주식시장 바로미터

주식시장 바로미터 ㅣ 굿모닝북스 투자의 고전 8
윌리엄 피터 해밀턴 지음, 박정태 옮김 / 굿모닝북스 / 2008년 4월

오늘날의 미국 주가지수를 대표하는 다우 지수가 어떻게 만들어졌는지를 밝히고 있는 책이다. 원래 다우지수는 찰스 D. 다우라는 인물이 미국의 철도관련 종목들의 가격을 추적하고 기록하여, 월스트리트 저널에 연재하면서 시작이 되었다. 이후 이 잡지의 편집국장으로 취임한 사람이 바로 이 책의 저자다. 그래서 다우의 친구겸 제자라고 할 수 있는사람이다. 아뭏든 저자는 주식시장의 개별종목 보다도 더 중요한 것이 주가지수를 종합한 것이며, 이것을 바로미터 삼아서 시장 전체를 들여다봐여 한다고 주장한다. 이러한 개념에서 출발하는 것이 다우이론이며, 후에 기술적 분석의 창시자 중 한 명으로 다우가 언급되는 이유가 된다. 그냥 부담없이 대공황 전후의 주식에 대한 미국인들의 시선, 아니 월가의 생각이 어떠했는지를 엿볼 수 있을뿐, 투자에 있어 실질적인 도움은 되지 않는다.

책의 내용을 일부 살펴보자면, 주가지수와 평균주가는 가혹할 정도로 냉정한 바로미터이자 일체의 편향도 없는 최선의 바로미터는 증권거래소의 평균주가다....중략...다우존스 뉴스 서비스에서는 지난 30년 이상 꾸준히 평균주가를 발표해왔다......중략........지난 수십 년 동안 신문지상을 통해 평균 주가에 관한 여러 논의를 진행해왔던 것은 나의 운명이었다. 그것은 이제 고인이 된 월스트리트 저널의 창간 발행자인 찰스 H. 다우의 이론을 검증하는 작업이기도 했다. 이런식으로 단정적으로, 그리고 감정을 실어서 말하고 있는데, 일견 일리는 있는 얘기지만 너무 과장되었다는 생각이 든다. 당시의 시대상을 감안해 볼때, 평균주가라는 개념은 분명 시대를 앞서간 내용이기는 하지만 말이다.