추세추종으로의 초대

추세 매매의 대가들
마이클 코벨 지음, 김태훈 옮김 / 이레미디어 / 2023년 10월

최근 국내 주식투자자 사이에 추세추종매매가 화제가 되었었다. 마크미너비니, 래리윌리엄스 등 관련 서적들이 지속적으로 출간된 이유도 있지만, 근본적으로는 올해 들어 시총이 큰 주도주들이 이미 많이 올랐다는 평에도 유동성을 흡수하면서 끝없이 질주하는 모습을 과시한 탓이 클 것이다. 올해 상반기를 지배하다시피한 초강력 추세의 주도주들은 이른 투자자들에게는 비현실적인 수익률을 보여주기도 했다. 물론 더욱 직접적 계기는 특정 투자 인플루언서가 방법론으로 추세추종을 언급한 때문이다.

추세(Trend)란 주식이 전고점을 갱신하며 나아가는 모습을 말한다. 추세추종이란 그 추세를 따라 포지션을 홀드하는 매매전략이다. 때론 추세매매를 근거없는 단타라 비난하는 이들이 있는데, 추세매매는 철저히 시스템화된 진입 타이밍과 청산 타이밍을 확실한 기준으로 두는 전략이며, 추세의 지속여부에 따라 장기적인 매매가 될 가능성도 농후하다. 본인의 능력부족으로 실행하지 못하는 전략을 구태여 비난함은 정신승리일 따름이다. 특기할만한 수익률의 미국 트레이딩 대가들 중에는 이 추세매매를 주력으로 삼는 경우가 많고, 가치투자나 단기트레이딩에도 얼마든 응용하여 적용할 수 있는 방법이다.

그동안 많은 트레이딩과 추세추종 관련 서적을 국내에 소개해 온 이레미디어에서 <추세매매의 대가들>을 출간하였다. 이 책은 시장의 마법사들의 추세매매 특별판이라 부를만 하다. 일찍이 추세추종전략에 주목하여 관련 서적을 꾸준히 집필해 온 마이클 코벨이 추세매매 트레이더 14인과의 인터뷰를 담았다. 마이클 코벨은 "트렌드 팔로잉"(추세추종)이라는 팟캐스트를 10년 넘게 진행하고 있는데, 팟캐스트에서 인터뷰한 내용을 책으로 정리한 것이다. 이러한 형식으로 서적을 지속 출간하고 있다.

일찍이 마이클코벨이 실화를 빌려와 집필했던 <터틀트레이딩>의 초기터틀제자 중 하나인 제리파커를 필두로, 얼마 전 국내에 저서가 출간되었던 톰 바소, 시스템 트레이딩의 선구자 래리 하이트, 초기 추세추종전략 지표를 고안한 빌 드라이스 등 추세매매라는 큰 틀 아래서 자신만의 독특한 투자 시스템을 구축하고 극도의 리스크 관리 목표를 달성하며 성공해온 다양한 케이스를 소개한다.

대가들의 이야기를 마치 전설 혹은 미담을 듣듯 재미있게 읽고, 매매에 대한 아이디어와 교훈, 그리고 도전하는 용기를 얻을 수 있다. 마치 시장의 마법사들이 그렇듯. 주식 매매를 하는 이들은 이러한 류의 서적을 다양하게 탐독해야 시야가 넓어지고 사고가 굳어지지 않는다고 생각한다. 사고의 확장은 행동패턴의 확장이고, 매매 행동패턴의 확장은 더 큰 수익으로 이어진다.

다양한 인물들의 인터뷰가 교차되는 만큼, 시스템을 구축하고 그 법칙대로 추세를 좇아 진입과 청산을 반복하는 방법론에 대해서 그 어떤 책보다 확실히 알 수 있는 책.

*출판사로부터 서적을 제공받아 작성한 리뷰입니다.

300년 후에도 통하는 진리

혼돈 속의 혼돈 - 1688, 세계 최초의 주식투자 설명서!
조셉 드 라 베가 지음, 조성숙 옮김, 김영익 감수 / 스마트비즈니스 / 2023년 10월

국내에 새로 번역 출간된 <혼돈 속의 혼돈>은 1688년, 네덜란드에서 쓰여진 세계최초의 주식 서적이다. 네덜란드는 스페인으로부터 독립한 후 상업과 금융업, 해운업이 유럽 내에서도 이른시기에 발달하여 세계에서 가장 번성한 전성기를 겪었던 적이 있다. 때문에 주식회사와 주식의 개념과 그 거래시장이 역시 네덜란드에서 선구적으로 나타나고 발전하였고, 그에 따라 관련서적 역시 최초로 등장하였던 것으로 이해할 수 있다. 이 책 서문에서도 하버드대 경영대학원 도서관장이었던 경제학자 아서 해리슨 콜의 소개글을 통해 이른 네덜란드의 이러한 배경을 설명하고 있다.

지은이 조셉 드 라 베가는 주식으로 다섯번이나 재산을 날린 경험 후에, 이 책을 통해 증권거래소의 관행들을 고발하기 시작하였다. 당대에는 별다른 주목을 받지 못하였으나, 무려 200년 후 독일의 리처드 에렌버그가 자신의 에세이에 인용하면서 주목받아 "세계최초의 투식투자 설명서" 라는 이름으로 인기를 얻었다고 한다. 앙드레 코스톨라니가 적극 추천하고 자신도 큰 영향을 받았다는 것으로도 유명하다. 유럽 증권거래소 연합에서는 그를 기리기 위한 "드 라 베가 프라이즈"를 제정하여, 지금도 유럽 증시 발전에 기여한 연구자들에게 수상하고 있다고 한다.

책은 300년 이상 전에 쓰여진 만큼, 본문의 내용 자체는 짧은 편이라 글자가 크고, 덧붙인 글과 서문이 꽤 길다. 설명과는 달리 직접적 해설서가 아니라, 구술 대화를 기록한 문학의 형태를 띄고 있다. 투자자(조셉 본인)가 철학자와 상인과 대화하며 주식시장에 대해 설명한 내용을 기록하여 펴낸 것이다. 총 4개의 대화로 이뤄져 있고, 첫번째 대화에서는 주식거래의 시작과 개념에 대해, 두번째 대화에서는 불안정한 주가의 특성, 세번째로는 다양한 거래 유형과 주식시장의 세부 사항들에 대해 설명하고, 마지막 대화에 이르러서는 투기세력의 시장조작 행위를 고발하는 이야기까지 등장한다. 책을 읽다보면 극초기 주식시장에 이미 현대의 시장 모습이 다 드러나고 있다는 사실에 놀라움을 금치 않을수 없다.

인터넷과 개인컴퓨터로 순간의 변동성을 이용하여 매수 매도를 클릭하는 2023년 현재와, 중세를 막 벗어나 주식시장이 처음 조성되었던 1688년이 크게 다르지 않다는 사실을 깨닫는 순간 새로운 전율을 느낄 수 밖에 없다. 강세론자를 황소로, 약세론자를 곰으로 지칭하며 그들의 행태를 설명하는 부분에서는 안티와 찬티라며 서로 비난하고 투자자를 현혹하는 우리 종토방에서의 모습이 그대로 나타난다. 이미 초기 시장에서 나타난 용어와 개념들을 설명하는 것도 지금 시점에서 읽기에 매우 흥미롭다.

책이 크게 두껍지 않고 짧지만 흥미롭기에 가독성이 좋고 부담없이 가볍게 읽을수 있지만, 담고 있는 함의는 결코 가볍지 않은 책.

*출판사로부터 서적을 제공받아 작성한 리뷰입니다.

한세기 전의 경제석학 돌아보기

다시, 케인스 - 다음 세대가 누릴 경제적 가능성
존 메이너드 케인스 외 지음, 김성아 옮김, 이강국 감수 / 포레스트북스 / 2023년 10월

존 메이너드 케인즈는 거시경제학을 사실상 창시했다고 일컬어지는 경제학자이다. 그의 사상으로 인해 기존 경제학의 이론과 관습들에 큰 변화가 일어났고, 이를 케인즈 혁명이라 부르기도 한다. 우리나라로 치면 조선말~일제강점기 시절의 근현대 인물인데, 아직도 케인즈의 생각들이 여기저기 남아 영향을 끼치고 있다.

1930년에 케인즈는 자본주의의 미래를 예측해 본 <우리 손자손녀들이 누릴 경제적 가능성>이라는 글을 발표하였다. 100년 후 자본주의가 겪었을 많은 변화를 다양한 각도에서 조망한 이 글에 대해, 2020년대 현재의 경제석학들이 현재의 시각에서 돌아보는 것이 이 책<다시, 케인즈Revisiting Keynes>이다.

케인즈는 천재적인 이론들로 사회를 긍정적 방향으로 변화시키고자 했던 흔치 않은 실천적 경제학자였으나, 중요한 시기에 급작스레 사망하였다. 그 때문에 그의 이론들은 인용하는 이들마다 자기 입맛에 맞추어 곡해당한 부분이 크다고 한다. 살아있었다면 그러한 왜곡을 거부하고 자신의 입장을 분명히 했겠지만, 더 이상 새로 말할 수 없는 그의 이론은 여기저기 이용되고 말았다.

이 책은 현재의 시점에서, 케인즈의 노력과 비전을 평가하고, 그의 전망과는 다르게 전개된 현실에 대해서도 분석한다. 대체로 그는 옳았지만, 그의 생각과는 분명 다른 부분도 있다. 그러한 분석을 바탕으로, 이제는 케인즈가 그러했듯이 지금 시대의 석학들이 다음세대의 가능성에 대해 다시 이야기한다.

케인즈는 기본적으로 손자 세대에 이르러서는, 눈부신 발전으로 모두가 경제적 자유를 맞이하였고 노동에 연연하지 않고 권태로운 여가와 창작 활동을 주로하는 세상이 될 것이라 생각했다. 케인즈의 예상대로 인류는 단시간에 엄청난 압축적 성장과 발전을 이룩하였으나, 또 그의 예상과 달리 여전히 노동과 돈으로부터 자유롭지 못한 삶을 살아가고 있다. 그는 소비는 과소평가하고, 여가는 과대평가했던 것이다.

400페이지가 넘는 꽤 두꺼운 책으로 케인즈 외 경제석학 18인의 에세이가 담겨있으며, 사회와 경제에 대한 거시적 담론이 펼쳐지기에 빠르게 읽고 정리할 만큼 쉬운 책은 아니다. 그러나 20세기 초의 대학자 돌아보기라는 흥미로운 이슈를 중심으로, 시야가 넓어지고 사유가 풍부해지는 경험을 할 수 있는 참 좋은 서적이라고 생각한다.

*출판사로부터 서적을 제공받아 작성한 리뷰입니다.

[100자평] 세계 인플레이션 시대의 경제지표

세계 인플레이션 시대의 경제지표 - 주식 차트나 기업 실적보다 더 중요한 경제 흐름 읽는 법
에민 율마즈 지음, 신희원 옮김 / 시크릿하우스 / 2023년 10월

크기가 작고 핵심적 내용이 정리되어 있어 사전처럼 휴대하며 보기에 정말 좋다. 거시경제 파악이 쉽지 않은 이들에게 기본서로 매우 도움될 수 있는 책.

시스템 확립의 중요성

돈 되는 투자 시스템 만드는 법 - 포지션 규모와 청산 전략이 없다면 큰돈은 꿈도 꾸지 마라!
반 K. 타프 지음, 조윤정 옮김 / 이레미디어 / 2023년 9월

안정적이고 지속적 트레이딩은 곧 투자시스템의 확립을 의미한다. 어떤 순간에 매수하고 어떤 순간에 매도할 것인가, 그리고 매 거래에 시드의 얼마만큼을 투입하고, 비중을 조절해나갈 것인가를 모두 포함하는 개념이 "투자 시스템"이라 할 수 있다.

매매법과 투입 비중 조절, 리스크관리법은 각각 별개가 아니라 그 모든 것이 유기적으로 맞물려서 하나의 시스템을 이뤄야 한다. 개개인 마다 천성적인 기질과 현재 트레이딩 관련한 능력치, 가용할 수 있는 자금의 크기가 모두 다르기에 이 "투자 시스템" 역시 자신에게 딱 들어맞도록 차별화되어야 할 것이다. 확실한 시스템을 갖추는데 성공한다면, 그 다음부터는 마음을 다스려 매매하는 심법을 연마하며 성숙해 나아갈 뿐이다.

그런점에서 이레미디어에서 출간된 <돈 되는 투자 시스템 만드는 법>은 매우 흥미로운 제목을 갖고 있다. 투자시스템의 확립을 전면에 내세운 트레이딩 서적은 신선하다. 책의 영어 원제는 Trade your way to Financial Freedom으로, 경제적 자유를 위해 너의 방식을 거래해라 정도 되려나. 시장의 마법사들 잭슈웨거와 전설적 트레이더 에드 세이코다, 그리고 얼마전 국내에 저서가 출판된 트레이더 톰바소의 추천사는 신뢰를 더한다.

앞서 말했듯 "투자 시스템"이란 안정적인 이익을 지속적으로 내는 일련의 과정을 모두 포함하는 단어이다. 따라서 <돈 되는 투자 시스템 만드는 법>에서는 트레이딩 심리부터 매매에 앚맞는 시장선택, 포지션의 규모, 게다가 진입시점과 청산 전략 같은 구체적인 매수매도 조언까지, 트레이딩에 있어 고려해야할 A to Z를 모두 강의하고 있다. 이 한권으로도 다른 다양한 책들의 트레이딩 지식을 모두 커버할 수 있을 것이다.

이 책은 기본적으로 트레이딩의 특정한 요소들을 누구나 학습하여 성공하는 것이 가능하다 생각하고, 시장의 천재들을 모델링하여 가르친다. 전적으로 동의하는 바이다. 개인적으로, 트레이딩은 선택받은 재능있는 소수만이 할 수 있는 것이라 우기는 이들은 비겁하다 생각한다. 학습을 통해 시행착오를 줄이고 경험을 쌓으며 발전할 수 있는 영역인 것이 명백하기 때문이다. 그것이 불가능함을 소리 높여 외치는 이들은 그저 자신이 할줄 모르고, 노력할 엄두도 안나는 일을 심리적으로 외면하고자 "나뿐만 아니라 모두가 할 수 없는 일이다"라고 변명하는 것 뿐이다. 트레이딩은 분명히 배우고 개선할 수 있는 영역이다.

저자 반K타프 박사는 세계적으로 유명한 투자 컨설턴트이자 거래 및 투자 코치로, 자신의 이름을 딴 연구소도 설립하였다고 한다. 많은 활동으로 쌓아온 노하우를 자그마치 600쪽이 넘는 방대한 분량으로 쏟아 넣었다. 2011년 초반 발행후, 이번 23년 9월에 개정판이 새롭게 출간되었다. 두꺼운 분량과 트레이딩의 모든 측면을 아우르는 방대한 내용으로 소화가 쉽지 않아보이지만, 진지하게 트레이딩하고 싶은 이들에게는 교과서로 적합할 만큼 알찬 서적이다.

트레이더로 성공하고 싶은 한 사람으로서, 너무나 좋은 트레이딩 서적들을 국내에 소개하는 이레미디어에 다시 한번 감사를 드린다.