결국 가치투자에 대한 기본을 설명한 책이라 할 수 있겠다.

주식시장을 이기는 작은책 - 개정판
조엘 그린블라트 지음, 안진환 옮김, 이상건 감수 / 알키 / 2011년 6월

 양장본의 은근한 성경스타일의 디자인이 눈을 끌었던 책이다. "마법공식"이란 주 내용을 바탕으로 가장 쉽게 표현할 수 있는 사례를 기반으로 내용을 설명하고 있다. 주식에 대한 이해가 적은 사람들도 쉽게 접할 수 있도록 되어 있는게 가자 큰 장점이라 할 수 있겠다.

 우선 이 책에서 말하고자 하는 "마법의 공식"은 너무나 간단해서 허가 찔렸다는 느낌을 받았다. 결국 결론은 높은 자본수익률과 높은 이익수익률의 최선의 조합을 뜻한다. 이 두가지 조건을 섞었을때의 순위가 투자순위가 되어 버린다. 이 기준으로 지속적으로 투자했을경우 극에 달하는 수익률은 아니지만, 적정한 수익률을 얻을 수 있게된다. 일반적으로 모든 주식서적에 언급되고 있고, 우량주에 투자하라는 가치투자개념의 이론을 말한다. 정말 궁극적으로 도달하게 된다면 "Back to the Basic"이라 할 수 있겠다. 세부적으로 마법의 공식에 대해서 타당성을 입증하는 형태로, 다양한 기준을 바탕으로 설명을 하게 된다. 하지만 기업명에 대해서는 언급하고 있지는 않다. 단지 S&P 500지수에 들어가 있는 기업들, 그리고 우량주라 불리는 기업은 미국기업중에 워낙 유명하기 때문에 크게 언급하지 않겠다. 저자는 시간과의 싸움, 그리고 자신이 투자한 신념을 믿어야 한다는 것이 말하고자 하는 부분이다.

 마지막 부록으로 단계별 설명이 들어가 있는데 이 부분은 "마법의 공식"을 활용하는 방법에 대해 자세히 설명하고 있다. 마법의 공식을 활용하려면 magicformulainvesting.com으 활용하면 된다. 하지만 역시 아쉬운 점은 국내시장과는 괴리감이 있다는 것이다. 해외투자가 가능하다면 충분히 활용가능할거라 생각된다. 그리고 기업규모를 시가총액 5,000만달러 또는 1억달러 이상의 기업으로 맞춘다. 마법의 공식에 따라 순위를 매긴다. 최상위 5~7개 기업의 주식을 구매한다. 1년 동안 투자하려고 하는 돈의 20~33%만 투자한다. 그리고 포트폴리오에 따라 2~3개월 Term을 바탕으로 지속적으로 투자를 한다. 각각의 주식을 1년 동안 보유한 후에 매도한다. 이 과정을 계속한다. 실적이 좋건 나쁘건 관계없이 3년내지 5년동안 계속하겠다는 결의가 있어야 한다. 그러면 성고할 것이다.

 어찌보면 "가치투자"란 말에 있어서 정말 명언으로 이끌 수 있다는 생각이 들었다. 누구나 쉽게 그리고 빠르게 돈을 벌고 싶어한다. 수익률 10몇퍼센트는 엄청난 것이란 걸 일반인들은 잘 모른다. 간단하게 100만원 투자해서 1년뒤에 10만원 벌면 많이 벌었다는 느낌을 받지 못한다. 하지만 기본적 자산이 커지기 시작하면 기하급수적으로 이익이 증가하게 된다. 1억원의 10%면 1천만원이다. 이거면 적은돈이 아니란 것이다. 그럼 10억원의 경우 1억원이다. 결국 돈이 돈을 벌게되기 위해서는 기본적인 자기자산이 충분히 갖춰줘야 할 것이다. 그렇게 되기위해서는 위에서 언급한 안정적 수익률을 이끌어낼 수 있는 우량주를 바탕으로 일으키면 된다는 것이다.

 솔직히 처음에는 이 책을 통해서 다양한 기법을 배울 수 있을까란 생각으로 접하게 되었지만, 궁극적으로 답은 한가지 길로 모아진다란 느낌을 많이 받았다. 벤자민 그레이엄이라던지, 워렌버핏, 그리고 시골의사 박경철까지, 모두 가치투자와 시간과의 싸움에 대해 언급을 하게 된다.

 마지막으로 이 책을 접하고자하는 사람들에게는 "가치투자" = "기본으로의 회귀"라는 점을 생각하면서 접하였으면 하는 바람으로 마칠까 한다.