[마이리뷰] 독점의 기술

독점의 기술 - 미래 시장을 잡는
밀랜드 M. 레레 지음, 권성희 옮김, 이상건 감수 / 흐름출판 / 2006년 6월

◇ 독점의 기술


시장경제에서 가장 매력적인 단어 ‘독점‘ 을 이끌어 기업이 이익을 창출하는 방법을 가르쳐준다.

(요약)
독점이란 ‘이익을 남길 수 있을 만큼 충분한 기간 동안 소유할 만한 사업 영역이나 공간을 지배하는 것‘ 이다. #혼다의 접혀져 평평해지는 뒷좌석.

지속가능한 경쟁우위는 아무것도 보장해주지 않는다. 차별화된 독특한 상품, 강력한 브랜드, 규모의 경제, 낮은 원가 등은 단지 유용한 수단일 뿐이지 목적이 될 수 없다.# 독점적 지대가 있어야 한다.
스타벅스의 품질, 사우스웨스트 항공의 저렴한 항공료 구입 대상층 독점.

독점을 구분하는 방법.
*지배적으로 소유하고 있는 공간과 독점기간이 얼마나 큰가 혹은 얼마나 긴가?
*독점공간과 독점기간이 얼마나 확실한가?
*독점이 어디에서 발생했는가?

자산독점
*생산ㆍ유통 독점: 생산과 유통을 완전히 장악했는가? #드비어스의 다아아몬드 원석매입.
*상품 독점 : 기술력, 저작권, 독특한 상품을 보유했는가?#해리 포터 시리즈.
*브랜드 독점 : 강력한 브랜드 이미지를 가지고 있는가? #앱솔루트 보드카
상황적 독점
*특별한 시장,특별한 수요, 특별한 시기, 특별한 입지의 유일한 기업. #엔터프라이즈 렌터카.

독점이 지배하는 공간
*특정지역에서 배타적 권리 #코카콜라 보터링회사.
*상품이나 서비스의 독특함 #폭스바겐의 비틀, 시트로엥의 두셰보
*모호한 독점공간 <관행과 전통 소비자의 감정개입> #애플 컴퓨터, 할리 데이비슨, 포르셰 등.
잠재적인 독점공간 #제트블루.

독점이 지배하는 시간
모방이 어려울수록 독점이 길어진다.

독점을 보호해주는 방어벽
*규제 방어벽을 만들어주는 각종 법률이나 규정
*기술 방어벽을 만들어주는 모방하기 어려운 기술
*고객 섬을 만들어주는 고객의 필요와 요구 또는 시장의 조건 <고객섬: 훈련이나 습관, 소비 행태, 지리적 요건, 브랜드 충성 등을 ㅣ유로 어떤 제품이나 브랜드에 매우 높은 지지도를 보이면서 전반적인 시장에서 고립된 고객 집단>

앞으로는 독점이 될 만한 ‘상황‘ 을 발견하는 것이, 새로운 기술을 개발하고 새로운 제품을 만들어내고 강력한 브랜드를 구축하고 전체적인 비용을 줄이는 것과 최소한 똑같이 중요해질 것이다.
남들이 미처 알아채지 못하고 있는 개방된 미개척 공간을 발견해 선점하는 기업이 새로운 성공신화를 만들어나갈 것이다.

독점이 주가를 끌어오린다.

*주당 매출액 : 연간 매출액 ÷ 총 발행주식 수
*P/S비율 PSR :<기업의 주가와 주당 매출액 사이의 비율> 주가 매출액 비율 #기업의 가치를 측정하는 기본적인 기준
*독점지수 = 독점기간(M) × 연간 매출액 성장률(R)

애플의 독점지수 가정 : 독점기간 3년,성장률 50% 독점지수 = 3 × 0.5 = 1.5
애플의 독점이익이 현재수준의 1.5배까지 성장한다 는 뜻이다.
단, 독점지수와 시장가치 사이에 적절하다고 인정할 만한 기준이 있어야 독점지수에 비해 그 기업의 현재가치가 비싼지, 싼지를 가늠할 수 있게 된다. 여기서 시장 가치는 주가매출비율을 사용한다.

기업의 독점력
*이 기업의 성장세를 이끌고 있는 독점은 무엇인가?
*이 독점은 얼마나 오랫동안 어떤 방식으로 유지될 것인가?
*이 독점에 대한 주식시장의 평가는 어떤가? 이 기업의 현재 밸류에이션은 적정한 것인가?

끊임없이 변하는 독점
*낡은 독점이 몰락하고 새로운 독점의 기회가 나타나는 순간이 있다. 산업과 경쟁자, 고객 이 3가지 역학구도의 변화를 주시하라. 3가지가 함께 변화할 때 기회는 나타난다.
*교훈
#끊임없이 변화하고 바뀌는 환경에 적응해나가야 한다.
#세가지 역학관계가 어떻게 변하는지 지속적으로 할펴보고 조사해야 한다. 새로운 기술의 등장이나 법이나 규제상의 변화, 다른 구조적인 변화로 산업 역학이 바뀌고 있는지 촉각을 곤두세우고 지켜보라. 새로운 경쟁자의 등장이나 기존 경쟁자의 몰락, 경쟁자의 급격한 전략 변화 등 경쟁자의 행동이나 태도가 변하고 있는지 관찰하라. 인구구조의 변화, 경제적 변동, 사회운동이나 문화운동으로 고객의 요구와 필요와 취향이 어떻게 변하는지 주목하라.

<CNN이 차지한 독점의 과정>

방송환경 변화
*위성TV의 발전 : 정보를 받아들이 비용이 저렴, 시스템 크기가 작다,
*TV가격이 싸졌다.
*다양한 방송채널의 무제한 사용으로 뉴스도 시선을 끄는 콘텐츠로 발전

방송에 대한 시청자의 필요와 태도 변화
*가족 환경이 자유롭게 바뀌면서 TV시청도 24시간 시청이 가능한 케이블 방송 뉴스로 바뀌었다

경쟁자의 타성
*고객의 변화에 무대응
*방송영역에 전문성이나 집중도 부족으로 무관심

우리 기업이 가진 독점을 찾는 5가지 질문
*우리 기업의 고객들은 우리 기업만 찾는가? #선택할 수있는 다른 대안이 없는 것처럼 생각하고 행동하는가?
*우리 기업은 경쟁업체의 눈에 잘 띄지 않는가? #당신의 존재를 눈치채지 못하고 있다면 독점 기회를 차지할 가능성이 높다.
*우리 기업의 시장 바깥에 진정한 경쟁자가 있는가? #당신의 진정한 경쟁자는 당신이 고객에게 선사하고 있는 혜택을 완전히 새로운 제품이나 서비스, 전달 방식, 사업모델 등으로 제공하면서 당신을 대체할 수 있는 기업이다. (예) 스타벅스는 허브차를 포함한 커피 이외의 음료를 다양하게 판매한다.
*우리 기업은 독점 기업처럼 가격을 결정할 수 있는가?
*우리 기업은 높은 이익, 즉 독점적 지대를 누리고 있는가? #우리 기업의 가치를 높이는데 중점을 둔다
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독점을 관리하려면 당신이 가진 독점의 원천이 무엇인지 이해하는 것이 무엇보다도 중요하다.

독점을 빼앗기는 이유
*제품의 독특함에 기반한 독점은 경쟁업체가 모방하기 쉽다.#벤츠의 독점은 렉서스가 복제했다.
*경영진이 성공의 비결을 잘못된 요인에서 찾는다.#아멕스의 독점은 브랜드가 아닌 이자제한법였다.
*다른 매력적인 기회에 한눈을 판다.#캐딜락의 판매량 욕심에 고급이미지를 버렸다.
*경영진이 오만하게 시장의 변화를 외면해버린다. #라이카는 기술변화를 외면했다.

미래의 독점을 발견하라

독점을 만드는 조건
*고객의 새로운 요구
*만족시키지 못하는 기존 기업
*이 요구를 이익을 남기면서 충족시킬 수 있는 새로운 방법

지금의 독점을 분석한다.
*현재의 독점이 가지는 핵심적인 믿음을 명확히 파악해야 한다.
(예) 허츠가 독점했던 렌터카산업은 ˝사람들은 여행할 때 차를 빌린다˝ 는 핵심적인 믿음을 토대로 형성됐다. 공항주변의 거점형성 및 특별 서비스 제공

*핵심적인 믿음 역시 시간이 지나면 변할 수밖에 없다.#핵심적인 믿음을 파악하는 과정에서 산업의 약점, 즉 기존 기업들이 눈치채지 못하고 있는 약한 고리를 발견할 수 있는 통찰력을 갖게 될 것이다.

*산업, 고객, 경쟁자의 역학구도에서 새로 나타나는 변화를 찾아낸다.

*신규 진입자처럼 생각하라.(핵심적인 믿음을 뒤집었다)
#엔터프라이즈 렌터카 : ˝사람들은 여행할 때(만) 차를 빌린다. -> ˝사람들은 차를 정비소에 맡기거나 일시적으로 차가 더 필요할 때(도) 차를 빌린다˝ 로 믿음을 바꿨다.
#프로비디언 파이낸셜 : 선불카드를 만들어 신용카드를 못(안)만드는 계층을 공략했다.

*진짜 가치가 있는 독점공간인지 확인하는 질문
#당신이 찾아낸 독점의 잠재력을 가진 공간은 얼마나 큰가? (고객, 이익, 기간)
#다른 기업들이 이 독점공간을 차지하지 못하는 이유는 무엇인가? (비용, 설비, 가치, 브랜드이미지)
#당신의 기업은 다른 기업들이 인식하고 있는 문제점과 장애물을 극복하고 그 독점공간에 들어갈 수 있는가? (어떻게, 사업모델)

독점의 기회를 놓치지 않는 5가지 방법
*질문하면 지혜를 얻게 마련이다. 질문하라.(왜?)
*자기만족에 빠지지 말라.
*현재 활동하고 있는 시장 주변을 연구하라.
*성공 공식을 다시 써보라.
*타성에 젖은 사고방식에서 벗어나라.

독점이 목표다. 전략은 단지 그 목표에 도달하기 위한 수단이자, 기업을 그 목표로 이끌어주는 길일 뿐이다.
*전략이 효과를 발휘하고 있다고 판단되는 경우라 하더라도 과연 그 전략이 독점을 창출할 수 있을까? 어디에 나는 소유할 만한 독점공간이 있는가?

진정한 독점의 기회를 찾았다면 재빨리 달려가 완전히 차지하라.

지금 가진 독점을 빼앗기거나 독점이 저절로 사라지기 전에 다른 독점으로 건너 뛰어라!
우리의 독점에 어떤 위험이 닥칠 것인지 예측하는 2가지 방법
*시나리오 플래닝 : 미래에 이런 일들이 일어난다면 무엇이 일어나야만 하는가?
*미래 역설계 : 내가 하고 싶은 일은 이런 것인데 이것이 현실화되려면 무엇이 달라져야만 하는가?

독점이 끝났을 때 대처하는 2가지 방법
*경쟁기업과 시장을 나눠 가지는 동아리 만들기.
*먼저 나서서 가격 경쟁을 유도하는 회전식 대응법. #˝만약 누군가가 우리와 비슷한 제품을 월마트 가격으로 팔기 시작한다면, 그 일을 할 장본인은 다른 누구도 아닌 바로 우리 자신이다.˝

맺음말
안타깝게도 미래는 예측이 불가능하고 따라서 내일의 독점이 어디서 나타날지 알아맞히는 것도 불가능하다.
다만, 새롭게 창출하는 독점의 혜택을 누릴 수 있는 내일의 승자는 현재의 시장, 현재의 사업모델, 현재의 전략에서 다음 시장, 다음 사업모델, 다음 전략으로 재빨리 이동할 수 있는 기업이 될 것이다.

[마이리뷰] 기술복제시대의 예술작품 / 사진의 작은 역사 외

기술복제시대의 예술작품 / 사진의 작은 역사 외 ㅣ 발터 벤야민 선집 2
발터 벤야민 지음, 최성만 옮김 / 길(도서출판) / 2007년 12월

◇ 기술복제시대의 예술작품. 사진의 작은 역사 외


대중이 역사의 현장 전면에 있음을 상기하면서 기술발달에 따른 예술작품의 복제가 예술에 어떤 영향을 주는가 이다.
단지, 유물론적 예술론에서 대중을 움직이는 정치적 심미화는 잘 이해가 안되는 것이 아쉽다.
사진ㆍ영화로 이어지는 기술에 따른 현대화는 대중이 수용하는 사회적 이해가 바뀌게 된다. 즉, 예술작품에 대한 아우라의 파괴, 전시가치로의 변화, 대중의 정신분산 추구, 예술의 정치화.

영화에 대한 매체미학적 성찰이자 과격한 유물론적 예술이론

사람들은 ˝충동의 무의식적 부분을 정신분석을 통해서 알게 되듯이 이러한 시각적 무의식의 세계에 관해 사진을 통해 알게 된다˝.
사진이 지각의 변화를 기록하는 현실의 과제를 표방하게 되었다면 ˝사진의 진정성에 들어 있는 지침들˝을 파악할 필요가 있다.
˝오늘날의 지각의 특징은 대상을 그것을 감싸고 있는 껍질에서 떼어내는 일, 다시 말해 아우라를 파괴하는 일이다˝
아우라는 ‘공간과 시간으로 짜인 특이한 직물로서, 아무리 가까이 있어도 멀리 떨어진 어떤 것의 일회적인 현상이라는 정의는 기술복제 논문에서 인용된다.
사진이 스쳐 지나가는 은밀한 이미지들, 그 충격이 관찰자의 연상 메커니즘을 정지시키게 될 이미지를 붙잡을 것이다.
이 자리에 사진의 표제가, 사진을 모든 삶의 상황을 문자화하는 일에 포괄시키는 그 표제가 들어서야 한다. 사진 이미지와 문자의 결합은 구성의 문제이고, 정치적 함의를 갖는다.

스크린에 흘러가는 이미지들은 관찰자의 연상의 흐름을 중단시키는 가운데 이런 식으로 유발된 충격효과를 ˝단단히 정신을 차리고 깨어 있는 상태˝를 통해 받아내지 않으면 안되도록 만든다. 그에 따라 영화는 오늘날의 사람들이 처해 있는 중대한 삶의 위험에 상응하는 예술형식이다. 영화에게 주어지는 과제는 ˝그 역할이 생활에서 거의 나날이 증가하고 있는 어떤 도구를 다루는 일이 조건 짓는 지각과 반응양식에 인간을 적응시키는˝ 데 있다.

기술복제시대의 예술작품 제2판

복제기술은 복제된 것을 전통에서 떼낸다. 복제기술은 복제를 대량화함으로써 복제 대상이 일회적으로 나타나는 대신 대량으로 나타나게 한다. 또한 복제기술은 수용자로 하여금 그때그때의 개별적 상황 속에서 복제품을 쉽게 접하게 함으로써 그 복제품을 현대화한다. 즉 복제품의 대량생산과 복제품의 현대화의 강력한 매개체는 영화이다. 영화의 사회적 의미는 문화유산이 지니는전통 가치들의 청산이다. p 47
영화 제작소에서 기계장치는 현실에 깊숙이 침두해 들어감으로써 기계장치라는 이물질이 제거된 순수한 현실의 모습은 어떤 특수한 처리 과정의 결과, 즉 특별시 설치한 카메라장치를 통해 촬영한 결과, 그리고 그렇게 촬영된 것을 그와 동일한 종류의 다른 촬영 장면과 함께 조립한 결과로서 생겨난다. p 79
이처럼 현실의 영화적 재현은 오늘날의 사람들에게 비할 데 없이 의미심장한 재현이 되고 있는데, 왜냐하면 영화적 재현은 오늘날의 사람들이 예술작품에 요구할 권리가 있는, 기계장치의 개입이 없는 현실의 모습을 바로 그 기계장치와의 집중적인 상호침투를 토대로 제공해주기 때문이다. p80
영화는 사디즘적 또는 마조히즘적 망상들이 과장되게 발전한 모습들을 보여줌으로써 현실에서 그러한 에너지들이 자연스럽고 위험한 방식으로 성숙하는 것을 막아줄 수 있다. p 85

사진의 작은 역사

사진사가 제아무리 조작을 잘하고 그의 모델의 자세도 제아무리 미리 계획했다손 치더라도 사진을 보는 사람은 그 사진 속에 한 줄기 불꽃같은 우연, 여기와 지금, 현실이 그것을 가지고 이미지적 성격을 마치 완전히 태워버린 것 같은 그런 여기와 지금을 찾고, 오래전에 흘러간 순간의 그와같은 모습 속에 미래의 것이 오늘날에도 깃들어 있는 장소, 우리가 되돌아보면서 그것을 발견할 수 있을 정도로 의미심장하게 깃들어 있는 눈에 띄지않는 장소를 찾아내고 싶은 제어할 수 없는 충동을 느낀다. p 159
카메라에 비치는 자연은 눈에 비치는 자연과 다른 법이다. 다른 이유는 무엇보다 인간이 의식을 갖고 엮은 공간의 자리에 무의식적으로 엮인 공간이 들어서기 때문이다. 충동의 무의식적 부분을 정신분석을 통해 알게 되듯이 이러한 시각적 무의식의 세계에 관해 사진을 통해 비로소 알게 된다. p 168
복제기술의 발달과 함께 위대한 예술작품에 대한 이해도 거의 동시에 변화했다는 사실에 대한 인식이 배치된다. 기계적인 복제방식들은 일종의 축소기술인 셈이고 또 그것들은 사람들로 하여금 그 작품들을 지배할 수 있도록 도와주며, 그러지 않고서는 그 작품들은 전혀 이용할 수 없게 된다. p 189
그것은 사진의 진정성에 들어 있는 지침들이다. 보는이에게서 언어적 효과를 연상시키는 상투적인 르포르타주를 가지고서 언졔나 그 지침들을 지나칠 수는 없을 것이다. 카메라는 점점 더 작아지고 점점 더 재빨리 스쳐 지나가는 은밀한 이미지들, 그 충격이 관찰자의 연상 메커니즘을 정지시키게 될 이미지들을 붙잡을 것이다. 이 자리에 사진의 표제가, 사진을 모든 삶의 상황을 문자화하는 일에 포괄시키는 그 표제가 들어서야 한다. 그 표제 없이는 모든 사진적 구성은 불확실한 것 속에 갇혀 있을 수밖에 없다. p 195

[마이리뷰] 집중투자의 정석

집중투자의 정석 - 거대한 부를 창출한 대가들의 진짜 투자 기법
앨런 카르페 베넬로 외 지음, 이건 외 옮김 / 에프엔미디어 / 2023년 8월

◇ 집중투자의 정석


누구나 성공적인 투자를 원하지만 반드시 성공할 수는 없습니다.
저자는 변동성이 큰 집중 가치투자를 수익을 내는 좋은 방법이라고 합니다.
물론 올바른 기질과 통찰력이 더 나은 성과를 거둘 수 있습니다.
이 책에 있는 집중투자자들의 성공사례는 많이 알아야 훌륭한 판단을 할 수 있다는 사실을 보여줍니다.

<루 심프슨>

-단일섹터에 포지션이 집중되어도 개의치 않는다. #강한 확신에 장기투자 원칙
-실적이 입증되고,경영이 건실하며, 지속 성장 가능성이 높고, 가격 결정력이 있으며, 재무 구조가 건전하고 오랜기간 주주들을 우대한 저평가 기업을 찾는다.
-그는 기업에 관한 자료를 모두 찾아 읽는다. 그러나 애널리스트 보고서나 증권사 사람들의 조언을 참고하지 않는다.#월스트리트 사람들은 매우 논리정연하고 설득력이 강합니다. 그래서 멀리하는 편이 상책이지요.
-그가 선호하는 가치평가 척도는 주가잉여현금흐름배수(P/FCF).
-자사주를 매입하는 기업을 선호
-정치적 위험이 있는 기업을 피하고, 눈에 띄지 않는 평범한 기업을 선호,기술주를 피한다.#비지니스 모델이 변경될 때 사업이 받는 영향을 파악하기 어렵다.
*투자원칙
-소외주를 무시하지 않는다. -자기자본이익률(ROE)이 높은 주주 지향적 기업에 투자한다. #경영진이 보유한 지분이 많은가,주주들에게 정직한가? 수익성 나쁜 사업은 중단하려 하는가?, 잉여현금으로 자사주를 매입하는가,
-장기간 투자한다. #단기등락은 예측이 어렵다
-과도하게 분산투자하지 않는다.#분산투자를 높이면 실적은 평균에 수렴, 좋은 투자 기회는 찾기 어렵다.

<존 메이너드 케인스>

-케인스는 투자를 ‘수명이 끝날 때까지 자산에서 나오는 수익을 예측하는 활동‘으로, 투기를 ‘대중보다 조금 먼저 가격 변동을 예측하는 활동‘으로 정의했다.
-경기순환 단계에따라 체계적으로 주식을 매매하는 방식에서 수익을 올리려면 비범한 기술이 필요합니다. 대규모 신용순환 매매는 지나치게 투기적이어서 마음이 불안해집니다.
*투자원칙
- 장기적으로 전망한 내재가치보다 싸고 그 시점의 대체투자 종목보다도 싼 종목을 소수만 신중하게 선택한다.
-이런 종목들을 대량으로 사서, 투자 판단에서 명백한 실수가 드러나지 않는 한 목표가 달성될 때까지 장기간 끈질기게 보유한다.
-투자 포지션의 균형을 유지한다. 즉 소수 종목을 대량 보유하더라도 가능하면 위험이 상쇄되도록 위험을 다각화한다.

-전반적으로 지식이 부족하다면 최대한 광범위하게 분산투자하는 방법이 가장 현명할 것이다.

<켈리, 섀넌, 소프>

-켈리기준
-섀넌의 도깨비. #전환 차익거래
-켈리 기준은 확률상 우위가 있을 때는 과감하게 베팅하고 우위가 없을 때는 베팅하지 말라는 것이 핵심이다.

<워런 버핏>

-질적 저평가 종목#산업의 내재적 여건과 경영진 등을 고려해서 전망이 밝은 기업
-양적 저평가 종목#사는 가격만 적절하면
-진짜 대박은 흔히 질적 요소를 잘 판단했을 때 터지고, 확실한 수익은 명확한 양적 요소를 잘 판단했을 때 얻게 된다.
-소프는 투자 대안이 둘 이상일 때도 똑같은 원칙을 적용해야 한다고 주장한다. ˝최적 켈리 기준을 찾아내려면, 우리는 현재 보유 종목을 알아야 하고, 새로 투자할 후보 종목도 알아야 하며, 이들의 (결합) 특성도 알아야 하고, 기존 종목의 변경 가능성까지도 알아야 한다.
-최적 켈리 기준을 산출할 때 가장 흔히 발생하는 실수는 다른 투자 대안을 간과하는 것이다.

<찰리 멍거>

-멍거는 순자산가치보다 가격이 낮은 기업보다 우량기업을 인수하는 것이 안전마진을 더 많이 확보할 수 있다는 사실을 깨달았다.

<크리스티안 시엠>

-시엠은 시엠인더스트리와 자신의 영구자본을 온전히 활용해 장기로 투자할 수 있었다.

<그리넬 대학>

<글렌 그린버그>

-그는 이익이 계속 늘어날 것으로 판단되고 성장 전망이 긍정적으로 바뀌어 주가 상승을 뒷받침할 가능성이 큰 회사를 선호한다.
-그린버그는 투자하기 좋은 회사를 발견하면 사업을 분석하는 작업부터 한다. 팀원들에게 재무 추정을 하게 한다. 과거 수치를 ‘가능한 한 깨끗이 다듬게 하는 것은 미래를 예측하기 위해서가 아니라 사업을 더욱더 잘 이해하기 위해서다‘.
-대부분은 경영진에 대한 판단 문제에 귀결됩니다.
-따로 정해진 공식은 없습니다. 사업성을 제대로 파악하고, 투자 기회가 무엇인지 살피며, 경영진이 무슨 계획을 가지고 있는지 등을 알아야 합니다.
-포트폴리오에서 보유한 기업을 샅샅이 안다는 것은 결국 쓸데없는 소음에 귀를 기울이지 않는다는 뜻이다.
-투자를 개시할 때는 ‘향후 2~3년 동안 아주 매력적인 투자수익률을 낼 수 있는지 고려합니다. 그 회사를 더 잘 알게 되면 더 길게 보유하기도 합니다.
-투자를 단행했는데, 간과한 몇몇 변수 또는 기업 가치를 급격히 떨어뜨리는 새로운 규제로 주가가 떨어진다면 이는 문제입니다. 하지만 하락하는 것이 불안심리 때문이고 분석이 옳다는 확신이 있다면 이는 정말 싸게 매수할 수 있는 기회입니다.

<결론 집중투자자의 기질>

-실제로 필요한 것은 올바른 기질입니다. 투자자는 남의 견해나 관점에서 벗어날 수 있어야 합니다. 올바른 기질을 갖추어 기업과 산업을 객관적으로 바라보면서 투자에 앞서가는 사람들은, 주변 사람들이 기업과 산업을 어떻게 생각하든, 신문에서 어떤 기사를 읽든, TV에서 무엇을 시청하든, 누가 ˝이런 일, 저런 일이 벌어질거야˝라고 말하든 개의치 않습니다. 투자자는 사실을 바탕으로 판단해서 스스로 결론을 내려야 합니다.
-분석을 아무리 많이 했어도 일이 틀어질 수 있습니다. 좋지 않은 추세 변화가 나타날 수도 있지요. 그래서 우리는 위험이 따른다는 사실을 알고 투자하죠. 결국 우리는 옳다는 쪽에 큰돈을 걸지만 예상과 다르게 움직일 수 있습니다.
-이 책이 주는 교훈은 이렇게 요약할 수 있다. ˝자주 베팅하지 말고 확률이 아주 높을 때만 베팅하라. 베팅을 결심했다면 많은 금액을 베팅하고 오래 보유하면서 하락 위험을 관리하라.˝

[마이리뷰] 일방통행로 / 사유이미지

일방통행로 / 사유이미지 ㅣ 발터 벤야민 선집 1
발터 벤야민 지음, 최성만 외 옮김 / 길(도서출판) / 2007년 11월

◇ 일방통행로 사유이미지

발터 벤야민의 글은 사전에 벤야민의 생애와 사상 그리고 시대적 배경을 숙지해야 읽을 준비가 된 것이다.
사실, 충분히 그의 저의를 알았다 해도 한번에 이해하기는 어렵다.
때론, 소제목과 내용의 상관관계가 시대적 배경에 따른다니 일정부분 그냥 넘어가기도 한다.
다만 아도르노가 특징짓는 그의 비범한 사변적 능력과 고도의 문학적 특질이 결합된 문체를 독자의 시각으로 그 눈짓을 포착하고 감탄하며 이해하는 노력을 쏟아내는 것에 중심을 둔다.

아래의 글은 역자의 해제를 추렸고 저자의 좋은 글을 발췌했다.

아도르노는 일방통행로가 아포리즘들의 모음이라기보다 사유이미지들의 모음이라고 본다.
아도르노에 따르면 사유에 충격을 주는 이와 같은 철학적 형식에는 ˝정신과 언어가 결합하는 층위˝를 찾아내는 일이 중요한데, 바로 꿈이 그와 같은 층위를 보여주는 적실한 예이며, 이 책은 그러한 꿈의 기록을 담고 있다.
꿈은 무의식적인 정신적인 것에 대한 상징들이 아니라 대상적으로 파악하고 있다.
이 꿈의 층위가 인식과 관계를 맺게 되는 것은, 그 꿈들이 이제껏 묻혀 있던 진리의 어떤 측면을 드러내주는가 하는 점을 서술형식을 통해 포착하려고 하는 점에서이다. 꿈은 규율 받지 않은 경험의 매개체가 되며 딱딱하게 굳어버린 사유의 각질 표면에 맞서는 인식의 원천이 된다. 성찰을 작용하지 못하도록 일부러 멀리 떨어뜨려놓고, 사물들은 섬광이 비치는 순간 보이는 모습 그대로둔다.
벤야민은 몰락해가는 전통적 시민사회의 경험 형식을 대체할 극단들에 대한 사유이미지들을 몽타주로 제시하면서 인습에 젖은 사유에 충격을 주고자한다.
그 스스로 ‘인간학적 유물론‘이라고 칭한 입장으로 수렴하는 이러한 사유의 특징은 사물을 개념적으로 분류하는 대신 사물의 현상에 사유를 밀착시키고 더 나아가 그 사물의 꿈의 층위에 침투해 들어감으로써만 그 사물에 대한 변증법적 변전으로 인식을 얻어내는 미메시스적 태도라고 할 수 있다.
벤야민에 따르면 초현실주의자들은 이처럼 진부한 것, 낡은 것, 사소한 것, 우연적인 것, 아니 무의미한 것, 오해, 키취등에 대해 ‘꿈의 해석‘을 시도했고, 사람보다 사물에 경도했으며, 그러한 진부한 일상에서 ˝혁명을 위한 도취의 힘들˝을 끌어내려고 했다. 왜냐하면 현실은 이미 검증하는 소외와 물화, 이러한 소외와 물화를 추동하는 자본주의적 합리화 과정, 그리고 그것을 은폐하는 여러 휴머니즘과 자유주의 이데올로기 교육을 통해 개인으로 하여금 그러한 도취를 통해 우주 및 세계와 교류하고 소통하는 것을 차단하거나 왜곡하고 있기 때문이다. 도취의 경험은 바로 자신의 자아 속에 갇혀 외부 현실의 소외에 대한 보상만을 추구하는 부르조아적 ˝상자 인간˝을 해체하고 파괴하는 작업에서 시작해야 한다.

◇ 일방 통행로

자연이 우리에게 풍성하게 주는 것을 받아들일 때 욕심부리는 태도를 취하지 않도록 조심해야 한다는 관습이 그것이다. 왜냐하면 우리는 대지에게 선사할 아무것도 갖고 있지 않기 때문이다. 따라서 어떠한 것을 받게 되든 우리 몫을 취하기 전에 일부를 되돌려주는 공손함을 보여주는것이 마땅하다. p 91

◇ 사유 이미지

우리가 우리 자신 속에 지니고 다니는 자신의 본질에 대한 소위 내적인 이미지라는 것은 시시각각 만들어내는 순전한 즉흥이라는 점이다. 말하자면 그 이미지는 그 이미지 앞에 들이대는 마스크에 전적으로 정향해 있다. 세계는 그와 같은 마스크들의 저장고다. p 174.

어디에서건 길을 보기 때문에 그는 항상 교차로에 서 있다. p 179.

괴팍하지 않은 냉철한 사람은 확신이라는 것을 모른 채 살아간다. 냉철한 사람에게 삶과 사유는 마치 맷돌이 곡식을 밀가루로 만들어 버리듯이 오래전에 확신들을 부수어 지혜로 만들어 주었다. 그렇지만 희극적 인물에게 성공은 행운의 별도 아니고 실패는 불행의 별도 아니다. 그는 운명이나 신화, 불행 따위를 묻지 않는다. 이 희극적 인물을 푸는 열쇠는 성공과 확신이라는 축을 중심으로 구성된 수학적 도형이 있다. p 188

죽은 그 노인은 분명 어떤 한 사람의 가장 많은 것, 가장 중요한 것을 차지할 수는 없었던 상대였다. 그 대신 그 노인과의 대화는 동년배로부터는 결코 기대할 수 없는 신선함과 평화로움으로 충만했다. 하지만 거기에는 두가지 이유가 있었다. 하나는 그 두사람이 세대의 격차를 넘어 서로에게서 확인하는의견의 일치인데, 그 일치는 그것이 아무리 사소한 것일지라도, 각자가 자신의 세대에서 얻어내는 그것보다 훨씬 더 강력했다. 또 하나는, 그렇지만 그 젊은이가 나중에, 그러니까노인들이 세상을 떠난 뒤 그 자신이 나이가 들 때까지는 완전히 사라지게 될 어떤 것을 발견했다는 점이다.
p 226.

[100자평] 전설로 떠나는 월가의 영웅

전설로 떠나는 월가의 영웅 - 주식투자에서 상식으로 성공하는 법, 2021 최신개정판
피터 린치.존 로스차일드 지음, 이건 옮김, 홍진채 감수 / 국일증권경제연구소 / 2021년 7월

◇ 전설로 떠나는 월가의 영웅



수많은 정보가 난무하는 세상에 투자 원칙을 다짐할 수 있는 내용과 마음가짐을 일깨운다.