는지도 모릅니다. 

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미지인 듯 미지 아닌 나라 베네수엘라에 대해서 한번 공부해 볼 수 있는 좋은 기회였습니다. 

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[서평] 채권 투자 무작정 따라하기

채권 투자 무작정 따라하기 - 기초부터 실전까지 한 권으로 끝내는 채권 투자의 모든 것
서준식.양진영.서지혜 지음 / 길벗 / 2024년 2월

개인적으로 투자의 대상은 주로 주식이나 리츠 정도였고 이상하게 채권에는 관심이 가지 않았는데 이유를 알 것 같습니다. 바로 채권에 대한 이해가 부족하기 때문입니다. 채권에 대한 이해는 채권 투자로 가는 첫걸음이기도 합니다. 

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쉬운 개념부터 어려운 개념까지 한 권에 다 들어 있습니다. 가장 기본적인 채권이 뭔지 하는 문제부터 각종 경제용어까지 익힐 수 있습니다. 그리고 금리와 채권과의 상관관계와 채권의 가격이 형성되는 원리까지 알 수 있습니다. 

초보자는 복잡하게 생각할 수는 있는데 이해가 되는 부분만 보고 나머지 부분은 투자를 진행하면서 봐도 될듯합니다. 뒷부분에는 실제로 투자하는데 참고하라고 투자전략과 다양한 상품에 대한 소개가 있습니다. 중간중간에 전문가들의 팁들도 있습니다. 

채권 투자의

정석이요 성문기초영어

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채권 투자를 해야 하는 이유

가장 중요한 이유는 바로 경기가 침체할 때도 오르는 투자 자산이기 때문입니다. 경기가 안 좋으면 전반적으로 자산들의 가격이 떨어집니다. 하지만 채권은 상대적으로 적게 떨어지거나 중장기 채권의 경우 오를 가능성이 있습니다. 자산 배분의 중요성을 생각한다면 하락을 잘 방어라는 것이 얼마나 중요한 건지 알 것입니다. 채권은 여러분의 자산의 훌륭한 방패가 될 것입니다. 

개인적으로 예금과 적금은 매수를 하기 위해 잠깐 대기(부동산이던 주식이던) 하는 정도(단기로 필요한 자금) 말고는 추천하지 않습니다. 나의 자산을 조금 더 먼 미래를 위해 사용할 때에는 다양한 투자 자산을 활용해야 하고 특히 수입이 적어지고 자산을 보수적으로 지켜야 할 때에는 채권의 비중이 늘어야 한다고 생각합니다. 

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채권의 가격에는 금리가 큰 영향을 끼칩니다. 

금리가 높아지면 채권 가격은 하락하고 금리가 낮아지면 채권 가격이 상승합니다. 금리가 높아지면 예금이나 단기 자금에 투자하는 것이 더 유리하기 때문에 매력이 떨어져서 가격이 하락합니다. 반대로 금리가 낮아지면 채권 이자가 금리보다 높아지기 때문에 채권의 매력이 높아져서 채권의 가격이 상승합니다. 

금리의 하락을 예상하면 장기 채권을 보유하면 되고 금리의 상승을 예상한다면 단기 채권이나 예금(현금)을 선택하면 됩니다. 

금리와 채권의 상관관계는

책으로 더 자세히 알 수 있습니다.

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채권도 미국 채권이 좋습니다.

사람들이 미국 주식을 하는 이유는 우리나라에 비해 합리적으로 운영되어 좋은 회사의 주가는 계속 오르기 때문입니다. 추가적으로 달러로 거래되기 때문에 달러 투자의 효과도 있습니다. 마찬가지로 미국 채권 역시 달러로 거래되기 때문에 비슷한 효과를 볼 수 있습니다.

투자에 있어서는 해외에 더 많은 비중을 싣는 것이 자산 형성에 유리하다고 생각합니다. 자산 배분의 차원에서도 그렇고 합리성에서도 그렇습니다. 가끔 인터넷에서 양도세 같은 세금이 많아서 국내가 좋다고 하는 분들이 있는데 국내 시장은 합리적이지 않고 예측 불가능한 변수들이 너무 많기 때문에 오히려 크게 보고 멀리 본다면 해외 특히 미국으로의 투자를 권하는 입장입니다. 

주식도 채권도 미국이 체고시다!!

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채권에 대해서 넓고 깊게 이해가 가능한 좋은 참고서가 될듯 합니다. 또한 채권 투자에 매력을 못 느끼시는 분들에게도 생각을 바꿀 수 있는 책이라고 생각합니다. 

포트폴리오에 창만 있다면

방패하나 놓아보세요

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[서평] 삶을 견디는 기쁨 (힘든 시절에 벗에게 보내는 편지)

삶을 견디는 기쁨 - 힘든 시절에 벗에게 보내는 편지
헤르만 헤세 지음, 유혜자 옮김 / 문예춘추사 / 2024년 2월

삶을 견디는 기쁨

삶을 견디는 기쁨이라는 제목에서부터 우리는 저자의 삶의 자세에 대해서 조금 알 수 있을 것 같습니다. 누군가 이야기를 했듯이 삶은 고단하다는 전제하에서 하루하루를 하는 것이라고 합니다. 그런 의미에서 오늘도 견디면서 살아간다고 표현한 게 아닌가 싶습니다.

부제로 있는 힘든 시절에 벗에게 보내는 편지도 당시에 저자가 여러 가지 상황이 좋지 않을 때 썼다는 것이 인상적입니다. 힘든 시기에 썼다는 것은 부정적이고 시니컬할 수 있지만 어떤 현상에 대해서 제대로 보고 극복해 나가려는 의지도 있다고 봅니다. 저는 이 제목만 보고 작가가 냉정하게 현실을 바라보고 극복하려고 하는 게 아닌가 하는 생각이 들었습니다. 그저 부정적이고 한탄만 했다면 편지를 쓰는 게 아니라 자신을 스스로 죽이는 행동을 했을 거라는 생각이 들었기 때문입니다.

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절제와 여유

2024년 현시점을 사는 사람들은 도파민 중독이라는 말을 쓸 정도로 자국적인 콘텐츠들이 쉴 새 없이 쏟아지고 있습니다. 그래서 반작용으로 우리가 가지고 있는 전자기기들을 안 씀으로써 도파민 디톡스를 한다고 말을 합니다. 그런 행위가 절제라고 생각하는데 사람이란 존재는 만족을 모르는 존재라고 생각합니다. 그리고 비교하고 시기하는 존재이기도 합니다.

절제를 한다는 것은 어느 정도 만족하는 삶을 살아야 하고 몸을 혹사시키지는 말아야 합니다. 몸이라는 게 아무리 의술이 발전했다 해도 기계가 아닌 이상 한계가 있습니다. 안 하는 것을 목표로 삼되 해도 적게 하는 것을 지향하면 좋겠습니다.

절제는 오히려 삶을 풍요롭게 합니다. 적게 쓰고 남은 것을 잘 축적하게 되면 남은 생이 편안해집니다. 흥청망청 쓰는 것은 오히려 정신의 결핍을 초래할 수 있습니다. 그리고 몸도 한계가 있으므로 가끔씩은 게을러질 필요는 있습니다. 소식하고 다양한 쾌락을 절제하는 사람이 장수를 한다고 합니다. 주색을 멀리했던 환관들이 장수한다는 것도 뒷받침할 수 있는 근거가 됩니다.

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힘들다는 것은 진지하게 임했다는 증거

실망하고 힘들고 절망했다는 것은 당신이 어떤 일에 대해서 진지하게 최선을 다했기 때문이라고 말하고 싶습니다. 진지하게 임했기 때문에 기대가 컸고 잘 안되었기에 그 기준에 미달하여 속상하기 때문입니다.

진지하게 임해서 잘 안되었을 때 절망스럽지만 그 에너지를 가지고 있는 사람이라면 인생은 또 다음이 있습니다. 그다음을 잘 살아가는데 또한 원동력이 됩니다.

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포기하지 않는 삶

각자가 다른 환경에서 살고 있습니다. 삶을 긍정하고 포기하지 않는 삶을 살기 위해서는 자신을 오롯이 바라볼 수 있어야 한다고 생각합니다. 사람은 사회적인 동물이지만 지나치게 사회화되면 자신의 인생이 없어져 버립니다. 스스로의 자아가 없어지면 사람은 공허해지고 삶이 부정당하는 느낌이 들게 됩니다. 여기저기 휘둘리다가 누굴 위한 삶이었나 하는 허무함이 몰려옵니다.

회복탄력성이 좋은 사람이 인생을 잘 산다고 합니다. 이겨내며 포기하지 않는 사람들이 결국에는 성공합니다.

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삶을 대하는 자세를 바꾸는 것만으로도 행복하고 만족하는 삶을 살 수 있다는 헤르만 헤세의 지혜를 배울 수 있었습니다.

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