투자유치 바이블

벤처캐피탈 및 사모펀드 투자유치 바이블 - 스타트업 펀딩부터 IPO까지
이명준.조성국.정성욱 지음 / 북포어스 / 2021년 11월

|| 너는 무슨 책?

스타트업의 펀딩에서부터 IPO까지 실무자로서 투자에 대하여 알아야 할 많은 부분을 다루고 있다.

지피지기면 백전불태라고 했다. 투자를 받을 요량이라면, 그리고 IPO를 목표로 두고 있다면 투자회사들이 어떠한 생각과 전략을 가지고 나오는지 아는 것은 매우 중요하다. 이 책 투자유치바이블은 투자회사가 선호하는 사업모델에 대한 내용과 그들이 어떤 기준으로 투자를 집행하는지 등에 관한 핵심내용을 자세히 설명하고 있다. 이를 통해 투자를 받는 입장에서 어떤 조건과 밸류로 투자를 받을 것인지, 그렇게 하기 위해 어떻게 협상을 해야 하는지 등에 대한 전략을 준비할 수 있다.

|| 투자금이 필요해.

스타트업을 시작할 때, 창업주가 돈이 많은 자산가라면 자신의 자본을 가지고 사업을 시작할 수 있겠지만 그렇지 못한 대부분의 경우 투자를 받아 시작하게 될 것이다. 처음 스타트업을 창업 땐 소위 3F(가족(family), 친구(friend), 바보(foolish)를 뜻함.)에게 최소한만의 투자를 받아 진행하는 경우가 많다. 아끼고 아껴서 회사를 운영하겠다고 마음을 먹지만 막상 회사를 창업하고 나면 계획보다 많은 돈이 들어간다.

직원채용, 제품개발.. 등 빠르게 자본금은 소진되고 첫 매출을 일으키기 까지 계속 돈은 들어가고 투자금이 필요한 시점이 금방 다가온다. 또는 어느 정도의 매출이 발생하여 시장에서 회사의 가치는 올라가더라도 직원급여와 사무실 운영비 등 고정비를 커버하는 일정시점까지는 계속 자금난에 빠지기 쉽다. 비용이 매출보다 큰 구간에서는 경영진이 자금을 추가투입하든가 외부 투자를 유치해야 하다.

이 시점이 바로 투자금이 필요한 시기다.

이러한 죽음의 계곡을 어떻게 넘기느냐에 따라 스타트업과 같은 벤처회사들의 성패가 좌우된다.

|| 실무자가 알아야 할 투자 절차

투자절차는 일반적으로 아래와 같은 형태로 진행된다.

기업발굴 및 검토 → 기업IR → 예비심사 → Due Dilegence 및 조건 협상 → compliance check → 본투자 심사 → 투자계약조건 확정 → 투자계약 체결 및 투자금 집행

실무자 입장에서는 투자 실사가 가장 큰 업무이다. 예비심사에 통과를 하면 투자회사의 심사역은 투자전 실사를 요구한다. 재무실사와 법률실사를 하게 되는데, 회사에 대한 실사는 투자사에서 지정하는 회계법인의 회계사와 변호사를 통해서 진행된다. 회사 규모에 따라 다르지만 보통 2주정도 소요된다.(1주 정도 "기업실사", 1주 정도 "실사보고서" 작성). 실사 비용은 수 백에서 수 천만원까지 다양하며, 이것을 누가 부담할지 등을 사전에 결정해야 한다. 일반적으로 대부분 이 비용은 투자가 이루어지면 회사가 부담하고, 투자가 안 될 경우에는 해당 투자사가 부담하게 된다. 그러나 다시 말하지만 사전에 반드시 정해야 한다. 또한 실사보고서 결과에 따라 사전에 논의했던 투자 유치 조건이 바뀔 수도 있다.

실사 시 문제가 없다는 결론에 도달하면 투자심의위원회(통상 투심위)라는 최종관문을 거쳐야 한다. 투자담당자나 심사역이 투자를 적극 추천하더라도 투심위에서 부결이 되어 투자가 이뤄지지 못하는 경우도 매우 많다.

규정상 표결이 원칙이지만 현실적으론 고위 임원 중 한명이 강력히 반대하면 반대하는 분위기가 형성되어 부결되기도 한다. 만약에 투자 후 문제가 발생하면 투자를 강력히 주장했던 임원에게 책임소재를 물을 수 있을 수 있기 때문이다.

사람이 하는 일이라서 충분히 예측이 되지만, 사람이 하는 일이라서 오히려 예측이 안되는 경우도 많다.

|| 우리 회사의 가치는 어떻게 평가하나?

투자를 받을 때 피투자사의 가치를 어떻게 평가 받느냐도 매우 중요한 요소다. 나는 회사의 가치를 100억원으로 생각하는데, 투자사는 10억원으로 생각한다면 투자의 시작논의 조차할 수 없기 때문이다.

밸류에이션, 즉 가치평가는 크게 DCF와 상대가치법이라는 방법을 사용한다.

DCF는 Discounted cash flow의 약자로 현금흐름할인법이라 한다. 통상 향후 5개년 정도의 매출액과 손익을 추정하고, 이 때 소요되는 설비투자액과 운전자본 등 자금 소요액을 추정한다. 그리고 산출된 연간 현금흐름을 일정 할인율로 할인하여 현개가치로 계산한 뒤 모두 더하는 방법이다.

상대가치법은 비교할 수 있는 상장사가 있어야 한다. 동일한 사업을 영위하는 경쟁 상장사가 있다면 그 상장사를 기준으로 우리 회사의 가치를 판단하는 것이다.

|| IPO와 증여, 그리고 세법

실무자 입장에서는 세법을 항상 중요해야 한다. 나중에 실무자와 대표자의 뒷목을 잡는 복병이 바로 세법이다.

IPO를 생각하고 있다면, 최대주주의 경우 자녀 등에게 지분증여를 하지 않아야 한다.

현행 세법상 IPO시점을 기준으로 5년 내 증여한 주식은 IPO공모가를 기준으로 증여가액을 재산정하도록 되어 있다.

만약 대표이사가 4년 전 액면가 1천원 주식을 주당 1만원에 1만주를 아들에게 증여했다고 하면 증여액은 얼마 되지 않을 것이다. 그 대상이 배우자, 직계존속, 직계비속 등에 따라 면제한도액이 다르기 때문에 쉽게 계산하기 위해 일단 이를 무시하고 계산해 보자.

해당 경우 증여가액은 1억원(1만원*1만주)이 증여가액이 된다.

그러나 회사가 크게 성장하여 주당 50만원에 상장했다고 가정하면 1주당 증여가액은 50만원으로 산정하여 50억원(50만원*1만주)의 증여로 다시 계산하여 납부해야 한다. 50억원에 대한 증여세는 세율이 50%가 된다.

IPO 상장을 하면 주식을 팔아 증여세를 내면된다는 간단한 계산을 할 수도 있지만... IPO가 되면 최대주주와 그 가족에 대한 주식을 일정기간 팔지 못하게 묶인다. 즉 법에 의하면 팔수가 없다. 보유하고 있는 현금으로 납부해야 하는 결과로 귀속된다. 현금을 보유하고 있지 않은 대표이사의 입장에서는 실무자에게 눈을 흘기며 IPO를 연기하자는 말이 충부히 나올 수 있다.

존리와 함께 떠나는 부자 여행 1 : 주식이 뭐에요?

존리와 함께 떠나는 부자 여행 1 : 주식이 뭐예요? ㅣ 존리와 함께 떠나는 부자 여행 1
존 리.주성윤 지음, 동방광석 그림 / 국일증권경제연구소 / 2021년 11월

     존리와 함께 떠나는 부자여행 ; 1권. 주식이 뭐에요? 

     펀드매니저 출신으로 현재 메리츠자산운용의 대표이사인 존리가 책의 주인공이다. 책 속에서 주인공 존리는 비밀을 가진 도서관 사서로 등장한다. 사교육비 때문에 부담스러워 하는 부모와 학원에 가기 싫어하는 아이들의 고민을 풀어주는 존리의 특별수업은 독자로 하여금 자연스럽게 주식과 펀드에 대한 개념을 배우도록 돕고 있다. 

     우리나라 교육은 그 어느 나라에 비해 학구열이 매우 강하다고 한다. 그러나 그 속을 들여다보면 대학입시를 위한 국어, 영어, 수학에 대한 관심만 높을 뿐 실생활에 밀접한 금융에 대한 교육은 거의 없는 실정이다. 금융에 대한 배움은 어른이 되면 자연스럽게 터득이 되는 것일까? 금융 교육에 대한 무대책이 우리의 경제관념을 더욱 어둡게 하는 것이 아닐까 우려스럽다.

     누구나 부자가 되고 싶어한다. 누구나 많은 돈을 갖고 싶어한다. 어린 아이가 “부자가 되고 싶다”고 하면 귀엽다며 머리를 쓰담지만... “많은 돈을 갖고 싶다”고 한다면 “어린 것이 돈맛을 일찍 알면 안좋다.”며 눈을 흘리는 어른들이 많다. 사실 자기도 부자가 되고 싶어 하면... 이런 이중적 태도는 경제관념에 매우 좋지 못한 자세이다. 돈에 대해서 배우는 것은 결코 나쁜 것이 아니다. 

     어른들은 아이들에게 돈 버는 방법을 잘 가르쳐 주지 않는다. 왜냐하면 사실 어른들 중에서도 돈 버는 방법을 잘 모르는 사람이 많기 때문이다. 번듯한 회사에 다니면서 월급을  받는 것이 그저 최고의 안정적인 방법이라고 생각하는 사람이 많다. 

     우리는 일을 해서 돈을 버는 방법도 알아야 하지만 돈이 우리를 위해 일하게 하는 방법도 배워야 한다. 누구나 언젠가는 더 이상 직접 일할 수 없는 때가 오기 때문이다. 

     “존리와 함께 떠나는 부자여행. 제1권.”

     존리를 통해 주식에 대한 개념을 쉽게 접근 할 수 있다는 점이 좋다. 저학년 초등학생에게 추천할 수 있다.

나의 하루는 4시 30분에 시작된다.

나의 하루는 4시 30분에 시작된다 (리커버 한정판) - 하루를 두 배로 사는 단 하나의 습관
김유진 지음 / 토네이도 / 2021년 12월

나의 하루는 4시 30분에 시작된다.

저자 김유진 변호사는 로스쿨을 졸업하여 미국 변호사 자격을 획득한 변호사다. 변호사라고 하면 그 직업의 화려함 때문에 삶의 만족도가 매우 높을 것이라 생각했지만 모든 사람들이 다 그렇지만은 않은 듯 하다.

그녀의 책을 보면서 변호사든 일반 직장인이든 직장이라는 곳에서 받는 스트레스는 모두가 비슷함을 느꼈다.

'인생은 왜 사는 것일까?'

'나의 존재 가치는 어디서 찾을 수 있을까?'

스스로를 향한 이러한 질문에 대한 답변을 저자는 새벽을 통해 찾을 수 있었다.

누구에게나 주어지는 하루를 어떻게 쓸지는 나 자신에 달려있다는 것이 이 책의 핵심 포인트다. 저자는 그것을 새벽 시간에서 찾은 것이다.

창조주가 우리에게 공평하게 나눠준 시간, 그 시간을 어떻게 사용하는 결정에 따라 우리의 삶이 바뀐다.

"띠리리링..."

아침을 깨우는 자명종이 울린다.

'지금 일어날까?'

'조금 더 자자.'

'밀린 일이 그렇게 급한 것은 아니니까 오늘 저녁에 해도 괜찮아..' 등등

많은 사람들이 누운 채로 자신과 너무 많은 대화를 한다.

이런 저런 핑계를 대며 자리 합리화를 시키다가 다시 잠든다. 하지만 아침에 조금 더 잔다고 해서 나의 피로감이 그렇게 없어지는 것도 아니다.

새벽 기상에 어려움을 느끼는 이유는 무엇일까? 그것은 아침에 일찍 일어나는 것의 장점을 느끼지 못하고 있기 때문이다. 사람은 누구나 자신이 생각하는 가치에 따라 행동한다. 만약 서울에 있는 어떤 사람에게 부산까지 2시간 안에 와달라고 요청 한다면 그 요청에 응답할 사람은 별로 없을 것이다. 그러나 만약 2시간 안에 오면 1억원을 주겠다고 약속한다면 대부분의 사람들은 무슨 수를 써서라도 2시간 안에 부산에 도착하기 위해 시도 할 것이다. 새벽기상의 가치를 찾아야 한다.

저자는 다방면에서 지속적인 루틴을 세우려고 노력했다.

하루 일과를 시작함에도 마찬가지다. 루틴을 세웠다.

아침 5시에 일어나 명상을 하고 운동을 했다.

아침 7시30분까지는 핸드폰을 확인하지 않았다.

오디오북을 들으면서 걸어서 회사에 출근한다.

이렇게 하루의 아침 시간을 자신을 위해 투자하였다.

자신을 아끼고 사랑하면 자기 자신이 스스로를 보호하고 사랑하게 된다. 우리가 열심히 사는 이유는 행복해 지기 위해서다. 그것을 잊지 말아야 한다.

나를 행복하게 하는 것은 무엇일까?

그것조차 모르는 사람이 많다.

행복한 시간을 가져본지 오래되었기 때문이다.

평소의 짜증나고 스트레스 받는 공간과 환경에서 나를 분리해 행복한 시간을 억지로라도 만들어 보자. 그런 시간을 통해 내가 진정으로 원하는 행복이 무엇인가를 알 수 있다. 행복하고 감사하다고 느끼는 순간들을 리스트로 만들어보고 그 순간이 자주 일어날 수 있도록 플래너에 계획해보는 것도 좋다.

생각지도 못한 일이 이뤄지면 우리는 기적이라고 부른다. 그러나 저자는 자신이 이룬 일은 기적이 아니라고 한다. 그저 스스로가 만든 좋은 습관이 좋은 결과를 가져온 당연한 결과라고 말한다. 아침을 통해 나를 찾는 좋은 습관을 만들어야 겠다.

스토리 요한계시록

스토리 요한계시록 - 누구나 한 권으로 아주 쉽게 이해하는
양형주 지음 / 브니엘출판사 / 2021년 10월

       예수 그리스도의 계시라 이는 하나님이 그에게 주사 반드시 속히 될 일을 그 종들에게 보이시려고 그 천사를 그 종 요한에게 보내어 지시하신 것이라. (계1:1. 개역한글)

       요한계시록에 대한 성도들의 첫인상은 “어렵다.” 혹은 “무섭다”가 아닐까 싶다. 

       그 이유는 요한계시록에는 많은 비유와 상징적인 내용이 포함되어 있기 때문이다. 그렇기에 요한계시록은 성경 가운데서도 해석이 어려운 챕터 중 하나다. 해석이 어렵기 때문에 많은 이단들은 요한계시록에 이단적인 주석을 붙여 잘못된 교리를 합리화하는데 많이 사용하기도 한다. 해석의 어려움이 무서움으로 변했던 것 같다. 

       그러나 사실 하나님께서 말씀으로 요한계시록을 주신 것은 그리스도가 악의 세상을 이기고 새로운 세상을 연다는 희망을 주기 위해서라고 한다. 이는 요한계시록은 사실 희망의 편지이다. 

       “스토리 요한계시록”은 제목처럼 요한계시록 성경을 스토리텔링의 형식을 빌어 이야기 하고 있다. 어떤 의미에선 요한계시록은 사도 요한이 받은 계시이므로 성경 원문도 분명 스토리텔링 형식처럼 되어있지 않을까 혼자 추측해본다. 

       요한계시록을 하나의 스토리로 이해하다보니 각 장의 내용뿐만 아니라 각 장들이 어떻게 연결되는가를 자연스럽게 이해할 수 있다. 게다가 각 장마다 본문을 이해하는데 도움을 주는 다양한 성화가 있어 성경 이해에 더욱 큰 도움이 된다. 

       "스토리 요한계시록"은 성경 요한계시록과 똑같이 22개의 채터로 나눠져 있다. 각 챕터마다 주요 사건에 대한 요약이 있고, 22개 챕터를 지나 맨 마지막에는 핵심정리를 통해 요한계시록을 간략하게 정리해 놓아서 요한계시록을 누구나 쉽고 빠르게 읽을 수 있게 정리되어 있다. 

       사도 요한이 눈을 들어보니 새로운 세상이 펼쳐졌다. 새 하늘과 새 땅이었다(계21:1). 이전에 있던 처음 하늘과 처음 땅은 모두 사라졌다. 처음 땅에 있던 죄와 사망, 그리고 이와 관련된 모든 부정적인 것이 완전히 사라졌다. 짐승이 출몰하던(계13:1) 바다도 이제는 존재하지 않았다. 이때 요한은 거룩하고 웅장한 하나님이 성 새 예루살렘이 하나님으로부터 하늘에서 새 땅으로 내려오는 것을 본다. 그 준비된 모습이 마치 신부가 남편을 맞이하기 위해 단장한 것 같았다. 이때 하늘 보좌에서 큰 음성이 들린다. 

       “보라. 하나님의 장막이 사람들과 함께 있으매 하나님이 그들과 함께 계시리니 그들은 하나님의 백성이 되고 하나님은 친히 그들과 함께 계셔서 모든 눈물을 그 눈에서 닦아주시니 다시는 사망이 없고 애통하는 것이나 곡하는 것이나 아픈 것이 다시 있지 아니하리니 처음 것들이 다 지나갔음이러라”(계21:3~4)

365 묵상 따라쓰는 성경 2권

성서원 따라쓰는 성경 구약 2 : 사무엘하~시편 - 365묵상 ㅣ 성서원 따라쓰는 성경
성서원 편집부 지음 / 성서원 / 2021년 10월

"365묵상 따라쓰는 성경"이 성서원출판사에서 출간되었습니다. 

성경 66권을 필사하는 "365묵상 따라 쓰는 성경"은 모두 4개의 낱권으로 구성되어있습니다. 

• 1권 창세기 ~ 사무엘상 
• 2권 사무엘하 ~ 시편 
• 3권 잠언 ~ 말라기 
• 4권 마태복음 ~ 요한계시록

반드시 필사를 완성하겠다는 각오와 함께 필사를 시작해 보세요. 

위에서 보여드리는 책은 제 2권으로 사무엘하~시편까지 입니다. 

"365묵상 따라쓰는 성경"에서의 성경번역본은 "개역개정"으로 요즘 대부분의 교회에서 사용하고 있는 성경번역판입니다.

 따라쓰는 성경은 밑글씨 그대로 손으로 따라 쓰는 성경이기 때문에 일반 성경책보다 크기나 두께면에서 일반 성경보다 클 수 밖에 없습니다.

실제로 재어보니 세로가 약 26.5cm , 가로는 약 19.5cm 입니다. 저희 어머니가 사용하시는 큰글씨 성경의 사이즈와 비슷합니다. 

365묵상 따라 쓰는 성경은 하루에 3장씩 쓰면 1년내 성경66권의 필사가 가능하도록 기획되어 있습니다. 

묵상한 만큼, 필사를 한 만큼 브이 표시로 체크해보세요. 

한칸 한칸 지울때 마다 가슴 뿌듯함을 느낄 수 있습니다.

 365묵상 따라쓰는 성경은 성경 본문이 밑글씨로 있어서 성경을 별도로 들고 다니지 않아도 된다는 장점이 있습니다.

밑글씨에 있는 성경을 보고 그대로 차근차근 필사해가면 됩니다. 

예전에 사용했던 필사 성경은 성경책을 옆에 별도로 놓고 말씀을 보면서 옮겨 썼어야 했는데... 간혹 옮겨 쓰기가 틀려지면서 난처했던 경우가 자주 있었습니다.

이 책,  365 묵상 따라 쓰는 성경은 밑글씨를 그대로 보고 적는 것이기에.. 그런 실수는 없을 것 같습니다. 

밑글씨를 그대로 보고 따라 필사해야 하기 때문에 글씨체나 글자의 사이즈도 매우 중요합니다. 

365묵상 따라쓰는 성경에서 사용한 글씨체는 글씨체가 딱딱하지 않아서 가독성이 좋고... 필사해야 하는 글자의 세로 사이즈도 약 0.9cm로서 넉넉하여 따라적기 어렵지 않습니다. 

필사 성경책을 살짝 들어 봤습니다.

왜냐하면 필사를 하면서 개인적으로 가장 우려하는 점은 바로 뒤비침이기 때문입니다.  

종이두께가 얇은면 책이 가볍기 때문에 휴대성은 좋지만... 볼펜이나 수성펜으로 글씨를 쓰면 뒷장에 그대로 비칠 수 있습니다. 

 그런데 성서원에서는 최고급 용지를 사용하여 필기감도 좋고 뒤비침을 최대한 적게 만들었습니다.

 뒤비침과 무게... 필기감... 이 3박자를 맞추는 것이 참으로 힘든 일인데... 이 어려운 일을 성서원이 해냅니다.

365묵상 따라쓰는 성경은 필사한 성경을 휴대할 수 있도록 하기위해.. 기존의 성경책과 최대한 비슷한 느낌을 주도록 디자인되어 있다는 생각이 듭니다.

성경의 각 챕터에 대한 시대배경과 연대표, 지도를 통해 더욱 성경의 친밀성을 높여 줍니다. 

필사한 성경을 그대로 보관하는 것도 좋겠지만.. 자신이 들고 다닌다면 더욱 소중함을 느낄 것 같네요.